創(chuàng)業(yè)板：其他企業(yè)素描

　　南風股份

　　成立時間：1988年

　　掌門人：楊澤方

　　主營業(yè)務：通風設備

　　亮點與潛力：★★★★★

　　南風股份正好應了“打仗親兄弟，上陣父子兵”，楊澤方60出頭、70后的兩兒子血氣方剛，新老交替已有序地進行了一半。治理結(jié)構(gòu)高效、穩(wěn)定，決策力、執(zhí)行力遠勝于國企和股權(quán)分散的民企。

　　南風股份的通風設備在核電、地鐵、公路隧道等高端領域有較強的競爭力，市場占有率分別超過72%、33%、18%，足見南風股份產(chǎn)品的技術性能和可靠性。在狂建核電，大修公路、鐵路的背景下，南風股份處于極為有利的位置。

　　2009年上半年，南風股份營業(yè)收入和凈利潤分別達到1.03億元和1504萬元。許多企業(yè)都合法地回避了利潤預測，南風股份卻敢在《招股章程》預計2009年利潤達到每股0.49元。上市前公司賬上有3583萬元未分配利潤，一般的做法是轉(zhuǎn)增舊股東的股本，然后張開口袋迎接股民的錢，楊氏父子卻又一次打破了慣例。正所謂“任重道遠者，不擇地而棲”，南風股份真乃有“大志向”的“小公司”。

　　軟肋及風險：★★★

　　在南風股份的業(yè)務中，來自核電、地鐵和公路隧道三大領域的收入占65.4%，多少有靠天吃飯的意味。募集資金的項目達產(chǎn)后，每年需攤銷1500萬元的折舊。另外，南風股份的應收賬款高達9419萬元，相當于流動資產(chǎn)的46%。給人感覺不好的是，25%的應收款已經(jīng)逾期，公司卻未提一分錢的壞賬準備。重點項目拖欠的原因可能屬于“質(zhì)保尾款”，所以這不僅是2354.75萬元貨款的問題，它關系到南風股份在業(yè)務上的聲譽及后續(xù)投入。

　　立思辰科技

　　成立時間：1999年

　　掌門人：池燕明

　　主營業(yè)務：提供包括文件管理、視頻音頻管理在內(nèi)的辦公信息系統(tǒng)外包服務

　　亮點與潛力：★★★

　　如果一萬臺電腦分布在一萬間不同的辦公室內(nèi)，平均每臺每天能工作幾個小時呢？同時浪費的打印紙又會有多少呢？而外包商立思辰在一個倉庫里就可安置幾百臺電腦……

　　隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，辦公文件的數(shù)量呈幾何級數(shù)增長。世界500強普遍早已開始將紙張文件、語音、視頻等辦公信息的流轉(zhuǎn)與管理外包。中國的這個領域基本上是一片空白，立思辰作為先行者有機會畫出最美的圖畫。

　　軟肋及風險：★★★★

　　立思辰所在的行業(yè)尚未成型，沒有先例可尋，完全是摸著石頭過河。惠普、富士施樂、用友、理光們也在這個市場摸索，位列其中的立思辰并無力壓群雄的必然邏輯。立思辰的十九個原始股東(包括一家投資機構(gòu))中，只有持股30%的池燕明承諾了三年的鎖定期。持有4719萬股的董事、監(jiān)事級高管們只承諾鎖定一年，拉足“打不贏就跑”的架勢，對股民手里的2650萬股構(gòu)成不小威脅。

　　辦公文件服務外包聽起來很美，但推行起來不易。2009年上半年，立思辰營業(yè)收入和凈利潤分別達到1.525億元和1886萬元。盡管營收同比增長14%、凈利潤增長卻不足3%，應收賬款高至5207萬元，占流動資產(chǎn)的1/3。

　　總之，立思辰公司及其所在的行業(yè)前景并不明朗，風險重于收益。

　　漢威電子

　　成立時間：1998年

　　掌門人：任紅軍

　　主營業(yè)務：氣體傳感器

　　亮點與潛力：★★

　　漢威電子是一家以研發(fā)見長的專業(yè)公司，在氣體傳感器方面有完整、系統(tǒng)的自主知識產(chǎn)權(quán)及生產(chǎn)許可證。創(chuàng)始人任紅軍曾在鄭州晶體管廠從事傳感器研究十年并任職至副廠長。截至2009年6月末，漢威電子共有研發(fā)人員112名，占員工總數(shù)的3成。漢威電子生產(chǎn)的可燃氣體檢測儀、酒精檢測儀及多種工業(yè)用儀表的出口相當可觀，占營收的23%。

　　2009年上半年，營業(yè)收入和凈利潤分別達到5270萬元和1617萬元，每股凈利潤將為0.55元。

　　軟肋及風險：★★★

　　漢威電子在2007年較上年有一個大的飛躍，營收和凈利潤分別增長了123%和170%。其后增速大幅回落，疲態(tài)盡顯。公司的每一款產(chǎn)品在市場上都面臨著大量同類產(chǎn)品的競爭。氣體傳感器聽起來感覺有些科技含量，凈利潤率也維持在可觀的30%左右。但比起樂普醫(yī)療、南方風機這類優(yōu)秀企業(yè)，河南漢威的技術優(yōu)勢并不突出，行業(yè)門檻也攔不住想進來的人。

　　任紅軍、種超夫婦共持有2314萬股，承諾鎖定三年。其他2216萬原始股承諾鎖定一年，對1500萬新股的沖擊不小。特別要提醒的是，漢威電子是首發(fā)的十家企業(yè)中動態(tài)市盈率最高的，達49.2倍，被傳“最貴”的南方風機實際為46.7倍，絕對價最高的神州泰岳只有41.3倍。

　　安科生物

　　成立時間：1991年

　　掌門人：宋禮華

　　主營業(yè)務：重組人干擾素和重組人生長激素

　　亮點與潛力：★★★

　　安科生物的兩位創(chuàng)始人各有所長。哥哥宋禮華是研究型學者、海歸、博導，弟弟宋禮名長于經(jīng)營。

　　目前，安科生物的主要產(chǎn)品為重組人干擾素和重組人生長激素。其中人干擾素產(chǎn)品毛利潤率約為50%?，F(xiàn)有自主研發(fā)的2個國家二類新藥、4個國家四類新藥和2種生物試劑。2009年上半年，安科生物營業(yè)收入和凈利潤分別達到2089萬元和485萬元，預期每股凈利潤將達0.5元。

　　軟肋及風險：★★★★

　　目前，重組人干擾素競爭激烈，價格混亂，單價在100~1000元之間。國內(nèi)主流生產(chǎn)企業(yè)有20多家，競爭激烈，效益逐年下滑。年增長率不到15%的市場內(nèi)有爭食的幾十家同胞，外有不可撼動的國際大鱷。從邏輯上看，安科生物業(yè)績下滑、持平和增長的概率各占1/3。

　　宋氏兄弟合共持有的3274萬股承諾的鎖定期為三年，十四名高管也自愿鎖定三年。其他原始股東(含一家投資機構(gòu)及109名自然人)承諾鎖定一年，他們行為模式復雜難料，對2100萬流通盤會有一定的沖擊。

　　一句話，安科生物成長性不足。

　　網(wǎng)宿科技

　　成立時間：2000年

　　掌門人：劉成彥

　　主營業(yè)務：網(wǎng)站內(nèi)容及應用加速業(yè)務(CDN)、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(IDC)

　　亮點與潛力：★★

　　網(wǎng)宿科技的CDN平臺已經(jīng)部署在三大運營商(移動、電信、聯(lián)通)及2大專有網(wǎng)絡(中國教育和科研計算機網(wǎng)、中國科技網(wǎng))的骨干節(jié)點上。88個CDN節(jié)點，帶寬擁有量超過230G，為國內(nèi)外的眾多著名客戶提供了高品質(zhì)的網(wǎng)站加速服務。

　　2008年網(wǎng)宿科技實現(xiàn)營業(yè)收入2.39億元，較上年增長100.32%。公司逐漸從以傳統(tǒng)型的IDC服務為主轉(zhuǎn)變成IDC服務和CDN服務并重的業(yè)務體系。目前網(wǎng)宿科技在IDC市場份額排名全國第一，而在CDN市場則居第二位。

　　截至2008年底，我國專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務平臺服務商已超過千家，市場集中度較低，作為行業(yè)領導者，網(wǎng)宿科技在上市后得到資本市場的支持下，將有能力整合行業(yè)，調(diào)動更多的資源投入技術研發(fā)，并參與行業(yè)間并購。

　　軟肋及風險：★★★★

　　網(wǎng)宿科技的核心客戶存在流失之虞，由于技術已經(jīng)比較成熟，出于成本控制的考慮，諸多大公司擬把CDN業(yè)務收回去自己做。

　　另一方面，網(wǎng)宿科技面臨同行強大的競爭壓力。在CDN市場，占據(jù)市場份額第一的是北京藍汛通信技術公司，就在網(wǎng)宿科技過會不久，藍汛通信宣布獲得英特爾投資及其他風投公司超過1000萬美元的投資。

　　總之，CDN是一個認知度極低的市場，而在技術進步日新月異的IT領域，許多新技術根本等不到被認知的那一天！投資這樣的企業(yè)要有專業(yè)的知識和行業(yè)前瞻能力，還得有豐富的資金，同時投資于采用不同技術路線的多家公司，普通投資人應當慎行。

　　北陸藥業(yè)

　　成立時間：1992年

　　掌門人：王代雪

　　主營業(yè)務：對比劑(主要用于CT和磁共振)、降糖藥品和抗焦慮中成藥的生產(chǎn)銷售

　　亮點與潛力：★★★

　　在對比劑領域，北陸藥業(yè)有核心競爭優(yōu)勢。其生產(chǎn)的釓噴酸葡胺注射液過去三年市場占有率始終保持在40%以上，市場排名第一，碘海醇注射液目前銷售量和市場占有率已躍居第三位。2008年新推出的九味鎮(zhèn)心顆粒是目前國內(nèi)首個抗焦慮純中藥制劑，這或許會成為該公司的新增長點。

　　北陸藥業(yè)希望首發(fā)募集1.83億元人民幣，主要用于對比劑、九味鎮(zhèn)心顆粒生產(chǎn)線改造和營銷網(wǎng)絡構(gòu)建。這將有利于進一步鞏固已有的優(yōu)勢。

　　軟肋及風險：★★★★

　　對比5家創(chuàng)業(yè)板上市醫(yī)藥企業(yè)的業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，北陸藥業(yè)的業(yè)績遠不如樂普醫(yī)療和愛爾眼科。在近三年的復合收入增長率(18.7%)、利潤增長率(45.6%)和凈利潤率(14.4%)三方面，北陸藥業(yè)都位列倒數(shù)第二，至少在財務數(shù)據(jù)方面和樂普醫(yī)療等企業(yè)差距較大。

　　事實上，對比劑系列產(chǎn)品占北陸藥業(yè)主營業(yè)務毛利的90%以上。雖然收入穩(wěn)定，但是沒有什么亮點。而上市前期其高調(diào)宣稱的世界首創(chuàng)“九味鎮(zhèn)心顆?！笨赡苡兄圃旄拍畹南右?。當然，這一切得靠時間去檢驗。

　　由于幾家財務投資機構(gòu)僅承諾了12個月的鎖定期，可能被減持的股票數(shù)量遠遠超過本次IPO發(fā)行的1700萬元。

　　銀江股份

　　成立時間：1992年

　　掌門人：王輝

　　主營業(yè)務：智能化系統(tǒng)集成、計算機軟硬件開發(fā)應用、信息網(wǎng)絡工程開發(fā)集成

　　亮點與潛力：★★★

　　浙江首批10家上報創(chuàng)業(yè)板申請的企業(yè)中，銀江股份最突出的是其良好的業(yè)績。2008年凈利潤為3149.76萬元。今年1~6月，營業(yè)收入為1.979億元，凈利潤為1698萬元。目前，銀江股份在智能交通市場上占據(jù)了杭州市93.29%、浙江省82.38%的市場份額。另外，公司預測未來3年，年均復合增長率仍將不低于30%。

　　軟肋及風險：★★

　　資金緊張是銀江股份面臨的主要問題。目前公司以債務融資為主，因此資產(chǎn)負債率較高。截止2009年6月30日，公司資產(chǎn)負債率(母公司)高達60.78%，同時公司同期流動比率和速動比率偏低，分別為1.58和1.07。高負債率和低流動性給公司帶來一定的償債風險，并制約公司擴大以銀行貸款為主的融資規(guī)模，影響公司籌措持續(xù)發(fā)展所需的資金。

　　另外，公司主要的智能化系統(tǒng)工程總包項目合同來自于交通管理、醫(yī)療機構(gòu)等社會公共部門。該類項目受政府政策影響較大，鼓勵或抑制的不同政策，將會使公司業(yè)績有較大的波動。

　　寶德股份

　　成立時間：2001年

　　掌門人：趙敏

　　主營業(yè)務：專業(yè)從事石油、煤炭、冶金、專用設備、新能源等自動化設備的研發(fā)、制造及系統(tǒng)成套

　　亮點與潛力：★★★

　　在國內(nèi)鉆機電控系統(tǒng)，寶德股份在9000米及12000米超深井鉆機領域，市場占有率分別為60%和100%。在高端電控自動化系統(tǒng)市場奠定了穩(wěn)固的地位，其中海洋深水鉆機絞車智能控制系統(tǒng)是世界上第二家掌握該類技術的公司，也屬國內(nèi)首創(chuàng)。

　　在國際市場，在技術實力方面，寶德股份的技術水平已經(jīng)接近北美和歐洲等全球第一梯隊，而且同類產(chǎn)品比國外相同產(chǎn)品便宜25%~35%，性價比優(yōu)勢明顯。預計公司年銷售收入將增加5億元，接近2008年的5倍。

　　軟肋及風險：★★★

　　寶德股份的投資風險主要有以下兩個方面：一是產(chǎn)品集中和依賴石油鉆采行業(yè)的風險；二是行業(yè)競爭加劇的風險。

　　盡管主業(yè)突出，但石油鉆采設備的投資積極性與規(guī)模同政府宏觀政策、經(jīng)濟發(fā)展狀況及油氣消費需求密切相關。根據(jù)貝克休斯公司公布的全球開工鉆機的數(shù)據(jù)顯示，2009年5月的開工鉆機數(shù)量由2008年最高峰的3557臺回落至1983臺，在此情況下國際油氣開采的實際資本開支增長會非常有限，從而影響到對電控自動化設備的需求。

　　另外，公司營業(yè)收入收付實現(xiàn)時間跨度較大，使得業(yè)績在不同報告期之間波動較大；同時，公司首發(fā)上市后隨著募集資金投入項目逐步建成，以及下游客戶強大的議價能力影響，公司未來的盈利率或?qū)⒊霈F(xiàn)下降。

　　新松機器人

　　成立時間：2000年

　　掌門人：王天然

　　主營業(yè)務：提供工業(yè)機器人、物流與倉儲、自動化產(chǎn)品等

　　亮點與潛力：★★★

　　新松機器人是目前國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最齊全的機器人制造裝備產(chǎn)業(yè)集團。并且打破了發(fā)達國家在潔凈機器人、真空機器人核心設備上的壟斷，目前新松機器人在國內(nèi)工業(yè)機器人市場占有率已經(jīng)達到50%以上。

　　2007年，新松公司完成機器人系統(tǒng)銷量650臺套，實現(xiàn)銷售收入6億多元，2008年實現(xiàn)銷售收入8億多元人民幣，出口創(chuàng)匯1000多萬美元，各項指標均居全國同行業(yè)領先地位。

　　新松的新興產(chǎn)業(yè)——新能源風力發(fā)電裝備也已在2008年下線，陸續(xù)進入批量生產(chǎn)。計劃在三年內(nèi)，新松的新能源裝備進入東北的龍頭行列。

　　軟肋及風險：★★

　　新松公司“高新技術企業(yè)”認證有效期于2010年到期，屆時將不再享受各類政策及稅收優(yōu)惠。而從招股意向書來看，各類稅收優(yōu)惠、政府補助對公司業(yè)績影響不小。

　　新松機器人交通自動化產(chǎn)品實現(xiàn)的收入主要來自沈陽地鐵項目，客戶集中度過高，能否獲得持續(xù)性訂單對公司未來經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生較大影響。

　　該公司規(guī)模較小，相對國外大公司，產(chǎn)品線也不夠豐富，并未形成足夠的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，未來潛力并不明顯。而作為保薦人和承銷商的中信證券，旗下的金石投資在沈陽新松上的鎖定期僅為一年，未來表現(xiàn)并不明朗。

　　金亞科技

　　成立時間：2000年

　　掌門人：周旭輝

　　主營業(yè)務：為中小有線電視運營商提供從軟硬件到方案設計、售后服務的端到端整體解決方案

　　亮點與潛力：★★★

　　金亞科技是我國數(shù)字電視行業(yè)最具成長力的企業(yè)之一，從1999年創(chuàng)業(yè)至今，保持了穩(wěn)定的業(yè)績增長，2006至2008年銷售復合增長率約為24%，高于行業(yè)平均水平。其產(chǎn)品和服務遍及全國二十余省市，僅2008年就為廣電行業(yè)搭起了25個數(shù)字平臺和130萬戶終端，其中十余家采用金亞自主研發(fā)的CA系統(tǒng)。

　　在技術研發(fā)方面，公司的數(shù)字電視核心軟件CAS、SMS的技術水平已經(jīng)達到了國內(nèi)領先水平，是為數(shù)不多的同時獲得國家廣電總局CAS、SMS軟件最高等級A級認證的公司之一，在同行中具有很強的技術優(yōu)勢。

　　軟肋及風險：★★★

　　金亞科技的資金一直比較緊張，這從金亞科技的實際控制人周旭輝的持股比例從最初的75%降至36.36%可以看出來，這是因為資金困難4次引入財務投資者所致。本次發(fā)行后，周旭輝的持股比例更會降低到27.21%，可能會威脅公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。

　　今年8月份廣電總局通知要求省級廣播電視部門要加快各省有線電視網(wǎng)絡的整體整合，并在2010年完成。這將直接改變金亞科技的交易對象，是對其開拓新客戶能力的一大考驗。

　　另外，金亞科技在規(guī)模上仍相對較小，其總資產(chǎn)只有3.6億元，要參與到省級有線網(wǎng)絡公司的數(shù)字電視轉(zhuǎn)換需要更多的資金，這也是金亞科技尋求上市的重要原因。

　　華星創(chuàng)業(yè)

　　成立時間：2003年

　　掌門人：程小彥

　　主營業(yè)務：提供通信網(wǎng)絡及基站工程技術服務

　　亮點與潛力：★★★

　　華星創(chuàng)業(yè)提供的通信網(wǎng)絡及基站工程技術服務已覆蓋全國29個省、直轄市、自治區(qū)，是行業(yè)內(nèi)服務區(qū)域最廣的企業(yè)之一。在第三方移動網(wǎng)絡測評優(yōu)化服務領域，華星創(chuàng)業(yè)位列國內(nèi)前三。

　　2008年，華星創(chuàng)業(yè)的測評優(yōu)化服務和測試優(yōu)化系統(tǒng)的市場份額分別為3.25%和8.11%，并且隨著3G商用進程的加速，華星創(chuàng)業(yè)還存在較快的增長潛力。

　　軟肋及風險：★★★

　　相對其他創(chuàng)業(yè)板公司，華星創(chuàng)業(yè)的公司規(guī)模較小，年利潤僅千萬元級，預計今年全年的增長將低于去年。

　　華星創(chuàng)業(yè)客戶集中度很高，對大客戶中國移動依賴高，2006~2008年中移動業(yè)務占比均在90%以上，今年上半年也達到75%，潛在風險大。截至2009年6月，華星創(chuàng)業(yè)應收賬款凈額6129.23萬元，占流動資產(chǎn)的比重為75.99%，而技術服務業(yè)務的擴張需要較多的流動資金，流動性不足可能限制公司業(yè)務進一步發(fā)展。

　　大禹節(jié)水

　　成立時間：2005年

　　掌門人：王棟

　　主營業(yè)務：節(jié)水灌溉材料、設備

　　亮點與潛力：★★★

　　在節(jié)水灌溉行業(yè)內(nèi)，具有一體化系統(tǒng)集成能力的企業(yè)將有明顯的競爭優(yōu)勢，大禹節(jié)水依賴“產(chǎn)品+工程”業(yè)務模式，領先于行業(yè)內(nèi)其他公司，在目前的滴灌市場占有20%市場份額。

　　大禹節(jié)水設計年生產(chǎn)能力為滴灌管3.3億米、各類管材5000噸，管件500噸，施肥過濾器及自控系統(tǒng)3萬臺(套)，年產(chǎn)值近3億元。

　　預計2009年大禹節(jié)水將實現(xiàn)收入2.65億元、凈利潤2423.30萬元，較去年分別增長25.43%和23.55%。若大禹節(jié)水2009年無法實現(xiàn)上市時預測的收入和凈利潤中的任何一項，將由王棟個人和大成投資分別以現(xiàn)金補足實際金額與預測金額差額的75%和25%。

　　軟肋及風險：★★

　　由于國家大力倡導建設節(jié)水型社會，并不斷加大對節(jié)水農(nóng)業(yè)的投入，節(jié)水灌溉行業(yè)競爭將不斷加劇。

　　目前，大禹節(jié)水經(jīng)營業(yè)務主要集中在甘肅地區(qū)和新疆地區(qū)，在華北、東北以及西北地區(qū)市場份額不高。節(jié)水材料的銷售和節(jié)水工程的施工具有明顯的季節(jié)性特征，一般每年的11月下旬至次年的3月上旬為淡季，從3月中下旬才開始進入旺季。

　　新寧物流

　　成立時間：1997年

　　掌門人：王雅軍

　　主營業(yè)務：保稅倉儲物流服務

　　亮點與潛力：★★★

　　作為國內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)倉儲物流行業(yè)里第一批吃螃蟹的企業(yè)，新寧物流由于較早建立了專業(yè)團隊，在業(yè)內(nèi)享有較強的品牌優(yōu)勢。

　　如果接下來幾年，新寧物流能豐富現(xiàn)有增值服務的內(nèi)涵，進一步對保稅倉儲服務的產(chǎn)業(yè)鏈進行延伸，利用現(xiàn)有的知名度在全國范圍內(nèi)復制“DC(第三方分撥中心服務)+VMI(供應商管理庫存服務)+集成化IT解決方案”立體商業(yè)模式，并拓展非電子信息行業(yè)倉儲業(yè)務，那么未來的藍圖將不可限量。

　　軟肋及風險：★★★

　　新寧物流受益于加工貿(mào)易及保稅區(qū)內(nèi)業(yè)務良好發(fā)展態(tài)勢的影響，前期業(yè)績不錯。但是業(yè)內(nèi)高手如云。比如，辛克全球貨運有限公司已開始大舉布局中國，是新寧最大的危險。天津大田集團和江蘇飛力達國際物流公司在物流運輸方面的品牌效應、資本規(guī)模以及服務網(wǎng)絡都略勝新寧物流一籌。

　　鼎漢技術

　　成立時間：2002年

　　掌門人：顧慶偉

　　主營業(yè)務：軌道交通電氣設備

　　亮點與潛力：★★

　　鼎漢技術有三大優(yōu)勢。其一，大規(guī)模鐵路建設帶來的穩(wěn)定訂單。其二，中國城市軌道交通仍有非常大的增長潛力。伴隨中國未來大中城市修建軌道交通的熱潮，鼎漢技術的目標市場將進一步擴大。其三，募集資金有助于產(chǎn)業(yè)鏈的完善。

　　軟肋及風險：★★★★★

　　鼎漢技術的客戶集中在鐵路和城市軌道交通領域，業(yè)績高度依賴國家政策。而且，鼎漢技術主營產(chǎn)品相對單一，核心零部件、傳感器等主要通過外購獲得，如果未來國內(nèi)市場對產(chǎn)品的需求發(fā)生重大變化，或者其他競爭企業(yè)通過高投入購得國外先進核心零部件，鼎漢技術的業(yè)績將會受到較大影響。

　　2008年，鼎漢技術每股凈利潤是0.44元，而發(fā)行價高達37元，對應市盈率達84倍！公司目前表現(xiàn)出的潛力明顯不能支持股價。

　　中元華電

　　成立時間：2001年

　　掌門人：鄧志剛

　　主營業(yè)務：電力故障錄波裝置和時間同步系統(tǒng)兩大引擎

　　亮點與潛力：★★★

　　從過去來看，中元華電業(yè)績不俗。2008年公司電力錄波和時間同步系統(tǒng)市場占有率分別達到22.5%和13.3%，排名行業(yè)第一和第三。

　　中元華電所處細分領域具有弱周期特征，未來前景看好。中元華電此次準備募集1.85億元，用于智能化電力動態(tài)數(shù)據(jù)記錄裝置項目、基于北斗/GPS的時間同步系統(tǒng)及時間同步檢測設備項目、企業(yè)技術中心項目。此三項完工，將利于其擴大產(chǎn)能，形成規(guī)模經(jīng)濟。

　　軟肋及風險：★★★

　　電力系統(tǒng)在中國本是一個趨于壟斷的行業(yè)，中元華電相對單一的客戶群體和產(chǎn)品種類仍然制約其發(fā)展。在未來發(fā)展中，中元華電還面臨著兩方面的風險，一是存在著喪失技術領先優(yōu)勢的風險；二是市場需求增長低于預期而導致的新增產(chǎn)能部分閑置的風險。

　　該公司股權(quán)較為分散，上市后創(chuàng)始人鄧志剛僅持9%而實際控制人多達8名，沒有絕對控制權(quán)的創(chuàng)始人可能不利于公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　硅寶科技

　　成立時間：1998年

　　掌門人：王躍林

　　主營業(yè)務：以有機硅室溫膠為主，制膠專用生產(chǎn)設備為輔的業(yè)務結(jié)構(gòu)

　　亮點與潛力：★★

　　目前國內(nèi)唯一一家集有機硅室溫膠生產(chǎn)、研發(fā)和制膠專用生產(chǎn)設備制造于一身的企業(yè)。在去年北京奧運會中，硅寶科技先后承擔了“鳥巢”、奧運棒球館、曲棍球館、青島奧帆中心等奧運場館密封膠的供貨任務。目前，該公司生產(chǎn)的硅酮結(jié)構(gòu)密封膠產(chǎn)品已經(jīng)成為“中國造”中的佼佼者，在國內(nèi)市場占有率居行業(yè)第一，打破了美國GE公司在中國硅酮密封膠市場中的壟斷地位，并致使對方市場占有率下滑到不足40%。

　　軟肋及風險：★★★

　　硅寶科技位于西南地區(qū)，與目前行業(yè)應用重點市場華東、華南、華北地區(qū)相距較遠，導致運輸成本相對較高，周期較長，公司為穩(wěn)定和開拓客戶也需要做出更大的努力。

　　硅寶科技現(xiàn)有資本規(guī)模、人員規(guī)模在國內(nèi)同行業(yè)中并不占領先地位，與跨國公司相比更是存在著較大差距。

　　總之，硅寶科技的成長性有待觀察，難以支撐高昂的發(fā)行價。

　　吉峰農(nóng)機

　　成立時間：1994年

　　掌門人：王新明

　　主營業(yè)務：農(nóng)機產(chǎn)品的引進推廣、品牌代理、特許經(jīng)營以及農(nóng)村機電專業(yè)市場開發(fā)

　　亮點與潛力：★★

　　吉峰農(nóng)機在全國農(nóng)機流通連鎖類企業(yè)綜合實力排名中位居第一，是銷售區(qū)域最廣、銷售規(guī)模最大的農(nóng)機銷售服務商，它最大的優(yōu)勢在于具有發(fā)達的零售網(wǎng)絡體系。

　　未來幾年，吉峰農(nóng)機將擴建直營連鎖店21個，新建直營連鎖店18個，并且在信息化系統(tǒng)建成后實現(xiàn)全面商務智能。假設項目計算期為10年，預計吉峰農(nóng)機營業(yè)收入每年增加7.5億元，稅后利潤每年增加2.6億元。

　　軟肋及風險：★★★

　　吉峰農(nóng)機的業(yè)務結(jié)構(gòu)對國家農(nóng)機購置補貼政策的依賴較大，隨著農(nóng)機化水平的提高，國家對農(nóng)機購置補貼政策的調(diào)整將會對公司業(yè)務結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

　　同時，吉峰農(nóng)機現(xiàn)有業(yè)務主要在西南地區(qū)，雖然在川渝兩地獲得了經(jīng)銷資格，但在進入新的省份開設連鎖店的過程中，各省農(nóng)機主管部門制定的本省農(nóng)機經(jīng)銷商準入資格條件不同，各省農(nóng)機化水平、農(nóng)業(yè)發(fā)展狀況存在一定的差異，公司新開連鎖店的經(jīng)營培育期較長，實現(xiàn)盈利所需時間較長。

　　紅日藥業(yè)

　　成立時間：1996年

　　掌門人：姚小青

　　主營業(yè)務：“血必凈”注射液和鹽酸法舒地爾注射液

　　亮點與潛力：★★

　　紅日藥業(yè)研發(fā)完成了目前國際上唯一純中藥治療膿毒癥的注射液——“血必凈”注射液，臨床治愈率超過90%，填補了傳統(tǒng)中藥在世界急救醫(yī)學領域的空白。

　　憑借“血必凈”注射液和鹽酸法舒地爾注射液兩個專利藥品，2007年紅日藥業(yè)被評為“天津百強企業(yè)”，2008年躋身全國制藥百強企業(yè)之列。

　　軟肋及風險：★★★

　　紅日藥業(yè)主導產(chǎn)品僅有“血必凈”注射液和鹽酸法舒地爾注射液，公司抵御市場風險的能力較低，一旦這兩種主導產(chǎn)品由于替代產(chǎn)品、質(zhì)量等因素出現(xiàn)市場波動，將可能對公司未來盈利能力造成較大影響。

　　血必凈注射液的5年保密期限即將到期，將會面臨更多藥品的競爭。醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的結(jié)果，也會對紅日藥業(yè)產(chǎn)生較大影響。