2011投資機(jī)遇與陷阱

　　雖然商機(jī)遍地，但轉(zhuǎn)型中的2011年并不是坦途一片。由于通脹的事實(shí)存在，今年中國宏觀調(diào)控存在較大的不確定性，并由此給投資帶來諸多風(fēng)險(xiǎn)。

　　采寫|《小康·財(cái)智》記者 黃君發(fā)

　　年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。

　　盡管時(shí)間的年輪機(jī)械地一輪一輪看似分秒不差地走過。不過，正是因?yàn)槊總€(gè)年輪里發(fā)生的各種各樣的人和事給予了它生命力，讓每一年都顯得那么與眾不同。

　　“十一五結(jié)尾、十二五開局”、“承上啟下”，正是這樣的字眼，讓2011年顯得尤其耀眼。

　　這五年，中國經(jīng)濟(jì)必須實(shí)現(xiàn)“戰(zhàn)略性突破”，將是中國從“世界工廠”這種外向依賴型經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向內(nèi)需內(nèi)生產(chǎn)型經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，中國經(jīng)濟(jì)將從這五年開始真正的脫胎換骨。

　　于是乎，作為十二五的開局之年，2011年也就理所當(dāng)然地成為了中國歷史上的又一個(gè)轉(zhuǎn)型之年。

　　商機(jī)無處不在

　　要想改革，就必須先行出臺(tái)相應(yīng)的鼓勵(lì)政策，而政策就是最大的商機(jī)。因此，2011年，又可能被稱之為充滿商機(jī)的一年。

　　2010年9月8日，國務(wù)院審議并原則通過《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，確定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)方向和政策，并將加大財(cái)稅金融等政策扶持力度，引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)資金投入，同時(shí)還擬定了《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。這意味著“十二五”期間，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，并逐漸替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

　　未來中國產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的大格局中，“兩高一資”(高能耗、高污染和消耗資源性)產(chǎn)業(yè)中的弱勢(shì)企業(yè)，將被大規(guī)模地抑制、淘汰、兼并、重組；另一方面，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將如火如荼，影響巨大。相對(duì)應(yīng)的，政策資源、金融資源、技術(shù)資源、人才資源等，都將向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域傾斜。

　　目前，中國確定的七大具體的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分別為節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個(gè)產(chǎn)業(yè)，并將會(huì)集中力量，加快推進(jìn)。這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將替代傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。這些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目前占我國GDP比重不到2%，到2015年將升至8%，再數(shù)年后將升至15%。

　　更有意思的是，無論是包括大飛機(jī)、高鐵、新能源汽車在內(nèi)的高端裝備技術(shù)產(chǎn)業(yè)，還是信息技術(shù)、生物、節(jié)能環(huán)保、新能源等產(chǎn)業(yè)，抑或是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新，都或多或少需要應(yīng)用包括金屬新材料、新型無機(jī)非金屬材料、高分子及復(fù)合材料在內(nèi)的各種新材料，這表明新材料產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求將被更大程度放大。事實(shí)上，新材料產(chǎn)品進(jìn)出口額也一直在逐年攀升。

　　新一代信息技術(shù)方面，物聯(lián)網(wǎng)將成為最具市場(chǎng)前景的產(chǎn)業(yè)。“物聯(lián)網(wǎng)”越來越受到投資者和市場(chǎng)資金的關(guān)注。隨著投入力度的不斷加大，各種利好政策亦隨之向其傾斜。統(tǒng)計(jì)顯示，中國RFID(移動(dòng)射頻識(shí)別技術(shù))市場(chǎng)需求已形成規(guī)模，2009年中國RFID市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)85.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)29.3%，在全球居第三位，僅次于英、美兩國。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，不久后，智能電網(wǎng)、移動(dòng)支付等行業(yè)，將率先普及物聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)應(yīng)用。

　　發(fā)展經(jīng)濟(jì)的前提是節(jié)能減排，這也事實(shí)上帶來了大量的商機(jī)。這意味著，除了傳統(tǒng)的水電、核電外，風(fēng)電、太陽能和包括秸稈肥料化、飼料化、新型能源化等綜合利用的生物質(zhì)能也將得到直接的發(fā)展。

　　擴(kuò)大內(nèi)需特別是著力擴(kuò)大居民消費(fèi)需求，是“十二五”時(shí)期宏觀調(diào)控的另一項(xiàng)重要任務(wù)。

　　我國2008年人均GDP已突破3000美元，用于改善住、行條件和醫(yī)療、教育、通信、休閑等服務(wù)性的支出已占消費(fèi)支出的50%以上，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)都在由生存型向發(fā)展型、享受型轉(zhuǎn)變。“十二五”末期我國人均GDP有望超過5000美元，中部地區(qū)2015年人均GDP五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番，將達(dá)到36000元。

　　與此同時(shí)，全國城市化率將突破50%，意味著將有一半以上的人口工作和生活在城市城鎮(zhèn)。相應(yīng)地，居民的消費(fèi)基數(shù)將被進(jìn)一步放大。這其中首當(dāng)其沖的汽車、住房?jī)纱笙M(fèi)熱點(diǎn)的持續(xù)升溫，并由此帶動(dòng)住房、汽車、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，及其相關(guān)的數(shù)百個(gè)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)長(zhǎng)足的發(fā)展，包括旅游、交通通訊、休閑、健身、社區(qū)服務(wù)等發(fā)展型和享受型消費(fèi)等看似與房地產(chǎn)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。

　　博弈仍將持續(xù)

　　雖然商機(jī)遍地，但2011年并不是坦途一片。

　　安邦咨詢高級(jí)咨詢師賀軍認(rèn)為，由于通脹的事實(shí)存在，今年中國宏觀調(diào)控的確要兼顧不同的目標(biāo)，一方面要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不達(dá)到一定速度，結(jié)構(gòu)調(diào)整就缺乏空間，甚至很可能會(huì)失?。涣硪环矫?，要應(yīng)對(duì)不斷增大的通脹壓力，為經(jīng)濟(jì)過熱降溫，又必須適當(dāng)緊縮政策。明年宏觀形勢(shì)中，國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭仍是最大的不確定因素之一，而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇關(guān)系到國際資本的流向、關(guān)系到中國的出口形勢(shì)，以及中國宏觀政策向哪邊傾斜。

　　一定程度上，管理層的這種凝重氣氛已經(jīng)在股市中可以看到一絲端倪。從各大券商已經(jīng)發(fā)布的策略報(bào)告來看，盡管各大券商給出的2011年A股投資策略有所差異，但“前低后高”是機(jī)構(gòu)對(duì)2011年A股市場(chǎng)運(yùn)行狀況的主流判斷，與之相對(duì)應(yīng)的投資策略為先防御、后進(jìn)攻。(相關(guān)內(nèi)容詳見本期特別策劃文章《股市：積極防御》)

　　2011年最大的不確定來自通貨膨脹的演化。雖然政府已經(jīng)多次出臺(tái)包括提高銀行儲(chǔ)備金、加息等方式抑制通貨膨脹，但是來自民間的通脹預(yù)期目前為止并沒有發(fā)生太大的變化。這表現(xiàn)在券商的股票選擇上，抗通脹類產(chǎn)品開始和消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)一起，成為主導(dǎo)明年的主要資產(chǎn)配置。

　　記者發(fā)現(xiàn)，相比之下，前幾年被券商奉為“香餑餑”的金融、地產(chǎn)股今年備受冷落，幾乎沒有任何券商看好這兩大行業(yè)，2010年末券商推薦的“金股”名單中，已經(jīng)很難見到金融地產(chǎn)的身影。統(tǒng)計(jì)顯示，早在2009年底，有多達(dá)85%的券商在“金股”中配置了金融地產(chǎn)股，有的甚至達(dá)到半數(shù)以上。2010年以來，券商板塊重挫47.2%，銀行板塊下跌24%，地產(chǎn)板塊下跌20.3%，均為拖累大盤的主要力量。

　　事實(shí)上，不被券商看好的地產(chǎn)業(yè)在2011年開年之初確實(shí)已經(jīng)遇到了當(dāng)頭一棒。1月26日，距離春節(jié)尚不足十天，調(diào)控力度絕對(duì)空前的“新國八條”突然而至，以控制住房?jī)r(jià)格為目的的新一輪房地產(chǎn)調(diào)控借此拉開序幕。緊接著，重慶、上海房產(chǎn)稅試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。各方聯(lián)動(dòng)，樓市調(diào)控重磅炸彈依次坐實(shí)。(相關(guān)內(nèi)容詳見本期特別策劃文章《樓市：商業(yè)地產(chǎn)成新寵》)

　　即便是國家大力發(fā)展的七大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)也無處不在。由于地方政府對(duì)于新行業(yè)投資拉動(dòng)GDP普遍比較感興趣，在當(dāng)前的以地方政府為主體的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，必然出臺(tái)相關(guān)的傾斜政策，以扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。最后，形成新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資過剩。(相關(guān)內(nèi)容詳見本期特別策劃文章《2011年四大投資陷阱》)