投資難 做好投資人更難

這是李笑來(lái)寫(xiě)的一本關(guān)于早期項(xiàng)目股權(quán)眾籌的書(shū)，他從 “比特幣首富” 到投資人，將自己的親身經(jīng)歷分享給大家。上一篇中， 他分析了領(lǐng)跟投機(jī)制以及早期投資風(fēng)險(xiǎn)，這一篇中，他將講述投資人的基本能力，歡迎交流。

投資人最重要的能力是什么？

這是我最深刻的反思之一。我的職業(yè)生涯中包括一段在新東方教書(shū)七年的經(jīng)歷，所以，是個(gè)擅長(zhǎng)說(shuō)的人，并且會(huì)不由自主地常常對(duì)自己的思考能力引以為豪。而在此之前，我有七年的銷(xiāo)售經(jīng)歷——工作主要靠說(shuō)……

于是，我不幸在最初的一段時(shí)間里成了那種最令人厭煩的投資者：

說(shuō)的多，聽(tīng)得少。

最初反思的時(shí)候，還覺(jué)得那些聽(tīng)我講的人并未明顯不耐煩可能是因?yàn)槲业馁Y歷和名聲；后來(lái)才深刻意識(shí)到，其實(shí)更多是因?yàn)樽畛跷矣龅降哪切┤硕喟肽芰η芳?，確實(shí)還需要更多的磨煉而已。如若他們是現(xiàn)在我整天遇到的令我自己都佩服的那些創(chuàng)業(yè)者，那他們一定討厭死我了。

創(chuàng)業(yè)成功，需要堅(jiān)實(shí)的商業(yè)模式作為基礎(chǔ)。

雖然這個(gè)論斷可能有人反對(duì)，但相信我，那些都只是 “名詞之爭(zhēng)、概念之爭(zhēng)”，商業(yè)模式就是根本。

而商業(yè)模式上的思考能力，常常全然獨(dú)立于其他的能力。

學(xué)習(xí)能力本身好像是普適的，你學(xué)會(huì)一門(mén)外語(yǔ)，再學(xué)另外一門(mén)就會(huì)相對(duì)容易；你學(xué)會(huì)一項(xiàng)技能，那上面的經(jīng)驗(yàn)可以隨時(shí)用到其他領(lǐng)域中去……可商業(yè)上的能力，相對(duì)就不那么通用，也不那么容易從其他領(lǐng)域借鑒，更為關(guān)鍵的是，這種能力很可能很快就會(huì)過(guò)時(shí)——因?yàn)闀r(shí)代變化越來(lái)越快。

從另外一個(gè)角度，商業(yè)上的成功是完全以 “勝者王敗者寇” 的邏輯運(yùn)轉(zhuǎn)的，并且是在經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)前提（資源有限）完全適用的情況下運(yùn)轉(zhuǎn)——在有限的時(shí)間里，有限的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境局限里，有限的資源調(diào)動(dòng)能力上評(píng)價(jià)商業(yè)行動(dòng)上的成功。在這里沒(méi)有 “理想狀態(tài)”，只有 “暫時(shí)順利”，突發(fā)的意外隨時(shí)閃現(xiàn)。

自恃聰明在其他領(lǐng)域里其實(shí)是對(duì)的，在商業(yè)世界里卻是真真切切地危險(xiǎn)。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，自以為是某種意義上是一種保護(hù)，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)卻往往意味著早晚降臨的滅頂之災(zāi)。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的磨煉，我個(gè)人以為投資人最重要的能力是：

聽(tīng)——集中精力、認(rèn)真仔細(xì)地聽(tīng)。

不要急于反駁甚至批駁創(chuàng)始人的看法——事實(shí)會(huì)冷冰冰地證實(shí)那么做百無(wú)是處的。

與其那么做，還不如靜靜地聽(tīng)下去，去想：

他為什么會(huì)這么想？ 他的歷史可能有什么樣的部分才會(huì)這么看問(wèn)題？ 既然他是這樣的想法，那么他更可能會(huì)做什么樣的事情，什么樣的決策？

有趣的是，當(dāng)我開(kāi)始這么做的時(shí)候，經(jīng)常發(fā)現(xiàn)自己之前想的并不一定是正確的，甚至干脆是挺愚蠢的……

為了強(qiáng)迫自己少說(shuō)，我甚至給自己訂了條規(guī)矩：

所有可能的反問(wèn)，都留到下一次討論再說(shuō)。

這給了我巨大的幫助。首先我自己多了很多的空間去思考，去探究。更為重要的是，我發(fā)現(xiàn)對(duì)方常常因?yàn)橐呀?jīng)隔了一段時(shí)間而接受起來(lái)非常輕松——這真是意外收獲。

如何成為受歡迎的投資人？

這條建議來(lái)自于 “硅谷人脈王”， Reid Hoffman，Linkedin 的創(chuàng)始人，Paypal Maffia 成員：“Help first.”

翻譯過(guò)來(lái)就是：“先幫上忙再說(shuō)。” 但說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難。這幾乎就是個(gè)照妖鏡：

我自己在最初的實(shí)踐過(guò)程中常常沮喪地發(fā)現(xiàn)自己是個(gè)無(wú)用的人——因?yàn)樵谝恍┨囟ǖ姆矫嫫鋵?shí)根本幫不上什么忙。

作為投資人，如果幫不上什么忙，那就只剩下可憐的錢(qián)了——在早期項(xiàng)目投資里，錢(qián)本身是最不重要的因素，也是投資人所擁有的最不重要的資源。

給創(chuàng)業(yè)公司的產(chǎn)品帶來(lái)有價(jià)值的流量？這很好，但我發(fā)現(xiàn)最初的時(shí)候根本做不到?。∞D(zhuǎn)發(fā)條微博不是不行，但 1) 不一定有針對(duì)性；2) 天天這么干自己還要掉粉呢——傷敵未知，自損確定啊。

給創(chuàng)業(yè)公司提供有價(jià)值的商業(yè)建議？這也聽(tīng)起來(lái)不錯(cuò)，但需要你的建議的人，在你自己不是很強(qiáng)的情況下，往往比你還差……投資的訣竅就是要投中比自己強(qiáng)很多倍的人才行?。?/p>

創(chuàng)業(yè)者的痛點(diǎn)常常體現(xiàn)在兩處，招聘和融資。嗯，這好像不錯(cuò)！可操作起來(lái)就知道了，外人想在這兩件事上幫上忙幾乎是不可能的事情——這些事情基本上就相當(dāng)于房事，必須當(dāng)事人自己來(lái)，別人最好看都不要看到……

最終我找到了三個(gè)比較恰當(dāng)?shù)姆绞健?/p>

給創(chuàng)業(yè)公司介紹客戶(hù)

這誰(shuí)都喜歡。并且是真實(shí)的價(jià)值。通過(guò)你幫上忙之后對(duì)方的反饋，甚至可以判斷對(duì)方的為人處世方式。更為重要的是，這為我提供了一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)：如果這家公司的產(chǎn)品或者服務(wù)確實(shí)好，我給他介紹客戶(hù)會(huì)很容易，如果介紹了客戶(hù)都保不住，也本質(zhì)上說(shuō)明這產(chǎn)品或服務(wù)不太好。

組局組局再組局

我把大量的時(shí)間花在組局請(qǐng)朋友們吃飯閑聊上。把那些我認(rèn)為有意思的、有想法的人放在一起——誰(shuí)知道會(huì)發(fā)生什么呢？各種意外的好運(yùn)會(huì)自然而然地發(fā)生。這些時(shí)間的質(zhì)量其實(shí)只取決于我自身的能力和判斷，是否浪費(fèi)都無(wú)怨無(wú)悔。

自己拼命進(jìn)步

項(xiàng)目源的數(shù)量和質(zhì)量最重要，為了提高數(shù)量和質(zhì)量，只有一個(gè)辦法是靠譜的：自己拼命進(jìn)步。我能結(jié)識(shí)很多靠譜的創(chuàng)始人，并且能長(zhǎng)期保持交往的重要原因在于，大家都覺(jué)得刻意騰出一個(gè)時(shí)間跟我一塊兒吃個(gè)飯扯扯淡，不僅有意思，而且常常有意外收獲——并且發(fā)現(xiàn)大家在共同進(jìn)步，這其實(shí)是一件特別容易上癮的事情，不是嗎？

當(dāng)然，還有另外一個(gè)訣竅：

事先聲明自己并不一定能幫上忙，但一定盡力。

沒(méi)有人不討厭那種整天拍胸脯不干實(shí)事兒的人，你也很討厭那種人對(duì)吧？那自己就不要成為那種人。說(shuō)清楚自己不一定能幫上忙，這不僅不丟人，更是一種建立信譽(yù)的正確方式。

另外，很多業(yè)余投資人喜歡參與決策，這是無(wú)知的表現(xiàn)：

你行你上??？

創(chuàng)業(yè)是復(fù)雜的、創(chuàng)業(yè)是艱辛的、創(chuàng)業(yè)是非常規(guī)的，創(chuàng)業(yè)是當(dāng)事人的拼搏。幫不上忙其實(shí)并不可怕，可怕的是幫倒忙，添亂還不自知。

作為投資者，如果幫不上忙，就什么都別做，做個(gè)靜默的投資者可能是最佳策略。

不熟不投對(duì)不對(duì)？

我個(gè)人認(rèn)為這不僅是對(duì)的，對(duì)個(gè)人投資者或者業(yè)余投資者來(lái)說(shuō)，這是頗具洞見(jiàn)的原則。

有些創(chuàng)始人可以一路只靠自己走向成功，這很厲害，也很令人敬佩。而一旦創(chuàng)始人需要投資，而你想成為他的投資人，你就必須關(guān)注他的人品他的價(jià)值觀(guān)。

如果對(duì)方不是熟人，人品也好，價(jià)值觀(guān)也罷，其實(shí)是很難判斷的——因?yàn)檫@些都是很底層的東西，不到關(guān)鍵時(shí)刻真的顯現(xiàn)不出來(lái)。而見(jiàn)證關(guān)鍵時(shí)刻，只能通過(guò)長(zhǎng)期耐心的觀(guān)察。

其實(shí)，“不熟不投” 這個(gè)原則，其實(shí)很需要實(shí)力才能夠?qū)嵺`。

你的熟人里要有足夠多的、足夠靠譜的人值得投資——且他們?cè)敢饨邮苣愕耐顿Y。

大多數(shù)業(yè)余投資者身邊的人并不足夠多，也不足夠優(yōu)秀、靠譜……更為關(guān)鍵的是，大多數(shù)業(yè)余投資人并沒(méi)有像雷軍那樣的領(lǐng)袖地位，所以，即便想 “湊份子” 也可能不見(jiàn)得有機(jī)會(huì)。

投資圈可能是世界上兩極分化最嚴(yán)重的圈子——強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱——根本原因就在于此。

早期項(xiàng)目股權(quán)投資，其實(shí)常常并沒(méi)有所謂的盡職調(diào)查（Due Diligence），因?yàn)槠鋵?shí)沒(méi)有什么數(shù)據(jù)可看。于是，大多數(shù)的衡量和判斷都集中在創(chuàng)始人的品質(zhì)上。

一個(gè)不得已的辦法是想辦法調(diào)動(dòng)二度人脈去了解——這很花時(shí)間，卻也是個(gè)無(wú)法省去的成本。連這個(gè)都不做，那所謂的投資就真的變成純粹賭博了。

自己做功課的時(shí)候，有幾個(gè)需要注意的點(diǎn)：

來(lái)自?xún)啥热嗣}的觀(guān)察已經(jīng)非常模糊但還不得不用，而來(lái)自三度人脈的觀(guān)察則完全沒(méi)有意義。 向二度人脈求助的時(shí)候，不要讓對(duì)方幫你做判斷，盡量讓對(duì)方多講 “事實(shí)”（facts），而非 “看法”（opinions）。如何判斷某個(gè)陳述是事實(shí)抑或是看法，那就是你的基本素養(yǎng)了。 記住，這些都只是輔助，無(wú)法構(gòu)成最終判斷。你還是得跟當(dāng)事人有足夠深入的交流供你做最終的判斷。

網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，每個(gè)人都在網(wǎng)上留有大量的痕跡，作為投資人，當(dāng)然要想辦法去留意。每個(gè)人看重的品質(zhì)不同，所以很難有太多的普適建議，但有一條值得注意：

不要投資那些喜歡公開(kāi)撕逼的人。

他們很麻煩，不值得為了那點(diǎn)可能的收益給自己找那些麻煩。

這有點(diǎn)像什么呢？那些在與前任分手之后公開(kāi)歷數(shù)前任種種不是的，常常自己并不是什么好東西——因?yàn)樗麄儽仨毻ㄟ^(guò)這樣的手段才能證明自己是個(gè)好東西。這種人不大可能專(zhuān)心做事的，他們更在乎的是如何裝逼……

還有一條也需要注意：

不要投資那些背后搞小動(dòng)作的人。

他們特別麻煩，因?yàn)樗麄兪茄菁寂?mdash;—你懂的。

這里最大的陷阱是，業(yè)余投資人常常害怕 “錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)” 而 “一咬牙就投了”——結(jié)局通常不會(huì)好。

其實(shí)，有個(gè)樸素的建議，無(wú)論在哪里都永遠(yuǎn)適用：

不是我的，我就不要了總可以吧？

多觀(guān)察，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)這么簡(jiǎn)單的事兒很少有人做到。剛開(kāi)始你會(huì)以為這是因?yàn)槿藗冐潱髞?lái)你會(huì)認(rèn)為這是因?yàn)槿藗兣?，最終你會(huì)明白其實(shí)只不過(guò)是因?yàn)榻^大多數(shù)人傻，想不明白而已。

另外一個(gè)比較靠譜的脫離人脈的投資方式是參與股權(quán)眾籌，不過(guò)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外的股權(quán)眾籌平臺(tái)，都缺乏一個(gè)創(chuàng)始人的 “推薦人” 制度——就好像申請(qǐng)名校、或者申請(qǐng)某個(gè)重要職位的時(shí)候，申請(qǐng)者要提交靠譜推薦人的推薦信一樣。推薦人是要冒一定的名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的，這種制度雖然不能提供決定性的依據(jù)，但實(shí)際上卻有相當(dāng)?shù)闹匾?。我相信早晚每個(gè)平臺(tái)或者社區(qū)都會(huì)想辦法提供這種制度約束——這是風(fēng)控的重要需求。