三板PK臺 | “禁毒號”觀典防務(wù)賺錢能力強 全產(chǎn)業(yè)鏈布局成行業(yè)趨勢

2017/09/14 09:22      高慧 劉蕓

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中國電力科學研究院與中國航空運輸協(xié)會通用航空分會于2017年9月6日在北京簽署合作協(xié)議,成立“國家電網(wǎng)UTC無人機培訓考試中心”。雙方表示,計劃在未來三年中培育一萬名專業(yè)無人機巡檢人員,推進國網(wǎng)電力巡檢工作。

無人機正逐漸滲透我們社會生活的方方面面,目前覆蓋的領(lǐng)域有:電力巡檢、應急救援、航空攝影、水利應用和農(nóng)藥噴灑等。新三板市場上的無人機相關(guān)的企業(yè)也在迅速成長。

挖貝新三板研究院從企業(yè)的業(yè)務(wù)和賺錢能力入手,從新三板市場上選出了處于無人機領(lǐng)域且賺錢能力較強的兩家企業(yè):易瓦特(834809,基礎(chǔ)層,協(xié)議轉(zhuǎn)讓)和觀典防務(wù)(832317,創(chuàng)新層,做市轉(zhuǎn)讓),本文重點對這兩家無人機領(lǐng)域的企業(yè)進行對比分析。(下文中的“兩企業(yè)”均指易瓦特和觀典防務(wù))

易瓦特和觀典防務(wù)均是無人機產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)的提供商,從應用上看,易瓦特的產(chǎn)品主要是消費級無人機和工業(yè)級無人機,觀典防務(wù)的產(chǎn)品主要是軍用無人機,重點服務(wù)于禁毒行動。

易瓦特營收規(guī)模大,觀典防務(wù)成長性好

挖貝新三板研究院對易瓦特和觀典防務(wù)在2013~2016年的營收情況進行了統(tǒng)計,發(fā)現(xiàn):易瓦特的營收規(guī)模較大;觀典防務(wù)的營收同比增長率情況整體較好,企業(yè)的成長性更好。

2013~2016年兩企業(yè)營收及營收增長(挖貝新三板研究院制圖)

2013~2016年兩企業(yè)營收及營收增長(挖貝新三板研究院制圖)

數(shù)據(jù)來源:2013~2016年企業(yè)年報

觀典防務(wù)主營突出,賺錢能力強

2013~2016年,觀典防務(wù)的營收規(guī)模與易瓦特差距明顯,但賺錢能力卻毫不示弱。以2016年為例,觀典防務(wù)的營業(yè)收入僅占易瓦特的1/3左右,而凈利潤占易瓦特的90%以上。

2013~2016年兩企業(yè)凈利潤(挖貝新三板研究院制圖)

2013~2016年兩企業(yè)凈利潤(挖貝新三板研究院制圖)

數(shù)據(jù)來源:2013~2016年企業(yè)年報

從2013~2016年兩企業(yè)的銷售毛利率來看,易瓦特的毛利率與行業(yè)平均毛利率較為接近;觀典防務(wù)的毛利率于2014年有大幅提升,并在此后持續(xù)高于行業(yè)平均水平。據(jù)了解,觀典防務(wù)從2014年開始,將部分低毛利率的業(yè)務(wù)剝離,逐漸明確無人機業(yè)務(wù)的主營地位,使企業(yè)的銷售毛利率有明顯提高。

2013~2016年兩企業(yè)銷售毛利率(挖貝新三板研究院制圖)

2013~2016年兩企業(yè)銷售毛利率(挖貝新三板研究院制圖)

數(shù)據(jù)來源:2013~2016年企業(yè)年報

兩企業(yè)的銷售毛利率差距較大,主要與企業(yè)的無人機業(yè)務(wù)營收占總營收的比重不同有關(guān)。以2016年為例,易瓦特的無人機業(yè)務(wù)占比66.30%,而觀典防務(wù)的無人機業(yè)務(wù)占比高達99.52%。對兩企業(yè)而言,無人機業(yè)務(wù)的毛利率水平較高,其他業(yè)務(wù)的較低。

2016年兩企業(yè)主營業(yè)務(wù)構(gòu)成對比

2016年兩企業(yè)主營業(yè)務(wù)構(gòu)成對比(挖貝新三板研究院制圖)

數(shù)據(jù)來源:2016年企業(yè)年報

以觀典防務(wù)為例,2013年~2016年,企業(yè)的銷售毛利率與無人機業(yè)務(wù)占比成正相關(guān)。

2013~2016年觀典防務(wù)毛利率與無人機業(yè)務(wù)占比關(guān)系(挖貝新三板研究院制圖)

2013~2016年觀典防務(wù)毛利率與無人機業(yè)務(wù)占比關(guān)系(挖貝新三板研究院制圖)

數(shù)據(jù)來源:2013~2016年企業(yè)年報

易瓦特專利研發(fā)成果突出

挖貝新三板研究院對易瓦特和觀典防務(wù)的研發(fā)情況與員工結(jié)構(gòu)做了對比,發(fā)現(xiàn)他們對研發(fā)的重視程度不差上下,而在研發(fā)的投入規(guī)模、擁有專利數(shù)量和員工結(jié)構(gòu)上,易瓦特優(yōu)勢明顯。

兩企業(yè)的擁有的專利數(shù)量差距明顯,截至2016年,易瓦特擁有專利數(shù)量為285,企業(yè)的專利研發(fā)成果突出。兩企業(yè)的專利數(shù)量差距明顯,與其產(chǎn)品種類有關(guān)。易瓦特的產(chǎn)品為全系列無人機系統(tǒng),種類豐富,應用領(lǐng)域眾多;觀典防務(wù)的無人機主要應用于禁毒偵查和反恐安保等,產(chǎn)品種類相對單一。

兩企業(yè)研發(fā)情況與員工結(jié)構(gòu)對比(挖貝新三板研究院制圖)

兩企業(yè)研發(fā)情況與員工結(jié)構(gòu)對比(挖貝新三板研究院制圖)

數(shù)據(jù)來源:2016年企業(yè)年報

兩企業(yè)募資規(guī)模不分上下

自上市日至今,易瓦特和觀典防務(wù)均有定增募資行為。其中,易瓦特有兩次募資行為,共募資1.38億元;觀典防務(wù)有一次募資行為,共募資1.5億元。兩企業(yè)募資規(guī)模相近。

總結(jié)

通過以上的對比發(fā)現(xiàn):在營收規(guī)模和專利研發(fā)成果上,易瓦特表現(xiàn)較優(yōu);在賺錢能力上,觀典防務(wù)更強。

兩家企業(yè)均注重無人機的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,企業(yè)業(yè)務(wù)正逐漸覆蓋產(chǎn)品的研發(fā)、銷售、售后、駕駛員培訓以及各類飛行服務(wù),行業(yè)內(nèi)多家企業(yè)也是如此。無人機相關(guān)服務(wù)的提供,在增強企業(yè)盈利能力的同時,也逐漸擴大了產(chǎn)品的應用領(lǐng)域。

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