民營LP徐冠巨：我們是特殊的中國LP
2007-12-29 08:08:10 劉陽
本報記者 周揚
46歲的徐冠巨說，“感覺就像二次創(chuàng)業(yè)。”
不過，這次他的角色不是老板，而是投資人——2007年的歲末，浙江傳化集團董事長徐冠巨聯(lián)合其他11家浙江傳統(tǒng)民企，成立了浙商創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司(下稱浙商創(chuàng)投)。
越來越多的浙江民間資本選擇了私募股權(quán)基金的投資形式。無論是有限合伙制的溫州東海創(chuàng)投，還是公司制的浙商創(chuàng)投，曾有著濃厚家族制觀念的浙江老板們已經(jīng)能夠接受LP(有限合伙人)的角色，將自己的錢交給專業(yè)的GP(普通合伙人)打理。
雖然浙商創(chuàng)投首期募集資金只有10億人民幣，雖然浙商創(chuàng)投的第一單僅有1500萬元，但徐冠巨領(lǐng)銜的民營LP找到了資本轉(zhuǎn)型的新道路。
這條路有些特立獨行，徐冠巨說，“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”12月18日在杭州接受本報記者采訪時，徐冠巨描述了自己的產(chǎn)業(yè)理想，浙商創(chuàng)投不僅僅是風(fēng)險投資這么簡單。
不追求退出回報
徐冠巨心知肚明的是，創(chuàng)投并不是一個新鮮事物，國內(nèi)國外的各種企業(yè)都在扮演形象各異的LP角色。
創(chuàng)投干的活很簡單，買下別人的股權(quán)，然后轉(zhuǎn)讓獲利退出，“人家好象總是強調(diào)回報的。”徐冠巨不認同那種快進快出的方式，“我們要把握的是，通過投資去幫助我們廣大的浙商得到發(fā)展，進而我們得到相應(yīng)的投資回報。這是我們未來董事會科學(xué)決策當(dāng)中應(yīng)該考慮到的一個辯證統(tǒng)一關(guān)系。”
浙江廣大的中小民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時期需要資本，但最需要關(guān)心和幫助的方面在于公司治理、戰(zhàn)略發(fā)展等等方面。所以浙商創(chuàng)投“首先應(yīng)該立足于浙江中小民營企業(yè)的發(fā)展，尋求一些與我們宗旨相符合的投資機會”。
在徐的眼中，浙商創(chuàng)投有不同于海外VC的特點——當(dāng)然這些特點也是12個民營LP的特點——都在民營經(jīng)濟領(lǐng)域，這就是浙商創(chuàng)投的優(yōu)勢。
“我們在這塊土地上成長，對浙商的優(yōu)點、浙商的缺點、它需要什么——我們最了解。作為已經(jīng)發(fā)展起來的一批浙商，我們正在走向全國、走向世界，對國家宏觀經(jīng)濟的走向也是有把握的。”徐冠巨2007年剛剛當(dāng)選浙江省工商聯(lián)會長、省政協(xié)副主席。
在浙商創(chuàng)投的12個LP當(dāng)中，有做化工行業(yè)的、有做房地產(chǎn)的、也有做家電制造的，在對各行業(yè)的中小民企投資時，這些LP的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗是最為寶貴的，他們帶給創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不僅僅是資金。
當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大，投資者退出才獲利越多。這個簡單的邏輯就是徐冠巨所說的“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”
產(chǎn)業(yè)服務(wù)第一
浙江各地尋求發(fā)展轉(zhuǎn)型的資本很多，“我們這次把它聚集起來”，將來會有更多的傳統(tǒng)民企參與進來。
“浙江企業(yè)都在傳統(tǒng)領(lǐng)域這也是一個事實，但不是說轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，要發(fā)展高科技了，就要把傳統(tǒng)的東西丟掉。”
從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的徐冠巨說，“傳統(tǒng)丟是丟不掉的，但工業(yè)化發(fā)展到這個階段，有很多其他需要發(fā)展的。比如生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)就需要發(fā)展，如果制造業(yè)發(fā)展到今天沒有生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的配套，就沒有一個好的土壤和環(huán)境。傳統(tǒng)的制造業(yè)就得不到一種必要的支撐。”
與消費型服務(wù)業(yè)相對，生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)在發(fā)達國家要占到更大的比重。按照徐冠巨的理解，提供資本服務(wù)的創(chuàng)投基金也是生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的一種。
所以“民營創(chuàng)投的誕生也是經(jīng)濟發(fā)展到今天這個階段的必然產(chǎn)物”。徐冠巨說，雖然我們是搞傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的，到了現(xiàn)在這個階段需要創(chuàng)新。但創(chuàng)新不是說制造個新產(chǎn)品，我們可以參與商業(yè)模式的創(chuàng)新，包括參與到生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。
所以，“我們的關(guān)注點在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)即將發(fā)生重大變革的領(lǐng)域，比如新能源、新材料、新媒體”——從傳統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)脫胎而出。
當(dāng)然，有些必要的關(guān)系還是要理順，比如企業(yè)發(fā)展和資本市場的關(guān)系，這與創(chuàng)投資金的獲利退出密切相關(guān)。“檢驗實業(yè)好壞的標準就是資本市場。”
對于即將推出又猶抱琵琶的創(chuàng)業(yè)板，徐冠巨也一直保持關(guān)注。“有些人會覺得創(chuàng)業(yè)板重創(chuàng)業(yè)，風(fēng)險會很大。但能進入創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，我想是大家能夠看得到它的預(yù)期和方向的。企業(yè)創(chuàng)業(yè)者也要有個底，投資者應(yīng)該也有自己的眼界。”
從長遠來看，民營的LP不完全是為了追求一種投資效益，而是和被投資的企業(yè)去共同成就一個產(chǎn)業(yè)的。“可能這一點在公司未來的運行當(dāng)中，要不斷地去考慮。”
徐冠巨的產(chǎn)業(yè)理想雖然美好，但怎么保證其他11個民企投資者都和他一樣——只求項目企業(yè)發(fā)展，不求資金退出呢？
“這就是我參與浙商創(chuàng)投的原因。”徐冠巨回答說，參與這個創(chuàng)投基金不在于投了多少錢，而在于“用我的理念去影響說服其他的浙商”。
46歲的徐冠巨說，“感覺就像二次創(chuàng)業(yè)。”
不過，這次他的角色不是老板，而是投資人——2007年的歲末，浙江傳化集團董事長徐冠巨聯(lián)合其他11家浙江傳統(tǒng)民企，成立了浙商創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司(下稱浙商創(chuàng)投)。
越來越多的浙江民間資本選擇了私募股權(quán)基金的投資形式。無論是有限合伙制的溫州東海創(chuàng)投，還是公司制的浙商創(chuàng)投，曾有著濃厚家族制觀念的浙江老板們已經(jīng)能夠接受LP(有限合伙人)的角色，將自己的錢交給專業(yè)的GP(普通合伙人)打理。
雖然浙商創(chuàng)投首期募集資金只有10億人民幣，雖然浙商創(chuàng)投的第一單僅有1500萬元，但徐冠巨領(lǐng)銜的民營LP找到了資本轉(zhuǎn)型的新道路。
這條路有些特立獨行，徐冠巨說，“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”12月18日在杭州接受本報記者采訪時，徐冠巨描述了自己的產(chǎn)業(yè)理想，浙商創(chuàng)投不僅僅是風(fēng)險投資這么簡單。
不追求退出回報
徐冠巨心知肚明的是，創(chuàng)投并不是一個新鮮事物，國內(nèi)國外的各種企業(yè)都在扮演形象各異的LP角色。
創(chuàng)投干的活很簡單，買下別人的股權(quán)，然后轉(zhuǎn)讓獲利退出，“人家好象總是強調(diào)回報的。”徐冠巨不認同那種快進快出的方式，“我們要把握的是，通過投資去幫助我們廣大的浙商得到發(fā)展，進而我們得到相應(yīng)的投資回報。這是我們未來董事會科學(xué)決策當(dāng)中應(yīng)該考慮到的一個辯證統(tǒng)一關(guān)系。”
浙江廣大的中小民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時期需要資本，但最需要關(guān)心和幫助的方面在于公司治理、戰(zhàn)略發(fā)展等等方面。所以浙商創(chuàng)投“首先應(yīng)該立足于浙江中小民營企業(yè)的發(fā)展，尋求一些與我們宗旨相符合的投資機會”。
在徐的眼中，浙商創(chuàng)投有不同于海外VC的特點——當(dāng)然這些特點也是12個民營LP的特點——都在民營經(jīng)濟領(lǐng)域，這就是浙商創(chuàng)投的優(yōu)勢。
“我們在這塊土地上成長，對浙商的優(yōu)點、浙商的缺點、它需要什么——我們最了解。作為已經(jīng)發(fā)展起來的一批浙商，我們正在走向全國、走向世界，對國家宏觀經(jīng)濟的走向也是有把握的。”徐冠巨2007年剛剛當(dāng)選浙江省工商聯(lián)會長、省政協(xié)副主席。
在浙商創(chuàng)投的12個LP當(dāng)中，有做化工行業(yè)的、有做房地產(chǎn)的、也有做家電制造的，在對各行業(yè)的中小民企投資時，這些LP的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗是最為寶貴的，他們帶給創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不僅僅是資金。
當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大，投資者退出才獲利越多。這個簡單的邏輯就是徐冠巨所說的“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”
產(chǎn)業(yè)服務(wù)第一
浙江各地尋求發(fā)展轉(zhuǎn)型的資本很多，“我們這次把它聚集起來”，將來會有更多的傳統(tǒng)民企參與進來。
“浙江企業(yè)都在傳統(tǒng)領(lǐng)域這也是一個事實，但不是說轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，要發(fā)展高科技了，就要把傳統(tǒng)的東西丟掉。”
從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的徐冠巨說，“傳統(tǒng)丟是丟不掉的，但工業(yè)化發(fā)展到這個階段，有很多其他需要發(fā)展的。比如生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)就需要發(fā)展，如果制造業(yè)發(fā)展到今天沒有生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的配套，就沒有一個好的土壤和環(huán)境。傳統(tǒng)的制造業(yè)就得不到一種必要的支撐。”
與消費型服務(wù)業(yè)相對，生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)在發(fā)達國家要占到更大的比重。按照徐冠巨的理解，提供資本服務(wù)的創(chuàng)投基金也是生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的一種。
所以“民營創(chuàng)投的誕生也是經(jīng)濟發(fā)展到今天這個階段的必然產(chǎn)物”。徐冠巨說，雖然我們是搞傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的，到了現(xiàn)在這個階段需要創(chuàng)新。但創(chuàng)新不是說制造個新產(chǎn)品，我們可以參與商業(yè)模式的創(chuàng)新，包括參與到生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。
所以，“我們的關(guān)注點在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)即將發(fā)生重大變革的領(lǐng)域，比如新能源、新材料、新媒體”——從傳統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)脫胎而出。
當(dāng)然，有些必要的關(guān)系還是要理順，比如企業(yè)發(fā)展和資本市場的關(guān)系，這與創(chuàng)投資金的獲利退出密切相關(guān)。“檢驗實業(yè)好壞的標準就是資本市場。”
對于即將推出又猶抱琵琶的創(chuàng)業(yè)板，徐冠巨也一直保持關(guān)注。“有些人會覺得創(chuàng)業(yè)板重創(chuàng)業(yè)，風(fēng)險會很大。但能進入創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，我想是大家能夠看得到它的預(yù)期和方向的。企業(yè)創(chuàng)業(yè)者也要有個底，投資者應(yīng)該也有自己的眼界。”
從長遠來看，民營的LP不完全是為了追求一種投資效益，而是和被投資的企業(yè)去共同成就一個產(chǎn)業(yè)的。“可能這一點在公司未來的運行當(dāng)中，要不斷地去考慮。”
徐冠巨的產(chǎn)業(yè)理想雖然美好，但怎么保證其他11個民企投資者都和他一樣——只求項目企業(yè)發(fā)展，不求資金退出呢？
“這就是我參與浙商創(chuàng)投的原因。”徐冠巨回答說，參與這個創(chuàng)投基金不在于投了多少錢，而在于“用我的理念去影響說服其他的浙商”。
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