云天化4年資產(chǎn)大騰挪 百億重組劍指磷礦巨無(wú)霸

　　云天化(600096.SH)耗時(shí)四年的資產(chǎn)大騰挪又將再進(jìn)一步。

　　12月10日，云天化召開(kāi)股東大會(huì)，會(huì)議審議通過(guò)了包括向交易方購(gòu)買資產(chǎn)以及本次重大資產(chǎn)重組構(gòu)成的關(guān)聯(lián)交易等諸多事項(xiàng)。

　　今年6月，這家位列中國(guó)前三甲的化工巨頭在停牌四個(gè)月后再度發(fā)布了重組草案，但低位震蕩的股價(jià)則讓重組草案“生不逢時(shí)”。為推動(dòng)重組完成，11月下旬，大刀闊斧整改后的重組方案最終正式落地。

　　根據(jù)調(diào)整后的重組方案，云天化擬向云天化集團(tuán)、云投集團(tuán)、江磷集團(tuán)、工投集團(tuán)、云銅集團(tuán)、冶金集團(tuán)及金星化工發(fā)行股份，購(gòu)買其持有或有權(quán)處置的云天化國(guó)際100%股權(quán)、磷化集團(tuán)100%股權(quán)、天安化工40%股權(quán)、三環(huán)中化60%股權(quán)、聯(lián)合商務(wù)86.8%股權(quán)、天達(dá)化工70.33%股權(quán)以及云天化集團(tuán)直屬資產(chǎn)，并向中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金4000萬(wàn)元的方式購(gòu)買其合法持有的云南天達(dá)化工實(shí)業(yè)有限公司29.67%股權(quán)。

　　但這一標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格達(dá)137.9億元的重組仍需獲得國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門(mén)以及證監(jiān)會(huì)等相關(guān)機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn)方可實(shí)施。

　　重組波折不斷

　　重組涉及的關(guān)聯(lián)方很多，相互之間都試圖獲得更大的利益

　　早在四年前，云天化試圖整體上市的決心就已凸顯無(wú)遺，但這家再三宣布籌劃重大資產(chǎn)重組的化工巨頭的推進(jìn)之路卻并不順利。

　　2008年11月，云天化集團(tuán)對(duì)外宣布，將對(duì)旗下云天化、*ST馬龍(現(xiàn)已更名為云煤能源)及云南鹽化進(jìn)行整體上市。

　　依據(jù)當(dāng)時(shí)的方案，云天化擬以換股方式吸收合并控股股東云天化集團(tuán)下屬的包括*ST馬龍、云南鹽化兩家上市公司在內(nèi)的11家下屬企業(yè)，并提供*ST馬龍和云南鹽化分別為1：0.35和1：0.51的換股比例;同時(shí)擬向云天化集團(tuán)定向增發(fā)收購(gòu)其部分股權(quán)及資產(chǎn)。

　　但此后的市場(chǎng)走向卻并未達(dá)到預(yù)期，三家上市公司在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)以及公司盈利情況均發(fā)生變化，而此前的換股合并已不具備條件，云天化集團(tuán)整體上市計(jì)劃也不得不就此停滯。

　　直到2009年11月，*ST馬龍停牌一個(gè)月后拋出新的重組方案，最后被昆明鋼鐵控股有限公司拿下凈殼，而*ST馬龍的這一變動(dòng)也意味著云天化此前的整合方案也最終流產(chǎn)。

　　“云天化重組方案中涉及的關(guān)聯(lián)方很多，相互之間都試圖獲得更大的利益，這是此前關(guān)鍵的阻礙原因之一，而官方說(shuō)的金融危機(jī)等市場(chǎng)因素并非重點(diǎn)。”一名券商人士說(shuō)。

　　今年2月，云天化再一次宣布籌劃重大資產(chǎn)重組事宜，云天化集團(tuán)計(jì)劃將磷肥及磷化工相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司，以兌現(xiàn)此前承諾。2011年3月，云天化集團(tuán)曾做出承諾，在5年內(nèi)將通過(guò)資產(chǎn)注入等方式向公司注入自己的化肥業(yè)務(wù)，徹底消除可能存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　但停牌兩個(gè)月后，重組方案又再度“難產(chǎn)”。

　　今年4月11日，云天化發(fā)布公告稱，繼續(xù)停牌一個(gè)月，原因?yàn)?#8220;重大資產(chǎn)重組涉及資產(chǎn)范圍廣，程序復(fù)雜，方案的商討、論證、完善及向交易對(duì)方咨詢所需時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致公司暫時(shí)無(wú)法復(fù)牌”。但一個(gè)月后，云天化方案公布時(shí)間則再度延期：“部分礦業(yè)資源儲(chǔ)量核實(shí)手續(xù)尚待完備，無(wú)法按期復(fù)牌，繼續(xù)停牌30天。”

　　直到6月6日，修正后的重組方案才最終浮出水面。