華興資本包凡：金融少壯派代表的“江湖生意”

　　他常戲稱自己身上有“江湖氣”。翹課，飆車(chē)，打架，學(xué)生時(shí)代一年寫(xiě)52份檢討，以至于連檢討都變成了有固定格式的公文。放棄華爾街優(yōu)厚的工作，他一心回國(guó)打造“本土投行夢(mèng)”，成為70后金融少壯派代表人物。

　　既非矜持謹(jǐn)慎，也非不茍言笑。作為業(yè)內(nèi)最不像投行人的投行人，他誓為中小民營(yíng)企業(yè)“打抱不平”。這話多少有點(diǎn)狂妄，但又多少有些道理。作為連續(xù)3年年度最佳新型投行的掌門(mén)人，僅2007年一年，華興資本就完成了10億美元的業(yè)務(wù)，占當(dāng)年度中國(guó)私募融資市場(chǎng)整體份額的四分之一。

　　2008年，他用5100萬(wàn)美元參股25%的價(jià)格，把51.com“嫁給”了史玉柱，還讓巨人覺(jué)得撿了一個(gè)便宜。2009年，他又將零利潤(rùn)的開(kāi)心網(wǎng)賣(mài)出了上億美元的“天價(jià)”，據(jù)說(shuō)全中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資人都跑去“搶繡球”了。

　　回歸傳統(tǒng)

　　一直以來(lái)，投行都蒙著一層神秘的面紗，動(dòng)輒數(shù)億資金的騰挪移轉(zhuǎn)，上市、融資、重組、兼并、投資……用行話說(shuō)，是金融中介。用俗話說(shuō)，就是金融“媒婆”。

　　在中國(guó)，投行顯現(xiàn)出一番獨(dú)特的景觀：一邊是越來(lái)越多的包括VC、PE(私有股權(quán)投資)在內(nèi)的期待進(jìn)場(chǎng)的國(guó)際創(chuàng)業(yè)資本；一邊是越來(lái)越多同時(shí)也是越來(lái)越土的期待通過(guò)利用資本杠桿實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)的本土創(chuàng)業(yè)者及其企業(yè)。

　　在這樣一個(gè)信息高度不對(duì)稱的市場(chǎng)，中介的價(jià)值自然水漲船高。這也正是新型投行問(wèn)世的千載良機(jī)。在2004年創(chuàng)建華興資本之前，包凡曾經(jīng)是亞信集團(tuán)的首席戰(zhàn)略官。而在加入亞信集團(tuán)之前，他有長(zhǎng)達(dá)7年的投資銀行家生涯。在摩根士丹利和瑞士信貸工作期間，他幫助客戶融資累計(jì)超過(guò)70億美元，完成了超過(guò)600億美元的國(guó)際并購(gòu)業(yè)務(wù)，并且領(lǐng)導(dǎo)了迄今為止中國(guó)最大的IPO項(xiàng)目之一中國(guó)聯(lián)通56億美元的海外上市。

　　然而，也正是7年的投資銀行家生涯，讓包凡看到投行的蛻變。“我1993年加入摩根斯坦利時(shí)，正是上一代傳統(tǒng)投行最鼎盛的時(shí)期。而之后，投行競(jìng)爭(zhēng)變得相當(dāng)激烈，很多投行放棄了對(duì)客戶的服務(wù)，轉(zhuǎn)身通過(guò)自己的投資來(lái)獲得盈利，跟客戶的服務(wù)關(guān)系也變成一個(gè)在交易中獲取更大利益和信息的手段。客戶不再是上帝，而是奶牛。他們沒(méi)有時(shí)間去傾聽(tīng)客戶的需求，而是向客戶兜售自己的產(chǎn)品。比如今天的高盛，他們80%的利潤(rùn)是靠自營(yíng)業(yè)務(wù)賺取的。

　　“業(yè)內(nèi)流傳這樣一個(gè)笑話?？纯绰斆鞯目蛻粼谫I(mǎi)什么，那我們就買(mǎi)什么。傻的客戶怎么辦？咱們就跟他對(duì)賭。而我覺(jué)得中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)家們需要的并不是買(mǎi)什么產(chǎn)品，而是一個(gè)好的聽(tīng)眾，能理解他們的需求并幫助他們實(shí)現(xiàn)和資本市場(chǎng)的結(jié)合。”

　　所以，華興資本又回歸到了投行之前的軌道：幫助創(chuàng)業(yè)者及其企業(yè)解決諸如到底拿多少錢(qián)、拿誰(shuí)的錢(qián)、在什么樣的條件下拿錢(qián)、如何利用資本杠桿實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)等一系列問(wèn)題。換言之，華興資本為民營(yíng)企業(yè)家提供進(jìn)入資本市場(chǎng)的全面解決方案。除融資外，還包括財(cái)務(wù)、法律、稅務(wù)、管理咨詢以及人力資源等其他服務(wù)。

　　“我們不太關(guān)心交易的大小，我們更加注重企業(yè)的升值空間。”包凡一再?gòu)?qiáng)調(diào)，華興資本的目標(biāo)是成為為創(chuàng)業(yè)者服務(wù)的最頂尖的投資銀行，“作為最頂尖的投行，我們自然也希望合作伙伴是他們所在領(lǐng)域里最優(yōu)秀的人”。

　　“一流方式做一流生意。”包凡沒(méi)有忘記把摩根斯坦利的精華帶到華興資本。