七大金融子行業(yè)新三板融資調查:看看誰在加速逃離

2017/03/20 14:31      王艷妮

小貸、擔保、融資租賃等類金融在熬,私募機構整頓至今很受傷,期貨保險、銀行掛牌熱情高,而證券公司卻想著要逃……新三板掛牌金融機構的眾生相,或喜或悲,都離不開政策的影響。

券商中國記者在此推出新三板掛牌金融機構生態(tài)掃描專題,為您揭開新三板市場起伏、政策變動之下,證券、期貨、保險、銀行、私募、小貸、擔保、融資租賃等新三板掛牌金融機構目前的生態(tài)圖景。

政策收緊融資銳減,金融股掛牌新三板大潮已退

在新三板,金融股歷來是叱咤風云的角色:在這個中小企業(yè)匯聚的市場中,金融股壟斷了掛牌公司總資產榜的前十。而今,在掛牌融資政策限制下,金融股風光不再——去年至今,新增掛牌的金融股只有25只(同期掛牌公司數(shù)近6000家);融資額亦急劇萎縮,從占總量的33%縮水到低于10%。

東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春向券商中國記者表示,新三板金融股受到越來越多關注,監(jiān)管也更嚴格,“這個趨勢會持續(xù)下去,金融股未來的融資也會受到更多的限制”。

金融股掛牌潮落

東方財富choice數(shù)據(jù)顯示,目前在新三板掛牌的約150只金融股中,有近25家保險公司(多為保代公司)、10家期貨公司、4家銀行、31家私募、6家證券公司,還有約70家擔保、小貸等其他類金融公司。

占總資產榜前十的公司分別為:齊魯銀行(1863.8億元),九鼎集團(590.4億元),東海證券(352.79億元),皖江金租(334.13億元),南京證券(332.69億元),永安期貨(313.98億元),華龍證券(258.55億元),湘財證券(254.27億元),以及中科招商(233.55億元)。市值排名中,金融股亦在前十中占據(jù)三席。其中,九鼎集團總市值1025億元,高居榜首。

不過,金融機構奔赴新三板掛牌的熱浪,在政策收緊的背景下已近消失。去年1月至今,新三板掛牌公司新增5810家,其中新增金融類掛牌公司僅25家。這25家公司中,有7家是趕在新三板融資政策收緊之前掛牌的。

定增規(guī)模銳減

掛牌潮落的同時,新三板金融股的定增募資亦在大幅縮水。

東方財富choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,去年1月至今,新三板完成定增募資共計1688.54億元,而金融企業(yè)的定增募資額僅166.48億元。其中,華龍證券一家貢獻96.22億元。即便加上華龍證券的近百億定增,金融股去年至今的定增募資規(guī)模不到整個市場的10%。

而在去年以前,金融股尤其是私募機構動輒百億的大額定增,素來是新三板上的熱門話題。據(jù)記者統(tǒng)計,去年以前,新三板所有企業(yè)定增融資額約1389.8億元,其中金融企業(yè)融資額為460.9億元——總數(shù)量僅占2.2%的金融企業(yè),圈走了新三板市場1/3融資量。

受政策影響明顯

金融股在新三板掛脾、融資潮落的原因即是政策的收緊。

2016年1月底,新三板市場傳出類金融企業(yè)掛牌融資暫停的消息。之后4個多月,再無金融股在新三板掛牌,其中包括原則上不受限制的傳統(tǒng)金融機構。

2016年5月27日,股轉系統(tǒng)官網發(fā)布《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》,將新三板掛牌金融機構分為三類——“一行三會”監(jiān)管的企業(yè)、私募機構以及其他具有金融屬性企業(yè);要求不同類型金融企業(yè)的掛牌準入和信息披露,遵守差異化的信息披露安排。

其中,對于私募機構掛牌新增了八項條件。對照此八項條件,業(yè)內預計私募掛牌新三板門檻已大幅提高。而“其他具有金融屬性企業(yè)”則包括小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當公司等具有金融屬性的企業(yè)。針對此類企業(yè),股轉系統(tǒng)的政策為“在相關監(jiān)管政策明確前,暫不受理其他具有金融屬性企業(yè)的掛牌申請”。

細分行業(yè)掃描一

券商:凈利跌逾五成,瞄準IPO

中小券商相繼搶灘新三板的潮水已退。盡管被視作新三板“明星股”,多數(shù)掛牌券商仍面臨證券市場成交量萎縮、行業(yè)監(jiān)管趨嚴、凈資本規(guī)模不足、新三板估值偏低等多重考驗。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,已發(fā)布2016年年度財務報表的7家新三板掛牌券商(包括已取得全國股轉系統(tǒng)下發(fā)的掛牌同意函及證券代碼,但尚未正式掛牌的國都證券)中,東海證券、華龍證券、湘財證券、南京證券、國都證券、聯(lián)訊證券去年全年母公司凈利潤同比減少超過50%。

從凈利潤指標來看,國都證券去年全年凈利潤最高,為5.78億元,實現(xiàn)營業(yè)收入13.8億元。凈利潤緊隨其后的是南京證券、湘財證券、東海證券和華龍證券,分別為5.41億元、4.65億元、4.57億元、4.13億元。值得一提的是,凈利潤下滑幅度最小的開源證券,去年實現(xiàn)了營業(yè)收入同比正增長。財報顯示,開源證券2016年全年營業(yè)收入達9.95億元,較2015年的8.34億元增長19%。

身在曹營心在漢,當前已有兩家掛牌券商沖刺A股IPO.

第三次沖擊IPO的南京證券已邁出重要一步。證監(jiān)會官網3月17日公布的南京證券IPO申報稿顯示,該券商擬赴創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超8.25億股。

招股說明書顯示,經紀業(yè)務是南京證券的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務,2013 年、2014 年、2015年和 2016年 1~9月,南京證券經紀業(yè)務營業(yè)收入分別為 6.91億元、8.61億元、19.1億元和 5.95億元,占當期公司營業(yè)收入的比重分別為 68.06%、60.59%、63.73%和 52.21%。

“凈資本規(guī)模不足”是南京證券發(fā)展的制約因素。南京證券坦言,“凈資本規(guī)模不足已直接影響了本公司業(yè)務規(guī)模擴大、創(chuàng)新業(yè)務布局和盈利水平提升,在較大程度上制約了公司的發(fā)展。”截至2016年末,南京證券凈資本為79.23億元。

正在接受上市輔導的湘財證券近日公布了IPO上市方案,發(fā)行數(shù)量不超過16億股,發(fā)行的募集資金將在扣除發(fā)行費用后全部用于增加本公司資本金,補充本公司營運資金,擬上市地為上交所。其上市輔導券商并不是主辦券商西南證券,而是中信證券。

截至2016年12月31日,湘財證券資產總額254.27億元;負債總額195.05 億元;母公司凈資本73.53億元,同比增加17.97%,全年實現(xiàn)營業(yè)收入 16.09 億元;歸屬于母公司股東的凈利潤 4.22 億元,同比減少 65.19%。

此外,已掛牌的6只券商股憑借新三板業(yè)績表現(xiàn)和發(fā)展?jié)摿Τ蔀橥顿Y者歡迎的標的。其中,3家在掛牌后完成增發(fā),華龍證券2016年完成一次性增發(fā)96.21億元,成為年度定增募集資金總額冠軍。聯(lián)訊證券和南京證券則分別通過定增募資37.91億元、34.44億元;東海證券和聯(lián)訊證券去年全年的總成交額位居新三板市場前列,分別達115.7億元、75.45億元。

不過,在部分機構看來,新三板券商股雖然估值較低,但因為新三板市場的流動性難題,買入仍需謹慎考慮。“新三板的券商基本上規(guī)模較小,基本偏重某些特色業(yè)務,比如并購、新三板等,一般很難在整體上與老牌上市券商競爭,”北京某私募機構人士告訴記者。

“相比上市券商而言,新三板掛牌券商的估值較低。除了加強公司曝光度、資本市場先行試水,券商在新三板掛牌不如主板關注度高,融資規(guī)模不如主板,最終都是希望在A股上能有一席之地。”一家新三板掛牌券商董秘告訴記者。

細分行業(yè)掃描二

私募:掛牌、融資未破冰,整改大限僅剩兩月

如果說金融股是新三板所有行業(yè)中一個特殊的存在,那私募機構則是金融股中更特殊的存在:曾經最活躍、受政策限制亦最明顯。

據(jù)券商中國記者梳理,目前在新三板掛牌的約150家金融類企業(yè)中,私募機構有28家左右。不過去年至今,私募機構無一家新增掛牌,定增融資額亦大幅縮水,去年初至今,新三板掛牌私募機構僅完成4筆定增融資,合計融資額僅22.43億元,此四家私募機構的定增融資預案全部在2015年公布。

新增掛牌戛然而止,融資大幅縮水,是政策影響之下預料之中的結果。

去年,股轉公司官方發(fā)布的針對私募機構在新三板命運影響最明顯的一項監(jiān)管政策即為,其于2016年5月27日發(fā)布的《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》(下稱《通知》),此項政策針對私募基金管理機構的掛牌融資新增了八個條件,業(yè)內稱之為“私募八條”。

針對新老劃斷的問題,上述《通知》稱,已掛牌的私募機構應當對是否符合新增掛牌條件(第二項、第三項和第七項除外)進行自查,并披露自查整改報告。不符合新增掛牌條件的第一、四、五、六、八項的,應當在1年內進行整改,未按期整改的或整改后仍不符合要求的,將予以摘牌。

據(jù)悉,上述通知于2015年5月27日發(fā)布,距離私募機構1年的整改期限僅剩下2個多月的時間。目前可查的公告顯示,上述《通知》發(fā)布至今,已有6家私募機構披露了自查報告,其中合晟資產、思考投資、天圖投資和菁英時代的自查報告指出符合新增的8項掛牌條件。另有2家機構天信投資、麥高控股選擇了剝離其私募業(yè)務。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,目前在新三板掛牌的私募機構含有九鼎集團在內共29家,除九鼎集團之外,私募機構掛牌時間全部為2015年。

2015年為私募機構在新三板掛牌的沖量時機,亦是私募機構在新三板掛牌融資的鼎盛時期。不過與2015年相比,2016年便是冰火兩重天的境地:2016年全年新三板無一私募新增掛牌,僅有四家私募機構完成定增融資。

按照股轉公司官方公募的審查文件,目前類似于朱雀投資、中信資本、暖流資產、亞豪資產、君聯(lián)資本這些注明的私募機構,掛牌申請在2015年就已被受理,但目前仍在排隊審查中。私募機構掛牌新三板仍未現(xiàn)松動跡象。

而在定增融資方面, 去年初至今,僅有四家私募完成了定增融資,這四家私募分別為:聯(lián)創(chuàng)投資、明石創(chuàng)新、浙商創(chuàng)投和博信資產,四家合計完成定增融資22.43億元。不過據(jù)東方財富choice統(tǒng)計,這四家機構發(fā)布定增預案的時間以及認購公告的時間均在2015年底之前,也即按照“新老劃斷”原則,此四筆定增計劃不受去年5月27日發(fā)布《通知》的影響。除此四筆定增融資之外,去年《通知》發(fā)布至今,仍未有私募機構發(fā)布定增預案并完成定增。

廣證恒生總經理、首席研究官袁季向券商中國記者表示,之前的政策出臺,并沒有作出判斷說以后都不允許類金融企業(yè)去掛牌或融資,“從目前來看,以私募機構為例,目前很多機構還都在做自我規(guī)范,自我規(guī)范之后,目前還在新三板掛脾的金融企業(yè)都是希望去獲得融資等發(fā)展機會。”

細分行業(yè)掃描三

保險:掛牌踴躍,融資金額偏小

近年來,保險資金在資本市場上扮演著舉足輕重的角色。由于A股上市的不確定性,在新三板掛牌也成為許多公司的選擇。券商中國記者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),在新三板上掛牌的27家保險機構中,僅5家有成交,其他22家均為零交易;融資情況來看,有7家公司,先后完成14次定增,總融資額僅2.9億元。

2016年8月15日,保監(jiān)會印發(fā)《關于保險公司在股轉系統(tǒng)掛牌有關事項的通知》后,給新三板保險機構融資注入一劑興奮劑。

2016年5月27日,股轉公司發(fā)布關于《金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》,明確“一行三會”監(jiān)管的企業(yè),按現(xiàn)行掛牌條件審核其掛牌申請。自通知發(fā)布后至今,累計23家金融類新增掛牌企業(yè)全部為“一行三會”監(jiān)管企業(yè),其中,保險機構最為踴躍,新增14家,占比超過50%。

相比主板,新三板的上市條件較為寬松。據(jù)行情顯示,截至3月19日,在新三板上掛牌的保險機構有27家,但整體成交情況并不樂觀,僅5家保險機構有交易量,占總掛牌數(shù)量的18.52%,其他22家均為零交易。

永誠保險在“新三板”掛牌的首家保險公司。目前暫未披露最新的年報,但2016年最新償付能力報告顯示,公司實現(xiàn)保險業(yè)務收入16.07億元,凈利潤1.86億元。尷尬的是,永誠保險遭遇“零交易”窘境。

保險牌照受到資本的追捧,成為炙手可熱的熱門金融牌照,然而在新三板市場融資情況并不理想。

截至3月19日,有7家保險機構,先后完成14次定增,但總融資額僅2.9億元。

記者發(fā)現(xiàn),保險機構在新三板募資規(guī)模普遍較小,最小的單次募資金額僅300萬元,金額最大的是盛世大聯(lián)單次募資6680萬元,平均單次融資金額僅2071.06萬元。盛世大聯(lián)2014年至今共完成了5次定增,累計金額達1.34億元;中衡股份2015年累計定增3次,募資1725萬元;華凱保險定增2次,募資1800萬元;萬舜股份實施定增1次,募資5500萬元;華成保險實施定增1次,募資5000萬元。

2016年8月16日,永誠保險發(fā)布公告,擬發(fā)行不超過10億股,募集資金不超過30億元。永誠保險表示,募集資金補充資本金是滿足公司未來業(yè)務發(fā)展的需要;也是滿足中國保監(jiān)會關于償付能力充足率要求的需要。

永誠保險公告中稱,隨著公司保險業(yè)務的發(fā)展和保費規(guī)模的不斷擴大,未來五年公司償付能力充足率將不斷降低。若不募集資金補充資本金,根據(jù)公司測算,到2017年公司核心資本充足率將不足150%,低于保監(jiān)會充足II類監(jiān)管要求。公司需要通過本次發(fā)行募集資金補充資本金,以滿足償付能力充足率的監(jiān)管要求。

2016年最新償付能力報告顯示,截至2016年第4季度末,公司核心償付能力充足率為181.96%,綜合償付能力充足率為236.31%。

細分行業(yè)掃描四

期貨:掛牌節(jié)奏加快,融資難題尚待破解

今年3月15日,福能期貨在新三板掛牌,成為第12家登陸新三板的期貨公司。此外,上海中期、集成期貨、安糧期貨3家期貨公司在排隊掛牌。

券商中國記者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),已經掛牌的12家期貨公司中,從成交情況來看,僅3家公司有成交;從融資情況看,5家公司發(fā)布了7次股票發(fā)行方案,累計計劃融資57.14億元,其中,已經完成的3次,共融資22.87億元。

2014年10月29日,證監(jiān)會正式發(fā)布實施《期貨公司監(jiān)督管理辦法》,將期貨公司股東范圍由中國法人擴大到單位和自然人。這為期貨公司掛牌新三板清除了一大障礙。2015年4月9日,創(chuàng)元期貨在新三板掛牌,成為首家掛牌的期貨公司。

從掛牌節(jié)奏來看,今年以來已經有5家,2015年有5家,2016年由于政策原因,僅2家,期貨公司新三板掛牌加快跡象明顯。

在期貨公司搶灘新三板的同時,成交情況并不是很理想。

據(jù)行情顯示,截至3月17日,創(chuàng)元期貨、華龍期貨2家公司采取做市轉讓,其余的均是協(xié)議轉讓;從成交情況來看,僅創(chuàng)元期貨、華龍期貨和永安期貨3家公司有成交,占總掛牌家數(shù)的25%,成交情況相對清淡。

從融資情況看,永安期貨、天風期貨、創(chuàng)元期貨、華龍期貨、海航期貨5家公司公告了定增方案,占總掛牌家數(shù)的41.67%,總融資規(guī)模較少。這5家公司共發(fā)布了7次股票發(fā)行方案,累計計劃融資57.14億元,其中,已經完成的3次,共融資22.87億元。

記者發(fā)現(xiàn),海航期貨定增預案金額最大,高達30億元;永安期貨公告了二次股票發(fā)行方案,首次完成募資17.505億元,共計劃融資20.18億元;天風期貨也先后公告二次股票發(fā)行方案,首次完成募資1.29億元,第二次計劃募資1.44億元;華龍期貨完成募資4.07億元。

不過,并非所有期貨公司的定增方案最終都得以實現(xiàn)。2016年7月14日,創(chuàng)元期貨公告稱,因相關政策和資本市場變動,結合公司實際經營情況,決定終止此前計劃定增募資1590萬元股票發(fā)行方案。

在業(yè)績表現(xiàn)方面。目前已有4家新三安掛牌期貨公司披露了2016年年報,其中天風期貨實現(xiàn)4015.45萬元,同比下降16.04%;永安期貨實現(xiàn)凈利潤6.09億元,同比增長27.15%;渤海期貨凈利潤為2427.83萬元,同比增長49.46%;先融期貨凈利潤為2367.63萬元,同比增長高達489.33%。

上述年報信息顯示,部分期貨公司對于傳統(tǒng)通道業(yè)務的依賴程度正在下降,專業(yè)能力價值正在逐步體現(xiàn),其他業(yè)務收入占比正在提升,風險管理子公司成為重要收入來源之一。

2016年,永安期貨實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入5.86億元,占營業(yè)收入比重為7.67%;但是,其他業(yè)務收入53.80億元,占營業(yè)收入比重為79.08%。永安期貨對此表示,由于永安資本加大了基差貿易的力度,現(xiàn)貨貿易量增加。

與永安期貨類似,渤海期貨其他業(yè)務收入占比也在大幅提升,2016年,渤海期貨其他業(yè)務收入2.94億元,占營收比重為77.98%,同比增加了5530.23%。渤海期貨表示,主要由于公司子公司業(yè)務發(fā)展迅速,期現(xiàn)套利業(yè)務擴大,現(xiàn)貨貿易增加。

渤海期貨年報顯示,其風險管理子公司融盛資本2016年實現(xiàn)營業(yè)收入2.78元,同比增長228.36%。不過增收并未能增利,融盛資本2016年凈利潤僅10.87元,同比減少85.25%。

多位期貨公司相關負責人表示,近年來,機構、產業(yè)客戶等投資者對期貨市場的認識不斷加深,期貨公司市場開發(fā)難度有所降低,但期貨公司數(shù)量眾多,市場競爭依然激烈,投資者對期貨公司通道業(yè)務的需求下降,對專業(yè)能力要求逐步提高。

細分行業(yè)掃描五

銀行:三支梯隊20家中小銀行情定新三板

銀行上市潮涌之際,也有不少中小銀行將新三板作為登陸資本市場的首選。

2月下旬,新疆喀什農商行公告稱,該行已取得股轉系統(tǒng)同意掛牌函,轉讓方式為協(xié)議轉讓。這將是新三板首家掛牌的農商行。

事實上,此前已有瓊中農信、齊魯銀行、鹿城銀行等5家存款類金融機構完成新三板掛牌。加上待審查企業(yè)名單中的吉林榆樹農商行、天津華明村鎮(zhèn)銀行,這一數(shù)量或將升至8家。另據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,還有廈門銀行、邢臺銀行等12家銀行不同程度地披露新三板掛牌計劃。以掛牌日期劃分,上述銀行已形成三大梯隊。

以掛牌日期為節(jié)點,中小銀行新三板掛牌可以劃分為三個梯隊。

從2014年5月瓊中農信掛牌,到次年六七月份齊魯銀行、鹿城銀行登陸,這三家機構掛牌形成第一梯隊;機構性質覆蓋農信社、城商行、村鎮(zhèn)銀行。它們最早實現(xiàn)融資需求,并引發(fā)銀行界討論新三板掛牌可行性。

掛牌銀行不僅通過業(yè)務擴張取得較好的業(yè)績增速,還積極通過定向發(fā)行、優(yōu)先股等方式補充資本。以齊魯銀行為例,該行于2015年8月完成4.72億股定增,募資逾15億元;去年11月,齊魯銀行又完成了新三板首單銀行類優(yōu)先股發(fā)行,募資20億元。

下一家出現(xiàn)在掛牌名單中的是去年12月掛牌的客家銀行,隨后國民銀行于今年3月初正式掛牌,加上已取得同意掛牌函的喀什銀行,以及待審查名單中的榆樹農商行、華明村鎮(zhèn)銀行,形成第二梯隊。這些銀行由于掛牌時間較短,尚未實現(xiàn)融資目的,掛牌對銀行經營的影響也尚未完全顯現(xiàn)。

第三梯隊則是尚未提出申請、但已不同程度披露新三板掛牌計劃的12家銀行,包括4家城商行和8家農商行。

值得注意的是,早期傳出掛牌計劃的幾家城商行步伐則有些“停滯”,譬如較早透露掛牌意愿的貴州銀行、樂山商行至今仍無進一步動作。

對此,東北證券股轉業(yè)務總部總經理胡乾坤此前曾向記者表示,基本可以排除政策方面的原因。“銀行并不受新三板對部分金融類企業(yè)準入標準限制的影響,也不涉及市場抽血等影響,因此規(guī)模大小對能否在新三板掛牌并無影響。同樣,資產規(guī)模的大小也無礙于此后的轉板計劃。”胡乾坤稱。

城商行新三板掛牌計劃停滯不前,主要還是基于內部原因。以去年6月宣布暫停申請掛牌新三板的桂林銀行為例,該行行長于志才彼時即對記者表示,放棄新三板掛牌主要基于該行自身發(fā)展的戰(zhàn)略調整,冀望條件成熟后爭取直接在主板上市。

“此外,我們也擔心新三板在融資和流動性上的不足,這樣掛牌的意義就不大了,倒不如跟著其他中小銀行一起琢磨A股上市的可行性。”一家曾考慮過新三板掛牌的千億級城商行人士透露。

細分行業(yè)掃描六

小貸公司新三板“行路難”

近期公布了2016年年報的廣順小貸、兆豐小貸,歸屬于母公司的凈利潤分別同比增長6.16%、9.3%,與此前發(fā)布業(yè)績預告的鴻豐小貸均實現(xiàn)凈利潤正增長。

然而,深鎖在新三板小貸公司頭上的濃霧仍未能散去——自去年1月起的14個月內,再無小貸公司實現(xiàn)新三板掛牌,也沒有已掛牌小貸公司實現(xiàn)定增融資;佳和小貸、三花小貸更是在去年底宣布終止掛牌。

除去股轉系統(tǒng)對類金融企業(yè)掛牌、融資限制外,受經濟環(huán)境影響,小貸公司經營風險也在加大,業(yè)績不容樂觀。目前44家掛牌小貸公司中,有2/3企業(yè)去年前三季度營收同比下滑。有業(yè)內人士分析,在此情況下,小貸公司留守新三板的意義,更多的在于維持信譽度和品牌效應。

小貸公司曾是新三板金融類企業(yè)中當之無愧的主角:掛牌家數(shù)占新三板金融企業(yè)的半壁江山;2015年中出現(xiàn)掛牌潮:待掛牌、待審查企業(yè)中多有小貸公司身影。

這種勢頭在去年1月被終止。隨著股轉系統(tǒng)叫停類金融企業(yè)掛牌,元豐小貸成為最后一家登陸新三板的小貸公司。隨后多家已取得新三板同意掛牌函或股份轉讓代碼的小貸公司則“倒在黎明前”。

已掛牌小貸公司日子也不好過。由于無緣創(chuàng)新層,不少小貸公司在預期落空后掛牌價持續(xù)下跌;而在股轉系統(tǒng)嚴格限制類金融企業(yè)融資情況下,已掛牌小貸公司融資日益困難。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,已掛牌小貸公司中僅有7家通過定向增發(fā)、發(fā)行債券的方式實現(xiàn)融資,合計募資52560萬元,融資方式以定增為主。從去年1月29日開始,再無任何已掛牌小貸公司實現(xiàn)融資目標。

值得注意的是,佳和小貸、三花小貸分別于去年11月、12月宣布申請終止股票掛牌,前者將摘牌的原因歸咎于“根據(jù)公司發(fā)展需求并結合自身情況”,后者則計劃在終止掛牌后轉型為投資管理性公司。

隨著經濟下行壓力大、業(yè)務經營監(jiān)管限制發(fā)展,小貸公司經營壓力也在加大。

央行發(fā)布的《2016年小額貸款公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示,截至2016年末,小貸公司數(shù)量、從業(yè)人數(shù)、實收資本、貸款余額均較年初有所減少。其中公司數(shù)量減少237家至8673家,貸款余額減少139億元至9412億元。

44家已掛牌小貸公司中,有2/3的企業(yè)去年前三季度營收同比下滑,部分小貸公司營收下滑超過50%。整體而言,只有面向“三農”發(fā)放小額貸款的農貸公司業(yè)績普遍較好。

這種情況下,銀行對小貸公司的借款更為謹慎,新三板又不能融資,可以說已掛牌小貸公司是‘兩頭堵’,放貸量也勢必減少,加劇經營壓力。深圳一家小貸公司負責人表示。

在融資受限、成交不活躍的情況下,已掛牌小貸公司留守新三板,意義在哪里?

“這類企業(yè)普遍規(guī)模較小,甚至可能運作不太規(guī)范,新三板掛牌帶來的品牌效應能為其業(yè)務拓展提供支持。”東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春認為,“另外掛牌對這類企業(yè)來說也是重要背書,提升公司信譽度,這樣無論是間接融資還是老股轉讓都更為方便。”

不過,也有小貸業(yè)內人士提示,困境之下轉型很有必要。公告顯示,陽光小貸、宏達小貸均于年初選擇擴大其經營范圍,增加了類似網絡小貸、權益類投資、資產證券化及轉讓代理等新型業(yè)務。

細分行業(yè)掃描七

融資租賃:日子過得挺滋潤

和擔保、小貸公司不同,同屬類金融企業(yè)的融資租賃企業(yè)卻無摘牌消息傳出。

根據(jù)東財行業(yè)分類,屬于“其他非銀金融行業(yè)”的融資租賃企業(yè),只有融信租賃、福能租賃、中國康富、順泰租賃、東海租賃、康安租賃6家。

僅從前述6家掛牌融資租賃公司情況看,融信租賃、福能租賃、中國康富在掛牌后通過定增分別募資0.31億元、2.05億元和18.75億元,雖然同樣從去年1月開始再無定增融資,但整體業(yè)績都不錯。

數(shù)據(jù)顯示,去年前三季度,僅有東海租賃營業(yè)收入出現(xiàn)同比下滑,其余公司營收增速均高于22%。其中,融信租賃前三季度營收同比翻番;凈利潤增長也大致趨同。

一家注冊在前海的融資租賃公司負責人認為,這主要是由其行業(yè)屬性決定的。“融資租賃屬于資金密集型行業(yè),按照‘風險資產不得超過凈資產總額的10倍’進行風險管理,掛牌上市是希望解決項目融資問題,資金的重要性要大于資本,因此只要解決項目資金來源,就能維持業(yè)務的擴張,雖然新三板掛牌暫時不能定增融資,但帶來的品牌效應還是可以讓公司在申請貸款時更加順暢。”上述負責人認為。

相關閱讀