尚德電力公司：為生存而掙扎的昔日強者

總部設在中國無錫的尚德電力公司是全球最大的太陽能電池板供應商，如今它正瀕臨破產(chǎn)邊緣。這位昔日的中國商業(yè)楷模（參見《太陽能的飛躍》）也許能繼續(xù)生存，但它的困境揭示了幾乎任何公司都不可能通過出售太陽能電池板盈利。

尚德電力創(chuàng)始人（同時也是太陽能產(chǎn)業(yè)的先驅）施正榮的CEO職務已交由美籍華人David King接任，后者于去年加入尚德，曾任首席財務官。

在今年連續(xù)四季度無利潤以及股價暴跌超過50個百分點后，尚德這一出人意料之舉意在建立井然有序的財政體系。該公司飽受超過22億美元的債務重壓，而且據(jù)稱它是一起牽涉歐洲太陽能項目的詐騙案的受害者，這起詐騙案還有可能進一步使其財務狀況惡化。

從某些方面來說，如今讓尚德飽受折磨的壓抑的市場條件正是在它的推波助瀾下才形成的。為達到更大規(guī)模，它大量舉債，為了降低太陽能電池板成本以及跟上競爭對手而快速擴大生產(chǎn)（參見《中國的太陽能機器》）。而如今，市場被電池板所充斥，這位中國太陽能制造業(yè)的領軍者也不得不飽嘗過度擴張的惡果。

它造成的局面是，即便技術最先進的知名公司也只能虧本運營。“即使尚德在一夜之間土崩瓦解，也不會對市場有深遠的影響，”來自新能源財經(jīng)的分析家Nathaniel Bullard稱。“它或許會讓其他公司神經(jīng)緊張，但還不足以影響供求動態(tài)。

人們都在猜測尚德和其他負債累累的中國廠商接下來的命運是什么。尚德可以通過縮減開支保持獨立經(jīng)營，也可以和其他大公司聯(lián)營。另一方面，鑒于太陽能是中國的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，加上尚德也是一間知名度頗高的公司，來自國有銀行的債務減免也并非不可能。

但是，這樣的舉動很可能會有產(chǎn)品傾銷和不公平的政府補貼之嫌，從而使目前針對中國太陽能廠商的貿(mào)易調查進一步緊張化。（參見《詳解：中國太陽能公司以低于成本價出售產(chǎn)品》）。“目前已經(jīng)不乏反對之聲，（勾銷債務）會引起進一步的調查，”飛鳥證券公司的分析師Mark Bachman說。

尚德稱這次管理層的調整能使施專注于戰(zhàn)略研究，引導公司在動蕩不已的市場中前行，將其技術從實驗室引向商業(yè)化發(fā)展。然而，對施正榮這樣一位僅憑無錫政府的600萬注資就只手創(chuàng)立起尚德的太陽能產(chǎn)業(yè)夢想家來說，這次管理層的洗牌看起來更像是一次挫折。作為一位曾在澳大利亞從事研究工作的科學家，他的高超技術和公司對創(chuàng)新的注重使尚德在中國太陽能公司中卓爾不群。

施在金融方面也表現(xiàn)得不乏精明。尚德于2005年在紐約股票交易市場正式上市，在投資者和太陽能項目融資者眼中，這位中國產(chǎn)業(yè)新貴的可靠性無疑大為增加。而如今，成為在美國上市的公司卻為它帶來了財務公開的負擔，以及來自憂心忡忡的投資者們的壓力。

所有中國太陽能廠商的領跑者，包括尚德在內，都發(fā)展起了使晶硅太陽能電池效能更高的技術。如果其中一家巨頭土崩瓦解，這些新技術就會失去，除非它被競爭者收購。

但尚德及其他太陽能企業(yè)的問題在于經(jīng)濟層面，而不在技術。在太陽能電池板供應量大致是需求量兩倍的情況下，毫無跡象顯示目前動蕩的市場能按常規(guī)發(fā)展。Bachman說：“為了整個產(chǎn)業(yè)的生存和盈利， 部分公司必須退出市場。”