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敢說新三板不重要?
“別人恐懼我貪婪,別人貪婪我恐懼。”—巴菲特
如今的新三板,似乎尸橫遍野,遍地哀嚎。全是恐懼的味道,投資機構不來了,做市商撤退了,連做掛牌的人員也在大規(guī)模轉行。新三板的路到盡頭了?
然而,事實并不是這樣。
近幾個月,央媽、發(fā)改委、各界大佬們紛紛發(fā)聲,如何降杠桿,如何深化改革......,圍繞著中小企業(yè)金融服務、資本市場改革等方面,新三板也被頻頻提及。
在央媽的眼中,新三板是緩解中小企業(yè)融資難的重要平臺;
在發(fā)改委的眼中,新三板是降杠桿重要的一環(huán);
在黃奇帆的眼中,新三板是獨角獸的培育場所;
在前證監(jiān)會主席肖鋼的眼中,新三板是彌補滬深交易所短不足的市場;
在遠東控股創(chuàng)始人蔣錫培的眼中,新三板同A股市場一樣,這里有代表著中國最具活力和有潛力的企業(yè)。
助融資,降杠桿,還是優(yōu)秀企業(yè)的孵化器。這樣的新三板,你還敢說不重要?
1助融資
6月25日,央媽、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)改委和財政部等五部委聯(lián)合印發(fā)《關于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》。
里面明確提到: 持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革,完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度,提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。
這還是官方文件第一次明確提出公募入市的改革措施。
中小企業(yè)融資難,融資貴是一直存在的難題,央媽沒有忘記,新三板是中小微企業(yè)重要的直接融資平臺。
新三板設立以來,股權融資金額已接近5000億元,扶持中小微企業(yè)融資、發(fā)展,功不可沒。
2017年,新三板非金融企業(yè)融資1233.66億元,占全社會非金融企業(yè)股票融資比重為14.09%,同比提高4.25%。
小編認為,盡管市場遭遇困境,但未來,在承載中小微企業(yè)的直接融資方面,新三板還應發(fā)揮不可替代的作用。
2降杠桿
8月3日,發(fā)改委聯(lián)合央行、財政部、銀保監(jiān)會、國資委印發(fā)了《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點》,再次提及新三板改革問題。
《要點》中明確提到: 要“積極發(fā)展股權融資,加強主板、中小板和新三板等不同市場間的有機聯(lián)系。穩(wěn)步推進股票發(fā)行制度改革,深化創(chuàng)業(yè)板和新三板改革,規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場”。
降杠桿勢在必行,推進企業(yè)降杠桿,自然是要推動企業(yè)直接融資的發(fā)展。
新三板擴容以來,股權融資金額近5000億元,可以說,已經(jīng)為中小微企業(yè)降杠桿率作出了巨大貢獻。
2017年,新三板非金融類企業(yè)平均資產(chǎn)負債率47.84%,同比下降0.19個百分點,其中傳統(tǒng)行業(yè)同比下降0.87個百分點。
你可要知道,這是1萬多家企業(yè)的市場。這么多中小企業(yè)負債率降低,對整體降低杠桿工作的作用不言而喻。
況且,A股市場目前只接納大規(guī)模企業(yè),作為承載中小微企業(yè)的直接融資的市場,推進中小微企業(yè)降杠桿,只能是新三板。
3優(yōu)秀企業(yè)的孵化器
8月12日,在證券時報舉辦的“第12屆中國上市公司價值論壇”上,原重慶市長、第十二屆全國人大財經(jīng)委副主任委員黃奇帆表示: 如果一家企業(yè)已在境外上市多年,已處成熟階段,未來只能靠規(guī)模擴張實現(xiàn)增長,這樣的企業(yè)以CDR方式高價回歸A股,基本就是“圈錢”,只會給投資者帶來高風險。 事實上,我國新三板企業(yè)中有一些極具潛質(zhì)可能發(fā)展成為“獨角獸”的公司,只要VC、PE發(fā)展得好,就一定能把它們挖掘出來。
想來也是,哪只獨角獸不是從小到大成長起來的?
其實,新三板從不缺乏好公司,典型的如神州優(yōu)車、君實生物、美暢新材等。
其中的美暢新材,2018年9月10日掛牌新三板,2016年與2017年公司的毛利率分別為70.25%、71.12%,遠高于同行業(yè)上市公司岱勒新材(300700)的45.56%、48.57%。
更讓人意外的事,10月11日,美暢新材(872859)發(fā)布了上市輔導備案的提示性公告。
也就是說掛牌新三板不到一個月的美暢新材,即將沖擊IPO。(可以參考之前的文章“掛牌新三板不到一個月的美暢新材,擬首次公開發(fā)行A股并上市”)
融得了資、降得了杠桿、培育得了獨角獸。也只有這樣的新三板,才能真正承載起1萬多家中小企業(yè)的夢想與未來;也只有這樣的新三板,才能成為中國價值投資的最后一塊洼地;也只有這樣的新三板,才能孕育出更多的千萬富翁。
?。ㄎ恼聛碓矗喝迥切┦?作者:劉志強)
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