三板做市指數(shù)9月反彈真相:全是“扶貧”惹的禍

2016/10/10 11:04      讀懂君 許蕓

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(作品名稱 :Port Jefferson 藝術(shù)家 :Leonid Berman)

新三板做市指數(shù)陰跌了一年多,終于在9月迎來(lái)了一波像樣的反彈。

9月份,做市指數(shù)周K線三連陽(yáng),區(qū)間漲幅1.66%,最大漲幅2.11%,終結(jié)了月線五連陰。9月日均成交額33293.34萬(wàn)元,8月僅為21030.29萬(wàn)元,增加了58.31%。

傳說(shuō)中的量?jī)r(jià)齊升有木有。面對(duì)這個(gè)期待已久的反彈,市場(chǎng)早已把持不住了,紛紛喊話,新三板的“嬰兒底”到了,反轉(zhuǎn)信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)了。

那么9月這一波上漲的真相究竟是什么呢?讀懂君通過數(shù)據(jù)分析告訴你。

量?jī)r(jià)齊升背后:指數(shù)擴(kuò)容與扶貧概念炒作

為什么9月份成交額忽然放大呢??jī)蓚€(gè)最大的原因,一是三板做市指數(shù)擴(kuò)容,二是扶貧概念股的炒作。

先看做市指數(shù)擴(kuò)容。9月7日,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)剛發(fā)布調(diào)整三板成指(899001)與三板做市(899002)指數(shù)樣本股的公告,三板做市樣本股由744家增加至822家,從2016年9月12日起生效。做市成分股數(shù)量增加10%,交易額自然會(huì)提升。

9月9日是個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)。9月9日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了IPO扶貧政策,一舉點(diǎn)燃了扶貧概念股的炒作熱情。成交額顯著放大,到了下一個(gè)交易日9月12日,單日成交額就達(dá)到5.61億元的峰值。

異常增加的成交額幾乎都是這兩項(xiàng)政策帶來(lái)的。9月12日,三板做市指數(shù)822只成分股的總成交額為56089.97萬(wàn)元,而9月9日為51130.99萬(wàn)元,9月12日比9月9日增加4958.98萬(wàn)元。而就在9月12日,三板做市成分股中的7只扶貧概念股成交額高達(dá)13059.10萬(wàn)元,比其在9月9日的成交額增加12754.69萬(wàn)元。

如果沒有這7只扶貧概念股,9月12日的成交額甚至要比9月9日萎縮很多。剔除這7只扶貧概念股,另外815只股票在9月12日的成交額相比9月9日下降了7795.71萬(wàn)元(下降15.34%),并沒有所謂量?jī)r(jià)齊升。這7只扶貧概念股分別是宏源藥業(yè)、根力多、中天羊業(yè)、公準(zhǔn)股份、凌志股份、施美藥業(yè)、幫豪種業(yè)。

現(xiàn)在很清楚了,所謂的量?jī)r(jià)齊升可能只是個(gè)幻覺,成交量的增加只是少數(shù)扶貧概念股的炒作以及做市指數(shù)樣本股擴(kuò)容帶來(lái)的結(jié)果。

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(數(shù)據(jù)來(lái)源:Choice,讀懂新三板研究中心)

反彈還是反轉(zhuǎn)?更像是反彈

已經(jīng)收官的紅九月,到底意味著反彈還是反轉(zhuǎn)?這是每一個(gè)三板投資者都想知道的問題。

A股市場(chǎng)上有個(gè)判斷反彈與反轉(zhuǎn)的指標(biāo)。反彈的實(shí)質(zhì)是存量資金博弈,只有部分公司(某個(gè)行業(yè)、板塊、概念等)在上漲,上漲過后還會(huì)延續(xù)原本的跌勢(shì)。而反轉(zhuǎn)意味著有增量資金進(jìn)場(chǎng),市場(chǎng)表現(xiàn)應(yīng)該是所有股票的普遍性上漲。

做市公司是三板市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。我們從上漲的做市公司占比及成交額情況,看看當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)。

結(jié)果很遺憾,我們看到的都是反彈的特征。

讀懂新三板研究中心數(shù)據(jù)顯示, 2016年8月以前做市的公司共有1593家,這1593家公司在2016年8、9月,上漲公司占比僅為26.55%、34.78%。而 2015年以前做市的123家公司在2015年1-2月的上漲占比達(dá)到81.15%、68.03%。很明顯,目前還只是少部分公司和熱點(diǎn)概念在上漲。

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(數(shù)據(jù)來(lái)源:Choice,讀懂新三板研究中心)

再看成交額。讀懂新三板研究中心數(shù)據(jù)顯示, 2015年1、2月,做市時(shí)間在2015年以前的123家公司的月平均成交額為1017.26萬(wàn)元、1411.55萬(wàn)元。而在2016年8、9月,做市時(shí)間在2016年8月以前的1593家公司的月平均成交額僅僅只有389.16萬(wàn)元、467.18萬(wàn)元。能夠看出,成交低迷,跟2015年1、2月這一輪牛市啟動(dòng)前的市場(chǎng)情況完全不可同日而語(yǔ)。

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(數(shù)據(jù)來(lái)源:Choice,讀懂新三板研究中心)

還有一個(gè)值得注意的現(xiàn)象,當(dāng)前新三板做市的僵尸股在增加。做市時(shí)間在2016年8月以前的1593家公司中,截止2016年8、9月,分別有206家、226家僵尸股,9月份的僵尸股比8月份增加20家。這些股票在2016年8、9月的23個(gè)、20個(gè)交易日中,沒有停牌,也沒有產(chǎn)生任何交易,它們完全被資金遺忘了。

一方面是少數(shù)公司因?yàn)檎叽碳ざ蠞q,另一方面是僵尸股的增加。這就是當(dāng)前市場(chǎng)的真實(shí)寫照。截至目前,還沒有增量資金實(shí)質(zhì)性入場(chǎng)的跡象,熱點(diǎn)的持續(xù)性還有待觀察。九月的這一波上漲更可能是做市指數(shù)擴(kuò)容與IPO扶貧政策催生的反彈行情。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板公眾號(hào):ddxinsanban)

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