私募基金手頭超百億元資金“門(mén)外等待”

　　A股市場(chǎng)近期的節(jié)節(jié)下行正在進(jìn)一步考驗(yàn)市場(chǎng)信心，那些手握重金的私募基金經(jīng)理們卻正在門(mén)外焦急地等待入市良機(jī)。

　　私募手頭資金測(cè)算

    據(jù)第一財(cái)經(jīng)研究院統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)發(fā)行的開(kāi)放式信托私募基金大約為160只左右，如果再加上各類(lèi)結(jié)構(gòu)式信托私募產(chǎn)品，信托私募基金數(shù)量大約在250只左右。以平均每只私募基金8000萬(wàn)元資金規(guī)模測(cè)算，信托私募掌控的總體資金量不到200億元。以平均三成五的倉(cāng)位計(jì)算，信托私募場(chǎng)外資金應(yīng)該在130億元以?xún)?nèi)。

　　此外，目前各信托公司正以每月新增10只左右的規(guī)模遞增。進(jìn)入7月份以來(lái)，信托私募新產(chǎn)品的發(fā)行又進(jìn)一步開(kāi)始加速，僅僅深國(guó)投一家，7月份以來(lái)就發(fā)行了4只開(kāi)放性信托私募產(chǎn)品和1只結(jié)構(gòu)性私募產(chǎn)品。深圳一家信托私募機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)總監(jiān)胡先生稱(chēng)，由于發(fā)展時(shí)間短，信托私募基金本身資金量確實(shí)不大。但是如果考慮到信托私募機(jī)構(gòu)同時(shí)管理的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)資產(chǎn)，應(yīng)該也能達(dá)到200億元規(guī)模。比如深圳一家老資格的私募機(jī)構(gòu)，雖然它發(fā)行的信托私募的資金只有幾千萬(wàn)元，但是圈子里的說(shuō)法是，該公司管理的客戶(hù)資產(chǎn)有幾十億元。如果包括這部分資產(chǎn)，信托私募機(jī)構(gòu)控制的場(chǎng)外資金大約在200億～250億元左右。

　　等待結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

    今年上半年的單邊下跌行情中，信托私募產(chǎn)品的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯分野：重倉(cāng)私募損失慘重，輕倉(cāng)乃至空倉(cāng)私募基金則保衛(wèi)了勝利果實(shí)。上半年表現(xiàn)好的私募機(jī)構(gòu)如星石投資、武當(dāng)投資、新同方投資等機(jī)構(gòu)倉(cāng)位長(zhǎng)時(shí)間在一兩成以?xún)?nèi)，星石投資甚至有一兩個(gè)月是完全空倉(cāng)狀態(tài)，凈值沒(méi)有絲毫變化。對(duì)于這些私募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，前期表現(xiàn)越好，在等待過(guò)程中也就越冷靜，只有當(dāng)市場(chǎng)具有相當(dāng)明顯的機(jī)會(huì)時(shí)才會(huì)對(duì)它們有足夠的吸引力。

　　深圳新同方投資管理公司董事長(zhǎng)劉迅接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)透露，目前自己并不看好當(dāng)前的行情，仍然處于持幣等待階段。劉迅稱(chēng)，公司內(nèi)部研究員對(duì)于一級(jí)股票池中30只個(gè)股的評(píng)級(jí)還全部是中性評(píng)級(jí)，還沒(méi)有一只個(gè)股給予推薦評(píng)級(jí)。

　　星石投資總經(jīng)理江暉曾多次在客戶(hù)推薦會(huì)上宣稱(chēng)：“今年A股機(jī)會(huì)在奧運(yùn)后。”不過(guò)江暉的推薦中也強(qiáng)調(diào)奧運(yùn)后的機(jī)會(huì)是“結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)”，并非認(rèn)為有“系統(tǒng)性整體反轉(zhuǎn)”。

　　深圳一家信托私募機(jī)構(gòu)研究總監(jiān)黃先生稱(chēng)，目前還在跌跌不休的A股大盤(pán)仍然不是合適的入市時(shí)機(jī)，現(xiàn)在的估值水平還只能稱(chēng)為合理價(jià)格。要想吸引場(chǎng)外資金大規(guī)模入市，估值水平需要更低一些。只有當(dāng)大家都覺(jué)得很便宜的時(shí)候，各路資金才會(huì)洶涌入市。

　　重倉(cāng)私募搶反彈欲望或更強(qiáng)

    至于上半年損失慘重的信托私募機(jī)構(gòu)，對(duì)于大反彈愿望之迫切也遠(yuǎn)勝于上述輕倉(cāng)私募基金。這些信托私募基金常常保持較重倉(cāng)位，一旦反彈預(yù)期強(qiáng)烈的時(shí)機(jī)，就迅速加倉(cāng)。以深國(guó)投·龍騰證券基金為例，該基金會(huì)每周公布其操盤(pán)周報(bào)，自年初以來(lái)該基金倉(cāng)位一直在兩成以上，常年在五成左右。在7月下旬，該公司預(yù)計(jì)市場(chǎng)可能面臨中期反彈，加倉(cāng)到六七成，但最終市場(chǎng)沒(méi)有反彈，反而進(jìn)一步下跌。該基金最新一期周報(bào)如此評(píng)說(shuō)：“目前的倉(cāng)位約50％～60％，對(duì)中級(jí)反彈的預(yù)期降低，判斷市場(chǎng)短期處于震蕩走勢(shì)，倉(cāng)位較上周有所降低，將回到防守型投資策略。”

　　南京世通資產(chǎn)管理投資公司管理的世通一期今年入市以來(lái)已經(jīng)損失了58％，該公司最新公布的“凈值說(shuō)明”中稱(chēng)：市場(chǎng)存在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較大，世通經(jīng)過(guò)整改，以后凈值確保在50.37以上，隨著大盤(pán)政策轉(zhuǎn)暖，會(huì)靈活調(diào)整基金倉(cāng)位，把凈值做上去。