史上最嚴(yán)重組新規(guī)出爐！金力泰收購銀橙傳媒再添變數(shù)

上周五，證監(jiān)會公布了號稱史上最嚴(yán)重組新規(guī)的《重組管理辦法》征求意見稿，這估計會讓一些人睡不著了。

不過，讀懂君更關(guān)心的是，對于那些想通過借殼進(jìn)入A股的新三板掛牌公司來說，重組新政對它們會有什么影響，創(chuàng)業(yè)板公司金力泰收購銀橙傳媒一事會不會因為新規(guī)而被定性為“借殼”？

在重組新規(guī)中，劃定借殼標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)指標(biāo)增加到4項，在之前資產(chǎn)總額的基礎(chǔ)上又增加了營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)、新增發(fā)股份這四方面的規(guī)定。

根據(jù)重組新規(guī)，不僅購買的資產(chǎn)總額占上市公司資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上將構(gòu)成借殼，而且， 購買的資產(chǎn)在最近的會計年度所產(chǎn)生的營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)占上市公司相應(yīng)指標(biāo)的比例達(dá)到100%以上也將構(gòu)成借殼。

金力泰間接收購銀橙傳媒交易作價99141.78萬元，約占金力泰2015年資產(chǎn)總額的92.53%，不構(gòu)成借殼。但本次收購后，金力泰將間接持有銀橙傳媒股份數(shù)量8608.6668萬股，占銀橙傳媒股份總數(shù)的63.57%。

2015年，銀橙傳媒營業(yè)收入35985萬元，凈利潤5617萬元；金力泰2015年營業(yè)收入16278萬元，凈利潤1577萬元。

銀橙傳媒2015年營業(yè)收入的63.57%約為22875萬元，是金力泰2015年營業(yè)收入的140.53%，超過金力泰2015年營收的100%；銀橙傳媒2015年凈利潤的63.57%約為3570萬元，是金力泰2015年凈利潤的226.43%，同樣超過金力泰2015年凈利潤的100%。

因此，按照重組新規(guī)的上述標(biāo)準(zhǔn)，此次金力泰收購銀橙傳媒就是實質(zhì)上的借殼了，違反了創(chuàng)業(yè)板禁止借殼上市的規(guī)定，將會被監(jiān)管部門否決。

當(dāng)然，在規(guī)則適用方面，《重組辦法》的過渡期安排將以股東大會為界新老劃斷，即：修改后的《重組辦法》發(fā)布生效時，重組上市方案已經(jīng)通過股東大會表決的，原則上按照原規(guī)定進(jìn)行披露、審核，其他按照新規(guī)定執(zhí)行。

那么，現(xiàn)在問題的關(guān)鍵就在于，金力泰和銀橙傳媒是否能在新修訂的《重組管理辦法》正式生效之前，召開股東大會通過其重組方案。如果能在生效之前在股東大會上通過該事項，則金力泰收購銀橙傳媒還比較可能成功；如果不能，則將因為重組新規(guī)中新增加的借殼標(biāo)準(zhǔn)而構(gòu)成借殼，最終被監(jiān)管層否決。

事實上，原本金力泰是要在昨天召開臨時股東大會審議重組事項，但因為6月13日收到深圳證券交易所出具的重組問詢函，公司正就此進(jìn)行逐項落實和回復(fù)，因而延期召開，具體時間還在未定之中。

在13日收到的深交所重組問詢函中，問詢的核心是銀橙傳媒大股東隋恒舉等7人是否是一致行動人。如果是，則隋恒舉等7人合計將持有金力泰26.43%的股權(quán)，超過了原實際控制人吳國政的持股比例，金力泰的控制權(quán)將發(fā)生變更。

而且，如果隋恒舉等7人在金力泰擔(dān)任董事、高級管理人，可以支配公司重大的財務(wù)和經(jīng)營決策，那么也將被視為金力泰實際控制權(quán)發(fā)生變更。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號：ddxinsanban)