國(guó)際投行短炒謀利香港地產(chǎn)股

　　自美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)稍有動(dòng)靜，就能給世界股票市場(chǎng)帶來(lái)“蝴蝶效應(yīng)”。

　　進(jìn)入7月份，以房利美及房地美為首的美國(guó)最大兩家住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)曝出財(cái)務(wù)狀況惡化的消息，美國(guó)地產(chǎn)及銀行類股票大幅下挫，同時(shí)，美國(guó)政府也緊急展開“救火行動(dòng)”，除了為房利美和房地美提供資金支持外，還采取了包括接管倒閉的房貸機(jī)構(gòu)、特批3000億美元救市等行動(dòng)。

　　美國(guó)資本市場(chǎng)上的一系列動(dòng)作，引發(fā)了國(guó)際大投行對(duì)其他地區(qū)市場(chǎng)的資本爭(zhēng)奪，其中以7月的香港股市表現(xiàn)尤為明顯。

　　“兩房”暴跌暴漲

    “次貸危機(jī)的影響會(huì)很深遠(yuǎn)，最少需要2到3年時(shí)間消化。”商務(wù)部研究院美洲與大洋洲研究部博士王立認(rèn)為。

　　7月7日，美國(guó)雷曼兄弟公司發(fā)表報(bào)告稱，由于新的會(huì)計(jì)條例將表外資產(chǎn)證券化項(xiàng)目移入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，房利美和房地美將不得不籌資750億美元以計(jì)提更多損失準(zhǔn)備金，兩家信貸公司很可能出現(xiàn)嚴(yán)重的資金短缺。此消息一出，房地美和房利美當(dāng)日股價(jià)隨即暴跌18%和16%，并由此開始了一周的狂跌之路。

　　7月11日，兩家公司直接以50%的跌幅開盤，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)即發(fā)表向兩家公司開放貼現(xiàn)窗口的言論，但收盤時(shí)房利美股及房地美股價(jià)仍下跌22%和3.1%。一周內(nèi)，兩只股票遭遇腰斬，跌幅達(dá)到45%和47%，創(chuàng)造17年來(lái)的股價(jià)最低點(diǎn)。受此影響，道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克三大指數(shù)當(dāng)日同時(shí)下跌，跌幅分別為1.7%、1.9%、0.3%。

　　為避免形勢(shì)惡化導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)性金融危機(jī)，在房地美和房利美大跌之后，美國(guó)政府立即提出多項(xiàng)援助計(jì)劃穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

　　7月13日，美聯(lián)儲(chǔ)表決通過(guò)授權(quán)決定，在必要情況下，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行可以給予房利美和房地美兩家機(jī)構(gòu)直接貸款以滿足其流動(dòng)性需求。同日，美財(cái)長(zhǎng)保爾森發(fā)表聲明，財(cái)政部將要求國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，在需要時(shí)無(wú)限制地購(gòu)買兩家公司股票并出借更多資金。房利美和房地美這兩大機(jī)構(gòu)獲得的政府支持力度有望得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　受政策利好驅(qū)動(dòng)，7月14日，房利美與房地美公司股價(jià)在早盤增幅一度猛沖至31.7%和26.5%，但隨后又急轉(zhuǎn)直下，最終收于9.73美元和8.2美元，跌幅分別為6%和7.11%。道瓊斯、標(biāo)普500、納斯達(dá)克三大股指也分別下跌0.41%、0.9%、1.17%。

　　7月23日，美國(guó)眾議院通過(guò)一項(xiàng)價(jià)值3000億美元的法案，旨在拯救美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　在房利美和房地美遭遇破產(chǎn)質(zhì)疑的同時(shí)，一些大量涉及抵押債券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)同樣令人擔(dān)憂。分析人士擔(dān)心，目前多家投行面臨著破產(chǎn)威脅。與房利美和房地美破產(chǎn)可能帶來(lái)的巨大影響一樣，一旦眾多大投行紛紛倒閉，將會(huì)對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)造成沉重打擊，并給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不利影響。

　　短炒香港地產(chǎn)股

    由于香港股市與美國(guó)股市極大的關(guān)聯(lián)性，美國(guó)的地產(chǎn)風(fēng)波隨即在港股地產(chǎn)板塊上得到顯現(xiàn)。

　　7月15日，在美國(guó)“兩房”事件引發(fā)的金融業(yè)危機(jī)，以及內(nèi)地從緊貨幣政策等綜合因素的作用下，香港市場(chǎng)地產(chǎn)股近乎全線跳水，合生創(chuàng)展、合景泰富均跌逾12%，同時(shí)華潤(rùn)置地、世茂房地產(chǎn)、雅居樂(lè)地產(chǎn)、富力地產(chǎn)均跌逾9%。7月23日，美國(guó)政府拯救房市的消息一出，恒指大漲2.69%，地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲大盤，其中富力地產(chǎn)大漲8.09%、世茂房產(chǎn)升9.60%、合生創(chuàng)展?jié)q9.67%。

　　香港聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，7月份香港地產(chǎn)板塊劇烈起伏，離不開外資投行在地產(chǎn)板塊頻頻做出的動(dòng)作。大幅震蕩的富力地產(chǎn)，更是成為投行操作的熱門股票。美國(guó)次貸危機(jī)的后遺癥通過(guò)外資投行快速傳導(dǎo)到香港股市，部分投行在港股地產(chǎn)板塊中的表現(xiàn)值得玩味，尤其是摩根大通，在短期內(nèi)的大筆進(jìn)出獲利頗豐。

　　據(jù)聯(lián)交所信息顯示，從6月25日開始，摩根大通席位增持富力地產(chǎn)的資金達(dá)6.92億港元。之后，從7月11日開始，摩根大通兩次減持富力地產(chǎn)，持股量由18.95%下降至15.43%，大筆買進(jìn)賣出間隔不到半月。

　　7月29日，摩根大通發(fā)布調(diào)低6家中國(guó)地產(chǎn)股評(píng)級(jí)的報(bào)告，其席位繼續(xù)減持富力地產(chǎn)6684.89萬(wàn)港元。受此影響，當(dāng)天香港地產(chǎn)股再次領(lǐng)跌大盤，其中富力地產(chǎn)跌幅為4.45%。

　　在地產(chǎn)板塊漲跌互現(xiàn)的7月，摩根大通“不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗”。以富力地產(chǎn)為例，瑞銀席位在一個(gè)月內(nèi)對(duì)該股操作13次，到7月底好倉(cāng)（即看多倉(cāng)位）比例為20.02%，凈增持2.03億股；摩根士丹利席位進(jìn)出18次，月底好倉(cāng)比例19.01%；德意志銀行席位也凈增持4950萬(wàn)股，月底好倉(cāng)比例為4.88%。

　　“外資投行在香港市場(chǎng)上利用事件性機(jī)會(huì)買賣地產(chǎn)股，而且與美國(guó)當(dāng)局的救市步伐如此一致，這明顯就是借機(jī)炒作再套利的行為。”香港英皇證券某研究人士認(rèn)為。

　　廣州某資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)對(duì)記者表示，“投行做短線炒作套利是一場(chǎng)不對(duì)等的游戲”。他認(rèn)為，投行除了證券承銷、證券經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，其自身也是市場(chǎng)交易的參與者，依靠掌握的信息及資本上的強(qiáng)勢(shì)進(jìn)行短線套利難度不大。

　　除了各大投行，國(guó)際對(duì)沖基金也在加入這一行列。據(jù)香港聯(lián)交所資料顯示，大型對(duì)沖基金Sloane Robinson LLP于7月28日以17.118元的每股平均價(jià)，增持了267.16萬(wàn)股富力地產(chǎn)，涉資逾4573萬(wàn)元，增持后其持股比例由早前的6.98%增至7.25%。

　　“次貸危機(jī)不息，美國(guó)地產(chǎn)和金融行業(yè)的陰云不散，外資投行對(duì)香港地產(chǎn)股的短線炒作就不會(huì)輕易停手。投行在香港市場(chǎng)上做短線套利的同時(shí)，也在把次貸后遺癥的風(fēng)險(xiǎn)嫁接過(guò)來(lái)。” 英皇證券研究人士表示。