融資心路反思：VC瘋投期 誰融不到錢跟丟人似的

《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬注：融資要經(jīng)過八大關(guān)，第八關(guān)是反思自己的融資心路。某匿名黑馬營(yíng)導(dǎo)師給我們分享了一個(gè)他見到的案例。

X公司是一家應(yīng)用軟件開發(fā)商，創(chuàng)辦于10年前，當(dāng)時(shí)還不到而立之年的程序員W，靠著一款刻錄軟件一年就能獲取100多萬收入—主要來自國(guó)際市場(chǎng)。

“第一天就做了10多單，收入將近400美元，相當(dāng)于我一個(gè)月的工資。我就想一個(gè)人一年可以賺100多萬，10個(gè)人就可以賺1000多萬，100個(gè)人就可以賺到1億。于是我就按照這個(gè)邏輯開始成立公司，從此走上了發(fā)達(dá)之路。”

W一個(gè)猛子扎進(jìn)了海外的個(gè)人通用消費(fèi)類軟件市場(chǎng)。起初，W更多的時(shí)間用在產(chǎn)品營(yíng)銷上，隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增多，無法找到核心優(yōu)勢(shì)的W不得不把更多精力和資源放在產(chǎn)品研發(fā)上。他還毅然決定進(jìn)軍蘋果Mac系統(tǒng)。其員工從幾十人增加至幾百人，產(chǎn)品高峰時(shí)多達(dá)數(shù)十款，年收入于2011年突破億元大關(guān)。

2009年，并不缺錢的X公司拿到了一家民營(yíng)PE的A輪投資。W認(rèn)為，當(dāng)時(shí)公司已經(jīng)發(fā)展到一定階段，如果沒有資本外力去推動(dòng)規(guī)范公司的治理架構(gòu)，很難成長(zhǎng)，自己最終也將會(huì)以小老板的心態(tài)飽食終日。選擇這家PE，W一是看好它能帶來規(guī)范化管理，二是如果在國(guó)內(nèi)IPO，這家機(jī)構(gòu)有足夠的資源助力。

不過，后期W發(fā)現(xiàn)，一個(gè)企業(yè)最根本的東西還是業(yè)務(wù)，這家民營(yíng)資本在業(yè)務(wù)方面能幫到的相對(duì)少。

兩年后的2011年，一家看似能在業(yè)務(wù)方面幫助X公司的VC開始“投懷送抱”。這家機(jī)構(gòu)側(cè)重TMT領(lǐng)域，在業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略和行業(yè)資源方面好像能給到更多幫助。那一年，京東完成了15億美元的第3輪融資，凡客誠品第5輪融資超過1億美元，就連上線不到1年的拉手網(wǎng)累計(jì)融資都超過了1.5億美元。

風(fēng)投成了“瘋投”，創(chuàng)業(yè)者也不得不狂熱。“我當(dāng)時(shí)去融資有一種從眾心理，好像誰融不到錢丟人似的。”W說。

說是這么說，融資自有用途。當(dāng)時(shí)X公司計(jì)劃沖刺上市，業(yè)績(jī)需要有持續(xù)增長(zhǎng)，而其原有產(chǎn)品增長(zhǎng)空間相對(duì)有限，所以W計(jì)劃收購一些小公司，把公司規(guī)模做大。然而W發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)“太不靠譜”，而國(guó)外創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)價(jià)格又太高：“你的想法跟最后的事實(shí)總有很大差距。”

X公司的第二次融資又沒有派上用場(chǎng)，近1億元的錢該怎么花讓W(xué)愁眉不展。從上市角度來講，這個(gè)錢不能發(fā)給員工，因?yàn)橐趪?guó)內(nèi)上市，一定得賺錢。他只好“將錯(cuò)就錯(cuò)”，拿這些錢來蓋辦公樓和裝修。“我們準(zhǔn)備請(qǐng)香港著名的設(shè)計(jì)師幫我們?cè)O(shè)計(jì)辦公室。反正有的是錢，不花怎么辦?”

關(guān)于錢，W總結(jié)說：

一、錢就是錢，不要想別的。所有的投資人都會(huì)講資金之外的資源，而你最終會(huì)發(fā)現(xiàn)：錢就是錢，其他東西都是次要的。

二、要不要錢是由公司戰(zhàn)略決定的。X公司第一輪融資時(shí)不缺錢，但缺上市資源，所以引進(jìn)了國(guó)內(nèi)PE，第二輪融資，當(dāng)時(shí)是缺錢的。

三、錢多錢少都會(huì)壞事。錢多會(huì)亂花，錢少卻放不開手腳。

四、天使及A輪的融資估值就靠雙方的心理期望值。初創(chuàng)的企業(yè)就是星星之火，能不能燃起來沒人知道。越往后走，估值就越明確—企業(yè)越來越大，數(shù)據(jù)越來越多，就可以用數(shù)學(xué)模型來計(jì)算。

五、別太早掙錢。太早掙錢就會(huì)急功近利，急功近利就意味著你只會(huì)安穩(wěn)于做掙錢的事，對(duì)未來的投資就會(huì)減少。特別在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，在不同外部環(huán)境下，你應(yīng)該有不同的商業(yè)模式。

六、做企業(yè)沒有最完美的一條路。我們今天反思了很多，但重新回到幾年前，走的也許還是那條路，因?yàn)槟莻€(gè)選擇是由當(dāng)時(shí)各種因素決定的。所以，有些東西只能靠自己慢慢悟，做企業(yè)就是這樣。