神州優(yōu)車(chē)進(jìn)軍“造車(chē)界” 是攪局者？還是開(kāi)拓者？

也許是由于新三板市值第一股的光環(huán)太過(guò)耀眼，神州優(yōu)車(chē)的一舉一動(dòng)都難以逃過(guò)外界的關(guān)注、猜測(cè)乃至遐想，本次對(duì)于五龍電動(dòng)車(chē)的收購(gòu)，也同樣概莫能外。

1、神州優(yōu)車(chē)正式挺進(jìn)“造車(chē)界”

近日，神州優(yōu)車(chē) (838006) 控股公司、港股上市公司神州租車(chē)（00699）發(fā)布公告，擬斥資11.4億港元收購(gòu)另一家港股公司——五龍電動(dòng)車(chē)（00729）37%的股份。如果收購(gòu)?fù)瓿?，神州租?chē)將控股五龍電動(dòng)車(chē)。

根據(jù)神州租車(chē)7月11日晚發(fā)布的公告，神州租車(chē)擬以每股0.06港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)90億股五龍電動(dòng)車(chē)股份，合計(jì)港幣5.4億元。同時(shí)，還將認(rèn)購(gòu)6億港元可換股債券。以五龍電動(dòng)車(chē)現(xiàn)有股本計(jì)算，完成認(rèn)股后，神州租車(chē)將占有五龍電動(dòng)車(chē)22%的股權(quán)，成為其最大股東，如果完成債轉(zhuǎn)股，股份比例將擴(kuò)大至37%。

目前，五龍電動(dòng)車(chē)旗下最重要的整車(chē)業(yè)務(wù)之一是杭州長(zhǎng)江乘用車(chē)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江汽車(chē)”）。長(zhǎng)江汽車(chē)是工信部和發(fā)改委雙資質(zhì)認(rèn)證的7家新建新能源乘用車(chē)企業(yè)之一?？毓晌妪堧妱?dòng)車(chē)，不僅意味著神州租車(chē)將獲得新能源制造全牌照，同時(shí)意味著神州租車(chē)控股公司——神州優(yōu)車(chē)真正意義上領(lǐng)到了新能源汽車(chē)“準(zhǔn)生證”，正式進(jìn)軍造車(chē)界。

其實(shí)神州優(yōu)車(chē)對(duì)新能源汽車(chē)制造領(lǐng)域的布局，在此之前就已經(jīng)開(kāi)始。就在收購(gòu)長(zhǎng)江汽車(chē)不久前的7月4日，神州優(yōu)車(chē)與中國(guó)普天信息集團(tuán)旗下普天新能源公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在新能源充電基礎(chǔ)設(shè)施、新能源汽車(chē)租賃運(yùn)營(yíng)服務(wù)等方面展開(kāi)合作。

而更早前的2017年6月份，神州優(yōu)車(chē)曾宣布成立百億優(yōu)車(chē)產(chǎn)業(yè)基金，互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)“小鵬汽車(chē)”獲得其領(lǐng)投的22億元A輪融資。

2、攪局者？還是開(kāi)拓者？

新能源汽車(chē)行業(yè)是國(guó)家戰(zhàn)略，也是未來(lái)方向和趨勢(shì)。在政府強(qiáng)力的補(bǔ)貼下，國(guó)內(nèi)的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在最近幾年迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，已經(jīng)成為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。

而隨著我國(guó)補(bǔ)貼政策的逐步調(diào)整，新能源汽車(chē)進(jìn)一步升級(jí)和技術(shù)高端化將成趨勢(shì)，同時(shí)新能源汽車(chē)的勢(shì)力范圍已經(jīng)基本劃定，圍繞著新能源汽車(chē)的傳統(tǒng)廠商、互聯(lián)網(wǎng)新勢(shì)力、以及出行平臺(tái)+車(chē)企的競(jìng)爭(zhēng)主體爭(zhēng)相涌入，三足鼎立的形勢(shì)基本形成。

在傳統(tǒng)廠商方面，比亞迪、江淮、吉利知豆等自主品牌廠商正在向新能源汽車(chē)品牌、技術(shù)平臺(tái)的縱深挺進(jìn)，寶馬、通用、大眾等外資品牌憑借多年的技術(shù)和資金實(shí)力不斷發(fā)力。但是產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)和迭代是傳統(tǒng)廠商面臨的重要障礙之一。

與前者相比，蔚來(lái)、威馬、小鵬、奇點(diǎn)、前途、云度、電咖、合眾等造車(chē)新勢(shì)力們，顯然更受到資本的不斷青睞，同時(shí)也為新能源汽車(chē)市場(chǎng)注入了新的活力，形成一支生力軍。不過(guò)，造車(chē)新勢(shì)力們正在面臨著2018年的交付大考。

此時(shí)，作為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的第三極，出行平臺(tái)+車(chē)企的形式正在成為2018新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的新亮點(diǎn)和新勢(shì)力。神州優(yōu)車(chē)對(duì)于五龍電動(dòng)車(chē)的控股就是出行平臺(tái)+車(chē)企的典型運(yùn)營(yíng)模式。當(dāng)然除了神州優(yōu)車(chē)，目前也已有多家企業(yè)著手布局。

比如傳統(tǒng)車(chē)企入局出行平臺(tái)方式，今年7月，一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安三大國(guó)有汽車(chē)公司正式簽署合作意向協(xié)議書(shū)，合資組建T3出行服務(wù)公司，從車(chē)企主動(dòng)擁抱出行平臺(tái)。還有一種出行平臺(tái)與車(chē)企合資方式，最具代表性的就是滴滴與車(chē)和家的合作，雙方通過(guò)組建合資公司，為共享出行場(chǎng)景定制生產(chǎn)智能電動(dòng)車(chē)。神州優(yōu)車(chē)則是通過(guò)直接控股廠商的形式，切入新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的出行平臺(tái)。

而相比合作或合資，通過(guò)控股一家車(chē)企，神州優(yōu)車(chē)顯然獲得了絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，在接下來(lái)的戰(zhàn)略布局和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面將會(huì)獲得更多的裨益。

3、加入造車(chē)燒錢(qián)大戰(zhàn) 神州優(yōu)車(chē)有幾分勝算？

近幾年，新能源汽車(chē)行業(yè)持續(xù)受到眾多資本力量的加持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到今年6月，加入到造車(chē)新勢(shì)力的企業(yè)已經(jīng)超過(guò)280家，融資規(guī)模超過(guò)50億元的企業(yè)已達(dá)6家。行業(yè)“燒錢(qián)”速度遠(yuǎn)超人們的想象。

截止目前，融資最多的企業(yè)是蔚來(lái)汽車(chē)，目前融資總額超過(guò)了146億；其次是威馬汽車(chē)，融資規(guī)模已超過(guò)120億元，其中百度系投資比重較高；第三是小鵬汽車(chē)，小鵬汽車(chē)在歷經(jīng)三輪A+級(jí)和一輪B輪融資，規(guī)模達(dá)到72億元；排在第四位的是車(chē)和家，在成立兩年半以來(lái)，車(chē)和家累計(jì)獲得融資57.55億元人民幣。

根據(jù)公告，此次五龍電動(dòng)車(chē)總?cè)谫Y額將達(dá)16.5億港元，其中神州優(yōu)車(chē)一家便投了11.4億港元。筆者注意到，去年，神州優(yōu)車(chē)曾22億元領(lǐng)投小鵬汽車(chē)。盤(pán)點(diǎn)新能源汽車(chē)領(lǐng)域融資事件，神州優(yōu)車(chē)兩次注資數(shù)十億不算小數(shù)目，但是相比頭部企業(yè)也不算巨資。那么神州優(yōu)車(chē)在場(chǎng)造車(chē)燒錢(qián)的軍備競(jìng)賽中有幾分勝算呢？

這要重新聚焦出行平臺(tái)+車(chē)企的運(yùn)營(yíng)模式上。上文提到，出行平臺(tái)+車(chē)企的已經(jīng)成為2018年新能源車(chē)發(fā)展的新亮點(diǎn)。早前，一些出行服務(wù)商已經(jīng)呈現(xiàn)出了產(chǎn)品定制化需求，并且有些出行平臺(tái)已經(jīng)開(kāi)始與車(chē)企合作，來(lái)共同推出專為出行服務(wù)打造的定制化共享汽車(chē)產(chǎn)品。比如滴滴出行與車(chē)和家合作，雙方將成立合資公司，為共享出行場(chǎng)景定制生產(chǎn)智能電動(dòng)汽車(chē)；摩拜與愛(ài)馳汽車(chē)達(dá)成戰(zhàn)略合作，將針對(duì)B端出行市場(chǎng)重新定義一款汽車(chē)。

出行服務(wù)商往往擁有強(qiáng)大的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)以及用戶資源，在推動(dòng)新能源車(chē)銷售以及產(chǎn)品技術(shù)迭代方面天然優(yōu)勢(shì)。以神州優(yōu)車(chē)為例，其旗下的神州租車(chē)是國(guó)內(nèi)最大的單一汽車(chē)采購(gòu)商，它可以通過(guò)規(guī)?；少?gòu)降低汽車(chē)采購(gòu)成本，加速新能源車(chē)的產(chǎn)品迭代升級(jí)，同時(shí)，汽車(chē)電商平臺(tái)神州買(mǎi)買(mǎi)車(chē)在銷售等方面也可以提供渠道網(wǎng)絡(luò)。對(duì)于神州優(yōu)車(chē)來(lái)講，入股五龍電動(dòng)車(chē)，通過(guò)其價(jià)值鏈上的其他平臺(tái)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，能有效地推進(jìn)新能源車(chē)的布局和銷售。

新能源車(chē)汽車(chē)的大戰(zhàn)已經(jīng)打響，一汽、東風(fēng)等傳統(tǒng)車(chē)企組建T3出行公司，神州優(yōu)車(chē)、滴滴出行聯(lián)合車(chē)企推動(dòng)新能源車(chē)制造。儼然，車(chē)企與出行平臺(tái)已爭(zhēng)相踏入雙方領(lǐng)地，無(wú)論神州優(yōu)車(chē)在這場(chǎng)競(jìng)賽中有幾分勝算，相比仍在單打獨(dú)斗的平臺(tái)或者車(chē)企，神州優(yōu)車(chē)已經(jīng)走在了前面。