查立:我是如何想、看、投項(xiàng)目的

2009-07-01 11:42:34      查立

  挖貝網(wǎng)專欄作者:乾龍創(chuàng)投合伙人 查立

  自從我開了博客,就不斷有創(chuàng)業(yè)者問我是如何看項(xiàng)目的、如何做投資的。這是一個(gè)難題,非常尖銳的難題,一直想回答這個(gè)問題,但一直沒想好如何作答,所以一直拖到了今天。

  和巴菲特比,我做投資人的經(jīng)歷還處在小學(xué)生的階段,巴菲特巴老爺爺干這行已經(jīng)50年了,我才干了差不多10年。所以讓我來談什么投資經(jīng)驗(yàn),實(shí)在是件班門弄斧的尷尬事情。山外有山,我只是山中的一個(gè)小寨,不足為奇、不足為例。以下的文字,大家權(quán)當(dāng)讀一個(gè)小學(xué)生的作文,歡迎各位點(diǎn)評(píng)和指正,不勝感激。

  找茬糾錯(cuò)

  先來斗膽斧正一下概念。“投資”這兩個(gè)字據(jù)說是從英文“invest”翻譯過來的,從中文字面上看,“投資”和“砸錢”是沒什么兩樣的。“投”是動(dòng)詞,就是“扔”、“砸”的意思,“資”就是“資本”,就是“錢”……“投資”=“砸錢”。很多人抱怨在中國投資很難,大概是有道理的,要想從“投資”這件事里去賺到錢,在我們大家的潛意識(shí)里、或從中文的語義上來看,都是不大能夠成立的一件苦差事。

  再看“invest”的原意,這本來是把in和vest加在了一起。“in”就是“在里面”,“vest”是“背心”、“馬甲”、“防彈服”的意思,對(duì)呀,你拿了投資人的錢,要貼身放好,保護(hù)在防彈服里面,好好錢生錢,不要燒掉。

  投資就好像把蛋放到老母雞的窩里,去讓它孵出一只只小雞來,小雞將來養(yǎng)大后再生蛋,再孵小雞,雞生蛋,蛋生雞,周而復(fù)始,不斷增值。而VC呢?更是一批夢(mèng)游者,我們幻想今天把雞蛋放在老母雞的窩里,明天孵出來了一只只天鵝。

  時(shí)間機(jī)器

  錢是在時(shí)間的過程中增值的。

  當(dāng)然,把錢放在保險(xiǎn)箱里或者放在你的床底下,不會(huì)變出更多的錢。只有把錢放在一部“時(shí)間機(jī)器”里,隨著“時(shí)間”的遞增,你的錢才會(huì)增值。比如銀行就是一臺(tái)“時(shí)間機(jī)器”,錢放在銀行的時(shí)間越長,增值越大;銀行里六個(gè)月的定期存款利率必定比三個(gè)月的更高,十二個(gè)月的CD,肯定比六個(gè)月的更高。

  “時(shí)間機(jī)器”各式各樣,千變?nèi)f化。老虎機(jī)是“時(shí)間機(jī)器”、股票市場也是“時(shí)間機(jī)器”、房地產(chǎn)是一部大大的“時(shí)間機(jī)器”……創(chuàng)業(yè)投資更是一部非常有趣的“時(shí)間機(jī)器”,它有時(shí)候會(huì)創(chuàng)造奇跡,比如Google,你投進(jìn)去10萬塊錢,三年五年以后,可以翻上幾千倍!

  知道衡量投資人業(yè)績的標(biāo)準(zhǔn)是什么嗎?是IRR,也就是“內(nèi)部收益率”?;丶易鲎鳂I(yè)吧,去網(wǎng)上下載IRR的計(jì)算公式,好好研究一下其中各個(gè)變量之間的關(guān)系。不過結(jié)論先告訴你吧,IRR中最重要的、影響力最大的變量是“時(shí)間”。你投入的錢多點(diǎn)少點(diǎn)對(duì)投資回報(bào)率影響不大,但是什么時(shí)候放錢進(jìn)去,什么時(shí)候錢拿回來了,賺錢了也可能虧錢了,這里面的“時(shí)間”變量,是影響IRR的關(guān)鍵。

  有一部“時(shí)間機(jī)器”的12個(gè)月的利率是5%,另一部“時(shí)間機(jī)器”的12個(gè)月的回報(bào)是35%,哪部機(jī)器更討人喜歡,不用提問,人人都清楚。

  創(chuàng)業(yè)者們,你如果明白了IRR的秘密,就知道“投資”是多么高難度的一件事情,你就可能理解、體諒和同情VC。與其說VC砸錢是為了投資的成倍增值,更精確的,應(yīng)該說VC是在和時(shí)間搏斗,要打敗時(shí)間。對(duì)于你來說,搞到了VC的錢,就達(dá)到了你的目的,大功告成,可以花錢了、燒錢了……對(duì)于一個(gè)VC來說,把錢注入你的公司,這是他工作的剛剛開始,等于在打卡機(jī)上打上了時(shí)間的印記,正式開始計(jì)時(shí)上班,什么時(shí)候這位VC可以下班,得要看你什么時(shí)候把錢賺回來了還給他。對(duì)于相當(dāng)多的創(chuàng)業(yè)者來說,他們并不真正關(guān)心投資退出的“時(shí)間”,他/她只有一個(gè)信念“我總有一天會(huì)賺大錢的。”這句話,對(duì)于IRR來說,大概意義是不大的。換句話說,對(duì)于這樣的創(chuàng)業(yè)者,VC投資的意義也不大。

  小是美麗的

  軟銀賽富、紅杉都是些大VC,管理的資本多多,廣受創(chuàng)業(yè)者們的青睞。但是大家知不知道,閻炎和沈南鵬壓力有多大?錢越多越沉重,這一噸銀子砸了下去,什么時(shí)候、甚至有沒有可能變成了10噸銀子再飛回來?

  換位思維,如果創(chuàng)業(yè)者你是一個(gè)投資人,你希望你的錢多點(diǎn)兒呢還是錢少點(diǎn)兒?相信大多數(shù)的人都會(huì)說“當(dāng)然錢多點(diǎn)兒更好啊”。錯(cuò)也沒錯(cuò),這是各位自己的選擇而已。

  要是問我的話,我會(huì)要求錢少一點(diǎn)兒。因?yàn)殄X越多,翻倍就越難。你給我10塊錢,讓我翻十倍,變成100塊,我可以馬上答應(yīng)你。但是如果你要給我10個(gè)億,讓我翻十番,變成100個(gè)億,我一定轉(zhuǎn)身就逃,我沒那本領(lǐng)、沒那信心、也沒那興趣。

  當(dāng)然,我會(huì)建議你把這錢給巴菲特巴爺爺,這是他的擅長。巴菲特的公式是:找到最大最大最大的公司,然后給它們很多很多很多的錢,然后耐心等待很長很長很長時(shí)間,然后它們有一天總會(huì)賺錢,巴爺爺開的是一部巨無大的“時(shí)間機(jī)器”,他在每個(gè)行業(yè)里找到領(lǐng)袖式的巨頭,比如飲料里選可口可樂、零售業(yè)里選沃爾瑪、軟件行業(yè)選微軟......

  和巴爺爺比,再大的VC也是一部小小的“時(shí)間機(jī)器”。道理很簡單,VC們的IRR指標(biāo)和巴爺爺不一樣,巴爺爺每年回報(bào)有它30%就滿臉紅光了,而咱們VC要是每年的回報(bào)只有30%而不是幾倍、幾十倍、幾百倍,恐怕大家都要被逼出局回家種紅薯了。

  由于IRR這小鬼在作怪,所以世界上出現(xiàn)了形形色色的基金,有的小有的大,有的投早期有的投晚期,這和某人錢多錢少是沒有關(guān)系的,而是不同的人在玩不同的游戲。為什么VC愛你創(chuàng)業(yè)者,就像老鼠愛大米,是因?yàn)閂C相信創(chuàng)業(yè)者能以小博大,用小錢去賺大錢,創(chuàng)業(yè)者的意志可以打敗時(shí)間。

  “錯(cuò)過”與“過錯(cuò)”

  常常見到創(chuàng)業(yè)者們恨鐵不成鋼,怨VC、罵VC,你砸錢呀、快砸呀、使勁砸呀、你為什么不敢砸呀?!嘿嘿,窮人才會(huì)破罐子破砸。等你有了錢,看看你還會(huì)不會(huì)用同樣的話問自己吧!

  所有的投資人都是“保守”的。我也是保守的。我看項(xiàng)目、投資的基本邏輯是:

  1)保值 -- 投出去的錢,千萬別打水漂了;

  2)賺錢 -- 在一個(gè)項(xiàng)目上花了這么多工夫,總得賺點(diǎn)錢回來吧,總得比把錢放在銀行里存定期要多賺點(diǎn)兒吧;

  3)賺大錢 -- 既然是VC,就一定想著賺大錢,比如一窩子10個(gè)雞蛋,最好孵出了9只活蹦活跳的小雞,外加一只可愛的天鵝,撞上個(gè)蘋果啊Google什么的;

  4)如果萬一投資失敗了,別想不開,別去跳樓,就當(dāng)過年放了一大箱子煙花和鞭炮;

  我所不能理解和接受的是,VC在無數(shù)優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)當(dāng)中百里挑一看中了你,給了你一大堆的銀子,結(jié)果你把錢燒光了,最后竟然一事無成、關(guān)門大吉。

  這年頭當(dāng)投資人得有個(gè)好心態(tài),保守 + 保守,沒想好的事兒別做,沒看準(zhǔn)的團(tuán)隊(duì)別投,再過10年、50年、100年,照樣會(huì)有的是好項(xiàng)目,不用急。

  寧可“錯(cuò)過”,也不犯“過錯(cuò)”。

  [page]創(chuàng)業(yè)需要的是什么?

  1) Idea

  創(chuàng)業(yè)就是創(chuàng)新,就必須想到別人沒想到的,干別人不敢干的,如果沒有新的idea,就別去找VC來一起玩游戲。

  2) 時(shí)間

  你需要時(shí)間來證明你的idea是否可行,是否有實(shí)際的商業(yè)價(jià)值,嘿嘿,你要打敗時(shí)間喲。

  3) 一點(diǎn)點(diǎn)錢

  你需要有一點(diǎn)點(diǎn)錢,來搭建一個(gè)網(wǎng)站、來制作一個(gè)樣品、來開一家網(wǎng)店……萬事開頭難!開一家網(wǎng)店……萬事開頭難!

  4) 一碗雞湯

  第一次創(chuàng)業(yè),你免不了有這樣那樣的疑慮,會(huì)在十字路口認(rèn)不定方向,曾經(jīng)有個(gè)高人點(diǎn)撥我說這是“創(chuàng)業(yè)者的孤獨(dú)感”,是吧?當(dāng)你有吃不準(zhǔn)的決定,如果有人幫你下個(gè)決心,當(dāng)你不知所向,如果有人幫你指點(diǎn)迷津,那有多好!在創(chuàng)業(yè)的寒冬黑夜里,有誰能給創(chuàng)業(yè)者端上一碗熱騰騰的心靈雞湯

  創(chuàng)業(yè)者的雷區(qū)

  1. 哪天有人給我一筆錢,我就去創(chuàng)業(yè)。(你等著吧……與其守株待兔,不如先動(dòng)手干起來吧)

  2. XXX最近搞到一大筆VC的錢,憑什么?。课夷奶煲踩ジ闼还P大錢來玩玩。(XXX搞錢和你有什么關(guān)系呀?別人搞到錢就等于你也搞得到錢?)

  3. 我有個(gè)好朋友在華爾街工作,要搞錢還不容易?找他/她一句話就是了。(你倒是叫他給你搞筆錢來看看)

  4. 我們準(zhǔn)備先融資3000萬,出讓股份5-10%,一年以后再融一個(gè)億,最多再出讓20%公司股份,團(tuán)隊(duì)必須絕對(duì)控股。(聽上去投資人像是一群吃屎螂,要錢比撕草紙還簡單。)

  ……

  唉,不引用了,說得連我自己都臉紅,這些話哪里像是從創(chuàng)業(yè)者嘴里說出來的?大家都知道賺錢很累,為什么就自然而然認(rèn)為從投資人那里搞錢就很容易???有錢的人都是因?yàn)樗麄兟斆魉再嵉搅舜箦X,為什么在沒錢的人眼里,投資人反而都像是一批傻逼,手里捧著元寶在盼星星盼月亮等著你去拿呢?說得極端一點(diǎn),創(chuàng)業(yè)者們也太不懂投資的基本法則和規(guī)矩了。

  再補(bǔ)充一點(diǎn),不把自己的錢也一起砸進(jìn)去,用的全是別人的錢來創(chuàng)業(yè),這鍋飯煮出來一定不香的,一定會(huì)夾著生米和沙子的。VC也一樣,用自己的錢還是用別人的錢在砸,你從聲音中可以聽得出來,用別人的錢砸,落地有聲,爽!

  創(chuàng)業(yè)者大概都要到自己賺到了大錢,變成了投資人,才會(huì)改變思想。等你賺了大錢,和我們一起來投資吧,只有到那時(shí)候,你才會(huì)明白創(chuàng)業(yè)投資的真正含義。

  創(chuàng)業(yè)投資的四個(gè)腳印

  第一個(gè)腳?。和顿Y前

  投資的前提是要有項(xiàng)目源,只有項(xiàng)目源源不斷,提供了篩選出優(yōu)秀項(xiàng)目的基數(shù),才可以讓VC挑精揀肥有選擇的余地,有眼力的VC能在一地雞毛、一地魚目當(dāng)中挑選出創(chuàng)業(yè)的黑馬

  第二個(gè)腳?。和顿Y

  投資階段其實(shí)是非常技術(shù)性的,包括Termsheet、盡職調(diào)查、投資協(xié)議的談判、投資架構(gòu)的設(shè)計(jì)、期權(quán)計(jì)劃、Milestone……打錢,事實(shí)上這是投資的戰(zhàn)斗真正開始,而不是結(jié)束,IRR的時(shí)針正步出發(fā)了,看你什么時(shí)候能把它絆住。

  第三個(gè)腳印:投資后

  錢投進(jìn)去了,“時(shí)間機(jī)器”就立刻啟動(dòng)了,一項(xiàng)投資是不是能達(dá)到高回報(bào),現(xiàn)在才是下功夫的時(shí)候。VC除了砸錢,還應(yīng)該多多加料,加進(jìn)去資源、關(guān)系、引導(dǎo)、幫助……才有可能加速“時(shí)間機(jī)器”的運(yùn)轉(zhuǎn),不斷使被投公司的價(jià)值成倍上升。

  第四個(gè)腳印:投資退出

  上市、被收購、管理層回購……到了這一步,從投資到收獲算是走完了一個(gè)輪回。

 

  這是我們基金的投資流程,屬于我們的知識(shí)產(chǎn)權(quán),偷出來和大家分享。

  [page]我是怎樣看項(xiàng)目投項(xiàng)目的

  既然前面提到了“創(chuàng)業(yè)投資的四個(gè)腳印”,我不妨也就沿著這四個(gè)巨人的腳印來談?wù)勛约簻\薄的體會(huì)。我需要再三說明的是,以下的文字純屬個(gè)人見解,不具指導(dǎo)意義、不是普遍真理。

 ?。ㄍ顿Y前)

  1) 看人。

  這是一件不容易的事情,也不是一件非常難的事情。我喜歡和人打交道,看人無數(shù),說實(shí)話,看一個(gè)人有沒有誠意,花沒花工夫做回家作業(yè),是不是一塊值得我們VC去花功夫雕琢的頑石,其實(shí)不需要幾眼就能看得出來。和創(chuàng)業(yè)者打交道是令我最快活的事情。在他們身上能看到我曾經(jīng)的影子,我真心希望他們做得比我當(dāng)年更好更出色,也希望中國有更多的人加入創(chuàng)業(yè)者的行列,需要的時(shí)候,我可以幫助他們指點(diǎn)一下、分享一些自己的經(jīng)驗(yàn),防止再走我曾走過的彎路,在陰冷的晚上,給他們端去一碗熱騰騰的雞湯。

  通過和創(chuàng)業(yè)者的對(duì)話,可以判斷出他/她是否具備一個(gè)真正的創(chuàng)業(yè)者的基本素質(zhì)和涵養(yǎng):

  -- 誠實(shí)、誠信

  -- 足夠的心理和物質(zhì)準(zhǔn)備(準(zhǔn)備在辦公室睡三年地鋪,公司不賺錢不拿一分錢工資,20張信用卡周轉(zhuǎn)運(yùn)營資金,糞土當(dāng)年大公司里的派頭、排場、職位、條件、安逸)

  -- 動(dòng)手,比動(dòng)腦和動(dòng)嘴更多

  -- 關(guān)鍵問題上能“聽”話,傾聽用戶的意見,傾聽他人善意的建議。

  2) 開門見山,實(shí)話實(shí)說。

  創(chuàng)業(yè)者興致匆匆來找錢,講的卻可能是些不著邊際故事和夢(mèng)想。對(duì)他們應(yīng)該說些什么呢?不要害怕打擊他們的創(chuàng)業(yè)熱情,直截了當(dāng)?shù)馗嬖V他們我的真實(shí)感受和想法,也許我的想法完全錯(cuò)誤,給他們潑了冷水,這也是沒問題的,真正的好主意、真正的創(chuàng)業(yè)者是不會(huì)就此被埋沒的;也許我的直截了當(dāng)?shù)呐u(píng)反而會(huì)幫助他們思考,最終使他們找到了正確的道路,變成了閃光的金子。人生匆忙,相逢是緣,真誠為金。

  3) 從兩個(gè)角度來判斷一個(gè)項(xiàng)目的本質(zhì)。

  --難得糊涂:如果你有個(gè)什么網(wǎng)站像當(dāng)年的Google那樣莫名其妙地三天兩頭把斯坦福大學(xué)的校園網(wǎng)搞當(dāng)機(jī),如果你的產(chǎn)品也像喬布斯當(dāng)年在車庫里手工安裝蘋果電腦一周50臺(tái)出貨量實(shí)在應(yīng)付不了了,那么我也就根本不考慮什么盈利模式、市場分析、競爭比較、盡職調(diào)查……讓它們統(tǒng)統(tǒng)見鬼去吧,這些今生今世我們這些俗人看不懂的東西,沒關(guān)系,留給后人去搞清楚吧,我們的任務(wù)是立刻抓住機(jī)會(huì),把它做大!我保證會(huì)連夜把ATM機(jī)里所有的錢全部取出來給你送去,但愿但愿但愿你有這么好的項(xiàng)目并能在第一時(shí)間里想到我,拜托了,頓首再拜??!

  -- 如果你不能蒙倒我讓我難得糊涂一回,那咱們得認(rèn)認(rèn)真真地用理性的方法來討論你的項(xiàng)目,你得認(rèn)認(rèn)真真做回家作業(yè),把商業(yè)計(jì)劃書和財(cái)務(wù)計(jì)劃交出來,沒辦法,逃避不了的。

  4) 反復(fù)檢驗(yàn)創(chuàng)業(yè)者有沒有裸泳。

  你到底能不能賺大錢?你什么時(shí)候賺大錢?多大的錢才叫大錢……這樣吧,請(qǐng)容許我把順序倒過來回答吧,在一個(gè)項(xiàng)目里:

  -- VC投進(jìn)來的錢最少也得有個(gè)10倍20倍的增值,他們才會(huì)有興趣來看你的項(xiàng)目;

  --你得說服相信VC你能夠在3年5年以內(nèi),讓VC把投進(jìn)來的錢至少放大10倍20倍以后全部安全地取走,他們才會(huì)有耐心來看你的項(xiàng)目;你可以去為你的百年老店理想奮斗,VC每一期基金的生命周期總共也只有5年10年,所以,天下沒有哪一個(gè)VC有資格來陪伴你一輩子的。

  -- 你的業(yè)務(wù)必須有基本的規(guī)模和潛在的市場,你的公司3到5年銷售規(guī)模至少兩三個(gè)億吧?這市場里放下10個(gè)你這樣的公司去競爭,大家用不著搶飯碗,照樣會(huì)把你們大家統(tǒng)統(tǒng)撐死。

  --你能不能賺大錢?在這個(gè)問題上,你我恐怕會(huì)有重大的判斷方法分歧。你的說法恐怕是“自上而下”的,你會(huì)說中國有14億人口,每人給你一塊錢,你就進(jìn)帳了14個(gè)億,你第一年獲得了25%的市場,第二年50%,第三年75%......第四年公司上市大家套現(xiàn),你這潛力啊,一定會(huì)讓VC賺翻了天。我的方法是“自下而上”的,我會(huì)這么想:你是否真的有能力把產(chǎn)品開發(fā)出來投放到市場里去?你什么時(shí)候能找到你第一個(gè)用戶賺進(jìn)第一塊錢來?你什么時(shí)候能夠收支打平?什么時(shí)候你能賺到第一個(gè)一萬、十萬、一百萬?你有沒有思想準(zhǔn)備和身體素質(zhì)去打敗時(shí)間?

  5)如果我相信了你的故事,我便會(huì)充當(dāng)你的銷售員,到我們基金的團(tuán)隊(duì)中去兜售和推銷你。

  從前我做天使的時(shí)候,我是拍拍腦袋就定案的,現(xiàn)在管理基金,我們基金的規(guī)定是要全部合伙人點(diǎn)頭,才能決定投資一個(gè)項(xiàng)目。我自己是創(chuàng)業(yè)者出生,總是偏袒創(chuàng)業(yè)者,所以你得和我好好配合,才有可能讓他們大家買賬。

 ?。ㄍ顿Y)

  6)如果我們團(tuán)隊(duì)大家認(rèn)可你,投資便進(jìn)入了公事公辦的流程。記得嗎?我曾經(jīng)告訴過你融資中的最最重要的一步:拿到VC的Termsheet!

  7)當(dāng)你和我們都在Termsheet上簽了字,然后是盡職調(diào)查、投資協(xié)議……當(dāng)然,投資和被投資雙方都有選擇的權(quán)利。

  你大概在這過程當(dāng)中就可以了解和感受我們團(tuán)隊(duì)的作風(fēng)和方法,具體的細(xì)節(jié)就不多說了,有機(jī)會(huì)自己試試看吧,別讓我自己在這里王婆賣瓜啦。

  (投資后)

  8)你已經(jīng)把我的錢搞到手了,你還有必要再一次見到我嗎?如果還想見到我,那就別再稱我為投資人了,叫我兄弟吧。我倆這時(shí)候已經(jīng)是同一條戰(zhàn)壕里的戰(zhàn)友,汪洋中同一條小船上的兩個(gè)水手,在以下但不限於以下的情況中,我有叫必應(yīng),兩肋插刀:

  -- 你需要到華為、聯(lián)想、IBM、微軟、Google去挖人,但人家打不定主意是否離開高就加入創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),那我就以VC的名義去幫你去忽悠招兵買馬,保證更加管用;

  -- 你需要到華為、聯(lián)想、IBM、微軟、Google去挖人,但人家打不定主意是否離開高就加入創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),那我就以VC的名義去幫你去忽悠招兵買馬,保證更加管用;

  -- 你業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展需要進(jìn)一步的擴(kuò)張資金,我可以從國內(nèi)國外把一流的VC/PE幫你忽悠進(jìn)來,還使勁把你公司的價(jià)值也像吹氣球似的給吹起來;

  -- 你有計(jì)劃未來公司上市,我從第一天就幫你把公司用一家上市公司方法來治理起來;

  -- 你成功上線、搞定第一個(gè)客戶、銷售突破第一個(gè)100萬的勝利時(shí)刻,別忘了喊上我一起喝酒!

  (投資退出)

  9) 你公司哪天要上市了,要被收購了……

  兄弟,嗨,這都是咱們用來忽悠VC的幌子,管它呢,以后再說吧,上市和被收購你要做的回家作業(yè)一大簍子呢,先放一邊兒吧,先讓我們把眼前的事情做好,先把公司的基本框架搭好、基本業(yè)務(wù)做健康,只要是一家好公司,有核心的技術(shù)核心的競爭力,有健康的現(xiàn)金流和每月不斷遞增的業(yè)務(wù)……總有一天,蘋果會(huì)從樹上掉下來砸在你的頭上,好運(yùn)是逃不走的,不必現(xiàn)在擔(dān)心,不必現(xiàn)在多費(fèi)口舌.

  嗨,其實(shí)啊,這第四個(gè)腳印,根本不用你我來自己踩,當(dāng)你把手頭這家公司做好了,愿意抬著八人大轎把你抬上市的人會(huì)在你門口排長隊(duì),你我這下不用自己走路了,到時(shí)候讓人抬著咱們騰空而過吧!

  ......

  總之,我不是砸筆錢、過把癮就把你給忘了的那種投資人,如果我投資了你的公司,我就得為你保駕護(hù)航,負(fù)責(zé)伴隨你,直到你我都賺得合不攏嘴的那一天。當(dāng)然,你我也少不了吵嘴鬧矛盾的時(shí)候,因?yàn)閯?chuàng)業(yè)并無定式,道路是要在摸索之中找出來的,成功是在磨練中誕生的……無論你叫我“天使”也好,“早期的VC”也好,我希望能在沒有人看到你的價(jià)值的時(shí)候看中你,在你蹉跎的歲月里和支持你和你一起找路,就像你死心塌地的第一個(gè)女朋友……

  這世界上有許多座高山,高山仰止。比如“書法”就是一座特別高的高山,你即使到廟里當(dāng)了和尚,每天專心致志練習(xí)“三希堂法帖”,到老到死你也不一定能出道,練不出自己的風(fēng)格。投資也是這樣,也是一座望不到頂?shù)母呱?、永無止境的。學(xué)IT人可以早早就退休了,比如比爾蓋茨,但是年紀(jì)比蓋茨大了一大把的巴菲特到現(xiàn)在都還沒法退休,還得修煉,還在與時(shí)間作戰(zhàn),還要幫比爾蓋茨以及千千萬萬的退休了的人們打理錢財(cái),唉,做投資真是件勞絡(luò)命似的累活.

  投資不是科學(xué),是藝術(shù).

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