新三板擴容前夜 券商“磨刀霍霍”加緊布局

　　未來新三板的另一大受益者——券商也在加緊布局。去年5月以來，新三板主辦券商資格核發(fā)再度開閘，13家券商相繼拿到資格，迄今為止，具有主辦券商資格的券商已達42家。

　　2010年伊始，證監(jiān)會主席尚福林部署當年工作，融資融券居首，隨后的2010年3月31日，兩融試點如期開閘。

　　進入2011年，這一次的主角是新三板。

　　1月13日，尚福林在2011年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，從八個方面對2011年證券期貨監(jiān)管重點工作做出具體部署。

　　尚福林指出，“今年的重點工作之一就是抓緊啟動中關村試點范圍擴大工作，加快建設統(tǒng)一監(jiān)管的全國性場外市場。”“這樣看來，新三板擴容有望在今年兩會后推出。”1月18日，西部證券代辦股份業(yè)務部總經理程曉明對本報記者稱。

　　“預計出臺的是以新三板擴容為先頭的，一系列關于新三板的改革政策。”同日，長期關注新三板的北京市道可特律師事務所主任劉光超律師表示。

　　同時，各地國家級高新技術園區(qū)企業(yè)已蓄勢待發(fā)，以武漢東湖高薪技術開發(fā)區(qū)為例，其新三板儲備企業(yè)已達百余家，其中多家通過券商內核。

　　未來新三板的另一大受益者——券商也在加緊布局。去年5月以來，新三板主辦券商資格核發(fā)再度開閘，13家券商相繼拿到資格，迄今為止，具有主辦券商資格的券商已達42家。

　　據記者了解，以西部證券、申銀萬國為代表的新三板市場資深券商，各家都手握數十乃至上百個項目，只待政策開閘，即申請掛牌。

　　大幕即將拉開。

　　兩會后啟動？

　　新三板擴容消息，不是今年獨有。

　　早在2010年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，尚福林就曾表態(tài)，“加快場外市場建設，制訂代辦股份轉讓系統(tǒng)擴大試點具體方案，并盡快付諸實施”。

　　然而，當2011年悄然來到之際，改革仍是“只聞樓梯響，不見人下來”。

　　消息人士解讀說，由于2010年已推出融資融券和股指期貨兩項創(chuàng)新業(yè)務，證監(jiān)會暫時擱置了新三板擴容。

　　順理成章的是，融資融券和股指期貨步入平穩(wěn)發(fā)展軌道后，新三板擴容自然提上議事日程。

　　2010年末，證監(jiān)會高層就新三板擴容密集表態(tài)，尚福林、姚剛先后就新三板擴容試點問題在公開場合發(fā)表講話。

　　今年1月13日的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，尚福林更是將場外市場建設問題放在新年工作部署的第一條，對于新三板擴容的表態(tài)定調為“抓緊啟動”。

　　據此，原本預計新三板擴容可能下半年推出的西部證券代辦股份業(yè)務部總經理程曉明調整了預期。他表示，新三板擴容試點有望兩會后啟動。

　　對于擴容范圍，“綜合實力排名靠前、儲備企業(yè)數量多質量好的國家級高新技術園區(qū)，首批獲得資格的可能性更大。”2010年上半年，曾有接近證監(jiān)會的人士對本報記者表示，擴展試點范圍應該是分批進行，首批可能有6－8家。

　　時至2011年初，程曉明介紹，“國家級高新技術園區(qū)已達84家，據我預計，能參與首批試點的在15家到20家。”

　　目前，與程曉明領銜的西部證券代辦股份業(yè)務部建立合作關系的高新技術園區(qū)約20家。
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　　據記者了解，全國高新技術園區(qū)申請新三板試點資格的驗收標準有兩項關鍵指標，一是園區(qū)綜合實力，二是對新三板掛牌的準備情況，比如擬掛牌企業(yè)的數量和質量。

　　綜合實力方面，科技部2008年曾專門組織國家高新區(qū)綜合實力評價工作。從評價結果來看，武漢東湖、上海張江、西安、天津濱海高新區(qū)、成都、深圳等地排名靠前。此項排名或為申報試點資格的重要參考依據。

　　企業(yè)儲備方面，上述高新技術園區(qū)也有較多準備。如成都高新區(qū)管委會副主任唐華此前透露，成都高新區(qū)鎖定了100家企業(yè)重點培養(yǎng)，針對各類企業(yè)進行“企業(yè)股份制改造及代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌上市”培訓，以此準備“新三板”試點的到來。

　　同時，東湖高新區(qū)儲備企業(yè)已達142家，有多家已通過券商內核。

　　券商“磨刀霍霍”

　　“做市商制度的推出，將是中國證券市場設立以來最大的制度變革，對于中小券商來說是最大的一次機會。”對于可能與新三板擴容試點相伴推出的做市商制度，程曉明如此評價。

　　其進一步介紹，做市業(yè)務既不是經紀業(yè)務的延續(xù)，也不是自營業(yè)務的延續(xù)，而是投行業(yè)務的延續(xù)，并體現(xiàn)了投行業(yè)務的本質。

　　“做市業(yè)務的核心在于券商對于公司的估值定價能力，在這一點上，優(yōu)勢不是與券商體量成正比的，這個是靠能力吃飯而不是靠天吃飯，不是營業(yè)部多就賺錢多。”程曉明說，“這就是我們中小券商最大的機會所在，未來中國券商的格局將因此徹底發(fā)生改變。”

　　據申銀萬國證券代辦股份轉讓總部總經理張云峰介紹，該公司是所有參與新三板業(yè)務的唯一實現(xiàn)盈利的券商，一年的稅前利潤是300萬－400萬元，主要來自新三板企業(yè)定向增發(fā)。

　　“確實，申萬是目前唯一在新三板有盈利的，西部還是虧損，因為我們沒有做再融資。”程曉明坦承，“我們主要著力點在于未來的交易、做市。成熟市場上，做市業(yè)務占到券商利潤的三分之一到三分之二，”業(yè)內人士透露，目前，新三板市場處于領先地位的券商主要有申萬、西部、國信、廣發(fā)、國泰君安，其跑馬圈地一直在進行。

　　據程曉明透露，西部證券已簽署掛牌推薦協(xié)議企業(yè)達60多家，而整個新三板市場總掛牌企業(yè)家數不過75。

　　此外，西部證券新三板業(yè)務團隊達80人，僅2010年下半年便招聘35人，全是公司估值定價及投行業(yè)務方面的專業(yè)人士。

　　“我們的人才和項目儲備早已就緒，迎接擴容乃至新的交易制度都沒有任何問題。”程曉明表示。

　　觀望多年之后，一眾中小券商也在2010年尾集中申請新三板主辦券商資格。2010年5月份至今，13家券商先后拿到新三板的主辦券商資格。過去的多年，新三板主辦券商總共只有29家。

　　當然，新戰(zhàn)場自然少不了“大哥”的身影。“前不久，中信就挖了我們一個副總過去。”程曉明透露。