券商走“精品項(xiàng)目”路線 新三板企業(yè)將面臨多條出路

2017/02/17 14:13      胡程平

由于監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化,券商“被迫”走上“精品項(xiàng)目”路線,“我們肯定還是要繼續(xù)尋找,未來(lái)有后端業(yè)務(wù)的項(xiàng)目。其實(shí)公司以前已經(jīng)強(qiáng)調(diào)尋找業(yè)務(wù)條線較長(zhǎng)的項(xiàng)目,但當(dāng)時(shí)項(xiàng)目機(jī)會(huì)多,項(xiàng)目能上就上。”北京券商新三板人士表示。今天買三板和您一起關(guān)注一下這件事情:

新三板進(jìn)入后狂飆時(shí)代

根據(jù)wind統(tǒng)計(jì),截至2月15日,2017年新三板運(yùn)行六周多以來(lái),平均每周新增掛牌數(shù)62家。其中,1月6日僅有3家企業(yè)掛牌,甚至在1月9日單日出現(xiàn)了零掛牌現(xiàn)象。僅有一波掛牌小高峰發(fā)生在春節(jié)前兩周(1月14日-25日)期間內(nèi),每周掛牌數(shù)量超100家。

而在去年同期(1-2月),平均每周則有95.14家掛牌。在2016年全年,每周平均有101.36家企業(yè)掛牌。

從2016年年初至今,掛牌企業(yè)數(shù)量幾乎翻了一番。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,2016年,新三板每月掛牌企業(yè)數(shù)量平均數(shù)為420家,而進(jìn)入2017年,1月份的掛牌數(shù)量?jī)H為291家。尤其是從去年8月份,單月掛牌978家,達(dá)到歷史峰值之后,逐步呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。

對(duì)此,有分析人士告訴記者,去年新三板掛牌速度太猛,監(jiān)管層提高了掛牌標(biāo)準(zhǔn)。并且,由于新三板市場(chǎng)交易冷清,很多企業(yè)掛牌熱情在下降。一方面,掛牌節(jié)奏放緩,另一方面,又有不少企業(yè)主動(dòng)選擇從新三板抽身。

在不少行業(yè)人士看來(lái),新三板有退有進(jìn),一定范圍內(nèi)的企業(yè)摘牌是企業(yè)發(fā)展的良性流動(dòng)。

雖然新三板投、轉(zhuǎn)、融的問(wèn)題還需要制度層面來(lái)解決,但在羅新建看來(lái),速度慢、標(biāo)準(zhǔn)高,正是為了提升新三板的總體質(zhì)量。

券商走上“精品項(xiàng)目”路線

“未來(lái)新增掛牌家數(shù)還會(huì)更少。”滬上一家券商新三板人士談道。目前券商主要在消化存量項(xiàng)目,未來(lái)新掛牌的項(xiàng)目不多了。

多名券商人士分析稱,下滑原因主要是大多企業(yè)乏善可陳。“能上的企業(yè)基本掛牌了,項(xiàng)目越來(lái)越不好找,今年業(yè)務(wù)肯定很不好做。”北京一名負(fù)責(zé)新三板掛牌的券商人士感嘆到。

由于監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化,券商“被迫”走上“精品項(xiàng)目”路線,“我們肯定還是要繼續(xù)尋找,未來(lái)有后端業(yè)務(wù)的項(xiàng)目。其實(shí)公司以前已經(jīng)強(qiáng)調(diào)尋找業(yè)務(wù)條線較長(zhǎng)的項(xiàng)目,但當(dāng)時(shí)項(xiàng)目機(jī)會(huì)多,項(xiàng)目能上就上。”北京券商新三板人士表示。

“新三板項(xiàng)目已經(jīng)不掙錢了,如果做沒(méi)有后續(xù)業(yè)務(wù)的項(xiàng)目,或是發(fā)展?jié)摿Σ淮蟮捻?xiàng)目,可能面臨虧損。所以要找具備核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目,或是已經(jīng)獲得一定市場(chǎng)格局的項(xiàng)目。”前述深圳一家中型券商人士談道。

另有券商則把精力放在已掛牌企業(yè)的服務(wù)上。

新三板未來(lái)掛牌企業(yè)將面臨多條出路

近期,在證監(jiān)會(huì)主席劉士余提到新三板轉(zhuǎn)板問(wèn)題之后,深交所也力推新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。相對(duì)于目前眾多新三板掛牌企業(yè)選擇接受IPO輔導(dǎo),業(yè)內(nèi)人士判斷未來(lái)企業(yè)有望面臨多條出路。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái),作為中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要一環(huán),新三板承載著超過(guò)一萬(wàn)家企業(yè)的夢(mèng)想,而且目前這個(gè)數(shù)量還在不斷壯大當(dāng)中。在經(jīng)歷了加速擴(kuò)容、市場(chǎng)疲軟、流動(dòng)性匱乏之后,伴隨著分層管理辦法的推出,新三板已經(jīng)進(jìn)入全新的發(fā)展階段。

投中集團(tuán)研究院分析師鮑威為認(rèn)為,轉(zhuǎn)板制度安排是新三板核心競(jìng)爭(zhēng)力之一,是目前能夠看到的潛在的新三板紅利。轉(zhuǎn)板制度一旦落地,新三板將成為創(chuàng)業(yè)板的孵化基地。

在安信證券分析師諸海濱看來(lái),2017年新三板資本退出渠道將得到進(jìn)一步完善,轉(zhuǎn)板制度以及交易規(guī)則的預(yù)期,加之創(chuàng)新層審計(jì)要求提高帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低,都將使得新三板市場(chǎng)得到估值修復(fù)。

“未來(lái)新三板企業(yè)或?qū)⒚媾R多條出路。”諸海濱判斷,一批尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)或創(chuàng)新行業(yè),選擇進(jìn)入創(chuàng)新層或升入未來(lái)可能推出的更高層次;處于成熟行業(yè)且凈利潤(rùn)已大于5000萬(wàn)元,短期資金需求不高的企業(yè),可能會(huì)選擇IPO排隊(duì);對(duì)于行業(yè)比較新,正從初創(chuàng)期邁入高速成長(zhǎng)期,利潤(rùn)增速高于收入增速但凈利潤(rùn)絕對(duì)值低于5000萬(wàn)元,對(duì)資金需求較大的企業(yè),未來(lái)等待新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)或不失為較好選擇。

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