國務(wù)院文件提“轉(zhuǎn)板” 或催熱擬IPO標(biāo)的行情

2016/10/13 10:57      谷楓,楊坪 胡程平

部分新三板市場的參與者一直戲稱“轉(zhuǎn)板”政策是新三板市場最大的“噱頭”。

10月10日,國務(wù)院層面一項重磅文件,即《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》(下稱《意見》)中卻鮮有提到要研究全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)掛牌公司轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板相關(guān)制度。《意見》一出,在新三板市場也掀起一場不小的討論。

與此同時,今年以來新三板二級市場清淡,但有關(guān)擬IPO的概念股在一定程度上成為了今年的熱門板塊,一些市場人士也認(rèn)為國務(wù)院層面提及轉(zhuǎn)板政策或在未來繼續(xù)催熱擬新三板市場IPO的概念股。

年內(nèi)六提新三板

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者的統(tǒng)計,今年以來國務(wù)院層面的會議以及文件中分別有6次提到了新三板市場。

但值得注意是,除了3月份一項文件之外,余下5次均密集分布在8月之后的時間里,包括此次《意見》。

提及新三板市場的內(nèi)容中,多試“規(guī)范全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(‘新三板’)發(fā)展”、“完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易機制”等內(nèi)容。

此次《意見》中提出要研究新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板相關(guān)制度也是近年以來國務(wù)院首次提及。

最近一次,監(jiān)管層明確提出新三板市場轉(zhuǎn)板的有關(guān)內(nèi)容是證監(jiān)會層面多次提出建立互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)板通道,研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨層次,支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。但因為監(jiān)管層和市場環(huán)境的變化,最后這項政策沒有后續(xù)落地。

但時隔一年左右的時間,轉(zhuǎn)板重新出現(xiàn)在監(jiān)管層的文件中,一些市場人士認(rèn)為這是積極的信號。

聯(lián)訊證券研究總監(jiān)付立春在10月12日對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示:“其實原來也提過一些這方面的事情,無論是從四板轉(zhuǎn)到新三板還是新三板轉(zhuǎn)到場內(nèi)市場,或多或少都提到過。不過像現(xiàn)在這種,五十天之內(nèi)連續(xù)發(fā)出六個文件,而且很明確提出了轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板方向,我覺得這件事就顯得比較迫切了,而且時間也大大提前了,所以我覺得應(yīng)該近期、年后,或者說是明年上半年,這個制度就有可能推出,表現(xiàn)了制度的迫切性,可能性也會增大,時間表也提前了。”

九泰基金管理公司產(chǎn)業(yè)投資部總經(jīng)理鄭立昌則表示,目前如果落實新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板,實現(xiàn)不同層次資本市場之間互聯(lián)互通,優(yōu)化整個資本市場的資源配置效率是有重大意義的,對于增強投資者投資新三板信心,激活新三板也是一件意義重大的事情。當(dāng)然,這個目前還僅僅是國務(wù)院的一個規(guī)劃,具體影響還要看具體的政策落地情況。

南山投資執(zhí)行董事周運南10月12日對記者表示:“關(guān)于轉(zhuǎn)板,從股轉(zhuǎn)到證監(jiān)會再到國務(wù)院已經(jīng)提了很多次很長時間了,但一直在研究中,包括本次涉及到轉(zhuǎn)板字眼,也只是當(dāng)天全文中幾十點中的第20點內(nèi)容,個人認(rèn)為是一個官方文件的正常行為,沒必要去過度解讀。”

但周運南認(rèn)為此次《意見》提及轉(zhuǎn)板還是會給新三板市場帶來一定的變化。

他進一步指出:“個人認(rèn)為轉(zhuǎn)板可從兩方面來分析,第一對新三板二級市場是個好事,因為有了炒作理由,更會有賺錢效應(yīng);第二對掛牌企業(yè),將兩極分化異常嚴(yán)重,優(yōu)質(zhì)企業(yè)將如魚得水炒作升天,其他企業(yè)將是一潭死水僵尸遍野。”

或繼續(xù)催熱行情

正如周運南所說,《意見》提及轉(zhuǎn)板或給市場炒作的由頭。

“我覺得這次國務(wù)院層面提到轉(zhuǎn)板,最有可能受益的板塊就是擬IPO標(biāo)的。”中信證券一位承做新三板的人士對記者表示。

今年以來,新三板二級市場一潭死水,但二級市場鮮有被市場關(guān)注的標(biāo)的便是一些擬IPO公司。

而自2015年11月6日證監(jiān)會重啟IPO以來,新三板越來越多的企業(yè)宣布正在或?qū)⒁邮躀PO輔導(dǎo)。根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示,截至2016年10月10日,共有242家新三板掛牌公司正在接受上市輔導(dǎo)。

周運南便指出:“目前的新三板二級市場整體上還是死氣沉沉,擬IPO概念股是近期唯一的風(fēng)景線,而且IPO扶貧概念股更是這道風(fēng)景線上的明珠,由于有了較好的二級市場賺錢效應(yīng),所以有很多投資者和資金不斷地去追逐,但這個概念的可持續(xù)性還有待觀察。此類概念股近期的上漲更多地來源于投資者對IPO成功概率判斷的上升,屬于投資未來過會預(yù)期,與當(dāng)前新三板二級市場和企業(yè)基本面關(guān)聯(lián)不強了。”

前述中信證券人士則對記者分析道,“我覺得機會會在那些以及宣布輔導(dǎo)并且企業(yè)質(zhì)量還不錯的標(biāo)的中。首先被證監(jiān)會接受材料的公司已經(jīng)停牌,這些企業(yè)是選擇了政策程序排隊的,就不考慮在內(nèi)了。如果轉(zhuǎn)板政策能夠落實,這些在輔導(dǎo)期的企業(yè)應(yīng)該是最符合IPO企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的,也有可能是最先受益的標(biāo)的。我覺得有這樣的預(yù)期結(jié)合前期擬IPO標(biāo)的被市場關(guān)注的熱度可能會繼續(xù)催生新三板擬IPO標(biāo)的的行情。”

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