博信中醫(yī)兩度“借殼”仍舊回天乏力

2017/08/31 13:47      王建鑫

近日,博信中醫(yī)披露2017年中期報(bào)告。報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.42萬元,凈利潤虧損355.27萬元,同比大跌174.56%。2016年和2015年兩年度,公司營收分別為68.96萬元和71.57萬元,凈利潤分別為虧損180.24萬元和虧損117萬元,業(yè)績逐步惡化。由此,公司主辦券商西南證券發(fā)布關(guān)于博信中醫(yī)持續(xù)經(jīng)營能力的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告。

郭氏博信中醫(yī)科技(北京)股份有限公司(證券簡稱:博信中醫(yī),證券代碼:430696.OC)是由2014年4月10日在新三板掛牌交易的重慶秀山金銀花中藥材股份有限公司(證券簡稱:金銀花,證券代碼:430696.OC)通過兩次變更主營業(yè)務(wù)和實(shí)際控制人,改制而來的新三板掛牌公司。

從2014年掛牌至今,公司的業(yè)績表現(xiàn)每況愈下。從掛牌前2013年?duì)I收達(dá)到622.02萬元的歷史高點(diǎn),下跌到2016年?duì)I收僅為68.96萬元的水平,年化復(fù)合增長率為-108.16%,萎縮速度之快,令人咂舌。2017年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營收僅為19.42萬元,預(yù)期2017年依然存在創(chuàng)年度營收新低的可能性。

與此同時(shí),公司的凈利潤也出現(xiàn)了明顯的下滑。2013年公司歸屬凈利潤為170.95萬元,接近2011年208.87萬元的歷史高位,但是2014年凈利潤下滑到63.78萬元,從2015年開始公司開始陷入虧損狀態(tài),在后續(xù)兩年中虧損的規(guī)模明顯擴(kuò)大。2017年上半年,公司凈利潤的虧損額已經(jīng)接近2016年年度虧損額的兩倍。

有道是“窮則思變”,金銀花在經(jīng)歷了掛牌最初兩年的經(jīng)營業(yè)績下滑之后,就產(chǎn)生了尋求收購公司的資本力量入駐,以求騰籠換鳥,試圖通過變更主營業(yè)務(wù),尋找新的利潤增長點(diǎn)的意圖。

第一次變更,埋下混亂的隱患

2016年4月5日,公司公告實(shí)際控制人發(fā)生變化。原先長期通過金銀花的第一大股東——成都思迪投資咨詢有限公司(以下簡稱:思迪投資)對公司進(jìn)行實(shí)際控制的閆曉霞,通過在2016年2月26日將思迪投資持有的70萬股金銀花股權(quán)轉(zhuǎn)讓給收購方廖峰,使廖峰合計(jì)持有公司股份241萬股,占比達(dá)到38.25%成為公司的第一大股東。

此后她又在2016年3月4日與公司股權(quán)占比達(dá)10.51%的同胞姐妹閆小梅同時(shí)向公司辭職。在當(dāng)年3月31日公司召開的臨時(shí)股東大會(huì)上,廖峰當(dāng)選為董事長,從而最終完成了公司實(shí)際控制人的轉(zhuǎn)變。新的實(shí)控人希望“利用公司平臺(tái),整合有效資源,來改善公司的經(jīng)營狀況”。

金銀花在廖峰的實(shí)際控制下,主營業(yè)務(wù)迅速向兒童教育服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)變。2016年4月13日,公司公告以兒童文教為主營業(yè)務(wù)的全資子公司前海稚真教育(深圳)有限公司已經(jīng)完成工商注冊登記手續(xù),成功設(shè)立。

在此基礎(chǔ)上,金銀花“跨界”的步伐毫不停歇,2016年9月21日,公司公告變更公司主營業(yè)務(wù)——將原先以金銀花為主的中藥材種植、收購、加工銷售業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)為以兒童教育為主的教育行業(yè)投資、信息咨詢和技術(shù)服務(wù),并且對公司章程進(jìn)行了修改。緊跟著,9月28日,公司公告將公司名稱從“重慶秀山金銀花中藥材股份有限公司”變更為“稚真教育科技(北京)股份有限公司”(證券簡稱:稚真科技,證券代碼:430696.OC),表達(dá)了公司進(jìn)軍兒童教育市場的“堅(jiān)定決心”。

但是廖峰的布局顯然忽視了一個(gè)重要事實(shí),原先經(jīng)營中藥材的金銀花公司員工,依然是改名為稚真科技后公司經(jīng)營活動(dòng)的重要力量。但是兒童教育服務(wù)行業(yè)的特征與中藥材生產(chǎn)營銷行業(yè)的特征千差萬別,這樣強(qiáng)行推進(jìn)的“跨界”,步子邁得太大,必定給公司的日常經(jīng)營帶來混亂。從公司2016年年報(bào)的員工變動(dòng)情況來看,除了生產(chǎn)工人、銷售人員和財(cái)務(wù)人員共計(jì)4人被精簡以外,其他崗位依然沿用了原有的員工。

這種內(nèi)在的矛盾,表現(xiàn)在公司經(jīng)營的業(yè)績上,就是舊業(yè)務(wù)營收加速下滑,新業(yè)務(wù)進(jìn)展不盡人意。在兒童教育服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)展沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo),而公司運(yùn)營又陷入困境的情況下,實(shí)控人廖峰選擇放棄原先的發(fā)展規(guī)劃。2016年11月16日,公司公告董事長變更,原實(shí)控人兼董事長廖峰辭去公司內(nèi)部一切職務(wù)。在此后的8個(gè)月時(shí)間內(nèi),廖峰不斷減持所持有的430696.OC的股票,以求套現(xiàn)退出。

第二次變更,或有一線生機(jī)

雖然公司第一次變更主營業(yè)務(wù)的結(jié)果并不美妙,但是在走向兒童教育服務(wù)行業(yè)的前路不通,又沒有可以回歸金銀花種植營銷的后路可退的情況下,基于公司原有經(jīng)營中醫(yī)藥的經(jīng)驗(yàn),整合可茲利用的中醫(yī)資源,發(fā)展中醫(yī)藥新業(yè)務(wù),成為公司存續(xù)的唯一法門。

在廖峰急流勇退的同時(shí),2017年1月3日,屈慶波通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓,受讓了63萬股公司股份,占總股本的10%。通過與原有股東沈曉洲、吳春暉簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》,形成一致行動(dòng)關(guān)系,三人合計(jì)持有公司股權(quán)占比達(dá)到50.19%,共同成為公司的實(shí)際控制人。

2017年1月4日,隨著跟隨廖峰入駐的董事們集體辭職,公司董事會(huì)再度洗牌。1月12日,公司公告改選董事,屈、沈、吳三位實(shí)控人進(jìn)入董事會(huì)。1月25日,在廖峰辭職后接棒董事長的馮雅莉讓賢,屈慶波最終成為公司的董事長。

到2017年4月6日為止,在一系列董、監(jiān)、高的變動(dòng)重組之后,公司再度公告變更公司名稱、經(jīng)營范圍并且修訂了公司章程。公司名稱由第一次變更后的“稚真教育科技(北京)股份有限公司”,再度變更為“郭氏博信中醫(yī)科技(北京)股份有限公司”。

公司通過與山西著名中醫(yī)郭博信先生合作,未來將以郭先生辨證施治的思想創(chuàng)辦中醫(yī)??圃\所,并且以其研發(fā)的傳統(tǒng)中醫(yī)藥品種的開發(fā)作為公司的重要發(fā)展方向。從而進(jìn)一步確認(rèn)了發(fā)展傳統(tǒng)中醫(yī)藥事業(yè)作為公司未來的主營業(yè)務(wù)。7月4日,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式進(jìn)行了公司名稱和證券簡稱的變更,公司的發(fā)展翻開了新的一頁。

2017年上半年,博信中醫(yī)作為一家僅有10名員工的小公司,在經(jīng)歷了長達(dá)四個(gè)多月的人事變動(dòng)之后,經(jīng)營業(yè)績很難不受影響。反復(fù)“借殼”帶來的負(fù)面影響,依然需要更多時(shí)間去消化。

從具體經(jīng)營業(yè)績來看,相對于同樣處于低谷的2016年中期,2017年中期在營業(yè)收入上出現(xiàn)了低基數(shù)條件下的大幅反彈,同比增長達(dá)到2,254.49%;凈利潤虧損雖然進(jìn)一步放大,但是虧損同比增速從2016年中期的-718.96%,下降為-174.56%,相對有所改善;在毛利率水平方面也有所回升,達(dá)到了69.70%。博信中醫(yī)經(jīng)營業(yè)績的見底企穩(wěn)開始出現(xiàn)一絲曙光。

可是從2014年中期開始,公司已經(jīng)連續(xù)有兩份年報(bào)和四份中報(bào)出現(xiàn)虧損,其盈利能力、成長性、償債能力與經(jīng)營性現(xiàn)金流的多數(shù)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)都依然處于下滑的趨勢中。西南證券提示持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的公告,依然在為投資者敲響警鐘。

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