10月新三板成功融資企業(yè)創(chuàng)新低 投資者熱情驟降

10月新三板定增市場(chǎng)完成融資規(guī)模呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，146家企業(yè)實(shí)施定增，環(huán)比減少35.96%；融資金額103.89億元環(huán)比減少25.54%。剔除掉發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)，實(shí)際募集現(xiàn)金85.45億元。

據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，剔除掉發(fā)行股份全部用于收購(gòu)資產(chǎn)的7家公司，從單次定增融資規(guī)模來(lái)看，10月份共有21家公司單次融資總額超過(guò)億元，88家公司融資規(guī)模超過(guò)1000萬(wàn)元，其中18家介于5000萬(wàn)-1億元之間。28家公司融資金額在100萬(wàn)元-1000萬(wàn)元之間，此外還有兩家公司募資總額不超過(guò)百萬(wàn)元。

10月份新三板一級(jí)市場(chǎng)最明顯的特征之一是成功融資的企業(yè)大幅減少，僅145家掛牌公司完增發(fā)成融資（以增發(fā)股份上市日期為準(zhǔn)），環(huán)比減少超過(guò)36%，創(chuàng)下過(guò)去12個(gè)月以來(lái)最低記錄。即使考慮到國(guó)慶假期因素，10月完成增發(fā)融資企業(yè)數(shù)量也顯著低于去年同期的179家。

在成功完成融資企業(yè)數(shù)量大幅減少的情況下，10月份新三板一級(jí)市場(chǎng)融資金額仍然過(guò)百億，主要得益于2家重量級(jí)掛牌公司大額增發(fā)拉動(dòng)，即合全藥業(yè)和華強(qiáng)方特（其中合全藥業(yè)為非現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)）。剔除這兩家10億級(jí)別的定增，10月融資金額僅略月高于2月份的73.77億元。

10月份，華強(qiáng)方特成為單月吸金王，公司以16.85元/股的價(jià)格發(fā)行8679.38萬(wàn)股，成功募資14.62億元。其次為貝特瑞和億華通，分別募資7.5億元和3.21億元。

安懷信和生興防治分別融資58萬(wàn)元和98萬(wàn)元，為10月份募資最少的公司，其中安懷信募資用于股權(quán)激勵(lì)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

表1：10月份募資總額排名前十企業(yè)

東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，10月146家增發(fā)實(shí)施企業(yè)整體發(fā)行市盈率為26.41倍，超過(guò)了8、9月份整體市盈率，接近今年前十個(gè)月平均市盈率26.71倍。

擬IPO企業(yè)吸金能力持續(xù)下降

在IPO常態(tài)化下，大量的資金曾涌向新三板的Pre-IPO項(xiàng)目。然而整個(gè)10月，新三板擬IPO企業(yè)無(wú)一轉(zhuǎn)板成功，近期新三板IPO市場(chǎng)也發(fā)生著微妙的變化。

從近3個(gè)月擬IPO企業(yè)融資情況來(lái)看，一個(gè)明顯的變化是上市輔導(dǎo)企業(yè)融資額占當(dāng)月融資總額比例逐月下降，9月環(huán)比下降3.6%，而10月份環(huán)比下降幅度擴(kuò)大至4.99%。

10月完成定增的139家企業(yè)中，有9家企業(yè)正在接受上市輔導(dǎo)，募資總額僅5.84億元，占10月份融資總額的6.83%。

從認(rèn)購(gòu)對(duì)象來(lái)看，最大認(rèn)購(gòu)方仍為網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者，近三個(gè)月網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者搶籌金額占比均超過(guò)60%，但同樣呈現(xiàn)逐月下降的趨勢(shì)。

10月份9家上市輔導(dǎo)企業(yè)共吸引53名投資者認(rèn)購(gòu)；網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者獲配金額3.66億元，占比62.67%，略低于上月。其次為網(wǎng)下個(gè)人投資者，獲配1.09億元，占比19.66%；在冊(cè)股東和關(guān)聯(lián)方分別獲配9963.94萬(wàn)元和900萬(wàn)元。

具體到融資規(guī)模來(lái)看，9家上市輔導(dǎo)企業(yè)融資規(guī)模均超千萬(wàn)，3家上市輔導(dǎo)企業(yè)融資金額過(guò)億，中一股份以21.6元/股的價(jià)格發(fā)行577萬(wàn)股，募資1.25億元，成為10月9家擬IPO企業(yè)中融資規(guī)模最大的公司。

表2：10月份擬IPO企業(yè)募資情況

值得注意的是，中一股份、嘉元科技和深圳園林這3家融資過(guò)億元的上市輔導(dǎo)企業(yè)上半年凈利潤(rùn)分別為4239.49萬(wàn)元、3738.85萬(wàn)元和1818.46萬(wàn)元。而9家上市輔導(dǎo)企業(yè)中僅中廣影視一家上半年出現(xiàn)虧損。

盡管新三板IPO市場(chǎng)愁云密布，但從10月份披露的認(rèn)購(gòu)明細(xì)來(lái)看，擬IPO企業(yè)仍頗具吸引力，10月份，119名投資者擬花10.21億元搶籌13家上市輔導(dǎo)企業(yè)定增股份。其中，上市輔導(dǎo)企業(yè)華鴻科技已完成配售，配售金額823.4萬(wàn)元，兩名個(gè)人投資者參與認(rèn)購(gòu)。

網(wǎng)下投資者投資熱情驟降

10月份新三板一級(jí)市場(chǎng)另一顯著變化是無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系網(wǎng)下投資者參與熱情大幅下降。10月份，共有958名投資者參與實(shí)施139家企業(yè)定增。從資金來(lái)源來(lái)看，十月份網(wǎng)下投資者投入資金下降明顯，在冊(cè)股東及關(guān)聯(lián)方，尤其是掛牌企業(yè)控股股東，包攬了超過(guò)44億元份額。

據(jù)解讀君統(tǒng)計(jì)，10月份，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者和網(wǎng)下個(gè)人投資者共獲配60.2億元，占比57.76%，環(huán)比下降了近30個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，10月份在冊(cè)股東合計(jì)認(rèn)購(gòu)36.89億元，占比達(dá)35.39%，僅次于網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)金額，環(huán)比超出9月份20多個(gè)百分點(diǎn)。

10月份兩筆10億級(jí)別的增發(fā)均涉及控股股東。合全藥業(yè)發(fā)行股份收購(gòu)控股股東藥明康德旗下資產(chǎn)，發(fā)行金額15.20億元。華強(qiáng)方特發(fā)行股份募集資金14.62億元，其中10.15億元認(rèn)購(gòu)方為控股股東華強(qiáng)集團(tuán)。

單從外部資金流向看，10月份新三板一級(jí)市場(chǎng)最受網(wǎng)下投資者青睞的行業(yè)是原材料、軟件與服務(wù)，以及耐用消費(fèi)品與服裝，募資金額粉筆占比31.01%、17.66%和7.17%。

在新三板二級(jí)市場(chǎng)并不活躍，Pre-IPO項(xiàng)目發(fā)展不如預(yù)期的大背景下，10月份定增的另一個(gè)變化則體現(xiàn)在“三類(lèi)股東”的投入，隨著接連幾家?guī)?ldquo;三類(lèi)股東”問(wèn)題企業(yè)闖關(guān)A股失敗，以及新三板市場(chǎng)在該問(wèn)題方面仍未有明顯的解決辦法，大部分新三板企業(yè)對(duì)于“三類(lèi)股東”的引入較為謹(jǐn)慎。

10月份的投資者身影中盡管有私募基金和資產(chǎn)管理計(jì)劃的身影，累計(jì)在新三板一級(jí)市場(chǎng)投入3690萬(wàn)元，但與9月的1.90億元相比，投入下降十分明顯。只是企業(yè)為解決資金需求，引進(jìn)三類(lèi)股東仍為融資的有效途徑，其中，中溶科技一次引入四只資產(chǎn)管理計(jì)劃，合計(jì)認(rèn)購(gòu)1690萬(wàn)元。

表3：10月份私募基金/資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)情況

聲明：本文來(lái)自  解讀新三板