政府創(chuàng)投基金模式出水 90億元起航一萬(wàn)家企業(yè)受益

　　2009年10月30日，這是中國(guó)資本市場(chǎng)值得紀(jì)念的日子。創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司在深圳正式掛牌交易，而與此同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部醞釀已久的創(chuàng)業(yè)投資基金全新的運(yùn)作模式，也已經(jīng)浮出水面。

　　當(dāng)天，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部與北京、上海、深圳、重慶、安徽、湖南、吉林七省市人民政府聯(lián)合設(shè)立20只創(chuàng)業(yè)投資基金。作為一項(xiàng)新模式的試點(diǎn)，首批基金總募集資金量超過(guò)90億元，其中，中央政府注資10億、地方政府12億、社會(huì)募集近70億。這也是我國(guó)政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的一個(gè)首創(chuàng)。

　　“創(chuàng)業(yè)板的推出，標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)投資退出渠道正式建立。”國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)在當(dāng)天舉行的創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)立儀式上表示，創(chuàng)業(yè)投資基金的設(shè)立，進(jìn)一步完善了創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域配套支持系統(tǒng)的鏈條。

　　市場(chǎng)化運(yùn)作的構(gòu)想

　　在國(guó)家發(fā)改委高科技產(chǎn)業(yè)司副司長(zhǎng)顧大偉看來(lái)，在設(shè)計(jì)之初，新模式的最大優(yōu)勢(shì)在于基金的市場(chǎng)化運(yùn)作：所有這些基金都委托給專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，按照基金的章程和委托協(xié)議，進(jìn)行全過(guò)程的管理。政府不會(huì)參與到包括項(xiàng)目選擇、投資，以及投資后的管理等過(guò)程中。

　　而基金管理人的篩選同樣采取一個(gè)市場(chǎng)化選擇方式。

　　“基金團(tuán)隊(duì)怎么募到錢(qián)，這就要看這個(gè)團(tuán)隊(duì)在市場(chǎng)上的公信力、信譽(yù)和實(shí)力等等。這是一個(gè)市場(chǎng)化的選擇，而不是政府來(lái)定誰(shuí)的。”顧大偉說(shuō)，“由于第一批的基金試點(diǎn)，很多制度仍然在摸索階段，其中也包括基金管理團(tuán)隊(duì)的選擇方面，下一步，我們計(jì)劃通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)的方式，進(jìn)一步加大基金的透明度。”

　　“可以說(shuō)，新基金的設(shè)立跟社會(huì)化的基金沒(méi)有太大區(qū)別，如果有所不同，從政府的角度來(lái)說(shuō)，首先是發(fā)起設(shè)立的目的是產(chǎn)業(yè)的導(dǎo)向，要將基金引導(dǎo)向一些新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。”顧大偉說(shuō)，“此外，這些政府投入的資金是有一定回報(bào)，不過(guò)，政策設(shè)計(jì)當(dāng)中對(duì)回報(bào)作出一定讓利，以鼓勵(lì)管理團(tuán)隊(duì)。在這方面比社會(huì)化基金更有優(yōu)勢(shì)，也正是這一措施，使得這些基金的設(shè)立受到了社會(huì)化基金的普遍歡迎。”

　　目標(biāo)：一萬(wàn)家企業(yè)受益

　　安徽省發(fā)改委副主任吳勁松在接受CBN記者采訪時(shí)表示，目前安徽的兩只基金正在抓緊運(yùn)作當(dāng)中，基金總規(guī)模達(dá)到5.5億元。按照公司制定的章程，其中50%的資金將投向創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)。

　　“目前國(guó)內(nèi)大部分投資基金都是瞄向處于擴(kuò)張期的企業(yè)，因此，企業(yè)最需要資金的發(fā)展前期，往往得不到基金的關(guān)注。相信這兩只基金的成立，一批成長(zhǎng)型企業(yè)將獲益。”該人士說(shuō)。

　　一位接近發(fā)改委的人士透露，按當(dāng)初設(shè)想，未來(lái)2~3年內(nèi)，待首批20個(gè)基金運(yùn)作成熟后，政府發(fā)起設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金將達(dá)到200個(gè)。

　　以此次募集總量約92億的資金為例，按每個(gè)項(xiàng)目平均1000萬(wàn)元投入，將可投資900多個(gè)企業(yè)。200個(gè)基金將最終募集到近1000億元，至少將有1萬(wàn)個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)獲益。

　　政府不參與管理

　　一位發(fā)改委內(nèi)部人士向CBN記者透露，作為全新的運(yùn)作模式，此次聯(lián)合設(shè)立的基金，主要是針對(duì)前些年各地成立風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金運(yùn)行過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題而進(jìn)行的政策調(diào)整。

　　“過(guò)去，各地在這些引導(dǎo)基金的使用上，由政府大操大辦，還是走了以往的老路。這次試點(diǎn)，本身就是為了將地方政府的資金向這個(gè)方向引導(dǎo)。”上述人士說(shuō)，“像這次試點(diǎn)的七個(gè)省市，幾個(gè)地方政府的出資，就是從此前政府出資成立的風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金中拿出來(lái)的。”

　　以往，政府對(duì)于產(chǎn)業(yè)的投資，主要包括政府直接補(bǔ)貼、直接資本金投入、設(shè)立投資基金和提供融資擔(dān)保四類。不過(guò)從設(shè)立投資基金來(lái)看，雖然此前國(guó)內(nèi)很多地區(qū)設(shè)立了政府背景的投資引導(dǎo)基金，不過(guò)都是政府出資政府管。

　　而在昨日設(shè)立的20只基金中，政府的身影已悄然隱去。

　　一位正在參選的基金團(tuán)隊(duì)的投資經(jīng)理在接受CBN記者采訪時(shí)說(shuō)，按照目前的思路，此次成立的基金中，政府除了拿出一筆資金以外，不會(huì)參與到基金的日常管理中。“但是，作為出資人，政府會(huì)指定一名董事或監(jiān)事，來(lái)參與對(duì)基金運(yùn)作的監(jiān)督。”

　　不過(guò)，在基金的實(shí)際運(yùn)作中，是否會(huì)出現(xiàn)政府干預(yù)，還需要通過(guò)制度設(shè)置，以及基金的管理章程加以預(yù)防，“特別是國(guó)家發(fā)改委在制定有關(guān)這一新模式的具體政策時(shí)，需要進(jìn)一步明確。”該人士表示。