轉讓方式被強制變更 這15家新三板公司怎么了？

又一家新三板公司被股轉強制變更為協(xié)議轉讓。

10月19日晚間，股轉公司發(fā)布公告稱，鑒于為ST 行悅（430357）提供做市報價服務的做市商在其暫停期內未恢復2家以上，且ST 行悅未提出股票轉讓方式變更申請，根據股轉相關規(guī)定，自 2017 年 10 月 20 日起，ST 行悅強制變更為協(xié)議轉讓方式。

犀牛之星注意到，2017年以來，強制變更轉讓方式的企業(yè)呈現總體上升趨勢，至10月份掀起小高潮，達6家。截至10月20日，總共已有15家公司被股轉強制變更為協(xié)議轉讓，其中12家為基礎層企業(yè)，3家為創(chuàng)新層企業(yè)。

審計報告非標或是誘因

犀牛之星統(tǒng)計發(fā)現，被股轉強制變更協(xié)議方式的15家企業(yè)中有6家曾被ST，分別是ST行悅（430357）、ST昊福（430702）、ST楓盛陽（430431）、ST東方數（834207）、ST昌信（831506）和ST中搜（430339）。

而剛被強制變更為協(xié)議轉讓的ST行悅的做市商“出逃”之路如下：

2017年4月6日，公司發(fā)布延期披露2016年年報的提示性公告，至4月27日，公司再次發(fā)布公告稱，因審計機構變更，無法按期披露年報。6月16日，ST行悅的做市商之一國泰君安證券可能從公司審計機構變更及遲遲無法出具審計報告中看出端倪，果斷退出，成為首家退出ST行悅做市的做市商。

6月30日，負責ST行悅2016年年報審計的中興財光華會計師事務所稱，因ST行悅內部控制存在重大缺陷、預付賬款、應收賬款余額無法確認，對其出具無法表示意見的審計報告。

7月17日，長江證券退出為ST行悅提供報價做市服務。

7月21日，中山證券退出為ST行悅提供報價做市服務。

7月26日，萬聯(lián)證券、興業(yè)證券、天風證券等退出為ST行悅提供報價做市服務，至此ST行悅做市商僅剩主辦券商國金證券一家。

不難看出，ST行悅做市商“集體出逃”基本都在審計機構出具非標意見審計報告之后。巧合的是，犀牛君發(fā)現，ST昊福、ST楓盛陽、ST東方數、ST昌信和ST中搜均被會計師事務所出具了2016年度報告無法表示意見的審計報告，并且做市商出逃基本都在非標意見審計報告出具之后。

值得注意的是，ST行悅和ST楓盛陽在做市商撤離過程中還出現了變更會計師事務所的情況；而ST昊福和ST東方數則出現了變更律師事務所的情況。

除上述6家被ST企業(yè)被強制變更轉讓方式外，被強制變更轉讓方式的公司還有：佳瑞高科（832244）、博遠高科（833706）、國創(chuàng)富盛（430313）、飛田通信（430427）、格林檢測（830846）、索泰能源（430752）、金和網絡（430024）、恒業(yè)世紀（430014）、泰安科技（430014）。其中索泰能源、恒業(yè)世紀、泰安科技為創(chuàng)新層企業(yè)。

這當中，佳瑞高科被審計機構出具非標意見報告；博遠高科因2014、2015、2016年公司經營業(yè)績波動較大且出現虧虧損，被主辦券商提示持續(xù)經營能力的風險；國創(chuàng)富盛被主辦券商提示持續(xù)經營能力的風險，同時被審計機構出具非標意見報告；飛田通信被主辦券商提示過公司67.26%股權被司法凍結的風險。

凈利普遍下降 擬IPO企業(yè)是例外

在新三板中，企業(yè)轉讓方式由做市轉協(xié)議幾乎每天都在上演，但大部分均是企業(yè)自主選擇。類似上述15家企業(yè)由于做市商不足2家而被股轉強制轉為協(xié)議轉讓的情況少之又少。

被股轉采取措施并非沒有征兆。15家強制變更轉讓方式的公司中，有9家2016年營業(yè)收入出現下降，其中ST楓盛陽營收下降幅度最大，為87.01%；10家凈利潤出現下降，飛田通信凈利下降幅度最大，為291.94%。

但也有家企業(yè)是個例外，營收凈利雙雙增長，分別為泰安科技、格林檢測和索泰能源。在市場投資者眼中，資質較好的企業(yè)變更交易方式可能意味著企業(yè)有IPO的計劃，泰安科技變更為協(xié)議轉讓或與此有關。

犀牛之星（ipo3.com）自選股顯示，泰安科技成立于2009年，主要從事汽車零部件的研發(fā)、生產和銷售。2015年、2016年、2017年上半年，公司分別實現營業(yè)收入1.62億、3.01億、1.86億；凈利潤1052.31萬、3162.23萬、1692.12萬。

單從盈利情況來看，泰安科技有IPO的潛質。

至于為何不選擇主動變更轉讓方式呢？這就不得不提到半路殺出的程咬金——國泰君安了。

2016年12月13日，泰安科技召開董事會，全票通過了《關于廣東泰安模塑科技股份有限公司變更公司股票轉讓方式為協(xié)議轉讓的議案》。按照相關程序，該議案需提交股東大會審議，只要再獲通過就可實施。

然而，泰安科技董事會通過變更議案后，國泰君安在從二級市場買到10萬股公司股票，并成為公司第八家做市商。

之后，戲劇性的一幕出現了，同年12月31日，泰安科技第八次臨時股東大會上，議案最終不通過。

隨后，泰安科技原本有中信證券、廣州證券等8家做市商，但除了國泰君安一家外，其他做市商全部退出。因此，1月23日起，泰安科技股票暫停轉讓。直到3月10日，公司暫停期滿30個轉讓日后，做市商未恢復為2家以上，且公司未提出股票轉讓方式變更申請。最終，股票強制變更為協(xié)議轉讓方式，泰安科技也由此成為了首家強制由做市轉協(xié)議的企業(yè)。

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