新醫(yī)改千億元蛋糕引風(fēng)險投資關(guān)注 醫(yī)藥巨頭將現(xiàn)

　　“一直以來，醫(yī)療行業(yè)是VC投資的相對‘冷門’。”一位VC向記者表示，5年來他一直關(guān)注醫(yī)療行業(yè)，前幾年同行紛紛勸他改投其他行業(yè)，“但是今年他們反倒認(rèn)為我的選擇很有眼光”。

　　VC紛紛表示，在新醫(yī)改方案出臺的刺激下，醫(yī)療行業(yè)將受到投資者的熱捧。他們認(rèn)為，新醫(yī)改方案清晰地顯示出，醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展將獲得政府更多扶持，面臨重大發(fā)展機遇。

　　新醫(yī)改帶來更多機會

　　在過去4年，我國醫(yī)藥市場（不含非處方藥和中成藥）保持了每年20%左右的增長速度，預(yù)計到2013年市場規(guī)模將達(dá)3900億元，成為全球第三大市場。但是，即便如此也未能激發(fā)VC足夠的投資熱情。

　　VC表示，不同投資機構(gòu)對最佳投資時機的判斷不同，對那些打算投資后期的機構(gòu)來說，中國現(xiàn)階段醫(yī)藥市場的商業(yè)模式創(chuàng)新還處于早期。清科集團的一組數(shù)據(jù)或許更能說清問題。

　　然而，現(xiàn)在情況不一樣了。新醫(yī)改方案提出4項改革重點，即國家基本藥物制度、醫(yī)療服務(wù)、公共衛(wèi)生服務(wù)、醫(yī)療保障，并提出3年投資8500億元。VC們表示，這是一塊巨大的“蛋糕”，將帶來更多的商業(yè)機會和更多的投資機會。

　　美國生命科學(xué)風(fēng)險資本公司Bay City Capital合伙人崔相民表示，VC之所以看好醫(yī)療健康行業(yè)，主要是因為新醫(yī)改帶來了行業(yè)發(fā)展商機，中國有可能成為與歐美并列的全球制藥研發(fā)基地，中國老百姓的醫(yī)療健康服務(wù)需求不斷增長也為該行業(yè)提供了更廣闊的市場。

　　過去5年，Bay City Capital共投資12億美元，在被投資企業(yè)中，約有65%是關(guān)于生物制藥的，25%是醫(yī)療設(shè)備的，其他是診斷方面的。最近2年，該投資機構(gòu)投資了２個項目，一個在診斷領(lǐng)域，一個在血液制品行業(yè)。崔相民說：“對這些領(lǐng)域我們都非?？春?。”

　　5-10年出現(xiàn)重量級企業(yè)

　　“政府的刺激計劃對醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生重大作用。”百奧維達(dá)中國基金創(chuàng)始人、董事長楊志表示，雖然現(xiàn)在中國醫(yī)療行業(yè)的很多企業(yè)還在搖籃之中，但未來在5-10內(nèi)肯定會誕生真正能夠站在世界經(jīng)濟舞臺的醫(yī)療企業(yè)。

　　楊志認(rèn)為，中國醫(yī)療行業(yè)規(guī)模非常大，企業(yè)整體水平有很大的提升空間。這對VC來說是一個很重要的機會，因為在新醫(yī)改方案的推動下，企業(yè)的飛速發(fā)展將給VC帶來最直接的回報和收益。

　　VC表示，從20世紀(jì)80年代開始，我國民營醫(yī)療企業(yè)異軍突起，正在逐漸改變國企雄踞醫(yī)療行業(yè)二十強的格局?，F(xiàn)在，民營大軍正不斷擴充，其中蘊含著大量投資機會，未來會有更多VC加入到挖掘醫(yī)療行業(yè)投資機會的大軍中來。

　　細(xì)分行業(yè)將從小變大

　　VC認(rèn)為，新醫(yī)改的大規(guī)模投入還將帶來另一個機會。目前我國醫(yī)療行業(yè)的大多數(shù)細(xì)分行業(yè)規(guī)模都不大，新醫(yī)改將使其壯大，而這對VC來說也是機會。

　　楊志表示，從醫(yī)療行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈看，生物制藥最賺錢，醫(yī)療器械次之，以下是診斷及健康服務(wù)行業(yè)。新醫(yī)改將使生物制藥以外的細(xì)分行業(yè)不斷成長、充滿機會，比如醫(yī)療器械市場。

　　“3年來我們一直在尋找優(yōu)秀的醫(yī)療器械企業(yè)。醫(yī)療器械與醫(yī)藥的結(jié)合將是未來我國醫(yī)療器械發(fā)展的方向。”楊志說。

　　華登國際董事總經(jīng)理李文飆認(rèn)為，新醫(yī)改將使民營企業(yè)有機會向醫(yī)院提供醫(yī)療器械。同時，他發(fā)現(xiàn)，那種相對不太昂貴，但是又附帶研發(fā)試劑的測試儀器或者診斷儀器在二三線城市需求空間特別大，這將給企業(yè)帶來機會。

　　VC認(rèn)為，受新醫(yī)改方案的推動，醫(yī)療服務(wù)也將呈現(xiàn)更多機會。北京科美生物技術(shù)有限公司首席執(zhí)行官應(yīng)希堂認(rèn)為，對企業(yè)來說，中端或者低端的醫(yī)療服務(wù)市場會帶來非常多的機會。

　　關(guān)于投資健康服務(wù)行業(yè)的空間，愛康國賓董事長兼首席執(zhí)行官張黎剛認(rèn)為，未來5-10年，國內(nèi)的健康服務(wù)會有非常大的增長空間。“在一系列政策的推動下，預(yù)計到2020年醫(yī)療行業(yè)占我國GDP的比例會達(dá)到10%，新醫(yī)改方案8500億元投資的作用很快會顯現(xiàn)出來。”

　　多方面瓶頸有待突破

　　雖然新醫(yī)改帶來的前景很美，但是在VC看來，我國醫(yī)療行業(yè)仍需要突破宏觀調(diào)控、產(chǎn)品開發(fā)、稅收負(fù)擔(dān)、人才培養(yǎng)等方面的“瓶頸”。

　　在普遍認(rèn)為未來最賺錢的生物制藥方面，VC發(fā)現(xiàn)，在新藥研發(fā)領(lǐng)域可選擇的投資案例并不多，而且如果純粹投資新藥研發(fā)，也沒有太多回報。

　　新藥研發(fā)所需投資巨大，而且周期很長。據(jù)透露，我國生物醫(yī)藥起步水平與歐美相差不遠(yuǎn)，但由于沒有重視創(chuàng)新、研發(fā)，導(dǎo)致與國外企業(yè)差距越來越大,醫(yī)藥基本藥品還處于跟蹤研究和仿制階段，大部分品種都是專利過期的仿制藥。

　　同樣，在醫(yī)療器械和健康服務(wù)行業(yè)也存在問題。“醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展是一個長期過程，難以在短期取得根本性改變。”在VC看來，制約國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的一些瓶頸，在新醫(yī)改方案中并沒有得到解決。

　　“盡管有新醫(yī)改方案支持，但也只能說醫(yī)療企業(yè)前景很光明，改變還需時間。”VC表示。