近3年有17家中概股成功私有化 21家正在私有化

過去兩年來，中國概念股經(jīng)歷了一輪長期的下跌過程。以2011年4月26日東南融通被做空為標志性事件，中國公司的財務(wù)問題讓美國投資者對中概股的信心降到冰點;i美股中概30指數(shù)從那時的1200點上方跌至目前的600點左右。加上支付寶事件引發(fā)的VIE結(jié)構(gòu)問題，以及中國經(jīng)濟增速放緩等宏觀環(huán)境問題;中國概念股今年以來一直處于低迷狀態(tài);一些公司出現(xiàn)市值低于公司賬面現(xiàn)金的情況，甚至公司凈現(xiàn)金(現(xiàn)金及短投減總負債)都高于市值。

截至2012年8月13日市值低于現(xiàn)金及短投的股票：

這樣的環(huán)境下，赴美IPO的公司數(shù)量大幅減少;而一批不甘被低估的中國公司則紛紛尋求從美股市場退市。據(jù)i美股統(tǒng)計，2010年4月至2012年11月20日，美股市場共有45家中國公司提出過或者完成私有化;其中已經(jīng)順利完成私有化的公司有17家，正在私有化過程中的公司有21家，另外也有7家公司終止了私有化。

私有化成功的17家公司：

正在私有化過程中的21家公司：

私有化暫時終止的7家公司：

上市公司私有化除了上面說的估值低這個原因之外，可能會有其他的考慮。比如盛大這樣母公司和子公司都在美股上市，為了更好地實現(xiàn)子公司價值而讓母公司私有化。因為機構(gòu)投資者通常不會同時投資主體業(yè)務(wù)基本相同的股票;這樣反而會導(dǎo)致其中一家的股價出現(xiàn)折讓的情況，交易量可能也會受到影響;而另一方面增長快的業(yè)務(wù)也可能被其母公司或子公司增長慢的業(yè)務(wù)拖累而得不到好的估值。如今盛大母公司已經(jīng)私有化，盛大游戲、酷6以及即將上市的盛大文學(xué)將不再受母公司估值的影響。

此外，一些公司為了發(fā)展一些新業(yè)務(wù)，或者基于信息披露等原因也會選擇私有化;管理層或者戰(zhàn)略收購方也會選擇在估值相對較低的時候進行。