望梅止渴：信念中的堅強

　　隨著浙江省《小額貸款公司暫行管理辦法》的出臺，小額貸款公司被炒得很熱，同時也受到了很多投資者的追捧，為了一個有限的名額競爭相當(dāng)激烈。為什么大家對小額貸款公司如此熱衷呢？難道大家真的要為解決中小企業(yè)融資老大難問題而盡心盡力嗎？通過簡單分析我們不難發(fā)現(xiàn)，其實對小額貸款公司的熱衷與“中小企業(yè)融資”和“地下錢莊合法化”的相關(guān)性并不像預(yù)料的那么密切。

　　根據(jù)資金的來源分析，主要來自于民間資本，這部分資金的運營特點是：手續(xù)簡便，高額回報。特別是2008年，由于國家控制信貸規(guī)模，民間短期拆借異常繁榮，回報率節(jié)節(jié)攀升，有的達(dá)到年收益率200%，一般也要60%。那么，小額貸款公司的經(jīng)營要正規(guī)化，市場化，合法化，因此收益率最高限為同期銀行貸款利率的4倍，一年期的大約是年收益率為30%，與上述的一般收益還要降低一半。這種事誰會做呢？通過小額貸款公司來解決中小企業(yè)融資難的問題，無異于“望梅止渴，畫餅充饑”，這只是給翹首企盼的中小企業(yè)在信念上更堅強些罷了。由此，可以推斷這些投資于從小額貸款公司的股東們，一定另有打算。經(jīng)過了解，有以下幾種觀點：一是求新，認(rèn)為新生事物，開始一定有利可圖，具體是什么要慢慢打算；二是通過小額貸款公司倒現(xiàn)金用，根據(jù)規(guī)定公司用現(xiàn)金是嚴(yán)格控制的，因此，很多公司都為拿不到現(xiàn)金而苦惱。通過現(xiàn)金結(jié)算有很多好處，比如：隱瞞收入來少納稅；可以避開法律監(jiān)督進(jìn)行非法交易；可以轉(zhuǎn)移公司資金等等；三是利用小額貸款公司再融資。可能還會有很多想法，這會在今后的實際運營中逐漸顯露出來。

　　從經(jīng)營角度分析,小額貸款公司經(jīng)營的是貸款業(yè)務(wù)，其專業(yè)性很強。特別是要按市場化運作，自擔(dān)風(fēng)險。試想專業(yè)的商業(yè)銀行都無法去控制的風(fēng)險要這些“外行人”來操作，難道會有奇跡發(fā)生，也許是“無知者無畏”吧。由此，可以推斷出在小額貸款公司的經(jīng)營中，目標(biāo)客戶重點絕不是預(yù)先鎖定的中小企業(yè)。民間資本高收益，必然伴隨著高風(fēng)險，他們化解風(fēng)險的手段是多種多樣，很大一部分是暴力的、非法的。專為公司正規(guī)經(jīng)營，這種高收益就難以得到保障。

　　從地下錢莊的經(jīng)營角度分析，有觀點說通過小額貸款公司可以使地下錢莊轉(zhuǎn)為地上，可以使其合法化。我認(rèn)為這種可能性也不大。這主要是地下錢莊本身的經(jīng)營所決定的，其實地下錢莊經(jīng)營民間借貸，只是其業(yè)務(wù)的一部分；其另一部分業(yè)務(wù)是“洗錢”和“跨境轉(zhuǎn)移非法資金”。這部分業(yè)務(wù)又如何變?yōu)楹戏?？所以，小額貸款公司與地下錢莊關(guān)系不大。

　　由此，可以看出小額貸款公司的發(fā)展方向是很模糊的。這從其定位也可以體現(xiàn)出來的，小額貸款公司不是金融機構(gòu)，是一般公司性質(zhì)，其監(jiān)管有地方政府指定部門。小額貸款公司實際經(jīng)營的業(yè)務(wù)是信貸，是銀行的業(yè)務(wù)之一，而其又不在專業(yè)的監(jiān)管之列。人民銀行和銀監(jiān)會只是給出了一個指導(dǎo)意見，后面的事都放權(quán)給地方政府，真不到在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，能夠走多遠(yuǎn)。

　　小額貸款公司成立的重要目的之一是解決中小企業(yè)融資難的問題，我想就這個問題談?wù)勎业挠^點。中小企業(yè)融資難是世界性的問題，而且是隨著各國不同經(jīng)濟(jì)狀況有很大差別的，解決它，是非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程。前幾年，由央行行長周小川先生提出要建設(shè)金融生態(tài)環(huán)境理論，得到了理論界的廣泛認(rèn)同。的確中國金融領(lǐng)域的問題是系統(tǒng)問題，不能孤立地去分析，而在解決“中小企業(yè)融資問題”上我們卻一直在單方面的去思考，就是如何擴(kuò)大資金來源。成立擔(dān)保公司，成立擔(dān)保基金，制定優(yōu)惠政策鼓勵商業(yè)銀行向中小企業(yè)傾斜，現(xiàn)在又成立小額貸款公司等，其主要是擴(kuò)大資金來源。然而，中小企業(yè)融資難的根本原因是對其經(jīng)營中存在風(fēng)險的識別。一提到風(fēng)險，我們就認(rèn)為它是一種災(zāi)難，一定要消滅它，甚至在很多商業(yè)銀行經(jīng)營中提出零風(fēng)險的考核指標(biāo)。懂得一點金融知識的人都知道，風(fēng)險和收益是成正比的，沒有風(fēng)險難道還會有收益嗎？零風(fēng)險的提法本身就是外行話。

　　風(fēng)險對于金融資本是財富，關(guān)鍵不是要消滅它，而是要識別它、控制它、運用它，從而帶來收益。因此，解決中小企業(yè)融資難的問題關(guān)鍵是要解決中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的識別問題。再多的資金來源也不會不顧風(fēng)險，盲目投入。我們知道資金的三性原則是：安全性、流動性和收益性。假如建立了良好的風(fēng)險識別系統(tǒng)，資金的趨利性自然會吸引來。不同的資金會匹配不同風(fēng)險偏好，找到自己的結(jié)合點。

　　如何建立中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的識別系統(tǒng)呢？

　　我想可以通過以下途徑：合法經(jīng)營，加強監(jiān)管；建立行業(yè)準(zhǔn)入制度；建立信用評級體系，加強立法對失信企業(yè)和相關(guān)責(zé)任人嚴(yán)厲懲處；政府部門加強對企業(yè)的服務(wù)功能，從經(jīng)營角度給予企業(yè)支持，不僅僅是資金；建立完善的信息披露制度和機制等。

　　政府對企業(yè)的扶持，不能總是“授之以魚”，更重要的是“授之以漁”，使中小企業(yè)經(jīng)營要不斷完善，擴(kuò)大信息的透明度，為資金供給方風(fēng)險識別提供便利。中小企業(yè)自身也要自律，學(xué)習(xí)和運用基本的經(jīng)營管理知識，規(guī)范經(jīng)營。逐步走向市場化，按照市場規(guī)則開展業(yè)務(wù)，而不是靠人情關(guān)系“打天下”。