上半年文化傳媒融資規(guī)模7800萬美元下滑近7成

自去年以來，受益于國家政策的大力扶持和引導(dǎo)，文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道，文化企業(yè)融資也掀起又一輪高潮。但從上半年風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資(以下簡(jiǎn)稱VC/PE)對(duì)文化傳媒領(lǐng)域的投資情況來看，數(shù)據(jù)并不樂觀，融資規(guī)模同比下滑較大。專家表示，在大環(huán)境一片大好的前提下，企業(yè)應(yīng)盡快建立穩(wěn)定的盈利模式，這是吸引VC/PE的核心因素。

融資規(guī)模大幅下降

根據(jù)China Venture投中集團(tuán)旗下金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年文化傳媒行業(yè)共有21件VC/PE融資案例發(fā)生，較去年同期下降19%;披露融資規(guī)模為7800萬美元，同比下降68%;平均單筆融資規(guī)模為371萬美元，同比下降65%。

投中集團(tuán)分析師萬格向記者表示，不僅是文化傳媒行業(yè)，包括相對(duì)熱門的能源行業(yè)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，今年的VC/PE市場(chǎng)整體狀況都不是很好。所以文化傳媒行業(yè)上半年VC/PE方面的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)大幅下滑，也就情有可原。

此外，對(duì)于VC/PE而言，他們更看重的是單個(gè)企業(yè)的運(yùn)營模式，其最終目的是引導(dǎo)企業(yè)上市并成功獲利，因此雖然今年國家對(duì)于文化傳媒領(lǐng)域的扶持更有側(cè)重，VC/PE如果在市場(chǎng)上沒有找到符合其要求的企業(yè)，就不會(huì)出手投資，這也是造成上半年文化傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)大幅下滑的主要原因。

影視行業(yè)成熱點(diǎn)文化投資領(lǐng)域

從今年上半年的融資案例來看，影視音樂與廣告代理成為熱門投資領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，影視音樂、廣告制作、動(dòng)漫三個(gè)領(lǐng)域基本覆蓋了整個(gè)文化傳媒行業(yè)VC/PE融資版圖，融資規(guī)模分別達(dá)到4000萬美元、2272萬美元、 1520萬美元，融資案例數(shù)量分別為10、5和5起。影視音樂領(lǐng)域在今年上半年無論是融資規(guī)模還是融資案例數(shù)量占比都達(dá)到近半數(shù)。

萬格分析，目前投資機(jī)構(gòu)投資單個(gè)影視項(xiàng)目的案例在逐步增多，投資單個(gè)影視項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，收益也大。投資往往屬于押寶，對(duì)名導(dǎo)演、名演員的依賴太強(qiáng)。

而今年上半年投資機(jī)構(gòu)投資影視項(xiàng)目的收益整體并非太好，所以勢(shì)必將影響下半年的投資走勢(shì)。

動(dòng)漫行業(yè)被謹(jǐn)慎看好

從具體融資案例來看，動(dòng)漫領(lǐng)域有兩起規(guī)模融資案例，分別是天堂卡通和阿貍動(dòng)漫形象運(yùn)作公司夢(mèng)之城分別獲得卡貝基金和紀(jì)源資本注資，都在投資界和動(dòng)漫界產(chǎn)生了積極影響。

萬格分析認(rèn)為，雖然上半年動(dòng)漫融資案例占到較大比例，但動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)還屬于初級(jí)階段，大部分企業(yè)都是單個(gè)中小企業(yè)運(yùn)作。動(dòng)漫企業(yè)收入來源比較單一，主要是衍生產(chǎn)品和在各種平臺(tái)播出動(dòng)漫作品收費(fèi)兩種。但前者因?yàn)槠髽I(yè)沒有良好動(dòng)漫品牌形象支撐，衍生產(chǎn)品無法形成影響力;后者基本屬于賠本狀態(tài)，即便被電視臺(tái)播出也是每集幾百元的價(jià)格，投入產(chǎn)出不成正比。所以，在下半年或者今后幾年，投資機(jī)構(gòu)因?yàn)榭床坏狡髽I(yè)穩(wěn)定的盈利模式和上市退出機(jī)制，不會(huì)輕易選擇投資，動(dòng)漫企業(yè)融資難的問題依舊持續(xù)。

退出回報(bào)率再創(chuàng)新高

今年上半年在文化傳媒行業(yè)上市企業(yè)中，具有VC/PE背景的華錄百納共涉及兩筆退出，平均單筆賬面退出回報(bào)率達(dá)到了17.52倍。這使得文化傳媒行業(yè)VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出賬面回報(bào)率達(dá)到9個(gè)季度以來的最高。

值得注意的是，高達(dá)17.52倍的投資回報(bào)率背后，卻是日益萎縮的退出賬面金額。今年二季度文化傳媒行業(yè)賬面金額回報(bào)為6840萬美元，僅為去年四季度1.9498億美元的1/3。

萬格對(duì)此解釋，投資回報(bào)率高低與賬面退出回報(bào)金額高低沒有絕對(duì)聯(lián)系，這取決于投資機(jī)構(gòu)當(dāng)初入股企業(yè)的百分比，企業(yè)入股越多，退出時(shí)賬面回報(bào)金額也就越多。但往往投資機(jī)構(gòu)更在意投資回報(bào)率的高低，高回報(bào)率也能夠反映整個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。