創(chuàng)投看好中國內(nèi)需消費 VC押寶傳統(tǒng)行業(yè)避險

　　說起電視購物，因為其夸張叫賣、虛假廣告以及質(zhì)量問題等，可能大部分人都會對它搖頭。而大名鼎鼎的弘毅投資、中信產(chǎn)業(yè)基金和紅杉資本偏偏在近日聯(lián)手注資了一家電視購物企業(yè)。上月底，湖南廣電旗下產(chǎn)業(yè)快樂購物有限責任公司（以下簡稱“快樂購”）與以上三大PE在湖南長沙正式簽署投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，弘毅投資將聯(lián)合中信產(chǎn)業(yè)基金和紅杉資本組成投資人團，向快樂購投資人民幣3.3億元。這是中國電視購物領域迄今為止最大的一筆私募融資。

　　不謀而合的是，因看好中國投資前景，全球私募基金產(chǎn)業(yè)新一輪募集涌向中國的勢頭正在加劇。日前，凱雷投資集團旗下亞洲基金第三只基金（CAPIII）已成功募集總計25.5億美元，并表示將主投中國內(nèi)需消費行業(yè)。

　　消費模式打通渠道和行業(yè)

　　作為“正規(guī)軍”，快樂購顯然不會走電視購物“鼻祖”的那條老路。據(jù)悉，快樂購以“媒體零售、電子商務”為基本業(yè)態(tài)，全面開發(fā)電視、網(wǎng)絡、雜志、手機、電臺、電話呼叫等媒體渠道資源，有效整合金流、物流、信息流，強力進入消費流通和時尚產(chǎn)業(yè)領域，以全國連鎖為發(fā)展戰(zhàn)略，力圖打造中國新一代家庭購物模式。

　　被三大實力PE相中，個中很大原因來自快樂購的一份漂亮成績單。資料顯示，自2006年3月17日開業(yè)以來，快樂購電視通路已覆蓋全國16個省市67個區(qū)域市場，市場占有率居同業(yè)第一；銷售商品涵蓋3C數(shù)碼、家居生活、汽車旅游保險等18大類6000多品類，在全國擁有1500多家供應商合作伙伴及300萬會員。截至2010年3月，累計總營收突破60億元，并憑借587%的三年收入增長率，被世界四大會計師事務所之一的德勤評為2009年亞太區(qū)高科技高成長50強企業(yè)。

　　在引入外部投資者后，快樂購將獲得充分的資金用于拓展市場、強化品牌、保持規(guī)模與快速增長，進一步鞏固市場領先地位，并建立和完善市場激勵機制。據(jù)了解，以弘毅投資為代表的投資人團在企業(yè)管理、行業(yè)整合、資本市場對接和國際化發(fā)展等方面的經(jīng)驗也將為快樂購做大做強及上市提供有力支持。此舉也意味著湖南廣電以產(chǎn)業(yè)項目做實驗，在體制創(chuàng)新上又邁出了重要一步。

　　2009年12月，快樂購的一份產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓評估報告認為，中國的電視購物市場將有一輪爆發(fā)性的快速增長。報告稱，2009年中國電視購物銷售額為300億元。未來十年，隨著中國零售總額的增長，電視購物市場規(guī)模將占到零售總額的3%左右，銷售額將達到5000億元。

　　這一輪的快速增長預期，從相關企業(yè)全方位、多渠道的整合可見一斑。去年年底，淘寶網(wǎng)與湖南衛(wèi)視在長沙宣布，雙方投資1億元人民幣，共同組建“湖南快樂淘寶文化傳播有限公司”，整合雙方資源，籌備一檔電視節(jié)目，同時在淘寶網(wǎng)上設立專門潮流購物頻道及外部獨立網(wǎng)站，打造與網(wǎng)購有關的電視節(jié)目及影視劇，打通網(wǎng)絡與電視的平臺終端，創(chuàng)建電子商務結(jié)合電視傳媒的新商業(yè)模式。

　　VC“押寶”傳統(tǒng)行業(yè)避險

　　“民以食為天”，“吃”永遠是內(nèi)需消費中的最基礎需求。當消費者逐漸習慣“輕點鼠標，美食上門”的生活方式后，一些品牌企業(yè)也不愿放棄這一塊大蛋糕。今年年初，聯(lián)想投資完成了對電子商務網(wǎng)站21cake千萬元的注資。21cake是由廿一客食品有限公司于2004年5月創(chuàng)建的蛋糕品牌，由最初確定的21款經(jīng)典蛋糕而得名。目前，21cake已在北京、上海兩大城市設立了電話訂購服務中心，有200余人自有配送團隊。21cake從食品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和配送，采用完全一體化的經(jīng)營模式。

　　如今，在越來越多食品企業(yè)開始不甘心只做專柜銷售的情況下，傳統(tǒng)食品業(yè)與電子商務手段結(jié)合的創(chuàng)新經(jīng)營模式已經(jīng)風靡起來，并獲得了風投們的青睞。曾有投資界人士分析認為，在金融危機之后，VC開始更關注涉及傳統(tǒng)行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這也是為了減小投資風險。此前，全國最大的蛋糕連鎖機構好利來在去年5月，將其蛋糕預訂網(wǎng)與呼叫中心系統(tǒng)供應商訊鳥軟件合作。在食品行業(yè)的銷售模式中，不少公司開始尋求將熱線電話系統(tǒng)與電子商務網(wǎng)站整合，拓展了蛋糕店局限于店內(nèi)直購和電話訂購的銷售渠道。

　　
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　　公開資料顯示，聯(lián)想投資先后投資了天涯社區(qū)、中國票務在線、卓越亞馬遜、千橡互動、易車網(wǎng)等知名網(wǎng)站?？梢娖湟恢睂?#8220;消費”領域的投資情有獨鐘。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海向記者表示，電子商務發(fā)展前景較大，是投資的熱點，聯(lián)想投資會更加關注傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的電子商務模式。

　　在蕓蕓消費行業(yè)中，聯(lián)想投資又將如何精挑細選投資對象？劉二海稱，現(xiàn)在有越來越多的傳統(tǒng)企業(yè)進入互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，但傳統(tǒng)企業(yè)缺少互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)、發(fā)展的經(jīng)驗，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)又缺少傳統(tǒng)企業(yè)的渠道和經(jīng)驗，因此能將傳統(tǒng)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)較好結(jié)合的公司會具有很好的發(fā)展，他也更關注這方面的電子商務項目。

　　　　外資看好中國投資前景

　　“凱雷亞洲基金第三只基金是全球性金融危機爆發(fā)后，為數(shù)不多的規(guī)模超過10億美元的私募股權基金。當前融資環(huán)境非常具有挑戰(zhàn)性，而在這種環(huán)境下，投資者所給予的強有力的支持尤其讓我們感到欣喜。這說明投資者對中國的投資機會充滿信心，對凱雷的投資戰(zhàn)略和投資業(yè)績給予了充分的肯定。”在凱雷投資集團旗下亞洲基金第三只基金（CAPIII）成功募集總計25.5億美元后，凱雷集團董事總經(jīng)理兼亞洲基金聯(lián)席主管楊向東如此表示。至此，凱雷投資集團在包括日本在內(nèi)的亞太區(qū)一共管理著11只基金，總額超過100億美元。

　　楊向東同時強調(diào)，凱雷比較關注中國消費和內(nèi)需的發(fā)展。據(jù)其介紹，該基金受到來自全球，包括美國、歐洲、中東及亞洲等國家和地區(qū)的大型機構投資者的青睞。“全球金融危機爆發(fā)后，中國經(jīng)濟的強勁表現(xiàn)已經(jīng)使這里成為全球最具吸引力的投資之地。我們在中國各地、各個領域都能看到非常好的投資機會”。楊向東說，2010年將會是一個非常合宜的投資時機，凱雷期待著在這個最具吸引力的時機、在這個最具吸引力的地區(qū)，充分利用第三只基金所擁有的龐大的資本和資源進行投資。

　　不難發(fā)現(xiàn)，凱雷一直以來就比較關注中國的消費行業(yè)。去年9月，凱雷購得雅士利17.3%的股份。此外，凱雷亞洲基金1.5億元投資了深圳歌力思服裝實業(yè)有限公司。而紅杉中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬在今年年初也公開表示，下一個十年消費產(chǎn)品依然是一個亮點。
外資基金們的眼光似乎總是在大方向中尋找各自的興趣點。軟銀中印基金合伙人陳頡曾表示，中國消費市場有一個很大的特點，就是中國太大，從中部、西部到沿海，相互間的差異都很大，這就需要把握需求本身的差異和消費層次的差異，以及這種差異的變化，這里面蘊含的機會一定是非常大的，也是非常多的。

　　持同樣目光的還有霸菱亞洲投資。“隨著人民幣升值，如果把投資集中在內(nèi)需，是不會虧的。”霸菱亞洲董事總經(jīng)理曾光宇說，“中國的消費需求十分旺盛，每一個人消費1元錢，現(xiàn)在就是13億，因此，消費業(yè)在未來5至10年仍將是持續(xù)增長的行業(yè)。