2018年：54家中國公司將入選500強

　　作為全球商業(yè)領(lǐng)袖的名片，入選全球500強是中國公司做大做強的目標(biāo)之一。

　　自1989年中國銀行首次進入《財富》世界500強以來，500強中的中國公司數(shù)量逐年增多。2008年，《財富》世界500強中的中國公司數(shù)量達到了35家，其中，大陸有26家，香港、臺灣地區(qū)分別有3家和6家公司入選。

　　10年以后，世界500強中將有多少中國新公司進入這一名單？目前進入500強的公司又有多少將被淘汰？

　　缺席多數(shù)行業(yè)

    2008年的世界500強公司涉及73個細分行業(yè)，中國公司僅存在于其中的13個行業(yè)，多數(shù)行業(yè)為第二產(chǎn)業(yè)，且集中于原油生產(chǎn)及煉油、建筑工程、銀行、電力、鋼鐵等壟斷性行業(yè)。

　　2007年中國GDP結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值占GDP總量的49%，這一比例顯示，中國當(dāng)前經(jīng)濟仍以粗放式的制造業(yè)為支柱。因此，在500強的中國公司中，鋼鐵、電力、能源等國家壟斷性行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)亦在情理之中。

　　與此對應(yīng)，在一些完全競爭的制造業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)，世界500強的公司名單中還難以覓得中國公司的身影，這些行業(yè)中，中國與世界巨頭的差距較大。

　　在一些已經(jīng)具備一定國際競爭力的產(chǎn)業(yè)，如紡織服裝、造紙、家電、食品等行業(yè)，未能見到國內(nèi)的行業(yè)龍頭進入世界500強之列。

　　在一些相對“冷門”行業(yè)中，如保健品行業(yè)，美國的麥克森公司2007年銷售額已經(jīng)達到了1017億美元，卡地納健康公司也有883.6億美元；人力資源服務(wù)行業(yè)，瑞士的阿第克公司2007年營業(yè)額達到288.67億美元；汽車租賃行業(yè)，全美汽車租賃公司去年的銷售額也有179.5億美元；汽車金融服務(wù)行業(yè)，美國通用汽車金融服務(wù)公司年營業(yè)額達到了315億美元，在2008年世界500強中排名第244位。

　　取代日本地位

    2007年，中國GDP總量為30100億美元，假設(shè)中國經(jīng)濟在未來10年內(nèi)能以8%的增速增長，而美國、日本的年均增長率假定為2%。據(jù)此計算，2017年中國GDP總量將達到約65000億美元，居世界第二位。

　　在目前，GDP總量居世界第二位的是日本，這意味著10年后中國在全球的經(jīng)濟地位將取代日本。

　　在2008年世界500強中，日本公司有64家。對這64家公司的統(tǒng)計分析表明，這些公司涉及25個細分行業(yè)，并且在一些完全競爭行業(yè)擁有非常強大的國際競爭力。

　　如汽車、電子電氣設(shè)備、航空、零售、銀行、煙草等行業(yè)中，日本均有著不少具備較強國際競爭力的世界500強企業(yè)。

　　在這64家公司中，有8家公司已經(jīng)進入世界500強的前100名，它們主要屬于汽車以及電子電氣設(shè)備兩個行業(yè)，包括豐田汽車、本田汽車、日產(chǎn)汽車、日立、松下、索尼、東芝以及日本電報電話。

　　在這兩個全球競爭激烈的行業(yè)中，日本公司在全球范圍內(nèi)具有廣泛的品牌影響力和產(chǎn)品競爭力，并占有龐大的全球市場份額。

　　與日本的這些世界知名公司相比較，中國最大的汽車公司——一汽集團，2007年銷售額為264億美元，僅為豐田公司的1/9；中國最大的家電企業(yè)——海爾集團，去年的銷售額為1080億元人民幣，折合美元約160億，尚不到日立的1/6。

　　過于懸殊的差距，加上激烈而殘酷的市場競爭環(huán)境，中國公司10年后尚難與這些跨國巨頭進行抗衡。

　　增速不及美、印

    2004年至2008年，入選世界500強的中國公司由16家增至35家，其中，中國大陸公司由14家增至26家。

　　盡管中國公司數(shù)量逐年增多，但在中國宏觀經(jīng)濟增速遠高于全球平均水平的大環(huán)境下，中國大公司的成長速度卻不具優(yōu)勢。

　　2004年，入選世界500強的14家中國大陸公司平均銷售額為252.96億美元，較500強公司平均銷售額低15.01%。500強中美國公司平均銷售額達到了309.07億美元，印度為151.12億美元，中國分別是它們的81.85%和167.39%。

　　而到2008年，26家中國公司平均銷售額提高至412.83億美元，仍低于全部500強公司平均銷售額12.6%，而與500強中的美國公司和印度公司相比，中國分別是它們的81.62%和130.72%，與2004年相比，均有所下降。

　　由此可見，進入500強的中國大陸公司，其銷售規(guī)模增長速度低于美國公司，更遠低于印度。2004至2008年，中國大陸公司銷售額年均符合增長率為13.03%，而美國公司和印度公司分別為13.11%和20.23%。

　　2004至2008年，中國GDP超過10%的年均增長率一直位居全球第一，因此，中國公司的成長速度并不理想。

　　對最新的中國100強公司的銷售額統(tǒng)計結(jié)果表明，這些公司目前的平均年銷售額僅為約180億美元，僅為世界500強公司的38%。

　　即便給中國公司在未來10年20%的年均增長速度，而假定世界500強公司的年均增長率為10%，10年后，中國100強平均銷售額仍無法趕上世界500強。[page]

　　門檻2000億元

    2008年世界500強的最低門檻為167億美元銷售額，同比提高了12.17%。實際上，從2004年到2008年，世界500強公司的最低銷售額年復(fù)合增長率為11.43%?？紤]到全球經(jīng)濟增長放緩，我們將未來10年世界500強公司最低銷售額的年復(fù)合增長率假定為10%。

　　以2008年的167億美元作為基數(shù)，計算出2018年世界500強入選門檻為433.15億美元，如果彼時的人民幣對美元匯率在1：4.5~5，折合人民幣約2000億元。

　　聯(lián)合國5月15日公布的2008年世界經(jīng)濟預(yù)測報告稱，受美國次貸危機等因素的影響，全球?qū)嶋H經(jīng)濟增長率將僅為1.8%。同時，中國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持10%以上的增幅。考慮到中國經(jīng)濟的增長速度在未來10年也將有所放緩，因此，我們將中國大公司在10年內(nèi)的銷售額年復(fù)合增長速度假定為500強公司年復(fù)合增速再加上5%，即達到15%。

　　按此方法，對中國大公司未來10年的銷售額增長率做出預(yù)測，首先，統(tǒng)計出2007年中國100強公司2004~2007年的復(fù)合增長率V，若V>15%，以15%作為行業(yè)修正前的增長率；若V≤15%，則以V作為行業(yè)修正前的增長率。然后，分別按照各公司所在行業(yè)的增長潛力對增長率進行修正，從而得出各公司在未來10年的年均復(fù)合增長率。

　　其中，對于鋼鐵、能源、貿(mào)易等行業(yè)，由于未來10年中國經(jīng)濟可能放緩，我們做出下調(diào)的修正；對于汽車、銀行保險等行業(yè)不進行修正；對于信息通訊等新興產(chǎn)業(yè)以及部分優(yōu)質(zhì)公司進行上調(diào)修正。

　　54家公司入選500強

    以2007年公布的中國100強公司銷售額為基數(shù)，按照上述方法計算的未來10年各公司的年復(fù)合增長率，計算到2018年這些公司的銷售額。

　　計算結(jié)果表明，到2018年，將有54家公司的年銷售額超過2000億元。

　　2018年理論上可能進入世界500強的54家公司中，我們注意到，其中存在著不少行業(yè)內(nèi)大公司間的并購整合機會。

　　如鋼鐵、航空、汽車、電信、建筑工程等行業(yè)，未來10年均存在著較大的大公司間并購可能。

　　礦石、煤、焦炭和海運費的連續(xù)上漲，以及國際鐵礦石巨頭和鋼鐵巨頭的加緊整合，使得中國鋼鐵業(yè)進入加速整合期。

　　除了寶鋼等中國幾家大型鋼鐵制造商，那些抵抗力弱的中小型企業(yè)則成為并購整合的對象，并且，行業(yè)的并購整合也才能形成更大規(guī)模的鋼鐵集團，在與以國外企業(yè)為主的上游產(chǎn)業(yè)的議價過程中，才能擁有更多的話語權(quán)。

　　通過對54家公司的分析，我們認為，10年內(nèi)出現(xiàn)在上述幾個行業(yè)的重大并購可能將使公司數(shù)量減少10~15家。因此，最終我們在2018年世界500強名單中看到的中國大陸公司的數(shù)量約有40家。

　　另外，在10年之后，進入世界500強的中國公司仍將以國有壟斷公司為主，行業(yè)上仍集中于第二產(chǎn)業(yè)，不過與現(xiàn)在相比，這些公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)略有改善。一個明顯的特征是，非壟斷行業(yè)公司數(shù)量增多，如家電、電子設(shè)備、汽車等行業(yè)有不少中國公司10年后將進入500強。

　　但在服務(wù)業(yè)以及一些新興產(chǎn)業(yè)，10年以后也很難看到中國公司進入世界500強。制造業(yè)還將在很長一段時期內(nèi)占據(jù)經(jīng)濟的主導(dǎo)，第三產(chǎn)業(yè)起步晚，行業(yè)內(nèi)的龍頭公司雖然發(fā)展速度很快，但規(guī)模與跨國公司相比，仍顯渺小。不得不悲觀地看到，10年后，它們的國際競爭力仍顯不足。

　　3家公司將被淘汰

    從預(yù)測名單中可以看出，2008年入選世界500強的26家公司中，有23家10年以后繼續(xù)留在該名單之中。

　　中國石化、中國石油、中海油等能源公司，在2018年500強的名單中還將出現(xiàn)。未來10年內(nèi)，新能源產(chǎn)業(yè)，如風(fēng)能、太陽能仍無法完全取代石油，煤炭和石油仍將是最重要的能源。

　　未來10年中國銀行將向金融控股集團轉(zhuǎn)換。因此，除五大國有商業(yè)銀行外，招商銀行等全國性股份制商業(yè)銀行也有望在2018年理論上可能進入世界500強的54家公司中，我們注意到，其中存在著不少行業(yè)內(nèi)大公司間的并購整合機會。

　　如鋼鐵、航空、汽車、電信、建筑工程等行業(yè)，未來10年均存在著較大的大公司間并購可能。

　　礦石、煤、焦炭和海運費的連續(xù)上漲，以及國際鐵礦石巨頭和鋼鐵巨頭的加緊整合，使得中國鋼鐵業(yè)進入加速整合期。

　　除了寶鋼等中國幾家大型鋼鐵制造商，那些抵抗力弱的中小型企業(yè)則成為并購整合的對象，并且，行業(yè)的并購整合也才能形成更大規(guī)模的鋼鐵集團，在與以國外企業(yè)為主的上游產(chǎn)業(yè)的議價過程中，才能擁有更多的話語權(quán)。

　　通過對54家公司的分析，我們認為，10年內(nèi)出現(xiàn)在上述幾個行業(yè)的重大并購可能將使公司數(shù)量減少10~15家。因此，最終我們在2018年世界500強名單中看到的中國大陸公司的數(shù)量約有40家。

　　另外，在10年之后，進入世界500強的中國公司仍將以國有壟斷公司為主，行業(yè)上仍集中于第二產(chǎn)業(yè)，不過與現(xiàn)在相比，這些公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)略有改善。一個明顯的特征是，非壟斷行業(yè)公司數(shù)量增多，如家電、電子設(shè)備、汽車等行業(yè)有不少中國公司10年后將進入500強。

　　但在服務(wù)業(yè)以及一些新興產(chǎn)業(yè)，10年以后也很難看到中國公司進入世界500強。制造業(yè)還將在很長一段時期內(nèi)占據(jù)經(jīng)濟的主導(dǎo)，第三產(chǎn)業(yè)起步晚，行業(yè)內(nèi)的龍頭公司雖然發(fā)展速度很快，但規(guī)模與跨國公司相比，仍顯渺小。不得不悲觀地看到，10年后，它們的國際競爭力仍顯不足。

　　3家公司將被淘汰

    從預(yù)測名單中可以看出，2008年入選世界500強的26家公司中，有23家10年以后繼續(xù)留在該名單之中。

　　中國石化、中國石油、中海油等能源公司，在2018年500強的名單中還將出現(xiàn)。未來10年內(nèi)，新能源產(chǎn)業(yè)，如風(fēng)能、太陽能仍無法完全取代石油，煤炭和石油仍將是最重要的能源。

　　未來10年中國銀行將向金融控股集團轉(zhuǎn)換。因此，除五大國有商業(yè)銀行外，招商銀行等全國性股份制商業(yè)銀行也有望在10年內(nèi)進入世界500強。另外，保險業(yè)將有著更為迅速的發(fā)展，目前中國人壽市場份額不可動搖，平安保險有望躋身其中，如果其金融混業(yè)拓展順利，整個平安集團的發(fā)展將非常值得期待，很可能成為中國金融業(yè)新興的巨頭，不僅比肩中信，而且接近幾大國有金融企業(yè)。

　　中國移動和中國電信，作為中國最大的移動通信服務(wù)商和固話通信服務(wù)商，未來10年的行業(yè)壟斷地位仍難以動搖。

　　寶鋼集團、中國遠洋、南方電網(wǎng)、國家電網(wǎng)、中糧集團均是各自所在行業(yè)的壟斷企業(yè)，且這些行業(yè)雖然不具備快速增長的機會，但有著穩(wěn)定的發(fā)展空間。

　　2008年世界500強的26家中國大陸公司中，有3家公司將被淘汰，分別為中國交通建設(shè)集團、中國冶金科工集團和中國中化集團。我們認為，該行業(yè)缺乏核心競爭力，業(yè)績增長完全依賴于訂單。

　　目前，中國不少行業(yè)已經(jīng)涌現(xiàn)出一批成長迅速的優(yōu)秀企業(yè)，如伊利股份、蒙牛集團、青島啤酒、娃哈哈、雙匯集團、金龍客車、奇瑞汽車、吉利汽車、阿里巴巴、萬科……但是，這些企業(yè)的規(guī)模與國際巨頭相比仍然非常渺小，更為重要的是，這些公司所在行業(yè)多為完全競爭行業(yè)，未來10年的成長之路顯得更為艱難。因此，這些公司恐難在2018年就能躋身世界500強。

　　進入500強三大途徑

    我們認為，資源壟斷、并購整合以及國際擴張是中國公司做大做強，并能夠有機會進入世界500強的三大途徑。

　　從已經(jīng)進入世界500強的中國公司來看，資源壟斷是它們成為全球性大公司的主要優(yōu)勢。26家中國大陸公司中，國有企業(yè)有25家，這些公司均為壟斷性行業(yè)的龍頭公司。

　　這些公司的普遍特征是：第一，集中于第二產(chǎn)業(yè)；第二，由于集中于石油、建筑工程、貿(mào)易等行業(yè)，公司產(chǎn)品的科技含量低，業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力弱；第三，高銷售額的背后是偏低的成本控制能力和資源利用效率。

　　依賴于龐大的中國內(nèi)需市場，這些公司的大多數(shù)或許還將能在較長時期內(nèi)立足于世界500強之列，但上述特征將制約這些公司國際競爭力的提升。

　　隨著國內(nèi)市場的逐步放開，壟斷國企規(guī)模擴張的空間也將面臨著來自民營企業(yè)和國際巨頭的擠壓。

　　長遠地看，并購整合和國際擴張是中國公司真正成為國際大公司的必然之路。

　　在市場競爭日益激烈的環(huán)境下，毋庸說國際市場，即便在中國市場，中國公司依靠內(nèi)生發(fā)展也已經(jīng)很難與跨國大公司抗衡。中國的各行業(yè)龍頭，尤其是非壟斷行業(yè)，與世界500強中的跨國公司相比，銷售額規(guī)模差距十分明顯。

　　跨國公司利用強大的品牌優(yōu)勢，其在全球范圍的增長率不一定會低于中國公司，過去4年中，世界500強中美國公司銷售額增速超過中國便是對此的證明。

　　因而，中國公司需要借助合理有效的并購迅速擴張，不僅僅是為了獲得全球競爭力、進軍世界500強。從某種意義上說，是為了能在受跨國企業(yè)不斷吞噬的國際國內(nèi)市場中得以生存。

　　國際擴張的動因是，對于大多數(shù)行業(yè)來說，國內(nèi)市場終將趨向飽和。而國際擴張的必需條件是產(chǎn)品或服務(wù)的國際競爭力。提高產(chǎn)品國際競爭力的主要要素則包括產(chǎn)品或服務(wù)的品質(zhì)、安全性、獨特性、創(chuàng)新性等等。

　　中國公司想要接近甚至趕超跨國企業(yè)，在這些方面需要付出更多的努力。