影院投資高燒：煤老板江浙民企老板熱衷參與

　　6月末，華誼兄弟的首家影院開(kāi)業(yè)。幾天后，星美國(guó)際宣告了約12億港元的影院收購(gòu)計(jì)劃。在剛剛過(guò)去的半年中，有關(guān)影院投資的重磅炸彈不斷拋出，以北京銀行為代表的各方財(cái)神也紛紛擁向院線。

　　影院的誘惑

　　在不斷被刷新的票房奇跡面前，尤其是在中國(guó)電影票房連續(xù)5年年增長(zhǎng)30%的激勵(lì)下，似乎沒(méi)有人能夠抵擋住對(duì)影院投資的誘惑，黎鋒也不例外。這個(gè)有著20年從業(yè)經(jīng)歷、曾策劃電影《英雄》營(yíng)銷(xiāo)的業(yè)界大腕，今年3月以北京網(wǎng)尚數(shù)字電影院線有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)網(wǎng)尚）董事長(zhǎng)的身份，正式進(jìn)軍影院投資領(lǐng)域。

　　“今年一季度全國(guó)電影票房就近30億，比2009年同期增加了135%。我保守地估計(jì)，不到20年，中國(guó)電影票房就會(huì)達(dá)到10萬(wàn)億，甚至30萬(wàn)億。”黎鋒很自信地對(duì)本報(bào)記者表示，目前國(guó)內(nèi)銀幕總數(shù)是5000多塊，而實(shí)際的市場(chǎng)容量可達(dá)20萬(wàn)塊，其中網(wǎng)尚希望占據(jù)10萬(wàn)塊。

　　黎鋒的底氣來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇秦?cái)力雄厚，其新公司將在未來(lái)5年內(nèi)投資10億元，采取獨(dú)立開(kāi)設(shè)多廳影院、影院加盟、參股運(yùn)營(yíng)三種方式同步拓展院線市場(chǎng)；二是網(wǎng)尚主做二、三級(jí)市場(chǎng)，推廣“主流電影+自主點(diǎn)播”的數(shù)字電影院線，有別于目前的傳統(tǒng)影院的放映設(shè)備和方式，而更像是臺(tái)灣電影院線“視聽(tīng)館”的模式。

　　黎鋒說(shuō)，建一個(gè)非主流影片渠道很有必要，比如一些藝術(shù)電影、鄉(xiāng)村電影很難在普通影院與國(guó)內(nèi)外大片爭(zhēng)排映；在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，多數(shù)影片目前15到30天就必須下線，而網(wǎng)尚未來(lái)可做二輪放映渠道，一部好影片可能會(huì)放上3-5年。近期，網(wǎng)尚已在北京東西南北四個(gè)郊區(qū)各建了一座影院，到2010年底，將吸收加盟影院100-120家。

　　想在年輕導(dǎo)演和非商業(yè)影片的放映渠道上做文章的還有成龍。

　　今年2月，一座投資6000萬(wàn)、占地15000平方米、號(hào)稱(chēng)目前中國(guó)最大的電影院在北京五棵松體育館附近開(kāi)業(yè)。包括17個(gè)廳共3500個(gè)座位，以及地毯、墻壁，處處可見(jiàn)成龍?jiān)亍６@只是成龍?jiān)趪?guó)內(nèi)投資的15家影城之一；有消息稱(chēng)，未來(lái)3年，他還將在全國(guó)修建100家影城。

　　在資本市場(chǎng)上具有標(biāo)桿意義的華誼兄弟也于今年6月正式進(jìn)入影院項(xiàng)目。華誼在此前表示，計(jì)劃投入超募資金1.3億元于影院投資，2010年計(jì)劃開(kāi)業(yè)6-8家。已開(kāi)業(yè)的首家華誼兄弟影院——重慶百聯(lián)上海城影院擁有全國(guó)首家全3D放映廳。

　　“上市公司發(fā)展院線，其抗風(fēng)險(xiǎn)度會(huì)更高。”新影聯(lián)院線副總裁高軍對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》表示，很多已上市和計(jì)劃上市的影視公司主要依賴(lài)制片、明星經(jīng)紀(jì)，但導(dǎo)演的創(chuàng)造狀態(tài)、明星流動(dòng)等不確定因素很大，而影院在產(chǎn)業(yè)鏈中處于“出口”，現(xiàn)金流和回報(bào)率相對(duì)穩(wěn)定。

　　在投資影院的新生力量不斷涌現(xiàn)的同時(shí)，原有的巨頭也在近期加緊了擴(kuò)張和整合的步伐。在香港上市的國(guó)內(nèi)大牌影院運(yùn)營(yíng)商星美國(guó)際在6月末的公告中稱(chēng)，將向大股東覃輝收購(gòu)內(nèi)地的12家電影院，涉及資金約12億港元。不久前，香港上市公司漢傳媒集團(tuán)剛被星美購(gòu)入囊中，而此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，星美?guó)際將成為內(nèi)地?fù)碛凶疃嘤霸旱纳鲜泄尽?/p>

　　高軍說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)院線的第一陣營(yíng)已經(jīng)明晰，由6家年票房超過(guò)5億元的院線構(gòu)成，而今年它們的業(yè)績(jī)將更可觀。其中，純民營(yíng)的萬(wàn)達(dá)院線今年有望達(dá)到16億元的票房收入。這些公司在業(yè)界很被羨慕，因?yàn)檎紦?jù)了渠道優(yōu)勢(shì)就意味著能為上游投資開(kāi)路，直接關(guān)系到影片投資的回報(bào)。

　　投資方的熱情

　　中國(guó)院線的一路高歌，銀行是必不可少的助推者。

　　其中，北京銀行算得上是最大膽的探路者。 “從2007年年底與北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中心簽訂了合作協(xié)議到現(xiàn)在，我們已經(jīng)做成了800多筆、130億規(guī)模的項(xiàng)目，其中支撐電影各環(huán)節(jié)的有63筆，涉及 40多部影片。”北京銀行中小企業(yè)部總經(jīng)理徐毛毛告訴本報(bào)記者，對(duì)于國(guó)內(nèi)的前六大院線，北京銀行一直“很感興趣”。截止到目前，北京銀行已與萬(wàn)達(dá)院線達(dá)成 4個(gè)億的合作，向中影數(shù)字放映設(shè)備投資2個(gè)億，投資時(shí)代今典集團(tuán)1個(gè)億。

　　“電影產(chǎn)業(yè)不容易拿到VC的錢(qián)，更多的公司是從銀行那里獲得了第一桶金，主要融資方式是版權(quán)融資、資產(chǎn)抵押、個(gè)人連帶責(zé)任等。”高軍說(shuō)。據(jù)悉，北京銀行和華誼兄弟合作的核心內(nèi)容就是，華誼將14部超過(guò)450集電視劇項(xiàng)目打包進(jìn)行版權(quán)質(zhì)押，從而在無(wú)專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司的情況下成為電視劇業(yè)界第一家獲得版權(quán)質(zhì)押融資貸款的民營(yíng)影視公司。同時(shí)，華誼兄弟承諾將北京銀行作為其電視劇業(yè)務(wù)的獨(dú)家合作銀行和其上市募集資金歸集行，而北京銀行也對(duì)華誼追加“個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任”的附加限定以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，華誼這塊肥肉最初的意向投資方并非北京銀行，而是招商證券投資銀行。該企業(yè)董事周晉峰說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)通前，苦于沒(méi)有通道，無(wú)奈將華誼轉(zhuǎn)至他人，現(xiàn)在很后悔。但如今招商證券對(duì)于有成熟盈利模式，尤其是連鎖影院的投資熱情很高。

　　更多的投資方都開(kāi)始了積極行動(dòng)。高軍說(shuō)，新影聯(lián)一年前就開(kāi)始與6家投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始了接觸，其中不乏摩根士丹利、華平基金這樣的大腕。“目前談得最好的是渤海基金，我們希望能做成中國(guó)院線第一股。”

　　熱情涌動(dòng)的重要原因之一是今年政策的風(fēng)向標(biāo)有了明確信號(hào)。4月8日，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、文化部等九部門(mén)聯(lián)合制定的《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確要求，通過(guò)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、完善授信模式、培育保險(xiǎn)市場(chǎng)、實(shí)施文化產(chǎn)權(quán)評(píng)估交易等具體舉措，加大金融對(duì)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度。

　　就在今年，中國(guó)工商銀行決定每年為北京文化創(chuàng)意企業(yè)貸款設(shè)立100億元的專(zhuān)項(xiàng)授信額度。交通銀行今年上半年文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)授信累計(jì)審批額度達(dá)7.52億元。截至今年3月末，僅北京市中資銀行文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)人民幣貸款余額就達(dá)217.4億元，累計(jì)投放 44.6億元，比上年同期分別增長(zhǎng)70.9%和162.4%。目前，中影集團(tuán)、華誼、保利博納、光線傳媒等都與銀行展開(kāi)了不同額度的合作，其中就包括影院投資。

　　院線投資的另一股力量來(lái)自煤老板以及江浙民企老板。在本報(bào)3月份的報(bào)道中，中影影院投資有限公司開(kāi)發(fā)總監(jiān)程光燕表示，從去年10月開(kāi)始，她每天都會(huì)接到一兩個(gè)想投資影院的咨詢(xún)電話,尤其是二、三線城市的老板們都在急切地尋找影院投資項(xiàng)目。短短數(shù)月內(nèi)，各種規(guī)模的影院已在江浙的小城鎮(zhèn)里橫空出世。

　　正在吹大的泡沫

　　“煤老板蓋影院的熱情很高，應(yīng)該為他們創(chuàng)造一個(gè)安全的投資環(huán)境，但目前的市場(chǎng)泡沫在增長(zhǎng)，一鏟子挖下去并不一定都是商機(jī)，也許是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。”高軍告訴記者，如今影院市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生了微妙的變化，以往單座位的投資額是1.2萬(wàn)，今年已經(jīng)達(dá)到1.5萬(wàn)以上，未來(lái)會(huì)漲到2萬(wàn)以上。而影院的投資回報(bào)周期通常為5 年，因?yàn)?年后需要對(duì)影院設(shè)備進(jìn)行更新，意味著要進(jìn)行第二輪投資；如果不能在此期間收回成本，就肯定是虧本買(mǎi)賣(mài)。

　　在北京慈文電影發(fā)行有限公司常務(wù)副總裁劉小勇看來(lái)，一線城市的影院市場(chǎng)泡沫更大。“大家需要走出一個(gè)誤區(qū)，那就是大城市觀影人數(shù)不可能再增多，市場(chǎng)唯一的可增長(zhǎng)點(diǎn)在于既有觀眾看電影的次數(shù)多了。僅北京就有65家影院，排映空間不足。”

　　劉小勇介紹，影院和地產(chǎn)商無(wú)外乎兩種分賬模式：純租金或是租金加票房分賬。而如今一線城市不斷上漲的地價(jià)壓力使得靠影院賺錢(qián)已幾乎不可能。

　　成氣候的影院也感到了市場(chǎng)高速成長(zhǎng)帶來(lái)的煩惱，開(kāi)始尋求創(chuàng)新來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。短短3年就躋身“億元票房俱樂(lè)部”的大地院線就自己研制了一套管理平臺(tái)，售票、小賣(mài)部、廣告、增值業(yè)務(wù)全部聯(lián)網(wǎng)，還將企業(yè)內(nèi)部的辦公、財(cái)政、物流、人力資源等也集成在一起。這樣一來(lái)，網(wǎng)上售票份額不斷上漲，已占到售票總額的30%，院線甚至可以分析出小賣(mài)部營(yíng)業(yè)額增加的原因，人員的調(diào)配也有據(jù)可依。該公司政策應(yīng)用部經(jīng)理張笑宇說(shuō)：“未來(lái)影院可放映足球賽、音樂(lè)會(huì)、慶典等，這些都是需要抓住的新增長(zhǎng)點(diǎn)。”

　　而千家同放一部片的現(xiàn)象是更大的隱憂。劉小勇表示，院線的細(xì)分化勢(shì)在必行，比如劃分出藝術(shù)院線和商業(yè)院線。中影集團(tuán)董事長(zhǎng)韓三平曾表示,目前院線的競(jìng)爭(zhēng)基本上都是片源的競(jìng)爭(zhēng)，拿到好片的獨(dú)家上映權(quán)，就是院線安身立命的法寶。中影也將在未來(lái)嘗試“單線供片”，也就是所謂的院線壟斷片源，某些影片只能在某條院線上映。