傳招行3.4倍市凈率收購永隆銀行

    5月23日，外電引述消息人士透露，永隆銀行已在3個(gè)有興趣競(jìng)購的財(cái)團(tuán)中，選擇招商銀行作最后磋商，雙方將就出價(jià)及交易事宜等作商討，若能達(dá)成共識(shí)，伍氏家族將出售持有永隆的53.1％股權(quán)。

    22日傳出的招行出價(jià)高達(dá)每股170多元，相當(dāng)于2008年第一季度末每股賬面價(jià)值的3.4倍，而董事長(zhǎng)伍步高與副董事長(zhǎng)伍步剛的底線分別為165元及180元。

    內(nèi)地銀行青睞的焦點(diǎn)

    “招行對(duì)于永隆銀行股權(quán)的競(jìng)購進(jìn)展我們目前尚無從得知，詳細(xì)進(jìn)展我們會(huì)發(fā)公告澄清。”一接近招行董事會(huì)的人士接受記者采訪時(shí)稱。

    參與永隆銀行股權(quán)競(jìng)購的除了招行，還有中國工商銀行與澳州銀行，這些銀行何以對(duì)永隆銀行如此感興趣呢？

    據(jù)永隆銀行2007年年報(bào)，永隆年?duì)I業(yè)收入減除營(yíng)業(yè)支出后同比增長(zhǎng)18.7％，總存款為711.2億港元，同比增長(zhǎng)13.2%，總貸款419.3億元，增 8.1％，資本充足率為14.7%，業(yè)務(wù)水平向好。另外，永隆銀行的業(yè)務(wù)齊備也是其備受青睞的原因，永隆主要在香港從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，包括零售及企業(yè)銀行、財(cái)資、保險(xiǎn)、經(jīng)紀(jì)及其他等業(yè)務(wù)。永隆的證券與理財(cái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，非利息收入增長(zhǎng)29.2％，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)收也增長(zhǎng)5.9%.

    招行香港之計(jì)

    參與永隆銀行股權(quán)競(jìng)購的除了招商銀行，還包括實(shí)力雄厚的中國工商銀行與澳州銀行。

    “招行為何出價(jià)這么高參與競(jìng)購永隆銀行股份，我們拒絕置評(píng)，因?yàn)槲覀儏⑴c此項(xiàng)目。”摩根大通一位銀行分析師接受記者采訪時(shí)稱。

    而在招行2007年發(fā)布年報(bào)時(shí)，招行行長(zhǎng)馬蔚華也曾坦言將加大海外業(yè)務(wù)拓展力度，也包括香港業(yè)務(wù)的拓展力度。

    “內(nèi)地銀行希望在香港獲得一個(gè)平臺(tái)，從而可以開始海外擴(kuò)張，尤其是在財(cái)富管理領(lǐng)域。他們能通過香港的支行，提供海外財(cái)富管理產(chǎn)品。”香港一家專業(yè)研究機(jī)構(gòu)分析師肯尼。唐在接受記者采訪時(shí)表示。[next]

    招行年報(bào)顯示，其于2002年在香港成立分行，提供海外銀行業(yè)務(wù)，包括公司及零售銀行服務(wù)，截至2007年底，香港分行資產(chǎn)總額為187億港元，其香港分行業(yè)務(wù)主要向客戶提供存款、貸款、匯款、國際貿(mào)易融資及結(jié)算，牽頭或參加銀團(tuán)貸款，參與同業(yè)資金與債券市場(chǎng)交易。零售銀行業(yè)務(wù)主要為往來于香港與內(nèi)地的個(gè)人客戶提供服務(wù)。

    招行還在香港設(shè)有一家全資子公司招銀國際金融有限公司從事財(cái)務(wù)顧問、IPO包銷及證券經(jīng)紀(jì)等投資銀行業(yè)務(wù)。

    但招行年報(bào)未提及在港理財(cái)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，若競(jìng)購永隆成功，則對(duì)其在香港拓展理財(cái)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、鞏固證券經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)將起到較大作用。在傳出招行博得永隆銀行優(yōu)先競(jìng)購權(quán)當(dāng)日，招行股價(jià)下跌1.52％，價(jià)至29.1港元，而永隆銀行股價(jià)上漲2.01%，價(jià)至152.3港元。

    此次永隆股權(quán)出售，瑞信和瑞士銀行為永隆方面的聯(lián)席協(xié)調(diào)行。摩根大通是招商銀行的顧問，高盛是澳新銀行的顧問，而工商銀行顧問則是美林。

    CDO拖累伍氏出售

    永隆銀行業(yè)務(wù)基本向好，伍氏為何出讓其53.1％的股權(quán)，對(duì)于這樣一個(gè)歷史悠久的香港本地銀行來講，的確是件較重大事宜，從永隆銀行2007年年報(bào)與2008年第一季報(bào)，或許可以找到一些線索。

    永隆銀行2007年年報(bào)顯示，永隆銀行全年稅后盈利一改四年來連續(xù)增長(zhǎng)之勢(shì)，于2007年下跌，2007年全年稅后盈利下降至13.70億港元，較 2006年的16.06億港元下降14.6％，而2006年較2005年同期卻是上漲44.8%，2005年永隆銀行的全年稅后盈利為11.09億港元。

    2007年的每股盈利也由6.92港元下降到5.91港元，這也使2007年永隆銀行每股派息同比減少了29.4％.

    永隆年報(bào)之外，全年稅后盈利下降主要是因所持結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品作了減值撥備，2007年永隆所持CDO（債務(wù)抵押證券）經(jīng)重估后虧損1.31億港元，全年減值貸款比率為0.26％，信貸損失減值撥備5.03億港元。

    另外，永隆2008年第一季度也顯示，是季除稅前凈虧損為9441萬，原因也是所持結(jié)構(gòu)性投資工具減值虧損2.8億港元。