新三板掀摘牌潮:紅利未出創(chuàng)新層企業(yè)先走了

2017/01/09 09:21      許蕓 許蕓

2016年的新三板市場,雖然關(guān)于流動性、融資的問題一直被詬病,但從掛牌數(shù)量來看,企業(yè)的掛牌熱情并未降低。

2016年,新三板掛牌企業(yè)數(shù)量延續(xù)2015年的增長勢頭,在2016年12月19日正式突破一萬家,標(biāo)志著新三板進(jìn)入“萬家時(shí)代”。挖貝新三板研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截止2016年12月31日,10163家的掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到2015年時(shí)5129家的近兩倍。

與此同時(shí),新三板摘牌企業(yè)數(shù)量也在增加。挖貝新三板研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自2008年截止2016年12月31日,新三板共有摘牌企業(yè)91家,在2016年達(dá)到頂峰,共有56家,占全部摘牌企業(yè)數(shù)量約62%。

新三板摘牌企業(yè)數(shù)量趨勢圖(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

新三板摘牌企業(yè)數(shù)量趨勢圖(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

摘牌潮掀起

2016年,新三板摘牌企業(yè)數(shù)量達(dá)56家,創(chuàng)下歷年高峰,超過2008年-2015年摘牌企業(yè)數(shù)量之和。而據(jù)挖貝新三板研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在2016年,新三板摘牌企業(yè)數(shù)量同樣出現(xiàn)兩個小高峰。

2016年新三板摘牌企業(yè)數(shù)量趨勢圖(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

2016年新三板摘牌企業(yè)數(shù)量趨勢圖(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

第一個小高峰是在新三板企業(yè)半年報(bào)披露比較集中的7、8月份,數(shù)家企業(yè)由于無法按照相關(guān)規(guī)定披露2016年半年報(bào),主動向全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請或被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌。

第二個小高峰在2016年的11、12月份,兩個月的時(shí)間里,共有28家企業(yè)正式從新三板摘牌離開,占全年56家企業(yè)數(shù)量的一半。

這樣的摘牌速度在2017年年初仍將延續(xù)。

挖貝網(wǎng)查詢?nèi)珖赊D(zhuǎn)系統(tǒng)公告發(fā)現(xiàn),在2016年12月份,除正式摘牌的14家企業(yè)外,還有29家企業(yè)發(fā)布擬申請終止掛牌的相關(guān)公告,計(jì)劃從新三板撤離。

2016年12月擬申請摘牌的新三板企業(yè)名單(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

2016年12月擬申請摘牌的新三板企業(yè)名單(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

此外,2017年開始截止1月6日僅4個轉(zhuǎn)讓日的時(shí)間里,就有包括東方信息(832826)、伊美爾(839070)等11家企業(yè)宣布擬申請摘牌;誠燁股份(835580)正式從新三板離開;星城石墨(831086)、恒升醫(yī)學(xué)(835615)的摘牌申請也已獲股轉(zhuǎn)受理。

2017年1月擬申請摘牌的新三板企業(yè)名單(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

2017年1月擬申請摘牌的新三板企業(yè)名單(挖貝網(wǎng)wabei.cn制圖)

留不住的創(chuàng)新層企業(yè)

2016年6月27日,新三板分層制度正式實(shí)施,并受到新三板企業(yè)追捧,在當(dāng)時(shí)引爆了市場熱情。多名投資人此前對挖貝網(wǎng)表示,雖然創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)也不是完美的,也有其局限性,基礎(chǔ)層的企業(yè)中也會有優(yōu)質(zhì)企業(yè)。但不能否認(rèn)的是,創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)多少還是起到了一個初步篩選的作用,在看投資項(xiàng)目的時(shí)候,也還是會多關(guān)注一下企業(yè)所屬分層。

如今,6個月過去,雖然新三板創(chuàng)新層仍未有實(shí)質(zhì)性利好推出,但企業(yè)能否進(jìn)入創(chuàng)新層、能否繼續(xù)留在創(chuàng)新層仍然是企業(yè)自身和媒體、公眾等關(guān)注的熱點(diǎn),在過去的幾個月時(shí)間里,多家企業(yè)“沖層”、“保層”的戰(zhàn)役早已打響。

在這種情況下,已經(jīng)進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)選擇從新三板摘牌離開引發(fā)市場關(guān)注。

2016年12月5日,世紀(jì)空間(原證券代碼:835225)正式從新三板摘牌,成為首家新三板創(chuàng)新層摘牌企業(yè)。對于摘牌原因世紀(jì)空間僅稱是根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要。

相隔不到一個月,誠燁股份(原證券代碼:835580)宣布在今年1月4日正式摘牌,成為第二家退出新三板的創(chuàng)新層企業(yè)。對于摘牌原因,誠燁股份同樣未多做解釋,僅稱公司發(fā)展需要。

事實(shí)上,新三板創(chuàng)新層企業(yè)中萌生退意的不止這兩家。挖貝新三板研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截止1月6日,新三板7家創(chuàng)新層企業(yè)怡鈦積(833647)、新媒誠品(834522)、蘇州園林(833209)、捷世智通(430330)、安爾發(fā)(430569)、羿珩科技(835560)、亨達(dá)股份(831687)均提交了擬申請終止掛牌的公告。

摘牌兩大原因:戰(zhàn)略、監(jiān)管

挖貝網(wǎng)查詢摘牌企業(yè)發(fā)布的相關(guān)公告看到,不管是2016年還是更早之前,企業(yè)從新三板摘牌的原因無外乎戰(zhàn)略、監(jiān)管兩大原因。其中,戰(zhàn)略發(fā)展需要是企業(yè)摘牌最喜歡用的理由。

大部分企業(yè)在摘牌時(shí),不方便或不愿意透露具體原因,常常以“配合公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要及戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃”一筆帶過。

少數(shù)公司將如IPO、并購等戰(zhàn)略發(fā)展的具體方向主動對外公布。

如,2015年從新三板摘牌的雙杰電氣(300444)、康斯特(300445)、合縱科技(300477)和2016年11月14日起從新三板摘牌的江蘇中旗(原證券簡稱:831223),在解釋原因時(shí)均表示,出于公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的需要,擬申請摘牌。

再如,眾合醫(yī)藥(原證券代碼:430598)在擬申請摘牌時(shí)表示,公司與君實(shí)生物(833330)換股吸收合并,公司作為被吸收合并方,擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債、人員及在研項(xiàng)目均并入君實(shí)生物,并注銷法人資格。

除企業(yè)因自身發(fā)展需要摘牌外,新三板還存在諸如森東電力(833364)、眾益達(dá)(833974)這樣因無法按時(shí)披露財(cái)報(bào)而被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌的企業(yè)。

退市制度呼之欲出

一位新三板市場人士對挖貝網(wǎng)表示,不管企業(yè)因何種原因從新三板離開,這都是新三板市場在逐漸走向完善的表現(xiàn)。一個市場有進(jìn)有退才能稱得上是健康的市場。

事實(shí)上,監(jiān)管層關(guān)于建立新三板市場退市制度的訊號早在2016年10月21日即已放出。

2016年10月21日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)》(下稱:《摘牌意見稿》),就新三板企業(yè)出現(xiàn)主動或強(qiáng)制終止掛牌的情形及流程作出詳細(xì)規(guī)定,并向社會征求意見。

《摘牌意見稿》中,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)詳細(xì)列明,掛牌公司出現(xiàn)4種情形之一需主動申請摘牌;出現(xiàn)未能披露定期報(bào)告、信息披露不可信、重大違法、欺詐掛牌、多次違法違規(guī)、持續(xù)經(jīng)營能力存疑、公司治理不健全-參照掛牌條件、無主辦券商督導(dǎo)、強(qiáng)制解散、宣告破產(chǎn)、全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他強(qiáng)制終止掛牌情形的11種情況之一,全國股轉(zhuǎn)公司按規(guī)定對其實(shí)施強(qiáng)制摘牌。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)于《摘牌意見稿》的通知中,明確社會有關(guān)意見或建議反饋的截止時(shí)間為2016年11月4日。

離新三板退市制度的推出,或已不遠(yuǎn)。(文/挖貝網(wǎng) 許蕓)(本文首發(fā)于挖貝網(wǎng)公眾號:wabeiwang)

相關(guān)閱讀