聯(lián)想之星陸剛：1000萬(wàn)元級(jí)天使投資人屈指可數(shù)

　　“聯(lián)想之星的產(chǎn)生有一定的過(guò)程和獨(dú)特性。”聯(lián)想之星常務(wù)副總經(jīng)理陸剛說(shuō)，一開始只是想提供基于創(chuàng)業(yè)的公益培訓(xùn)，其后發(fā)現(xiàn)里面有新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

　　變化在聯(lián)想之星二期班的后半段開始顯現(xiàn)，而其三期班則進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整;時(shí)間是2009年末、2010年初。這種變化一則是強(qiáng)調(diào)天使投資，二則投入了更多的資源去做這件事情。聯(lián)想控股甚至為此調(diào)整了內(nèi)部結(jié)構(gòu)，聯(lián)想之星所屬的“孵化器投資部”與戰(zhàn)略投資部、資產(chǎn)管理部并列為聯(lián)想控股的三大業(yè)務(wù)部門之一，其內(nèi)部則又分為培訓(xùn)部和投資部;由聯(lián)想控股高級(jí)副總裁唐旭東兼任總經(jīng)理。

　　聯(lián)想之星以一個(gè)機(jī)構(gòu)的身份介入天使投資領(lǐng)域。“我們的經(jīng)歷可以作為這輪天使熱的注腳。”陸剛認(rèn)為。在2010年底的復(fù)盤中，聯(lián)想控股對(duì)天使投資這個(gè)行業(yè)、國(guó)內(nèi)外的環(huán)境變化以及適應(yīng)中國(guó)的天使投資打法都有了更加清晰的認(rèn)識(shí)和判斷：這個(gè)行業(yè)是有空間的;有龐大的需求、有好的業(yè)務(wù)潛力。而聯(lián)想控股積累的管理經(jīng)驗(yàn)和投資能力，能夠很好地延伸到這個(gè)行業(yè)。

　　供需不平衡依然是重要指標(biāo)：VC們的關(guān)注主流是二三百萬(wàn)美元以上單筆投資額的項(xiàng)目，能提供“1000萬(wàn)人民幣以下”金額的活躍天使投資人，在國(guó)內(nèi)能用手指數(shù)過(guò)來(lái)。“往后看兩年中國(guó)天使投資依然處在早期階段，就像2004年、2005年之于風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)”，這兩年的天使熱被歸結(jié)為供給的極端匱乏到現(xiàn)在有了一些比較好的供應(yīng)源。

　　《21世紀(jì)》：供需分析是聯(lián)想之星做出戰(zhàn)略調(diào)整的主要依據(jù)嗎?但這與以機(jī)構(gòu)化形式做投資是否有必然關(guān)聯(lián)?

　　陸剛：對(duì)，戰(zhàn)略調(diào)整主要是建立在供需分析的基礎(chǔ)之上。天使投資在形式上，既有個(gè)人投資人，也有基金，還有一些聯(lián)盟方式做投資的。歸根結(jié)底一點(diǎn)，市場(chǎng)上并不缺錢，缺的是好的投資人，這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中的暴富故事也在吸引更多的資金進(jìn)來(lái)。這種現(xiàn)狀與以機(jī)構(gòu)化、基金化做天使之間有一定的關(guān)聯(lián)。

　　至于聯(lián)想之星的模式則有一定的獨(dú)特性，早期我們更偏重公益培訓(xùn);未來(lái)也會(huì)堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)者培訓(xùn)、天使投資這兩個(gè)核心環(huán)節(jié)。

　　《21世紀(jì)》：與其他機(jī)構(gòu)化、基金化的天使相比，聯(lián)想之星有什么不一樣的地方?

　　陸剛：首先我們關(guān)注的領(lǐng)域不僅限于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)，而是會(huì)更寬泛一點(diǎn)。醫(yī)療健康、先進(jìn)制造業(yè)是另外兩個(gè)我們看重的領(lǐng)域，前者我們投了生化檢測(cè)設(shè)備、診斷試劑、糖尿病治療的一類新藥以及一些器械等等;后者涵蓋的領(lǐng)域則更寬泛，包括了新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保以及高端儀器、裝備等內(nèi)容。這兩個(gè)領(lǐng)域相對(duì)都不太受到關(guān)注。

　　其次是我們的單項(xiàng)目投資當(dāng)量，比一般的個(gè)人天使多一些。目前的平均投資額大概在100萬(wàn)美元左右，少的有一兩百萬(wàn)人民幣，最高的投了1500萬(wàn)人民幣。即便投資規(guī)模較大，但我們投資的階段依然屬于種子期。在聯(lián)想之星投資的項(xiàng)目中，有一半以上原來(lái)是沒(méi)有公司的，我們作為創(chuàng)始股東之一進(jìn)入，和團(tuán)隊(duì)共同搭建企業(yè)。

　　另一個(gè)不同點(diǎn)則是聯(lián)想之星非常強(qiáng)調(diào)增值服務(wù)、更關(guān)注提高他們的創(chuàng)業(yè)能力。我們有CEO培訓(xùn)、投資后的貼身服務(wù)等增值業(yè)務(wù)。我們培訓(xùn)這塊雖然是與投資相結(jié)合的，但還是有較大的獨(dú)立性、不完全是為了投資。這與大多數(shù)機(jī)構(gòu)、基金化天使還是有很大區(qū)別的。

　　《21世紀(jì)》：這就涉及天使如何幫助創(chuàng)業(yè)者的問(wèn)題了。聯(lián)想之星為何偏重創(chuàng)業(yè)者的“腦袋”?

　　陸剛：種子期的企業(yè)面臨哪些問(wèn)題?創(chuàng)辦成本、運(yùn)營(yíng)成本、人力資源、戰(zhàn)略方向、商業(yè)資源拓展等等都會(huì)是問(wèn)題，這是現(xiàn)在大多數(shù)孵化器所能解決的：比如辦公場(chǎng)所給予一定的優(yōu)惠，行政、財(cái)務(wù)、法律、人力資源等后臺(tái)服務(wù)給予一定支持。這些也很重要，能降低企業(yè)的成本，但這無(wú)法解決早期企業(yè)面臨的根本問(wèn)題，也就是CEO的問(wèn)題：戰(zhàn)略是否清晰且聚焦、核心價(jià)值在早期能否凝聚成型、核心團(tuán)隊(duì)能否有效搭建等問(wèn)題。

　　我們認(rèn)為要讓這個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)有兩個(gè)核心問(wèn)題，一個(gè)是核心團(tuán)隊(duì)是否能成型、能否從一個(gè)單干戶而組建起一個(gè)核心團(tuán)隊(duì)?第二個(gè)是核心價(jià)值能否凸顯：能否把技術(shù)從一個(gè)想法變成實(shí)實(shí)在在的東西、投入市場(chǎng)后商業(yè)模式還能得到驗(yàn)證?這兩點(diǎn)形成方向后，企業(yè)下一步再去市場(chǎng)上找VC的錢就會(huì)容易得多。

　　《21世紀(jì)》：聯(lián)想之星跨出TMT領(lǐng)域，是否也預(yù)示著其他機(jī)構(gòu)化、基金化的天使也會(huì)什么都投?此前對(duì)天使投資的理解是，他們總是在自己熟悉的領(lǐng)域中做投資。

　　陸剛：對(duì)這個(gè)問(wèn)題的判斷，前提是理解創(chuàng)業(yè)中事和人的匹配比例問(wèn)題。比如互聯(lián)網(wǎng)對(duì)人就要求特別高，首先是這個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)壁壘非常低：很難有獨(dú)占的技術(shù)、所需的啟動(dòng)資金量也不大;其次這個(gè)行業(yè)動(dòng)態(tài)性太高，三個(gè)月就足以風(fēng)云突變;第三未來(lái)的爆發(fā)性很高，在業(yè)務(wù)量、員工數(shù)迅猛上升時(shí)，會(huì)對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的能力覆蓋產(chǎn)生巨大壓力，操盤能力不足，不少互聯(lián)網(wǎng)公司都是這么被撐死的。

　　但其他行業(yè)就不見(jiàn)得如此。先進(jìn)制造、醫(yī)療健康盡管技術(shù)深度很深，但技術(shù)波動(dòng)性低、行業(yè)能見(jiàn)度和確定性都比較高，爆發(fā)性也比較適中。這意味著把核心工作做好，公司就比較容易成長(zhǎng)起來(lái)。

　　《21世紀(jì)》：目前市場(chǎng)上已有類似的機(jī)構(gòu)，聯(lián)想之星是否也會(huì)和他們正面遭遇?

　　陸剛：我們也看到了一些，比如創(chuàng)業(yè)家的黑馬訓(xùn)練營(yíng)、上海的飛馬旅，后者的行業(yè)專注在消費(fèi)和服務(wù)行業(yè);還有比如中歐也推出了一套培訓(xùn)課程。這些機(jī)構(gòu)的共同之處在于，不光是做投資，還做與培訓(xùn)相關(guān)的事情。但具體流程、操作細(xì)節(jié)上各有不同。

　　我們會(huì)和其中的一些機(jī)構(gòu)、基金化天使碰到，但基本說(shuō)不上競(jìng)爭(zhēng)，還是以合作為主。種子期的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大、未來(lái)不好預(yù)期，沒(méi)必要搶來(lái)?yè)屓?如果雙方都有資源，反倒是合作可以把風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傄恍?。和我們合作的還是以專注早期的VC機(jī)構(gòu)、民間的投資聯(lián)盟為主，與機(jī)構(gòu)化、基金化的天使有過(guò)接觸，但還沒(méi)有機(jī)會(huì)做項(xiàng)目層面的合作。這也說(shuō)明市場(chǎng)還是需求大于供給。