安達科技終止IPO背后： 最大客戶比亞迪漸變競爭者

7月30日，安達科技(830809)發(fā)布公告稱，該公司撤回了IPO申請。背靠比亞迪，連續(xù)數(shù)年業(yè)績爆表，為搭乘IPO扶貧快車，還遷址貧困縣的安達科技為何突然終止上市進程。

安達科技公告顯示，經(jīng)審慎研究，該公司決定調(diào)整上市計劃，暫緩上市進程，終止公司首發(fā)上市的申請并撤回向證監(jiān)會遞交的申請文件，并將于近日向證監(jiān)會申請撤回上市申報材料。

安達科技是一家從事新能源動力鋰電池正極材料——磷酸鐵和磷酸鐵鋰的制造企業(yè)。2014年6月18日，該公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌。2016年5月25日，安達科技發(fā)布了上市輔導公告。2016年11月18日，安達科技宣布遷址貧困縣，注冊地址變更為國家級貧困縣貴州省黔南布依族苗族自治州長順縣。2017年12月11日，安達科技召開股東大會審議通過首次公開發(fā)行股票并上市的議案，并于2017年12月26日獲證監(jiān)會受理通知書。

據(jù)易三板了解，國內(nèi)新能源電動汽車的龍頭企業(yè)比亞迪是安達科技的第一大客戶。資料顯示，2014年至2016年，比亞迪分別承擔了安達科技7117.52萬元、1.99億元和7.73億元的銷售額，分別占到了安達科技營業(yè)收入的95.35% 、96.14% 和84.74%。為此安達科技的經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了飛躍式增長。2014年到2016年，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入7464.79萬元、2.07億元和9.12億元。

因可觀的業(yè)績，安達科技一直受到投資者關注。掛牌初期該公司股東戶數(shù)僅有35名，目前其股東戶數(shù)已近千人。有媒體報道稱，安達科技此次撤回IPO申請，或正是因為三類股東的問題。對此，安達科技并沒有相關表態(tài)。

不過，易三板發(fā)現(xiàn)，2017年安達科技業(yè)績自掛牌以來首度出現(xiàn)下滑。年報顯示，安達科技2017年實現(xiàn)營業(yè)收入10.76億元，同比增加18.06%，實現(xiàn)凈利潤為2億元，同比下降24.45%。同時，2017年該公司的現(xiàn)金流由正轉負，凈流出1.84億元，同比下降162.1%。

對于凈利潤出現(xiàn)下降，安達科技表示，一是2017年年初，受新能源汽車產(chǎn)銷量的下降的影響，動力電池企業(yè)普遍開工不足，主要電池材料生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)壓力加大，由于競爭的加劇，導致動力電池正極材料價格下降;二是生產(chǎn)正極材料的主要原材料電池級碳酸鋰價格上漲，導致磷酸鐵鋰的成本上升。

目前，新能源汽車的電池主要采用以磷酸鐵鋰作為正極材料的動力電池和以三元材料作為正極材料的動力電池。特斯拉采用的就是三元電池。與磷酸鐵鋰電池相比，三元電池能量密度高、低溫性能好、可靠性高、壽命長等，具有更長的續(xù)航能力。市場的需求和政策的推動，讓三元材料更加受到關注。

目前，國內(nèi)多家車企也都相繼投奔三元電池陣營，包括北汽新能源E150EV二代車、長安逸動等。自2017年起，比亞迪也已在開發(fā)車用三元電池體系。2017年比亞迪推出了多款搭載三元鋰電池的新能源汽車。同時，比亞迪也在加大磷酸鐵鋰的自產(chǎn)規(guī)模。這很可能會擠壓安達科技的市場，甚至是比亞迪不再需要安達科技這個供應商。這為安達科技的發(fā)展增加了不確定的因素。