挖貝網(wǎng)> 產(chǎn)業(yè)> 詳情
存量改革繼續(xù) 股轉(zhuǎn)正按修訂后《公司法》抓緊完善回購規(guī)則
11月2日,全國股轉(zhuǎn)公司通過新聞發(fā)布會回復(fù)了新三板回購規(guī)則的最新動(dòng)態(tài)。南山新三板問及,全國人大常委會審議通過相關(guān)修法決定,對公司法第142條有關(guān)公司股份回購的規(guī)定進(jìn)行了專項(xiàng)修改,證監(jiān)會也表態(tài)將依法規(guī)范與支持上市公司股份回購行為,新三板在掛牌公司股份回購方面持何態(tài)度,并將如何規(guī)范?
全國股轉(zhuǎn)公司指出,本次《公司法》修改賦予了公司在股份回購方面更多的自主權(quán),為掛牌公司實(shí)施回購提供了更加充足的法律依據(jù),對掛牌公司維護(hù)公司價(jià)值、回報(bào)投資者和推行長效激勵(lì)機(jī)制具有重要意義。
筆者發(fā)現(xiàn),今年8月31日全國股轉(zhuǎn)曾在新聞發(fā)布會中表示,新三板掛牌公司是非上市公眾公司,股票可以公開轉(zhuǎn)讓,其回購股份則涉及公眾股東、債權(quán)人,包括公司本身的利益,需要制定專門規(guī)則,以規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)的信息披露和操作流程。全國股轉(zhuǎn)公司已完成新三板市場股份回購相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的草擬工作,待進(jìn)一步完善并履行審批程序后即可發(fā)布實(shí)施。
全國股轉(zhuǎn)公司同時(shí)指出,在《公司法》修正案公開征求意見后,股轉(zhuǎn)已經(jīng)及時(shí)根據(jù)立法趨勢對回購規(guī)則進(jìn)行了修改,并在一定范圍內(nèi)征求了意見。結(jié)合各方意見,對大家普遍關(guān)注的在實(shí)施做市轉(zhuǎn)讓制度和市場流動(dòng)性、股權(quán)分散度相對較低等新三板市場特點(diǎn)下實(shí)施回購,如何保障全體股東尤其是中小股東的公平權(quán)利和平等機(jī)會等問題進(jìn)行了重點(diǎn)研究。目前,全國股轉(zhuǎn)公司正抓緊根據(jù)《公司法》最新的立法精神對回購規(guī)則進(jìn)行進(jìn)一步修改完善,待履行相關(guān)程序后將發(fā)布實(shí)施。
10月26日,全國人大常委會正式審議通過相關(guān)修改決定,對公司法第142條有關(guān)公司股份回購的規(guī)定進(jìn)行了專項(xiàng)修改。新增回購情形、簡化決策程序、建立庫存股制度,讓公司回購自由度大幅提升。筆者認(rèn)為在當(dāng)前,股份回購在新三板掛牌企業(yè)中有著很強(qiáng)的市場需求,相關(guān)制度的優(yōu)化和落地也具有較強(qiáng)的急迫性。
全國股轉(zhuǎn)公司最后指出,需要強(qiáng)調(diào)的是本次《公司法》修改,在賦予公司更多自主權(quán)的同時(shí),也補(bǔ)充了相關(guān)規(guī)范性要求,以有效規(guī)范市場股份回購行為。對此,全國股轉(zhuǎn)公司配套研究制定了相關(guān)制度規(guī)則,重點(diǎn)防范利用回購進(jìn)行內(nèi)幕交易、利益輸送等失信行為,切實(shí)維護(hù)市場秩序,防范市場風(fēng)險(xiǎn)。
筆者個(gè)人認(rèn)為,全國股轉(zhuǎn)公司之前暫時(shí)限制新三板公司通過二級市場回購股份進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)或用于注銷,主要還是擔(dān)心公司實(shí)際控制人利用信息不對稱的優(yōu)勢來損害其他投資者的合法權(quán)益。監(jiān)管層還可能擔(dān)心,回購的股票多數(shù)來自于特定對象,通過回購讓特定對象取得資金全身而退,由于回購的資金來源于公司,這將影響其他中小股東的合法權(quán)益。當(dāng)然股份回購是否存在掏空公司或者轉(zhuǎn)移資金嫌疑,主要取決于交易價(jià)格高低、交易方式是否為盤后協(xié)議、交易數(shù)量大小和交易對象多少等。
如果要在當(dāng)前交易方式下出臺相關(guān)股份回購規(guī)則,應(yīng)該要設(shè)置相對嚴(yán)格的前置條件,避免操作方鉆政策的漏洞,以確保交易的公開、公平、公正,在此筆者斗膽建議:
1、股份回購不得通過盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓和特定事項(xiàng)轉(zhuǎn)讓;
2、交易對象必須是非特定交易對象;
3、財(cái)務(wù)指標(biāo)方面也應(yīng)有所要求,包括凈利潤、現(xiàn)金流、每股收益、未分配利潤等;
4、資金來源方面,要求公司使用稅后利潤或者歷史的未分配利潤;
5、若未來新三板推出連續(xù)集合競價(jià),采取連續(xù)集合競價(jià)轉(zhuǎn)讓方式的掛牌公司可以直接參照A股回購制度進(jìn)行回購。
本次《公司法》的修訂,已經(jīng)徹底打開了公司股份回購空間,新三板股份回購新政的出臺也將水到渠成。
(本文主要內(nèi)容于11月5日下午14:10分首發(fā)于新華社中國金融信息網(wǎng)周運(yùn)南專欄http://stock.xinhua08.com/a/20181105/1784045.shtml)。
(文章來源:南山新三板/作者:周運(yùn)南)
相關(guān)閱讀
- 麗珠集團(tuán)披露2024年前三季度業(yè)績,“績穩(wěn)紅利”特性再凸顯
- 侯軍呈引領(lǐng)珀萊雅通過RSPO認(rèn)證,彰顯企業(yè)可持續(xù)發(fā)展決心
- 沃爾沃XC90 T8:定義豪華的新標(biāo)準(zhǔn)
- 國產(chǎn)操作系統(tǒng)助力深圳地鐵五線齊發(fā),創(chuàng)新軌道交通安全底座
- 好看好玩好買,看天貓雙11開幕盛典將花樣玩上天
- 向顧客取經(jīng),海底撈持續(xù)探索餐企發(fā)展新動(dòng)能
- 引領(lǐng)區(qū)塊鏈技術(shù)革新,微美全息(WIMI.US)探索基于機(jī)器學(xué)習(xí)混合共識算法
- 私域電商5萬億市場規(guī)模,創(chuàng)新發(fā)展的奇麟鮮品帶來何種啟示?
- 受益于新能源汽車增長,國光電器業(yè)績有望迎來爆發(fā)
- 天貓雙11超級發(fā)布:品牌和年輕人的DNA都動(dòng)了
推薦閱讀
快訊 更多
- 10-24 20:01 | 國際醫(yī)學(xué)2024年前三季度虧損2.12億 虧損減少 子公司債務(wù)重組收益增加
- 10-24 20:01 | 箭牌家居2024年前三季度凈利3199.25萬同比下滑88.87% 主營業(yè)務(wù)毛利率下降
- 10-24 20:00 | 永新股份2024年前三季度凈利3.05億同比增長4.02% 享受增值稅加計(jì)抵減政策
- 10-24 20:00 | 京新藥業(yè)2024年前三季度凈利5.75億同比增長21.66% 政府補(bǔ)助收入增加
- 10-24 20:00 | 兔寶寶2024年前三季度凈利4.82億同比增長5.55% 利息收入同比增加
- 10-24 19:59 | 創(chuàng)新醫(yī)療2024年前三季度虧損2784.41萬 虧損增加 康華醫(yī)院醫(yī)療業(yè)務(wù)毛利率降低
- 10-24 19:59 | 力合科創(chuàng)2024年前三季度凈利1.35億同比下滑53.33% 處置股權(quán)產(chǎn)生的投資收益減少
- 10-24 19:59 | 禾盛新材2024年前三季度凈利8581.68萬同比增長1.29% 增值稅進(jìn)項(xiàng)加計(jì)抵減增加
- 10-24 19:59 | 漫步者2024年前三季度凈利3.38億同比增長21.91% 增值稅加計(jì)遞減收益增加
- 10-24 19:59 | 聯(lián)發(fā)股份2024年前三季度凈利1.31億同比下滑8.87% 匯兌損和借款利息較上年同期增加