不讓人待見(jiàn)的VC：只投行業(yè)前三

最近在看美劇《硅谷》(SILICON VALLEY)，剛看了兩集就發(fā)現(xiàn)了大量吐槽(極客)、Nerd(書(shū)呆子，編碼仔)、Bookworm(書(shū)呆子)、宅男的槽點(diǎn)。但有意思的有個(gè)投資人的角色十分鮮明，在TED演講推崇的否定大學(xué)教育，推崇退學(xué)創(chuàng)業(yè)。但當(dāng)真的跟初次創(chuàng)業(yè)者溝通時(shí)，嚴(yán)格要求商業(yè)計(jì)劃書(shū)、財(cái)務(wù)計(jì)劃等;遇到創(chuàng)業(yè)者資金鏈危機(jī)時(shí)，投資人用漢堡王的漢堡和芝麻曉之以理動(dòng)之以情，總之就是不談?wù)隆?/p>

找了下背景資料，發(fā)現(xiàn)這部劇中的天使投資人Peter Gregory，是按照硅谷傳奇投資人Peter Thiel事跡和個(gè)性塑造的。他是“Paypal黑幫”的帶頭大哥，Paypal賣(mài)給Ebay后賺了5500萬(wàn)美元以后，曾投資Facebook、Spotify和Yammer，但從劇集里面看他本人的個(gè)性十分自我為中心，在劇里面曾被一個(gè)老教授當(dāng)面斥責(zé)“法西斯主義”。

看到這里，聯(lián)想到國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常抱怨的投資人。這兩天獲得1億美元融資的洋碼頭曝光了其內(nèi)部郵件，創(chuàng)始人曾碧波痛斥投資圈曾經(jīng)對(duì)洋碼頭的不認(rèn)可，其中不乏晨興資本、經(jīng)緯創(chuàng)投等知名VC，曾碧波稱“找過(guò)阿里巴巴投資戰(zhàn)略部和貨代公司APEX，被復(fù)制了商業(yè)模式和貝海的物流模式。”

創(chuàng)業(yè)者和VC的關(guān)系一直是種微妙的情感糾葛的狀態(tài)，早幾年的時(shí)候，很多投資人喜歡形容跟創(chuàng)業(yè)者是看“感覺(jué)”，如果沒(méi)有企業(yè)規(guī)模也可以看創(chuàng)業(yè)者靠不靠譜，是一種“談戀愛(ài)”的關(guān)系，融資就是走入“婚姻殿堂”。這兩年二者的關(guān)系似乎更加直接，類似于相親：大家坐下來(lái)直接談的是商業(yè)模式，企業(yè)規(guī)模和財(cái)務(wù)狀況，是否趕上了這一波行業(yè)浪潮;曾有段時(shí)間，也有些VC甚至FOF會(huì)很直白的說(shuō)：“我們就投行業(yè)前三名!”

而創(chuàng)業(yè)者對(duì)投資人的態(tài)度也開(kāi)始明顯有所區(qū)分，除了大家愉快合作的，許多融資未果的創(chuàng)業(yè)者，對(duì)投資人由粉轉(zhuǎn)黑。認(rèn)為“今天你對(duì)我愛(ài)搭不理，明天我讓你高攀不起”，最典型的例子阿里巴巴上市時(shí)路演曾經(jīng)對(duì)美國(guó)投資人說(shuō)的話：“15年前來(lái)美國(guó)要2百萬(wàn)，被30家VC拒了。我今天又來(lái)了，要2百億。”也曾有VC稱，在創(chuàng)業(yè)酒會(huì)被之前曾遇到的創(chuàng)業(yè)者冷眼相待，因?yàn)橹半p方?jīng)]有談成合作。

另一種是雙方合作后，創(chuàng)業(yè)者吐槽投資人干預(yù)過(guò)多，例如“天使投資人每天坐在辦公室里干涉企業(yè)運(yùn)營(yíng)，或者因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題等造成的矛盾，雙方反目一拍兩散。即便是已經(jīng)完成上市的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合總裁李國(guó)慶也曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“投資人都是趁火打劫的人，都是騙子”。

為什么投資人的錢(qián)沒(méi)有想象中那么好拿?因?yàn)榇蠖鄶?shù)VC都是作為GP管理LP的資金，他們同樣需要對(duì)投資回報(bào)負(fù)責(zé)。紅杉資本中國(guó)合伙人沈南鵬曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“投資者的榮耀是雪中送炭，而不是錦上添花”。與相對(duì)成熟的中晚期投資相比，早期階段的投資人與創(chuàng)業(yè)者之間有一種微妙的博弈關(guān)系，早期項(xiàng)目投資的回報(bào)更高，相對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)更大。Kauffman Foundation 對(duì)于天使投資行業(yè)進(jìn)行過(guò)一項(xiàng)調(diào)查顯示：如果你想要獲得年收益率在30%以上的投資回報(bào)，至少需要在一個(gè)打包的投資方案中進(jìn)行15到20次的投資。

行業(yè)內(nèi)對(duì)早期投資人的評(píng)價(jià)是“體力活”，可能一天24小時(shí)都在看項(xiàng)目和已投公司里。在觀察商業(yè)模式和發(fā)展前景的同時(shí)，需要有判斷產(chǎn)業(yè)技術(shù)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、團(tuán)隊(duì)管理等經(jīng)驗(yàn)，有可能從投資一家早期項(xiàng)目到扶植上市走過(guò)5-7年的時(shí)間，投入更多精力。以GGV紀(jì)源資本管理合伙人童士豪為例，他曾在啟明創(chuàng)投主導(dǎo)投資小米、凡客等投資，與雷軍、黎萬(wàn)強(qiáng)都是多年老友，如今加入GGV，他仍在從事小米生態(tài)鏈方面的投資，包括智能硬件，以及小米的順為資本生態(tài)鏈中的公司。而早期創(chuàng)業(yè)者需要的也不僅僅是資金，更需要在其他鏈條上獲得經(jīng)驗(yàn)支持。

所以投融資本身就是一門(mén)藝術(shù)，創(chuàng)業(yè)成功本身會(huì)受到多重因素的限制，而投資人更加理性，或許投資人與創(chuàng)業(yè)者在祈望創(chuàng)業(yè)成功的同時(shí)，需要更加冷靜的對(duì)彼此進(jìn)行綜合評(píng)估。