互聯(lián)網(wǎng)金融才開拓了冰山一角

導語：互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)由1.0時代的信息匹配發(fā)展到了2.0時代的產(chǎn)品革新，未來將是3.0時代的貨幣和資產(chǎn)革命。

衛(wèi)冰飛的從業(yè)背景一直與IT和金融創(chuàng)新相關，曾加入綠色和平NGO組織，負責碳交易機制和環(huán)保投資的政策咨詢。2012年12月，衛(wèi)冰飛加入海通證券的直投子公司——海通開元。在2013年看了幾百個項目之后，2014年他開始出手，一年內(nèi)領投了91金融的B輪，并參與了積木盒子和途虎養(yǎng)車網(wǎng)的C輪融資。

創(chuàng)業(yè)邦：美國互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新對國內(nèi)的行業(yè)發(fā)展有什么可借鑒之處?

衛(wèi)冰飛：我?guī)缀趺磕甓紩ス韫瓤疾欤看稳ザ紝ξ矣蟹浅６嗟膯l(fā)。雖然美國是一個發(fā)展成熟的金融市場，但FinTech(金融科技)領域的創(chuàng)新還是在源源不斷地涌現(xiàn)。美國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管也相對領先，這促進了行業(yè)的有序發(fā)展。紐約州最近對比特幣也頒發(fā)了牌照，這也將引爆新一輪互聯(lián)網(wǎng)金融3.0時代的革新，即基礎貨幣和資產(chǎn)的創(chuàng)新。

我在硅谷拜訪了一些美國的互聯(lián)網(wǎng)金融公司比如Lending Club、Wealthfront、Coinbase等。這些公司對國內(nèi)網(wǎng)貸、財富管理、電子貨幣等領域都有著非常大的借鑒意義。在國內(nèi)受市場、監(jiān)管和用戶認知等方面的影響，簡單的Copy2China的模式不一定能成功，但國內(nèi)巨大的金融需求和相對滯后的金融服務為新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司創(chuàng)造了巨大的市場和多種模式的發(fā)展空間。在中國未來可能出現(xiàn)一家集Lending Club、PayPal、Interactive Brokers、Wealthfront等多種模式于一體的互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭，它甚至可能成為世界上最大的金融機構之一。中國在這些細分領域都還沒有絕對的寡頭出現(xiàn)，所以中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還孕育著巨大的機會。

創(chuàng)業(yè)邦：國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融領域還有哪些新的投資機會?

衛(wèi)冰飛：我把互聯(lián)網(wǎng)金融1.0定義為信息的匹配，2.0定義為產(chǎn)品的革新，3.0定義為貨幣和資產(chǎn)的革命。目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展狀態(tài)是在從1.0到2.0階段過渡。

在網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)基本形成從1.0信貸需求匹配到2.0信貸產(chǎn)品創(chuàng)新的過渡。P2P(個人對個人)的模式已經(jīng)將借貸雙方更有效地匹配了起來，并開展了基于線下地推、線上大數(shù)據(jù)征信和反欺詐的風控體系再造。針對小額的消費金融，新興的公司也正在結合消費場景選擇優(yōu)質(zhì)的貸款申請人，提高審批和風控的效率。在P2B(個人對企業(yè))領域，圍繞電商、供應鏈核心與鏈屬企業(yè)、倉儲物流貿(mào)易的新興模式正在隨著產(chǎn)業(yè)B2B互聯(lián)網(wǎng)平臺的發(fā)展而逐漸嵌入式地興起。與此同時，基于社交的、眾包的貸款、風控和催收平臺也在不斷地試水中。

在證券行業(yè)經(jīng)歷了A股的一輪暴漲暴跌之后，各種模式也經(jīng)歷了一輪洗牌。從1.0時代產(chǎn)生的股票論壇咨詢，新一波的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)都在嘗試2.0模式的網(wǎng)絡開戶、交易、配資、社會化操盤、組合和資管。雖然還只有個別上市公司通過并購拿到了國內(nèi)的券商牌照，但更多的初創(chuàng)公司選擇通過拿港股美股牌照、接國內(nèi)券商通道等方式實現(xiàn)了交易、理財和資管。其中勢必會產(chǎn)生中國的eToro、Motif、Wealthfront等細分商業(yè)模式的領跑者。

在理財領域，由記賬、卡管理工具延伸出來的理財平臺已經(jīng)在小白用戶群里站住腳跟，面向中產(chǎn)階級提供全方位固定和浮動收益的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品還在萌芽中。在高端理財領域，互聯(lián)網(wǎng)再次扮演了解放“手藝人”的角色，愈來愈多的理財師將從主流金融機構出來成為掛靠在互聯(lián)網(wǎng)平臺下的獨立理財師，類似美國LPL Financial的平臺也會在中國涌現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)保險是最后一塊在中國還未真正被互聯(lián)網(wǎng)金融2.0改造的熱土，大量的企業(yè)還停留在網(wǎng)上銷售保險的1.0模式，但美國從UBI(基于使用數(shù)據(jù)的保險)車險到互助保險已經(jīng)發(fā)展了10多年了，也成長起了Progressive等一系列的互聯(lián)網(wǎng)保險公司。在中國，隨著民眾保險意識的普及，保費市場化政策的放開，基于職業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)保險社區(qū)的形成，行車及醫(yī)療大數(shù)據(jù)在精算模型的應用，我期待著下一波互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)的爆發(fā)。

我認為互聯(lián)網(wǎng)金融3.0時代，也就是貨幣和資產(chǎn)的革命時代，還沒有開始。電子貨幣的應用場景還比較有限，目前也僅在少數(shù)的幾個國家合法，但隨著美國紐約州發(fā)放比特幣牌照，主流的金融機構像高盛投資了比特幣公司Circle，納斯達克交易所與比特幣開發(fā)平臺Chain開展戰(zhàn)略合作，電子貨幣成為現(xiàn)有法定貨幣的中間介質(zhì)，甚至在一定場景下取代貨幣的趨勢會越來越清晰。

在新興資產(chǎn)證券化的過程中，互聯(lián)網(wǎng)起到了推波助瀾的作用，但資產(chǎn)交易的本質(zhì)還是市場化的定價和交易雙方的需求。雖然過去的那么多年來新資產(chǎn)類別不斷在產(chǎn)生，地方性的交易所(比如藝術品、農(nóng)產(chǎn)品、碳和排污權)不斷地在出現(xiàn)，但距離大規(guī)模的可流通、可兌換、可交易還是有很大的距離。這中間不僅有金融的創(chuàng)新，也同時伴隨著政治的博弈。

創(chuàng)業(yè)邦：除了在互聯(lián)網(wǎng)金融領域的投資以外，你還參與了汽車等其他領域的投資，你在這些領域的投資邏輯能否給我們分享一下?

衛(wèi)冰飛：金融不單單是金融，而更該是與消費和實業(yè)密不可分的。中國的消費和實業(yè)都在發(fā)生著巨大的變革，互聯(lián)網(wǎng)在其中不僅起到了潤滑劑的作用，更進一步地發(fā)揮了引領產(chǎn)業(yè)升級的引擎作用。所以我在關注互聯(lián)網(wǎng)金融領域投資機會的同時，也在大額消費(如車、房、旅游、教育、醫(yī)療)和物流貿(mào)易等方向投入了很多精力。這些領域的公司在發(fā)展到一定規(guī)模后，金融將成為它們商業(yè)模式中重要的一部分。反過來它們也將成為我已投互聯(lián)網(wǎng)金融公司資產(chǎn)端的重要合作伙伴。

海通剛參與了途虎養(yǎng)車網(wǎng)C輪1億美金的融資，這也是汽車后市場服務領域目前最大的一筆融資。我從2013年初接觸這家公司到完成這輪投資，前后2年內(nèi)見證了企業(yè)從一個堆滿輪胎的待拆民宅里發(fā)展起來，成長為銷售額過10億的行業(yè)標桿。在驕人業(yè)績的背后是創(chuàng)始團隊日以繼日奮戰(zhàn)在采購、物流、配送和客服的第一線。我目睹了創(chuàng)始人在烈日下親自一個一個輪胎往車上搬，開始時的網(wǎng)站也是創(chuàng)始人一個一個代碼寫出來的。做O2O的公司從一開始就要做好長期打硬仗的準備，需要一個堡壘一個堡壘打下來并守住，堅持是通向勝利的唯一道路。我看到一些O2O公司一個產(chǎn)品還沒做好就急著轉(zhuǎn)型或開拓其他品類，這是O2O發(fā)展的大忌。和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競爭中，初創(chuàng)公司的立命之本就是專注和專業(yè)。