王中軍:從吸星到吸金

2009-11-12 14:03:41      劉曉妍

  在華誼兄弟的股東名單中,不僅有馮小剛、李冰冰、黃曉明等影視明星,還包括馬云、江南春等商界明星。

  本刊駐滬記者 劉曉妍

  作為內(nèi)地最大的民營(yíng)影視制作集團(tuán)、內(nèi)地第一家上市的娛樂企業(yè),由王中軍、王中磊兄弟率領(lǐng)的華誼兄弟成為創(chuàng)業(yè)板上市“首發(fā)陣容”當(dāng)之無愧的“明星股”。不僅僅是因?yàn)槿A誼在大眾消費(fèi)市場(chǎng)頗高的知名度,更因?yàn)槠涔蓶|名單中,除馮小剛、張紀(jì)中、李冰冰、黃曉明、張涵予在內(nèi)的影視明星外,還包括阿里巴巴董事局主席馬云、分眾傳媒CEO江南春、萬向集團(tuán)總裁魯偉鼎等商界明星。

  為什么華誼兄弟把相當(dāng)比例的股份配售給了簽約藝人?藝人股東的明星效應(yīng),能否成為華誼未來資本之路上的主要?jiǎng)恿??華誼兄弟是如何吸引馬云等商界大腕入股的?華誼兄弟所代表的文化娛樂產(chǎn)業(yè),在資本上的這一小步,是否意味著未來這個(gè)行業(yè)將要集體跨出的一大步?

  創(chuàng)業(yè)之初,就已早早顯現(xiàn)出超強(qiáng)決斷力的王中軍,這一次使出的是“吸星大法”的絕招?;蛟S,在競(jìng)爭(zhēng)慘烈、賺錢辛苦的娛樂市場(chǎng),這是他認(rèn)定的民營(yíng)企業(yè)能夠贏得競(jìng)爭(zhēng)的唯一途徑。

  華誼兄弟——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板中的“明星股”

  此次上市,華誼兄弟發(fā)行4200萬股A股,占發(fā)行后總股本的比例為25%,預(yù)計(jì)本次募集資金數(shù)額為6.2億元,保薦人為中信建投。10月15日,華誼兄弟(300027)開始申購(gòu),發(fā)行定價(jià)為28.58元。之前三天,華誼兄弟在京滬兩地的路演會(huì),場(chǎng)場(chǎng)爆滿,身在現(xiàn)場(chǎng)的王中軍淡定自如。

  10月15日當(dāng)天,與華誼兄弟同一天申購(gòu)的其他8個(gè)創(chuàng)業(yè)板新股中,除了紅日藥業(yè)(300026)發(fā)行價(jià)60元和機(jī)器人(300024)發(fā)行價(jià)39.8元外,另外6只新股的發(fā)行價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于華誼兄弟的價(jià)格——金亞科技為11.3元、大禹節(jié)水14元、銀江股份20元、吉峰農(nóng)機(jī)17.75元、華星創(chuàng)業(yè)19.66元——可見華誼兄弟的市場(chǎng)前景,是被大多數(shù)人看好的。

  上市后的華誼兄弟,市值超過50億元,王中軍和王中磊兄弟倆的身價(jià)按照發(fā)行價(jià)計(jì)算分別達(dá)到10.98億元和3.97億元。據(jù)說,王中軍和王中磊“分工”明確,華誼兄弟大的戰(zhàn)略決策和融資,幾乎都是由王中軍敲定的,而王中磊的角色扮演則更側(cè)重于市場(chǎng),全面負(fù)責(zé)華誼的市場(chǎng)業(yè)務(wù)。一靜一動(dòng),一個(gè)掌控全局,一個(gè)執(zhí)行細(xì)節(jié),兩人的配合多年來一直都很默契。

  而華誼其他的股東如馬云、江南春、魯偉鼎等的賬面收益也超過億元;藝人股東中,持有288萬股的馮小剛收益8231萬元,“明星第一股”持180萬股的黃曉明身價(jià)暴漲至5100多萬元,李冰冰賬面市值也超過1000萬元。

  而事實(shí)上,根據(jù)華誼的財(cái)務(wù)報(bào)表、最近兩年的票房收入、盈利能力等材料依據(jù),國(guó)泰君安、國(guó)都證券等多家證券機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè),取一個(gè)平均值,華誼兄弟在短時(shí)間內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn),很可能在40元左右,市盈率40—45倍。

  盡管今天的華誼兄弟還是一家“小”公司,它的銷售規(guī)模和利潤(rùn)同各路頂尖民營(yíng)企業(yè)相比,還是“胳膊”和“大腿”的區(qū)別。但三年前,可能誰也沒有想到,在全國(guó)各大影院幾乎年年虧損的行業(yè)背景下,依托影劇院生存的娛樂公司,居然有一天會(huì)成為上市公司。

  這次上市的主體是華誼兄弟傳媒股份有限公司,公司的聯(lián)系地址是在北京市朝陽區(qū)朝外大街18號(hào)豐聯(lián)廣場(chǎng),但注冊(cè)地點(diǎn)卻是在浙江東陽的橫店影視產(chǎn)業(yè)實(shí)驗(yàn)區(qū),其前身是浙江華誼兄弟影視文化有限公司。為什么北京的影視公司要將注冊(cè)地放在東陽橫店呢?據(jù)猜測(cè)公司是為了一些稅收上的優(yōu)惠。王中軍則表示:“選擇東陽一是考慮到這里的影視制作環(huán)境比較好,二是浙江對(duì)文化產(chǎn)業(yè)大力扶持的政策對(duì)我們也很有吸引力?!?/p>

  王中軍的“談判”令馬云成“三股東”

  很多人都很好奇,王中軍是如何說動(dòng)馬云、江南春、魯偉鼎這些在商界叱詫風(fēng)云的人物,讓他們能夠在華誼還未盈利的時(shí)候就買定華誼的未來,成為華誼兄弟的大股東。按理說,他們都是風(fēng)險(xiǎn)控制能力極強(qiáng)的人,對(duì)投資對(duì)象的選擇是很挑剔的。

  對(duì)于這么多的浙商出現(xiàn)在華誼兄弟股東名單中,王中軍用“巧合”來形容。熟悉王中軍的一個(gè)圈內(nèi)人告訴記者,王中軍是一個(gè)極擅交際、并有能力把人脈資源轉(zhuǎn)化為實(shí)際生產(chǎn)力的高人。馬云幾年前每一次朋友的聚會(huì),都是王中軍展開游說的一個(gè)機(jī)會(huì)。這么多年來,華誼兄弟能從一家小小的廣告公司打下今天的江湖地位,很大程度上依賴于王中軍極強(qiáng)的吸星能力。

  4年前,馬云在王中軍的說服下,掏出600多萬元接手TOM集團(tuán)退出的股份成為華誼兄弟的股東之一。這是到目前為止,馬云以個(gè)人名義出資的唯一一個(gè)投資項(xiàng)目。2007年8月,通過馬云的介紹,王中軍又把江南春和魯偉鼎“拉”來成為華誼兄弟新的合伙人。三人介入華誼股權(quán)時(shí)間雖然不同,但持股單位成本是一致的,均在每股0.5元左右。這些地位顯赫的江湖大佬的加入,無疑提升了華誼兄弟在資本市場(chǎng)的預(yù)期,王中軍不僅僅籌到了錢,更贏得一筆豐厚的無形資產(chǎn)。

  不過,王中軍給予朋友的回報(bào)也是可觀的。華誼兄弟的股東名單中,排在第三位的馬云持有1382.4萬股,占比10.97%,第四大股東則分別是江南春和魯偉鼎,兩人均持有590.4萬股。如果上市后華誼兄弟股價(jià)上漲50%,馬云和江南春的賬面價(jià)值將會(huì)逼近10億元。

  明星藝人就是 “核心資產(chǎn)”

  華誼兄弟的上市,之所以被大眾津津樂道,一個(gè)最重要的原因,就是“明星股東團(tuán)”。據(jù)知情人向記者透露,華誼兄弟80位簽約藝人中,超過50%的藝人內(nèi)部認(rèn)購(gòu)了華誼的股份,這串名單中包括了馮小剛、張紀(jì)中、李冰冰、黃曉明、張涵予等娛樂界地位顯赫的一線明星。王中軍“圈人術(shù)”的背后,真正的意圖是什么?

  前幾日,在娛樂圈的一次私人聚會(huì)中,華誼兄弟演藝公司副總經(jīng)理王偉丞告訴《浙商》記者:“兩個(gè)人(王中軍、王中磊)再能干也賺不了多少錢,只有大家力往一塊兒使,才能真正賺大錢。華誼其實(shí)很難做,娛樂業(yè)這個(gè)行業(yè)的生存狀態(tài)近乎邊緣化,大家好像覺得拍電影拍電視劇一定很賺錢,其實(shí)內(nèi)地娛樂企業(yè)的盈利,是這兩年才剛剛開始的。在娛樂界,如果有哪家公司有了1億元的年利潤(rùn),那絕對(duì)是大新聞,而這放在其他行業(yè)根本不算什么。華誼能有今天的地位,完全是一批老員工賣力沖殺出來的。娛樂公司幾乎沒有什么固定資產(chǎn),唯一的核心資產(chǎn)就是藝人,優(yōu)秀藝人的去留,直接決定了公司的命運(yùn)?!?/p>

  《浙商》記者了解到,在華誼兄弟工作超過5年的老員工,幾乎人人都有股票,類似阿里巴巴的全員持股。

  王偉丞口中所講的“難做”,是有據(jù)可查的。記者細(xì)細(xì)查閱了華誼兄弟的招股說明書:從2006年到2008年,過去三年里,華誼兄弟連續(xù)三年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量均為負(fù)數(shù),分別是-3438.92萬元、-4491.48萬元、-6112.28萬元。直到今年上半年,公司現(xiàn)金流才轉(zhuǎn)為正數(shù)并有了盈利,2009上半年凈利潤(rùn)3202.875萬元,預(yù)計(jì)全年超過6000萬元。

  打江山難,坐江山更難。既然勝利如此來之不易,以“腦子活絡(luò)”聞名圈內(nèi)的王中軍,下一步考慮的自然是可以持續(xù)把控核心競(jìng)爭(zhēng)力——人。

  深謀遠(yuǎn)慮的“圈人術(shù)”,在華誼兄弟長(zhǎng)達(dá)三年的上市籌劃過程中,彰顯無遺。

  “持股的藝人并非只限于媒體報(bào)道的這幾位,實(shí)際上的持股藝人有四五十位,只不過是持股多少的問題?!比A誼兄弟下屬經(jīng)紀(jì)公司的一位高管透露。

  華誼股份的內(nèi)部認(rèn)購(gòu),是從2007年就開始的。馮小剛和李冰冰的股票都是在2007年大筆購(gòu)入的,當(dāng)時(shí)的價(jià)格是0.53元,而黃曉明、羅海瓊等則是2008年購(gòu)入,價(jià)格已升至3元。即便如此,持股180萬股的黃曉明,當(dāng)初的投入如今也有近10倍的回報(bào),李冰冰和馮小剛的投資回報(bào)率更是在50倍以上。

  娛樂圈的飄搖和動(dòng)蕩,即便不是圈內(nèi)人,也略知一二。王中軍苦心鉆研“圈人術(shù)”,當(dāng)然事出有因。2005年金牌經(jīng)紀(jì)人王京花帶著大隊(duì)人馬離開,被華誼兄弟的頭號(hào)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“橙天娛樂”高薪挖走,轟動(dòng)業(yè)界,華誼兄弟損失慘重,之后一線人氣女星范冰冰又成立自己的工作室單干。

  “那段時(shí)間是華誼最難熬的日子,倒是李冰冰最忠于華誼?!边@位不愿透露姓名的經(jīng)紀(jì)公司高管私下里說,馮小剛這個(gè)“臺(tái)柱子”對(duì)華誼兄弟來說更為重要,華誼去年40%的票房收入就來自馮小剛的《集結(jié)號(hào)》和《非誠(chéng)勿擾》。今年8月,圈內(nèi)還傳出英皇砸1億元挖馮小剛的消息。

  據(jù)《浙商》記者了解,不僅是一二線的核心藝人,華誼旗下影視、廣告、音樂、經(jīng)紀(jì)人等業(yè)務(wù)骨干,也有不少人持有股份;沒有趕上前兩年股份認(rèn)購(gòu)的,也都被許諾有大筆期權(quán)可以兌現(xiàn),很大程度上調(diào)動(dòng)了公司業(yè)務(wù)骨干的積極性。

  但對(duì)于外界傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的周訊和李冰冰的“一姐”之爭(zhēng),《浙商》記者聽到的是另外一個(gè)版本。

  這位熟知華誼內(nèi)部情況、與大多數(shù)藝人私交甚好的人士透露,周迅之所以沒有出現(xiàn)在股東的名單上,是因?yàn)閷?duì)資本市場(chǎng)不敏感?!安⒎峭饨绯醋鞯氖裁础唤恪疇?zhēng)。內(nèi)部認(rèn)購(gòu)是在2007、2008年進(jìn)行的,當(dāng)時(shí)公司還未盈利,尤其商業(yè)片的制作成本很高,風(fēng)險(xiǎn)大,看不太清楚公司的前景、有所保留也是正常的。畢竟要自己掏出錢來,什么一姐、二姐的,那都是外面的人在看熱鬧?!边@位知情人士說,“沒買股份的并非周迅一個(gè),前段時(shí)間就有這么一個(gè)典型的例子,有個(gè)人手上有之前認(rèn)購(gòu)的30萬股,在過會(huì)之前硬是賣回給了王中軍,說是周邊的朋友勸他,沒聽說自己還要掏錢給公司的事兒,這個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大,還是算了吧,不如投其他的。”

  “圈人術(shù)”會(huì)否遭遇“意外”

  有人開玩笑說,今后華誼可以拿著股份連帶高薪去挖當(dāng)前最賺錢的藝人,這一點(diǎn)是其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手暫時(shí)還不具備的優(yōu)勢(shì)。但是反言之,股份也是去留自由的。

  業(yè)內(nèi)都知道,華誼兄弟是唯一一個(gè)經(jīng)得起財(cái)務(wù)審核的已盈利的娛樂公司,言外之意,娛樂界虛假的繁榮背后其實(shí)潛藏著巨大的資金危機(jī)。

  雖然王中軍的“圈人術(shù)”暫時(shí)籠絡(luò)了軍心,也暫時(shí)網(wǎng)住了人才,但畢竟娛樂圈是個(gè)功利的地方,只有利益才是唯一的現(xiàn)實(shí)。根據(jù)規(guī)定,明星手中所持的股份,將在一年后解禁,也就是常說的“大小非”。一年之后,如果華誼的經(jīng)營(yíng)狀況和在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)出現(xiàn)狀況,那么分散在明星手中為數(shù)不少的股份也有可能面臨集中出售的“意外”。盡管王中軍、王中磊兩兄弟的股份加起來達(dá)到45.88%,盡管明星的持股并不意味著會(huì)介入公司管理,但過于分散的股權(quán)對(duì)企業(yè)的管理來說終究還是個(gè)頭疼的問題。明星藝人們完全有可能在“炒了一把股”之后“逢高出貨”。

  中信金通證券首席分析師錢向勁也表示,作為中國(guó)傳媒娛樂行業(yè)的“老大”,華誼最大的風(fēng)險(xiǎn)在于人才管理和流失的風(fēng)險(xiǎn)。

  這看似是一個(gè)無解之題。王中軍恐怕只有把華誼兄弟做成真正強(qiáng)大并持續(xù)強(qiáng)大的企業(yè),才能讓“圈人術(shù)”的運(yùn)用毫無破綻。

  事實(shí)上,華誼兄弟的上市,只是王中軍“野心”的一個(gè)起點(diǎn)。王中軍把華誼的目標(biāo)定位為做“中國(guó)時(shí)代華納”。

  好萊塢目前最高市值的制片公司迪斯尼的市值是600億美元。如果想成為百億美元以上規(guī)模的大娛樂企業(yè),華誼還有很長(zhǎng)的路要走。

  此次華誼上市募集來的6.2億元資金,將用于年產(chǎn)6部電影、600集精品電視劇以及數(shù)家影院的投資,華誼的攻勢(shì)已經(jīng)發(fā)起。然而,在華誼已經(jīng)完成上市的同時(shí),娛樂業(yè)的另外兩個(gè)巨頭中影集團(tuán)和保利博納,也在積極籌備上市,再加上之前收購(gòu)了嘉禾并已借殼上市的“橙天娛樂”,未來的激烈競(jìng)爭(zhēng)局面是可以預(yù)見的。

  華誼兄弟順利成為內(nèi)地第一家上市的影視公司,這只是一個(gè)開始,其所代表的文化產(chǎn)業(yè)正在醞釀著巨大的變革。華誼上市的這一小步,或許意味著文化娛樂產(chǎn)業(yè)將集體邁出的一大步?!墩闵獭酚浾咴诓稍L過程中了解到,由張藝謀、王潮歌、樊躍這個(gè)“鐵三角”大師團(tuán)隊(duì)創(chuàng)作的“印象麗江”、“印象劉三姐”、“印象西湖”等“印象系列”,也在暗中籌劃上市。張藝謀團(tuán)隊(duì)考慮得很遠(yuǎn),不僅僅要把產(chǎn)品包裝好上市,更重要的是能找到專業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)后臺(tái)來長(zhǎng)期科學(xué)運(yùn)作,目前對(duì)投資方的選擇也慎之又慎。

  業(yè)界更愿意相信,華誼的嘗試,對(duì)文化娛樂產(chǎn)業(yè)而言是開了一個(gè)好頭。

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