地產商成中國PE新勢力 提供融資便利與利潤增長

    去年，就已經有市場消息稱黃光裕旗下的國美置業(yè)將與新加坡太平星集團合作，設立總值約8億美元的基金項目投資于內地房地產市場。今年年初，金地集團（600383.SH）與瑞銀UBS正式簽訂協(xié)議，以各自50％的權益發(fā)起成立房地產基金。

    金地集團總裁張華綱此前表示，公司希望通過成立房地產基金獲得海外融資，并投入國內的房地產住宅項目。當然，該私募基金不是單純?yōu)榻鸬刈陨淼捻椖刻峁┤谫Y的便利，更為重要的是，房地產基金將為集團提供全新的利潤增長點。集團可以在基金的管理和收益中獲得豐厚的利潤回報。

    據悉，金地與UBS合作成立的房地產基金已經進行了海外路演，首期集資額度在3億~5億美元之間，預計能在今年6月完成募集并逐步轉向國內尋找合適的項目，金地在沈陽的一個項目將成為該基金投資的第一個試驗性項目。張華綱還透露，為了能夠順利操作房地產基金，該公司還于今年年初進行了全球招聘，期待從國外招聘具備海外私募管理經驗的人才來運作新的基金公司。

    目前，國內開發(fā)商融資的主要途徑仍然是依賴銀行貸款，但是有跡象顯示，開發(fā)商正在通過各種方式拓寬融資路徑。創(chuàng)立房地產基金可謂一種新的融資和利潤增長模式。中海地產（00688.HK）在2007年年報中也表示，公司將積極進行房地產基金方面的籌備。

    成立私募基金無疑是開發(fā)商融資的一種創(chuàng)新，但按照張華綱的話說則是，房地產開發(fā)的毛利率正在降低，成立私募一方面可為公司提供新的利潤增長點，另一方面，私募資金推動項目快速開發(fā)，才能確保每年的利潤水平不降低。