劉晝：創(chuàng)投很痛苦 一二級(jí)市場差價(jià)將縮至20倍

一向號(hào)稱“暴利”的創(chuàng)投行業(yè)也開始埋怨日子不好過。

“擺在我們面前融資難，投資難，退出也難，收益也很低，IPO上市以后收益很多是倒掛，現(xiàn)在很多創(chuàng)投行業(yè)來說是很痛苦的，基本上沒有什么好消息。”12月5日，深圳達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司創(chuàng)始合伙人劉晝?cè)谝粋€(gè)高峰論壇上大吐苦水。

據(jù)劉晝介紹，目前二級(jí)市場的成本下降得很厲害，但投資前端的成本下降得不明顯，創(chuàng)投退出的收益也在不斷下降。“創(chuàng)業(yè)板當(dāng)時(shí)掛牌的時(shí)候一二級(jí)市場的差價(jià)是100倍，現(xiàn)在是30倍，還在不斷的下行，以后平均是20倍，實(shí)際上差價(jià)在不斷地壓縮，這一部分錢是沒有機(jī)會(huì)賺的。”

他表示，目前新股發(fā)行排隊(duì)808家，按常態(tài)來說，正常要消化需要兩年半到三年左右的時(shí)間，這對(duì)他們是一個(gè)非常不利的因素。“現(xiàn)在行業(yè)募資難，很多人不愿意拿錢出來，甚至很多中小基金在關(guān)閉，前不久還有幾個(gè)基金說想讓達(dá)晨來托管，我們這個(gè)行業(yè)有很多在減員。”

“這個(gè)狀態(tài)來看，創(chuàng)投行業(yè)從去年到現(xiàn)在，甚至明年都在洗牌。很簡單的一個(gè)理由，我們觀察IPO重審還有一段時(shí)間，我們退出渠道會(huì)受限制，所以明年的洗牌會(huì)更慘烈。”劉晝建議創(chuàng)投行業(yè)尋找多元化的退出渠道，如并購、回購、借殼退出、三板及場外交易市場。

達(dá)晨將如何應(yīng)對(duì)創(chuàng)投市場的激烈競爭呢?劉晝表示，公司的投資方向一定是往前移，加大對(duì)中早期的投資，中早期的投資可以穿越經(jīng)濟(jì)低迷期。“今后我們投資項(xiàng)目的質(zhì)量，原來我們認(rèn)為要看到今后兩三年就可以了，因?yàn)镮PO上市，現(xiàn)在一定要看到今后投的企業(yè)3-5年，他還能不能活著。”