紅酒：另類(lèi)投資

　　對(duì)于酒類(lèi)這種另類(lèi)投資來(lái)說(shuō)，出貨渠道還是一大問(wèn)題，目前紅酒出貨渠道主要是靠拍賣(mài)和關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)，不是按照市場(chǎng)運(yùn)作

　　文/龐博

　　據(jù)英國(guó)嘉士德公司對(duì)近30年6種投資項(xiàng)目累計(jì)回報(bào)率的統(tǒng)計(jì)，鉆石為1.49倍，黃金為1.68倍，中國(guó)瓷器為16.67倍，古典名畫(huà)為16倍，而頂級(jí)名酒則為37.69倍。但實(shí)際上有升值潛力的紅酒僅限于高端名酒。

　　茅臺(tái)的瘋狂，很大程度上是對(duì)紅酒“兄弟”的模仿。紅酒投資歷史更長(zhǎng)，玩的人也更多。

　　隨著國(guó)內(nèi)紅酒市場(chǎng)的整體環(huán)境越來(lái)越成熟，低端酒的利潤(rùn)也越來(lái)越薄，很多人意識(shí)到歐洲人熱衷的紅酒投資會(huì)是未來(lái)在中國(guó)的發(fā)展方向?，F(xiàn)如今，1982年法國(guó)拉菲葡萄酒，最近已經(jīng)漲到六七萬(wàn)一支。而2005年的價(jià)格還只有9000多元一支，5年漲幅超過(guò)500%。1982年的拉菲一躍成了藏酒當(dāng)中的“酒王”。

　　不可跟風(fēng)

　　其實(shí)，在中國(guó)，投資和收藏紅酒的人越來(lái)越多了。香港某專(zhuān)業(yè)紅酒投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，近幾年來(lái)，該公司服務(wù)的大陸客戶(hù)數(shù)量接近翻番，大部分來(lái)自東部沿海省份，且以上海、北京居多。

　　“全球紅葡萄酒呈個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)時(shí)，中國(guó)的葡萄酒市場(chǎng)每年的增長(zhǎng)率卻能達(dá)到20%，這一數(shù)字的確驚人。”香港國(guó)際葡萄酒中心一位專(zhuān)家說(shuō)。在這一輪紅酒價(jià)格的上漲中，中國(guó)買(mǎi)家起到了不小的作用。在中國(guó)各種紅酒投資者中，以溫州商人為代表的業(yè)外投資者發(fā)揮著相當(dāng)?shù)挠绊懥?，最典型的就是在拉菲紅酒投資上。

　　2010年7月，拉菲酒莊的2009年份波爾多期酒品嘗會(huì)，引來(lái)了大量中國(guó)買(mǎi)家。第一批預(yù)售里，2009年的某種拉菲期酒以每箱近1萬(wàn)歐元的價(jià)格，在4天之內(nèi)銷(xiāo)售一空。一個(gè)多月后，酒莊提價(jià)近30%繼續(xù)出售，把期酒價(jià)格推到了史無(wú)前例的高度。

　　現(xiàn)在，很多人都擔(dān)心手中的錢(qián)貶值，都在尋找保值、增值渠道。不過(guò)，并非市場(chǎng)上能接觸到的葡萄酒都具有投資價(jià)值，真正可以作為期酒銷(xiāo)售的葡萄酒必須具有稀缺性。市場(chǎng)上僅有不到百種品牌的投資級(jí)葡萄酒，而且這些酒的產(chǎn)量十分有限，僅占葡萄酒產(chǎn)量的0.1%。比如，1981年的法國(guó)拉菲目前只有1萬(wàn)元一支左右，而1982年的卻高達(dá)6萬(wàn)元，這是什么原因呢？葡萄酒品質(zhì)除了受年份影響外，還與葡萄質(zhì)量關(guān)系密切，葡萄質(zhì)量好了，釀出來(lái)的葡萄酒品質(zhì)就好。1982年正好是幾十年不遇的大年，法國(guó)氣候沒(méi)災(zāi)沒(méi)禍，葡萄長(zhǎng)得非常好，正好適合釀酒，釀出來(lái)的酒香味飽滿、口感均衡，被評(píng)酒專(zhuān)家打滿分，幾乎無(wú)可挑剔。

　　總的說(shuō)來(lái)，只要懂行，收藏和投資酒，長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，不可能賠。但前提是“懂行”。這點(diǎn)很重要。“不懂行就容易跟風(fēng)?！钡谝痪剖猩虅?wù)部總監(jiān)王巍(微博 專(zhuān)欄)說(shuō)道，“現(xiàn)在大家都知道八大名莊好，但現(xiàn)在八大名莊品牌假酒充斥。所以，外行人初入門(mén)，一定要請(qǐng)內(nèi)行人帶進(jìn)門(mén)，否則有些人吃一次虧就不敢再踏進(jìn)這個(gè)門(mén)了?！?/p>

　　買(mǎi)“對(duì)的”酒

　　目前，葡萄酒投資主要有投資成品酒和期酒兩種。倫敦國(guó)際紅酒交易所(Liv-Ex)發(fā)布的最新報(bào)告顯示：過(guò)去一年，波爾多精品葡萄酒投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)黃金、原油以及股票，相比古董、古玩、名畫(huà)、鉆石，長(zhǎng)遠(yuǎn)的增值率最高的仍是紅酒投資。

　　但對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)，期酒還是一個(gè)很陌生的概念。什么是期酒？期酒相對(duì)于現(xiàn)酒，期酒銷(xiāo)售的是未來(lái)的現(xiàn)酒，投資者現(xiàn)在付款購(gòu)買(mǎi)，大概在1~2年后這些紅酒才能裝瓶并配送。舉個(gè)例子，波爾多的釀酒商在2009年收成后，就在2010年6月開(kāi)始發(fā)售期酒。通?，F(xiàn)酒要在1~2年后才能拿到。

　　一般而言，自期酒發(fā)售以后，葡萄酒價(jià)格會(huì)進(jìn)入約5年的快速上升期，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)這也是購(gòu)入葡萄酒的最佳時(shí)期。期酒相對(duì)來(lái)說(shuō)是回報(bào)最高的一種投資方式，當(dāng)然相對(duì)應(yīng)的，風(fēng)險(xiǎn)也最大。因?yàn)槠诰谱兂涩F(xiàn)貨酒的兩年中，需要放在酒桶內(nèi)長(zhǎng)期陳釀，這一過(guò)程有一定風(fēng)險(xiǎn)，如果管理不善，可能導(dǎo)致紅酒變質(zhì)，最終破壞整桶酒的質(zhì)量；最嚴(yán)重的，可能不能飲用。

　　所以期酒價(jià)格相對(duì)成品酒來(lái)說(shuō)價(jià)格較低，但這個(gè)也并不是絕對(duì)的，比如1997年份的波爾多紅酒就由于“期酒”的定價(jià)過(guò)高，致使其隨后幾年的酒價(jià)不升反跌。

　　投資者還是要注意，以投資為目的所購(gòu)買(mǎi)的葡萄酒，一定要非常知名，這一點(diǎn)才能確保在拋售時(shí)有比較好的流動(dòng)性。投資葡萄酒的第一條黃金法則：用對(duì)的價(jià)格買(mǎi)對(duì)的酒。從過(guò)去的歷史看，回報(bào)率最高的葡萄酒是波爾多地區(qū)最好的30家酒莊。其中最知名的當(dāng)然就是五大酒莊，這五家最為投資者所認(rèn)同。最好的方法就是買(mǎi)這些酒莊的期酒，不過(guò)由于這些酒莊的產(chǎn)量有限，一般投資者能買(mǎi)到的量也不會(huì)很多。

　　泡沫還是機(jī)會(huì)

　　如果說(shuō)期酒投資是很多人可望而不可及的一項(xiàng)投資，那成品酒投資則是很常見(jiàn)了。近幾年，隨著葡萄酒拍賣(mài)的紀(jì)錄頻頻被刷新，也暗示了這個(gè)市場(chǎng)的熱度正不斷升溫。去年的蘇富比春拍中，精品香檳王唐培里儂“至尊粉紅香檳”垂直酒款以133萬(wàn)港元成交，刷新了單一香檳拍品世界拍賣(mài)紀(jì)錄。

　　同時(shí)，著名的咂奇(Acker Merrall& Condit)紅酒拍賣(mài)公司在香港舉行的“帝王窖藏”專(zhuān)拍中，總成交額逾1.5億港元，并刷新多項(xiàng)世界拍賣(mài)紀(jì)錄，打破亞洲名酒拍賣(mài)會(huì)歷來(lái)成交總額的最高紀(jì)錄，并成為全球名酒拍賣(mài)史上成交總額第二高的拍賣(mài)會(huì)。眾多拍賣(mài)品中，來(lái)自瑪歌(Margaux)莊主私人酒窖珍藏的360瓶佳釀，以逾146萬(wàn)港元成交，破該酒莊的紀(jì)錄。

　　盡管名莊紅酒價(jià)格一路猛漲，但期酒投資從誕生以來(lái)就屬于另類(lèi)投資。

　　第一酒市商務(wù)部總監(jiān)王巍說(shuō)，目前紅酒市場(chǎng)呈現(xiàn)兩極分化的局面，中低端酒利潤(rùn)很低，而高端酒價(jià)格卻上漲快速。

　　造成這種局面的原因并不簡(jiǎn)單。首先還是高端酒產(chǎn)量有限。另外一個(gè)原因就是價(jià)格虛高。2005年，某投資機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)了一批期酒，2008年出手時(shí)，已經(jīng)達(dá)到了300%的收益。但是現(xiàn)在，出手投資期酒的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大，因?yàn)楝F(xiàn)在的價(jià)格實(shí)在太高了。

　　“很多人只看到了酒類(lèi)投資巨大的利潤(rùn)，沒(méi)看到背后的巨大風(fēng)險(xiǎn)”。第一酒市商務(wù)部總監(jiān)王巍說(shuō)，對(duì)于酒類(lèi)這種另類(lèi)投資來(lái)說(shuō)，出貨渠道還是一大問(wèn)題。目前紅酒出貨渠道主要是靠拍賣(mài)和關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)，不是按照市場(chǎng)運(yùn)作，出貨渠道狹窄，所以存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　品酒師楊麗芳說(shuō)，她周?chē)胁簧偈詹鼐频呐笥?，所收藏的酒價(jià)格都漲上去了不少，但是卻沒(méi)辦法出手，最后只能喝掉。“即便是82年的拉菲，雖然炒得很火熱，但買(mǎi)的人其實(shí)特別少，有些人買(mǎi)一瓶回來(lái)就是作為鎮(zhèn)店之寶。

　　楊麗芳進(jìn)一步指出，盡管?chē)?guó)內(nèi)外有各類(lèi)拍賣(mài)機(jī)構(gòu)，但進(jìn)行拍賣(mài)的紅酒往往是有一定收藏年份的稀缺酒品，而這又是大多數(shù)投資客很難擁有的。除此而外，一般的投資客很難用充足的憑據(jù)證明藏酒品質(zhì)，就難以進(jìn)入拍賣(mài)程序，更無(wú)從談變現(xiàn)了。

　　收藏酒一定不要目的性太強(qiáng)，除非是藏著是自己喝，或者是霸道式收藏，也就是見(jiàn)酒就藏，如果是僅僅是指望通過(guò)收藏酒獲利，恐怕會(huì)得不償失。