清華系PE力合清源：管理費(fèi)逆勢(shì)漲0.2% 9人DD突擊隊(duì)

　　旗下共管理6只基金，規(guī)模約20億元，其中12個(gè)項(xiàng)目成功上市，43個(gè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)退出

　　與眾多PE機(jī)構(gòu)坐落于豪華的CBD不同，力合清源比鄰學(xué)府深圳大學(xué)，位于深圳南山高新區(qū)清華大學(xué)研究院內(nèi)。

　　來到力合清源，踏著秋天的落葉，像是走進(jìn)了大學(xué)校園，能感受到濃郁的學(xué)術(shù)氣息。

　　朱方的辦公室在研究院東南角，門外甚至沒有“董事長(zhǎng)”的門牌，室內(nèi)非常簡(jiǎn)約，桌上堆滿了項(xiàng)目資料和琳瑯滿目的投資類書籍。

　　2002年，朱方從海外歸來，任清華大學(xué)研究院副院長(zhǎng)并執(zhí)掌清華力合創(chuàng)投。

　　10年來，他和團(tuán)隊(duì)投過多個(gè)經(jīng)典的PE案例，其中包括66倍的和而泰和27倍的數(shù)碼視訊;在并購方面，早年投資的深圳菁華深訊已被微軟收購，1000萬元投入，退出時(shí)為2000萬美元。

　　兩年前，朱方帶領(lǐng)著他的團(tuán)隊(duì)整建制“出走”清華力合創(chuàng)投，創(chuàng)立力合清源，正式成為民營(yíng)PE的一員。不過，這位清華學(xué)子的根已深深地扎在了清華，至今，清華大學(xué)強(qiáng)大的學(xué)術(shù)和科研背景，豐厚的人脈資源，依舊給力合清源提供了很多優(yōu)秀的項(xiàng)目。

　　而在目前募資環(huán)境低迷的情況下，力合清源年底依舊會(huì)發(fā)3期基金，合計(jì)募資5億元，甚至逆市提高0.2%的管理費(fèi)至2.2%。

　　整建制“出走”清華

　　很主要的問題是，國(guó)有體制的激勵(lì)機(jī)制跟不上，那人才肯定會(huì)流向別人。

　　已過耳順之年的朱方精力充沛，依舊每周往返于不同城市，穿梭在不同的項(xiàng)目里。

　　“我不得不再干7年了，因?yàn)槲覀儎偝闪⒘艘粋€(gè)7年期的基金。”朱方告訴理財(cái)周報(bào)記者，電話那頭的他正身處廈門，言語間顯得干勁十足。

　　7年后，朱方正式步入古稀，“只要身體好，我還會(huì)繼續(xù)干。不過我會(huì)慢慢退居二線，將精力放在戰(zhàn)略上而非具體的項(xiàng)目上。”

　　朱方是最早投身于創(chuàng)投的一批人，2002年前，朱方在大型跨國(guó)科技類企業(yè)工作十余年，任職高管。2002年，在清華大學(xué)的邀請(qǐng)下，朱方歸國(guó)，任清華力合創(chuàng)投總經(jīng)理，擁有清華大學(xué)精密儀器與機(jī)械碩士學(xué)位及荷蘭代爾夫特大學(xué)工學(xué)博士學(xué)位的他，投資重點(diǎn)理所當(dāng)然地放在了科技類項(xiàng)目上。

　　伴隨著國(guó)內(nèi)科技類企業(yè)的成長(zhǎng)土壤愈發(fā)肥沃，政策上全流通的開放和中小板、創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)板，力合創(chuàng)投一些早期的項(xiàng)目進(jìn)入了收獲的季節(jié)。

　　不過，由于深圳清華大學(xué)研究院全資控股力合創(chuàng)投，國(guó)有體制性質(zhì)使得其團(tuán)隊(duì)錯(cuò)失了不少項(xiàng)目，團(tuán)隊(duì)核心人員也面臨流失的境況。

　　“首先，國(guó)有體制的決策鏈條非常長(zhǎng)，投資決策需要經(jīng)過國(guó)資有關(guān)部門的審核批準(zhǔn)，批準(zhǔn)過程之前要求審核評(píng)估。而風(fēng)投往往需要在較短的時(shí)間內(nèi)做出決策，如果別人的決策比你快，則會(huì)錯(cuò)過最好的投資時(shí)機(jī)。而當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)問題后，需要撤出來的時(shí)候，也是由于決策鏈條的問題，往往錯(cuò)過由于信息不對(duì)稱帶來的最好時(shí)機(jī)。”朱方表示。

　　“其次，很主要的問題就是，國(guó)有體制的激勵(lì)機(jī)制跟不上。此前我們一些回報(bào)不錯(cuò)的項(xiàng)目，同行都問朱方你能分到多少，我說一分錢沒有。在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，如果別的團(tuán)隊(duì)有激勵(lì)機(jī)制，自己的團(tuán)隊(duì)沒有，那人才肯定會(huì)流向別人。”

　　因此，兩年前，朱方在與清華大學(xué)研究院溝通過后，帶領(lǐng)著其團(tuán)隊(duì)，整建制地出來，成立力合清源，朱方繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)一職。

　　“力合就是PE界的黃埔軍校，為各大機(jī)構(gòu)培養(yǎng)了非常多的人才，目前很多機(jī)構(gòu)里的合伙人，都是過往我們團(tuán)隊(duì)里的成員。”

　　朱方不無感慨地說，“全國(guó)很多國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資基金，都是為別人培養(yǎng)人才，這種模式是有一定問題的。”

　　“目前力合清源的團(tuán)隊(duì)非常穩(wěn)定，因?yàn)槲覀冇蟹浅：玫募?lì)機(jī)制。我們每年都會(huì)拿出carry(即私募股權(quán)基金的核心激勵(lì)機(jī)制)的20%，激勵(lì)直接操作的團(tuán)隊(duì)，并且激勵(lì)機(jī)制非常透明。”朱方表示。