雷軍旗下順為資本：投資怎樣刷“爆款“？

順為資本位于望京的卷石天地大廈，這里曾是小米公司最早的辦公地。從一扇窄門進去便是辦公室，沒有前臺接待，辦公室一眼可以望盡，墻上顯眼的裝飾物是一張小米4的宣傳海報。作為一家7.5億美金規(guī)模的投資基金，低調得與一家小創(chuàng)業(yè)公司無異。

在中國的VC圈內，順為是一家非常特殊的投資機構，原因之一在于其出資人和創(chuàng)始合伙人之一是雷軍。在小米融C輪的時刻，雷軍與曾經的金山投資人許達來一起共同組建了順為——一家專注TMT領域投資的美元基金。這家基金也成為小米C輪的主要投資者（當時估值10億美元，而現(xiàn)在是450億美元）。在此之后，雷軍便極少以個人名義進行天使投資。

從誕生之始，順為便兼具雙重屬性——既有財務投資的目標，又因為背靠小米和雷軍系，擁有龐大的戰(zhàn)略資源，可以像戰(zhàn)略資本一樣為其所投資公司提供價值。其將自己定位為全國最接近孵化器體制的VC，方式就是在小米相關的硬件等領域創(chuàng)意并孵化創(chuàng)業(yè)公司，培養(yǎng)從無到有的產品。他們的投資理念是——刷「爆款」。除了智能硬件以外，順為資本也專注投資移動互聯(lián)網、在線教育、互聯(lián)網金融等。

目前順為與小米已合作超過30個項目，以智能硬件為主。這些項目全部是小米生態(tài)鏈體系中的公司，比如紫米（小米移動電源）、華米（小米手環(huán)，新一輪估值已超3億美元）、智米（空氣凈化器）及加一聯(lián)創(chuàng)（小米耳機）等。按照雷軍“五年之內投資100家智能硬件公司”的愿景，可以想象這些項目中多半都會有順為的身影。

2014年原淡馬錫投資部副總監(jiān)程天加入，成為順為第三名合伙人。目前其投資團隊僅13人，覆蓋范圍從天使、A輪、中后期直到上市，代表投資項目有小米、愛奇藝、丁香園、一起作業(yè)、阿姨幫、無憂英語及Misfit等。根據(jù)這個名單不難想象，作為一家成立僅4年的基金，順為的投資回報率已經超過了絕大多數(shù)VC。

順為之名源自雷軍著名的“順勢而為”的理念，順智能硬件和小米之勢，這家基金認為自己可以和小米一起改變這個世界。

作者和許達來、程天聊聊小米和順為的投資邏輯，摘錄如下：

LateNews：順為和小米諸多項目都捆綁在一起，兩者是父子關系還是兄弟關系？

順為：是兄弟關系。順為和小米公司沒有直接關聯(lián)，但是業(yè)務上很多合作。雷軍參與順為的所有重大決策，投委會會議每次都參加，目前順為所投的所有項目雷軍都要親自看、親自決定。

LateNews：在小米的擴張中，順為起了什么作用？

順為：小米是心臟，我們是血液，負責運作和循環(huán)。有了我們，小米就多一雙眼睛，多一雙腿。我們看項目，純財務投資意義的項目我們就自己做了，有戰(zhàn)略意義的就邀請小米。

LateNews：什么項目適合與小米一起投資？什么項目不適合？

順為：有財務投資價值的項目，適合順為，既有財務投資又有戰(zhàn)略投資價值的，適合小米＋順為。小米投資愛奇異，看中了愛奇藝對小米電視和小米內容的戰(zhàn)略幫助，我們投資愛奇異，看中其財務價值。小米生態(tài)鏈目前所投資的絕大部分公司，分布在各個產品線，全部是和我們合作的。包括紫米、華米、飛米、綠米、云米、藍米等等，都是戰(zhàn)略＋財務投資意義兼具的公司。類似YOU+這樣的項目，目前和小米沒有直接的戰(zhàn)略協(xié)同，但是很好的財務投資，所以由順為來投資。

LateNews：在你眼中，順為的特殊之處？

順為：1.我們在互聯(lián)網和創(chuàng)業(yè)圈子的良好品牌和口碑。雷軍的號召力在這起了很大的作用。2.只專注TMT領域，覆蓋從天使到IPO的全階段。因為我們專注，所以積累了很多行業(yè)人脈、資源、經驗和知識，讓我們能在創(chuàng)業(yè)公司的各個階段提供幫助。3. 順為是中國最接近孵化器體制的VC；我們可以創(chuàng)造項目，一起想創(chuàng)業(yè)主意，然后找人來干。目前小米生態(tài)鏈大約有30人，囊括各界供應鏈產品技術專家型人物。比如紫米（小米移動電源）的創(chuàng)始人張峰，最早不是做移動電源的，是一家為國外消費電子品牌做ODM的廠商。雷軍說服張峰創(chuàng)業(yè)做移動電源，小米幫他們搞定供應鏈和設計等，這套打法和雷軍之前的早期投資很像。再比如加一聯(lián)創(chuàng)，最早只有Gary一個人，他在富士康時協(xié)助制造了iPod和Kindle。當他告訴我們他要離開富士康時，我們馬上就拉他來聊，但創(chuàng)業(yè)要做什么他當時是沒有具體主意的，之后我們共同敲定做耳機，從零開始孵化。

LateNews：對于智能硬件，順為的投資觀是什么？

順為：首先，產品要適合小米的核心用戶，并能和其他小米產品互動，形成結構性互補；其次，對于創(chuàng)始人，我們看中其技術和產品經驗多于品牌營銷經驗，喜歡互聯(lián)網人才多于傳統(tǒng)人才。最重要的是，創(chuàng)始人要高度認同小米的商業(yè)模式和一整套價值觀和方法論——單品海量，追求極致、高性價比、口碑營銷、粉絲經濟，不著急盈利。這是順為與其他VC看人不同的地方。小米投資團隊需要他們投的硬件團隊對小米模式有高度認同，才可以進入小米生態(tài)鏈。

LateNews：小米原來手機上的成功是單兵突進式的成功，如今到了搭建帝國階段，把曾經的成功經驗復制到更多產品和領域，是否依然有效？是否要做某些修正？

順為：小米的目的是要建立一個生態(tài)鏈。小米的成功經驗復制到更多產品和領域肯定是有效的。在硬件領域，以小米手機同樣的打法來做，同樣有機會成功，只是在不同業(yè)務線上的打法需要微調。我們把這些所投資的公司都看作是小米的合作伙伴，是獨立公司，我們知道什么事情該干涉什么不該干涉。被我們投資的團隊也可以有自有品牌，獨立的品牌、渠道和體系。

LateNews：雷軍喜歡什么樣的創(chuàng)業(yè)者？

順為：雷軍見創(chuàng)業(yè)者，喜歡問兩個問題：你做的事情是不是大趨勢？你這個人是不是對的人？他喜歡有產品背景的創(chuàng)業(yè)者，其次是有技術背景。當然，如果創(chuàng)業(yè)者在運營上有一些小技巧，或者有一些創(chuàng)新的閃光點，他會特別喜歡。另外，雷軍非常注重創(chuàng)業(yè)者是不是真的有熱情，他經常會說，“這個創(chuàng)業(yè)者熱情不夠，他只是知道怎么回答問題而已。”所以總的來說，創(chuàng)業(yè)者豐富的經驗和過去的履歷，是雷軍最看重的，而運營能力和方法上的創(chuàng)新則是加分項。我們投資也講究做爆款，希望投出10幾家10億美元以上的公司，其中幾家過百億美元。我們和其他VC不一樣，我們不是撒網型投資風格。我們現(xiàn)在會想把硬件投資的經驗復制到消費品，看消費品能不能成功。我們的目標是為消費者提供高性價比和高質量的產品。

LateNews：為什么投資You＋公寓？

順為：我們年初就有投資這一類項目的想法——房屋的投資利用。我們研究了很多這個行業(yè)內的公司，投資邏輯就是「解決痛點」，年輕人買不起房子的痛點。You+不是一家房地產公司，它的模式是：找創(chuàng)業(yè)公司集中的產業(yè)園或者交通便利的地方租用價格較低的整樓，然后重新改造后出租給年輕人。 You+已經實驗和改造了一兩棟公寓。從團隊而言，You+團隊對這件事有非常高的信仰。而公寓還只是一個切入點，當You+培養(yǎng)了一個個非常有粘性的線下社區(qū)后，未來能延展的區(qū)域會很多，比如與房子相關的服務和上下游，比如這些年輕、單身的房客所喜歡的一切（旅游、音樂、交友），都可以產生機會。最重要的是，100萬線下用戶，和100萬線上用戶的價值完全不一樣。