葉檀：股市不確定因素增加

　　一段時(shí)間以來(lái)，基礎(chǔ)建設(shè)、旅游服務(wù)、地產(chǎn)、零售批發(fā)等奧運(yùn)概念股備受追捧，但市場(chǎng)上一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于奧運(yùn)后一些刺激股市的力量退出，股市可能急劇下挫。如何正確看待中國(guó)股市的“奧運(yùn)效應(yīng)”？“奧運(yùn)后”現(xiàn)象會(huì)不會(huì)對(duì)中國(guó)股市產(chǎn)生負(fù)面影響？記者就這些問(wèn)題采訪了著名經(jīng)濟(jì)評(píng)論員葉檀。

　　《光彩》：2008年奧運(yùn)會(huì)給很多板塊帶來(lái)了直接利好，奧運(yùn)之后這種影響還會(huì)繼續(xù)嗎？

　　葉檀：奧運(yùn)對(duì)股市的影響在奧運(yùn)前期表現(xiàn)比較明顯。與奧運(yùn)相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)、旅游、銷(xiāo)售、傳媒等奧運(yùn)概念股在奧運(yùn)前備受追捧，但是在中國(guó)的上市公司中，奧運(yùn)概念股，特別是較小的旅游、銷(xiāo)售、傳媒股，對(duì)整個(gè)股市的影響非常有限。在奧運(yùn)會(huì)這個(gè)特殊的時(shí)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)一個(gè)穩(wěn)定期，股市漲跌的幅度都不會(huì)很大，市場(chǎng)總體比較平靜。

　　按照金融市場(chǎng)的規(guī)律來(lái)講，股市都有一個(gè)提前量，奧運(yùn)后會(huì)有所釋放。奧運(yùn)之前很多概念股已經(jīng)炒得差不多了，該受益的已經(jīng)體現(xiàn)出來(lái)，在奧運(yùn)之后如果還想沿襲奧運(yùn)利好繼續(xù)炒作相關(guān)板塊，肯定是不行的。

　　《光彩》：很多人認(rèn)為奧運(yùn)將會(huì)成為中國(guó)股市的一個(gè)拐點(diǎn)，您怎么看這個(gè)觀點(diǎn)？

　　葉檀：這要從兩個(gè)方面講，如果說(shuō)要向上拐，從現(xiàn)在的情況來(lái)看，大幅上漲的壓力比較大，國(guó)際國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)面都不能支撐這個(gè)說(shuō)法。美國(guó)經(jīng)濟(jì)從次貸危機(jī)開(kāi)始的核心危機(jī)還會(huì)繼續(xù)釋放、蔓延到其它金融、企業(yè)領(lǐng)域，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響將長(zhǎng)期存在。

　　如果說(shuō)要向下拐，可能性也不大。目前這個(gè)點(diǎn)位已經(jīng)很低了，市盈率也從60多倍降到不到20，已經(jīng)非常低，如果要繼續(xù)往下走可能性不大。按照“998”大底時(shí)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，現(xiàn)在2000點(diǎn)左右已經(jīng)差不多到底了。因?yàn)槲覀兊氖袌?chǎng)容量增加了，再低也不會(huì)低到那個(gè)時(shí)候的點(diǎn)數(shù)。當(dāng)然股市可能還會(huì)繼續(xù)下挫，但是要跌到像一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的1000多點(diǎn)，這個(gè)我是不認(rèn)可的。中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面還是好的。

　　《光彩》：奧運(yùn)后不同板塊的走向是否也存在很大差異？

　　葉檀：不同的行業(yè)板塊走勢(shì)一定會(huì)有很大不同。通脹初期，大家比較看好金融、地產(chǎn)股，后來(lái)又比較看好農(nóng)業(yè)股，因?yàn)檫@些板塊都是比較能抵御通脹的?，F(xiàn)在大家又覺(jué)得醫(yī)藥股可以抵御通脹，看好醫(yī)藥股，可見(jiàn)投資者對(duì)股市的期許主要是根據(jù)抵御通脹率的不同來(lái)體現(xiàn)的。

　　奧運(yùn)概念股在奧運(yùn)之前已經(jīng)被炒作得很多，其相關(guān)聯(lián)的板塊已經(jīng)直接受益。但是奧運(yùn)之后，市場(chǎng)還不明確的時(shí)候，股市會(huì)有一個(gè)線上聯(lián)動(dòng)：這個(gè)板塊跌得比較兇，風(fēng)險(xiǎn)比較小了，我就做這個(gè)板塊了；那個(gè)板塊風(fēng)險(xiǎn)小了，我就轉(zhuǎn)做那個(gè)板塊，投資者大多會(huì)短期操作，沒(méi)有一個(gè)很明確的長(zhǎng)期讓人特別看好的板塊。比如能源股，大家一直覺(jué)得很好，但是能源股也慘跌。因?yàn)閵W運(yùn)后各個(gè)板塊里的不確定因素都很多，現(xiàn)在看來(lái)，新能源、環(huán)保、醫(yī)藥這些板塊還稍微好一點(diǎn)《光彩》：投資者應(yīng)當(dāng)怎樣應(yīng)對(duì)奧運(yùn)后的股市？

　　葉檀：許多投資者都在做奧運(yùn)行情，我對(duì)奧運(yùn)之后股市的走向持一個(gè)比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，因?yàn)椴淮_定的因素太多，我不太看好奧運(yùn)后股市的投資走勢(shì)。《金融時(shí)報(bào)》的忠告是，投資必須學(xué)會(huì)適應(yīng)。當(dāng)一切無(wú)可更改，讓我們承認(rèn)現(xiàn)實(shí)。對(duì)于行將展開(kāi)的奧運(yùn)行情，保持“平常心”——既不要被唱空者嚇破了膽，也不要期待什么絕地反攻。經(jīng)濟(jì)沒(méi)我們想像的好，可環(huán)顧全球，我們應(yīng)該承認(rèn)，也不會(huì)比其他國(guó)家更糟。