基石資本生意經(jīng)：投資企業(yè)超過(guò)70家

無(wú)論是《捉妖記》背后的藍(lán)色星空、騰訊視頻，還是《大圣歸來(lái)》背后的橫店影視、十月文化，每一部大熱影片的背后，都有強(qiáng)大的資本實(shí)力作為支撐，《桂寶》也不例外，在其投資人中，國(guó)內(nèi)知名的PE——基石資本赫然在列。

基石資本是中國(guó)最早的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一，目前管理基金的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)200億元。2013年，基石資本成立了一只電影投資基金，開(kāi)始涉足電影投資，目前已經(jīng)成功投資了《白日焰火》、《黃金時(shí)代》、《神秘世界歷險(xiǎn)記2》、《梔子花開(kāi)》等熱門影片。

生意經(jīng)1：內(nèi)容的溢價(jià)飆升

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)已成為世界第二大電影市場(chǎng),并不斷縮小與北美市場(chǎng)的差距。2014年全國(guó)電影總票房296.39億元，同比增長(zhǎng)36.15%，接近300億元，并以每年100億的速度在增長(zhǎng)，其中國(guó)產(chǎn)片票房161.55億元，占總票房的54.51%，國(guó)產(chǎn)片首次超越了進(jìn)口片。

基石資本管理合伙人林凌認(rèn)為，當(dāng)今社會(huì)的一個(gè)重要的特點(diǎn)，就是整個(gè)社會(huì)趨向娛樂(lè)化和自主化，消費(fèi)者越來(lái)越喜歡按照興趣做事情，并且呈現(xiàn)明顯的年齡層次分化，90后、00后喜歡彈幕、動(dòng)漫、二次元等文化形態(tài)，而70后、80后對(duì)于綜藝節(jié)目、主流文化保持較高熱情。與此同時(shí)，二者也有共性之處，喜歡日漫、美劇的消費(fèi)者，不會(huì)拒絕真正有價(jià)值、有內(nèi)涵的國(guó)產(chǎn)影視作品，反而是近年來(lái)優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)影視作品相對(duì)稀缺，內(nèi)容的溢價(jià)在不斷飆升，這一塊是一個(gè)價(jià)值洼地，是最具投資潛力的地方，近期火熱的《捉妖記》、《大圣歸來(lái)》、《桂寶》等幾部國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫便是例證。

生意經(jīng)2：成敗的關(guān)鍵在人

談及文化產(chǎn)業(yè)投資的成敗關(guān)鍵，林凌認(rèn)為最核心的是找到合適的團(tuán)隊(duì)，在文化創(chuàng)意領(lǐng)域最重要的資產(chǎn)是人。

以今年2月份，基石資本1.43億元入股豈凡網(wǎng)絡(luò)，成為今年游戲界首筆投資過(guò)億的投資。作為一家以頁(yè)游為根基的新興游戲公司，豈凡網(wǎng)絡(luò)在尚未推出作品產(chǎn)生流水的前提下，

基石資本為何敢下如此大手筆?

答案還是人。

基石資本看中的是豈凡網(wǎng)絡(luò)的領(lǐng)軍人物曹凱及其背后的制作團(tuán)隊(duì)，在國(guó)內(nèi)游戲界，曹凱是一個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铮悄壳爸袊?guó)游戲業(yè)唯一一位連續(xù)推出兩款億級(jí)產(chǎn)品的金牌制作人，也是中國(guó)第一位將國(guó)產(chǎn)游戲做到海外月收入過(guò)億的制作人。他創(chuàng)作的《彈彈堂》和《神曲》風(fēng)靡全球140多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在135個(gè)平臺(tái)上運(yùn)營(yíng)，用戶總數(shù)多達(dá)15億。他將中國(guó)游戲的海外影響力提升到史無(wú)前例的高度，由他曾經(jīng)創(chuàng)立的深圳第七大道科技有限公司也借此成為全球領(lǐng)先的頁(yè)游研發(fā)商。

在第七大道被暢游收購(gòu)后，曹凱于2013年創(chuàng)立了豈凡網(wǎng)絡(luò)并出任CEO。自2013年創(chuàng)立至今，這家新興的游戲公司只用了短短兩年時(shí)間里，就發(fā)展成為一家架構(gòu)完善、核心骨干無(wú)一或缺的知名企業(yè)，在廣州、上海、成都三地先后成立了子公司，為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展儲(chǔ)備了豐富的人才資源。

生意經(jīng)3：抓住隱形行業(yè)巨頭

在文化產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，基石資本還有一件被業(yè)內(nèi)稱贊的投資，獨(dú)具慧眼的發(fā)覺(jué)到了國(guó)內(nèi)頂尖的動(dòng)畫制作商——原力動(dòng)畫。原力動(dòng)畫此前在國(guó)內(nèi)非常低調(diào)，風(fēng)投領(lǐng)域幾乎很少有人問(wèn)津，基石資本去年獨(dú)家7000萬(wàn)元投資之后，騰訊等巨頭也相繼投資了原力動(dòng)畫。相對(duì)于在國(guó)內(nèi)的低調(diào)，在好萊塢，原力是目前唯一一家被好萊塢動(dòng)畫電影制作公司認(rèn)同的中國(guó)動(dòng)畫企業(yè)，從公司規(guī)模來(lái)看，原力在國(guó)際動(dòng)畫行業(yè)內(nèi)位列三甲，為國(guó)內(nèi)最大，在南京、北京、上海、成都和洛杉磯等地都設(shè)有團(tuán)隊(duì)。

從1999成立以來(lái)，原力致力于為國(guó)內(nèi)外游戲、影視發(fā)行商提供美術(shù)外包及影視動(dòng)畫制作服務(wù)，和夢(mèng)工廠、索尼、騰訊、微軟等建立了合作關(guān)系，參與過(guò)多部著名動(dòng)畫作品和大型游戲的制作，如為夢(mèng)工廠制作的動(dòng)畫片《馴龍記：伯克島的龍騎手》，該片在165個(gè)國(guó)家的卡通電視網(wǎng)高清頻道播出;為騰訊制作《斗戰(zhàn)神》7分鐘游戲開(kāi)場(chǎng)，入選全球最高CG行業(yè)盛會(huì)SIGGRAPH的電子劇場(chǎng)并作為片頭向全世界CG行業(yè)從業(yè)者播放。近期，原力剛剛同國(guó)外影視巨擘完成一部動(dòng)畫電影，即將在全球推出。

生意經(jīng)4：提前做風(fēng)險(xiǎn)控制

近年來(lái)PE等機(jī)構(gòu)在文化產(chǎn)業(yè)的投資開(kāi)始逐漸火熱起來(lái)，林凌認(rèn)為，目前文化產(chǎn)業(yè)的投資熱點(diǎn)主要有三個(gè)，一是版權(quán)定價(jià)開(kāi)始爆發(fā)，二是動(dòng)漫動(dòng)畫片受到追捧，三是網(wǎng)劇、微電影、綜藝節(jié)目持續(xù)受到關(guān)注。

不過(guò)，面對(duì)蜂擁而至的各路文化產(chǎn)業(yè)投資資金，林凌認(rèn)為文化產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)還是需要提前防范：一方面文化產(chǎn)業(yè)的投資周期都比較長(zhǎng)，回報(bào)相對(duì)比較慢;二是文化產(chǎn)業(yè)需要較強(qiáng)的跨市場(chǎng)、跨團(tuán)隊(duì)的整合能力，大量民間個(gè)人資金、企業(yè)資金進(jìn)入影視領(lǐng)域，生產(chǎn)出來(lái)的影視作品，往往在創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)、推廣團(tuán)隊(duì)上捉襟見(jiàn)肘，最終不得不鎩羽而歸。

在規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)方面，基石資本采取了兩種投資策略，一是專注于投資文化產(chǎn)業(yè)潛在黑馬的股權(quán)投資，比如早在2007年，基石資本就斥資5000萬(wàn)元投資了《瘋了!桂寶》系列漫畫的版權(quán)方——磨鐵圖書，磨鐵圖書曾經(jīng)打造了《盜墓筆記》、《明朝那些事兒》、《后宮甄嬛傳》、《風(fēng)聲》等經(jīng)典力作。另一種投資策略就是成立影視基金，由專業(yè)的影視團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)影視制作，包括劇本、導(dǎo)演、編劇、演員等，基石資本主要負(fù)責(zé)資金運(yùn)作，包括財(cái)務(wù)、融資方面的事宜，這種合作方式有利于雙方藝術(shù)資源和金融資源的有效結(jié)合。

生意經(jīng)5：主要關(guān)注三大TMT領(lǐng)域

據(jù)了解，基石資本成立以來(lái)的投資企業(yè)超過(guò)70家，領(lǐng)投比例超過(guò)60%，通過(guò)IPO、并購(gòu)、借殼等方式成功退出26家，退出率及收益率均大幅超過(guò)行業(yè)平均水平。 其中，很大一部分被投企業(yè)為TMT(科技、媒體和通信)行業(yè)，基石資本在TMT投資領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，取得了非常豐厚的回報(bào)，近期基石資本還將募集一只TMT私募基金。

對(duì)于TMT投資，林凌表示基石資本主要關(guān)注三個(gè)領(lǐng)域：首先是看被投企業(yè)是否能夠創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，這在文化產(chǎn)業(yè)投資中非常關(guān)鍵;其次是看被投企業(yè)是否具有新興技術(shù)，是否有技術(shù)門檻和技術(shù)壁壘，這一點(diǎn)在人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、機(jī)器人等領(lǐng)域特別重要;三是看被投企業(yè)是否能夠方便連接溝通，譬如社交、物流網(wǎng)、信息傳遞等領(lǐng)域。