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科創(chuàng)板可能設(shè)立500萬投資門檻 什么事情比門檻更重要?
新三板報從華爾街見聞獲悉,多位熟悉政策的市場人士向華爾街見聞表示,注冊制經(jīng)過較長時間的準(zhǔn)備,預(yù)期會很快推出,科創(chuàng)板率先嘗試注冊制,考慮到有創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行和注冊制兩方面的風(fēng)險,雖然尚未確定投資者門檻,但有可能參照滬倫通,設(shè)立個人投資者300萬,或者參照新三板500萬的門檻。外資是否可以入場,應(yīng)該還需要監(jiān)管層與外管局共同決策。
不過,證監(jiān)會昨日發(fā)布的消息中提到中小投資者可以借公募基金投資科創(chuàng)板,這也許是一種變相降低投資者門檻的方式。而這種方式也是新三板市場長期呼吁的,至今尚未實現(xiàn)的。
一位公募基金公司高管人士表示,作為機構(gòu)投資者,公募基金的服務(wù)對象是大眾人群,新三板之所遲遲未讓公募基金入場的原因之一就是投資者保護(hù)問題無法解決,涉及到倫理問題。如今新三板市場長期低迷,基金公司子公司的專戶產(chǎn)品虧損嚴(yán)重,退出困難。如果科創(chuàng)板設(shè)置較高的投資者門檻,將面臨同樣的問題。
另外一方面,來自深圳的公募基金人士表示,之前參與上市公司治理時,公募基金就遇到許多問題,面對創(chuàng)新新也遇到很大的問題。例如重慶啤酒疫苗事件讓大成基金損失慘重,而科創(chuàng)板的風(fēng)險不亞當(dāng)年的重慶啤酒,這讓公募基金以帶客理財方式投資科創(chuàng)板變得異常麻煩。
但是北京的一位公募基金內(nèi)部人士表示,如果投資科創(chuàng)板是必須的,那就跟養(yǎng)老基金和獨角獸基金一樣,是一件必須完成的任務(wù)。科技創(chuàng)新是國策,投資者必須改變短視的投資風(fēng)格,建立長期的價值投資觀,公募基金必須承擔(dān)起這項義務(wù)。
對于機構(gòu)投資者而言,他們更希望是效仿創(chuàng)業(yè)板,一位私募機構(gòu)人士向新三板報表示,創(chuàng)業(yè)板當(dāng)初的條件是50萬,科創(chuàng)板應(yīng)該與創(chuàng)業(yè)板一致,如果是市場傳言的300萬或是500萬,勢必會影響板塊的流動性,新三板已經(jīng)是現(xiàn)成的案例了。他認(rèn)為,從現(xiàn)有的資料來看,科創(chuàng)板的公司市值會大于新三板市場,那么其門檻就不應(yīng)該設(shè)置太高。
一位政策研究者表示,目前交易所的合格投資者適當(dāng)性是針對整個交易所實施的,科創(chuàng)板是在交易所之下設(shè)立,依據(jù)現(xiàn)有規(guī)章制度,應(yīng)該不會太高。如果市場傳言屬實,那么就要修改合格投資者適當(dāng)性管理辦法。
如今,資本市場越來越向機構(gòu)投資者市場轉(zhuǎn)變,中小投資者也越來越多的通過金融產(chǎn)品投資,因此科創(chuàng)板的門檻高低不是太重要,更為重要的是什么樣的企業(yè)能在科創(chuàng)板上市。優(yōu)質(zhì)企業(yè)能吸引優(yōu)質(zhì)的資本,這才是科創(chuàng)板的關(guān)鍵。
新三板報采訪的多位市場參與者都對科創(chuàng)板充滿信心,我國在科技創(chuàng)新上的投資終將使我國成為科技創(chuàng)新大國,這對直接投資的一級市場和民間投資市場來說是一大利好。新三板報劉子沐也表示,不管門檻如何,科創(chuàng)企業(yè)在多層次資產(chǎn)市場上能升能降是關(guān)鍵,好的企業(yè)可以向上轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板、中小板,甚至主板,這就能解決門檻和流動性問題。
(文章來源:新三板報/作者:劉子沐)
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