轉(zhuǎn)“正”的路還很長

　　如果從全球范圍來觀察，可以毫不費力地得出一個結(jié)論：沒有任何一個國家的貸款是只由大銀行來發(fā)放的。在資本市場最為發(fā)達的美國，資產(chǎn)規(guī)模不到1億美元的銀行有3000多家，在銀行體系非常強大的德國，類似規(guī)模的機構(gòu)超過1000家。而在像印度這樣的發(fā)展中國家，各類小銀行、小貸款公司則多如牛毛。從經(jīng)濟學的角度分析，銀行業(yè)是具有典型規(guī)模效應的行業(yè)，銀行的效益通常會隨著規(guī)模的擴大而不斷提高。尤其是在近二十年中，全能化經(jīng)營也使銀行的規(guī)模日益龐大。那為什么世界各國都有眾多的小銀行、小貸款機構(gòu)存在呢？因為資金需求方所能提供的信息是有差異的。

　　一般來講，資金需求方只有向資金供給方提供有關(guān)信息才能獲得貸款，這些信息有些是“硬信息”，也就是有關(guān)盈利能力、規(guī)模、行業(yè)趨勢、技術(shù)優(yōu)勢等等，這些信息通常只有大企業(yè)才能提供。許多資金需求方無法提供上述信息，或無法有說服力地提供上述信息，他們能提供的只是一些“軟信息”，這些信息包括人品、經(jīng)營頭腦、家庭背景、人際關(guān)系等。而在貸款時，越是大銀行越注重硬信息，越需要硬信息。那些只能提供軟信息的需求者就無法得到貸款，這就使小規(guī)模銀行或貸款機構(gòu)有了生存空間。在一個有效監(jiān)管，而不是管制的金融體系中，一定會為小規(guī)模的資金供給者提供生存的可能，因為他們是市場正常運轉(zhuǎn)所需要的。從世界各國的實踐看，誰也無法消滅小額貸款機構(gòu)的社會需求，也無法阻止他的誕生與存在。

　　在上個世紀50年代，為了發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟，我國曾建立了上萬個農(nóng)村信用合作社。改革開放后，我們又建立了上千個城市信用社。這些組織的服務對象就是廣泛分布于城鄉(xiāng)經(jīng)濟體中，有資金需求，但又難以提供軟信息的、無法從大銀行得到貸款的客戶。這些機構(gòu)成為我國金融體系重要的組織部分。但在近十幾的時間里，這些機構(gòu)由于各種原因，紛紛進行了合并，目前已經(jīng)形成了動輒幾十億，上百億，甚至數(shù)千億規(guī)模的中型機構(gòu)。我國的宏觀信貸體系出現(xiàn)了嚴重的殘缺與不合理。從這個角度看，小額貸款公司的出現(xiàn)，實際上是完善我國宏觀信貸體系必不可少的一個步驟，是該體系走向合理的一個必然選擇。孟加拉國的尤努斯因小額貸款獲得諾貝爾獎也說明了小額信貸機構(gòu)的重要價值。

　　雖然小額貸款公司已經(jīng)得到央行和銀監(jiān)會兩大部門的認可，但他們想真正發(fā)展起來，成為中國金融體系中一支重要力量卻還面臨四大障礙。

　　盈利問題。主要由民間資本投資設立的小額貸款公司不可避免地帶有強烈的盈利沖動。但通過測算，他們的盈利前景并不樂觀。比如注冊一家資本規(guī)模1億元的公司，如果全年平均貸款規(guī)模8000萬元，利率為18%，每年可獲得利息收入1440萬元。如果該公司20人，人均各項費用18萬，將有360萬元費用；投資人希望的資本回報是6%（略高于一年期銀行存款收益4.14%），將有600萬元的資本成本；貸款不良率為1.5%，共需準備金120萬元。扣除上述各項，公司可能的凈利為360萬元。但如果考慮到相關(guān)的稅費等開支，盈利將大打折扣。目前已經(jīng)開業(yè)的貸款公司在享受各項稅收優(yōu)惠的情況下，盈利也相當微薄。盈利能力不強大大削弱小額貸款公司吸引民間資本的能力，使其難以持續(xù)發(fā)展。

　　融資問題?，F(xiàn)有政策不允許小額貸款公司吸收存款，其融資只能通過不超兩家銀行來解決。但隨著銀行貸款管理的規(guī)范化，貸款公司能否達到銀行的貸款條件還未可知。資本金小、缺乏足額抵押、創(chuàng)辦時間不長、信用度不高、盈利能力不強、風險程度不透明都將成為其對外融資的難點。

　　風險控制。50多年前設立農(nóng)村信用社和30多年前設立的城市信用社之所以不得不進行大規(guī)模的合并，其根本原因在于這些機構(gòu)嚴重缺乏風險控制能力，他們已經(jīng)成為散布在全國各地，隨時有可能出現(xiàn)金融危機的風險點。雖然近十年國內(nèi)銀行業(yè)的整體風險控制能力有了明顯提高，但因為我國尚未形成成熟的職業(yè)銀行家市場，小額貸款公司的經(jīng)營在很大程度上還需要依靠缺乏金融從業(yè)經(jīng)驗的股東，而不是職業(yè)銀行家，其風險控制能力尚待觀察。如果小額貸款公司再度出現(xiàn)大量風險，不僅監(jiān)管部門的態(tài)度會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，曾經(jīng)承諾愿意承擔部分風險的地方政府也會棄之而去。

　　監(jiān)管能力。除了上述三點小額貸款公司與生俱有的發(fā)展障礙，監(jiān)管部門的監(jiān)管能力也是小額貸款公司生存發(fā)展中影響最大的外部因素。從既往的情況看，新興機構(gòu)往往會經(jīng)歷大規(guī)模的設立開辦——出現(xiàn)風險——全行業(yè)整頓的循環(huán)，銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)莫不如此。監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管能力如果不能隨新機構(gòu)的誕生而有所提升，小額貸款公司免不了會走上以前“部分生病，全體吃藥”的老路，使其發(fā)展受到巨大制約。