中國(guó)券商利潤(rùn)大幅飆升 至少5家將實(shí)現(xiàn)內(nèi)地上市

　　今年年底前，至少有5家中國(guó)證券公司準(zhǔn)備在內(nèi)地進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)行（IPO），以應(yīng)對(duì)預(yù)期中來(lái)自全球規(guī)模最大的一些投資銀行的競(jìng)爭(zhēng)沖擊。

　　中國(guó)目前有大約110家本土投資銀行，海外對(duì)它們的了解仍然很少，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)在兩年前還處于破產(chǎn)邊緣。

　　然而，此后股市的強(qiáng)勁飆升，使中國(guó)股市總值擴(kuò)大了6.6倍，并首次超過(guò)了中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

　　隨之而來(lái)的承銷及交易費(fèi)用的躍升，甚至拯救了那些丑聞最多、管理不善的公司，使它們脫離了破產(chǎn)的邊緣。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)漢克•保爾森（Hank Paulson）兩周前訪華期間，得到了新的保證：未來(lái)數(shù)月內(nèi)，（中方）將取消持續(xù)了一年時(shí)間的對(duì)外資投資于金融領(lǐng)域的限制。

　　為了應(yīng)對(duì)像摩根士丹利、美林和摩根大通這樣的華爾街重量級(jí)對(duì)手，中國(guó)券商正爭(zhēng)相上市，它們的重點(diǎn)是改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張籌集資金。

　　目前中國(guó)僅有兩家證券公司通過(guò)IPO在國(guó)內(nèi)上市，一家是在上世紀(jì)90年代，另一家是在本世紀(jì)初，它們分別是在上海上市的中信證券 和規(guī)模較小、在深圳上市的宏源證券 但現(xiàn)在，資產(chǎn)規(guī)模位居中國(guó)第二的證券公司國(guó)泰君安 可能在年底前成為率先加入上市陣營(yíng)的公司。

　　緊隨其后的是招商證券、東方證券、國(guó)信證卷和光大證券，這些券商都打算在獲批后盡快上市。目前這些公司面臨的最大障礙，是有關(guān)上市前3年連續(xù)盈利的監(jiān)管規(guī)定。

　　中國(guó)券商行業(yè)2004年總計(jì)虧損150億元人民幣（合20億美元），因此要想上市的話，至少一些公司將需要來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)的特批。不過(guò)外界認(rèn)為，這一點(diǎn)可能能夠做到。

　　法國(guó)巴黎銀行分析師孟原表示：“證監(jiān)會(huì)希望券商上市，因?yàn)檫@會(huì)增加券商資本金，并提高治理水平。”

　　至少有20家券商曾試圖通過(guò)并購(gòu)陷入困境或業(yè)績(jī)不佳的上市公司，來(lái)繞過(guò)三年持續(xù)盈利的規(guī)定。但一位監(jiān)管當(dāng)局消息人士稱，盡管證監(jiān)會(huì) “支持券商通過(guò)IPO上市，但并不支持借殼上市，因?yàn)樗鼈兲y控制”。

　　迄今為止，只有海通證券完成了借殼上市。兩周前，在上海上市的殼公司都市股份正式更名為海通證券，使這家券商可以通過(guò)增發(fā)從市場(chǎng)募集資金。

　　第一家嘗試借殼上市的券商是廣發(fā)證券不過(guò)就在上周，這家公司原總裁及其他幾位高管，因涉嫌延邊公路股票的非法交易（內(nèi)幕交易）被逮捕。延邊公路是廣發(fā)證券的借殼對(duì)象。

　　廣發(fā)證券被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)最好的券商之一，這使人對(duì)在準(zhǔn)備迎接外資競(jìng)爭(zhēng)之際，管理不善的中國(guó)證券業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)有了深入的認(rèn)識(shí)。

　　每家大型國(guó)際投資銀行都打算打入中國(guó)市場(chǎng)，加入高盛和瑞銀集團(tuán)的行列。這兩家投資銀行在去年中國(guó)政府的禁令出臺(tái)之前，先行達(dá)成了交易，獲得了（中國(guó)）投資銀行業(yè)牌照。

　　隨著股市成交量再次接近5月份時(shí)的峰值水平——當(dāng)時(shí)中國(guó)股市成交量超過(guò)了所有其它亞洲市場(chǎng)的總和——以及外界預(yù)計(jì)中國(guó)將成為今年全球最大的IPO市場(chǎng)，上述情況并不難理解。

　　在外資被擋在門(mén)外時(shí)，國(guó)內(nèi)券商利潤(rùn)大幅飆升。

　　今年上半年占據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)紀(jì)市場(chǎng)6％份額的國(guó)泰君安，利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)了5倍，升至39億元人民幣。

　　海通證券上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)了9倍，至20億元人民幣，中信證券激增550％，宏源證券的同期凈利潤(rùn)更是飆升了2200％。