新三板資金占用監(jiān)管再升級(jí) 涉事企業(yè)掛牌及融資或受影響

新三板資金占用監(jiān)管行動(dòng)再度升級(jí)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從券商處了解到，目前各地證監(jiān)局和全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱(chēng)“全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）仍在對(duì)新三板掛牌企業(yè)關(guān)聯(lián)方資金占用問(wèn)題進(jìn)行摸底。而在全面調(diào)查得出結(jié)論之前，相關(guān)企業(yè)的定增或受影響。

定增及掛牌或受影響“就我們這兩年的感受來(lái)看，無(wú)論是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還是地方證監(jiān)局，對(duì)于新三板掛牌企業(yè)資金占用問(wèn)題核查的次數(shù)是最多的。”一家大型券商江蘇區(qū)域營(yíng)業(yè)部承做新三板的人士告訴記者。

據(jù)記者了解，以江蘇地區(qū)為例，去年底開(kāi)始至今已經(jīng)接到了包括自查在內(nèi)的3次調(diào)查要求。其中去年12月份江蘇證監(jiān)局對(duì)凌志環(huán)保的處罰也是新三板歷史上首次有企業(yè)因?yàn)橘Y金占用問(wèn)題被處罰。

不僅僅是江蘇局，今年開(kāi)始，監(jiān)管層展開(kāi)了各個(gè)維度的調(diào)查摸底，近期先是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司業(yè)務(wù)部向各家主辦券商下發(fā)了要對(duì)掛牌企業(yè)資金占用情況進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)的通知。

隨后，深圳證監(jiān)局、北京證監(jiān)局、廣東證監(jiān)局包括江蘇證監(jiān)局陸續(xù)下發(fā)了關(guān)于資金占用問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)排查的通知。

以北京證監(jiān)局為例，其下發(fā)的文件特別指出，從年報(bào)分析情況看，掛牌公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用掛牌公司資金情況較為嚴(yán)重。

一位中信證券(600030,股吧)分公司新三板項(xiàng)目負(fù)責(zé)人告訴記者：“北京證監(jiān)局表示，此次排查目的是為進(jìn)一步規(guī)范掛牌公司資金使用，防止股東及其關(guān)聯(lián)方以各種形式占用或者轉(zhuǎn)移掛牌公司的資金及其他資源。”

目前針對(duì)資金占用的核查仍在繼續(xù)。

記者從券商處了解到，正因?yàn)槟壳瓣P(guān)聯(lián)方資金占用情況核查仍在繼續(xù)，因此監(jiān)管層考慮在2015年年報(bào)中存在關(guān)聯(lián)方資金占用情況的掛牌公司，在統(tǒng)一處理結(jié)果出來(lái)前，或不能進(jìn)行定增。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，是否存在關(guān)聯(lián)方資金占用情況如何判斷？

中金公司一位人士告訴記者：“上一次公司部的通知中對(duì)一些不是資金占用的情況做了特別的說(shuō)明，例如掛牌公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及其他人員可能會(huì)存在備用金，此種情形一般不認(rèn)定為資金占用。另外，與控股子公司、參股子公司的借款以及經(jīng)營(yíng)性往來(lái)，和聯(lián)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性往來(lái)，和與控股股東、實(shí)際控制人及其附屬企業(yè)（掛牌公司同一控制下的企業(yè)）的經(jīng)營(yíng)性往來(lái)也不認(rèn)定為資金占用。”

華南地區(qū)一家中小型券商場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)任對(duì)記者表示：“如果在處理結(jié)果出來(lái)之前有關(guān)企業(yè)不能進(jìn)行定增，影響顯然不小。據(jù)我了解，目前有資金占用的新三板企業(yè)數(shù)量不少，上一次公司部統(tǒng)計(jì)的時(shí)候，下發(fā)給券商的參與統(tǒng)計(jì)的企業(yè)名單就有3000多家，而目前新三板總共才有不到8000家企業(yè)。”

除了掛牌企業(yè)存在相關(guān)問(wèn)題定增或受影響之外，記者還了解到，監(jiān)管層或?qū)ι暾?qǐng)掛牌的新三板企業(yè)采用同樣的嚴(yán)厲態(tài)度。

“我們了解的情況是，如果掛牌審查期間出現(xiàn)大額資金占用的情況將會(huì)直接被勸退。”前述華南地區(qū)的券商人士講道。

該人士進(jìn)一步表示：“股東及關(guān)聯(lián)方占款問(wèn)題在企業(yè)掛牌之時(shí)便就是監(jiān)管底線，相關(guān)問(wèn)題必須處理干凈才能夠掛牌。我們?cè)谧銎髽I(yè)掛牌項(xiàng)目的時(shí)候，能清理的一定會(huì)清理，但此次采取直接勸退的做法應(yīng)該是近幾年最嚴(yán)的表態(tài)。這也說(shuō)明監(jiān)管層非常不歡迎有類(lèi)似情況的企業(yè)掛牌新三板。”

資金占用問(wèn)題嚴(yán)重“監(jiān)管層的處理結(jié)果沒(méi)出來(lái)之前，有關(guān)企業(yè)不能定增這個(gè)事情還是可以理解的，事實(shí)上去年以來(lái)新三板定增市場(chǎng)融資規(guī)模暴漲，企業(yè)融資相比之前容易很多，很多新三板掛牌企業(yè)大股東或關(guān)聯(lián)方占用的便是定增得到的資金。這樣的資金占用問(wèn)題在一定程度也有損投資者的利益。”前述華南地區(qū)券商人士表示。

以此前被處罰的唐人通服為例，江西證監(jiān)局便發(fā)現(xiàn)了公司在 2015 年度實(shí)行做市交易和首次定向增發(fā)后發(fā)生占用公司資金的行為，而類(lèi)似的情況也并不是孤例。

此前，監(jiān)管層在對(duì)券商的培訓(xùn)中講到，主板市場(chǎng)治理多年的資金占有問(wèn)題在新三板有死灰復(fù)燃的跡象，因此提示中介機(jī)構(gòu)將在今年重點(diǎn)治理。

“已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是死灰復(fù)燃的問(wèn)題了，大多數(shù)新三板企業(yè)可能都有資金占用的問(wèn)題，而從這幾次摸底調(diào)查的情況來(lái)看，監(jiān)管層也意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性。我們預(yù)計(jì)，在最近的核查結(jié)束之后，一些情況比較嚴(yán)重的企業(yè)可能會(huì)面臨較為嚴(yán)重的處罰。”前述中信證券人士表示。

對(duì)此，安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示：“從掛牌貫穿到年末披露的全過(guò)程，資金占用就是一條紅線，是不應(yīng)該發(fā)生且零容忍的事。”